Triển vọng phát triển của đồng nhân dân tệ Stablecoin: mô hình kết hợp nội ngoại

Gần đây, các lãnh đạo ngân hàng trung ương đã đề cập tại một diễn đàn tài chính quan trọng rằng, các công nghệ mới nổi như blockchain và sổ cái phân phối đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và Stablecoin, đồng thời cũng mang đến những thách thức lớn cho quản lý tài chính. Với quy định về Stablecoin sắp được thực hiện ở một số khu vực, chủ đề về Stablecoin đã thu hút sự chú ý chưa từng có.

Truyền thống, hoạt động nhân dân tệ offshore ở nước ngoài được thực hiện tại Hong Kong, Singapore, London và các nơi khác, trong khi hoạt động nhân dân tệ offshore trong nước thể hiện đặc tính "trên bờ" và "ngoài bờ". Có ý kiến cho rằng nên thí điểm stablecoin nhân dân tệ offshore tại Hong Kong trước, sau khi điều kiện đã chín muồi thì mới khám phá trong khu vực thương mại tự do trong nước.

Tuy nhiên, stablecoin dựa trên Web3.0 đã vượt qua ranh giới truyền thống của các thị trường offshore và onshore. Để đạt được sự thống nhất chiến lược, quản lý chủ động và thúc đẩy hợp tác, chúng tôi đề xuất áp dụng mô hình phát triển stablecoin nhân dân tệ liên kết giữa trong nước và ngoài nước. Giải pháp này có một số lợi thế: đầu tiên, đối mặt với sự phát triển nhanh chóng của stablecoin đô la Mỹ và sự thay đổi nhanh chóng của quy định toàn cầu, đất nước chúng ta cần chủ động nghiên cứu và ứng phó từ góc độ an ninh tài chính và chủ quyền tiền tệ; thứ hai, quy mô thị trường offshore nhân dân tệ ở Hồng Kông còn hạn chế, có thể khó khăn trong việc độc lập hỗ trợ stablecoin nhân dân tệ đạt được hiệu ứng quy mô; cuối cùng, quản lý stablecoin liên quan đến xác thực danh tính, phòng chống rửa tiền và các thách thức tiên phong khác, cần có sự dẫn dắt của các cơ quan trung ương và phối hợp với các cơ quan quản lý Hồng Kông.

Xét đến sự đổi mới hệ thống và tiến trình xây dựng trung tâm tài chính của Khu thương mại tự do Thượng Hải, có thể thúc đẩy đồng nhân dân tệ Stablecoin một cách đồng bộ giữa Khu thương mại tự do Thượng Hải và Hồng Kông. Đối với đồng nhân dân tệ Stablecoin (CNYC) trong nước và ngoài khơi, có thể xem xét hai mô hình: một là thành lập tổ chức phát hành Stablecoin bởi nhiều bên tại Khu thương mại tự do Thượng Hải, khám phá cơ chế phát hành và vận hành trên chuỗi; hai là dựa trên các tổ chức hiện có để trực tiếp đúc và vận hành Stablecoin tại chi nhánh trong Khu thương mại tự do.

Dù áp dụng mô hình nào, cần phải đáp ứng một số yêu cầu chính: dự trữ tài sản đầy đủ ( bao gồm một tỷ lệ nhất định của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số ), cơ chế quản lý rủi ro hoàn thiện, mở rộng ứng dụng trong các tình huống, và tham khảo các đặc điểm của tài khoản FT "hàng rào điện tử" để hạn chế đối tượng sử dụng.

Đối với đồng stablecoin nhân dân tệ offshore (CNHC), có thể thúc đẩy việc thành lập hoặc ủy quyền cho các tổ chức phát hành tương ứng tại Hong Kong. Điều này có thể tạo ra một hệ thống đồng stablecoin nhân dân tệ kép trong nước và ngoài nước, đồng thời khám phá cơ chế trao đổi và kết nối giữa hai bên. CNYC có thể được sử dụng trong ngắn hạn để nâng cao hiệu quả thanh toán thương mại xuyên biên giới, trong khi CNHC cam kết củng cố vị thế của Hong Kong trong việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và hỗ trợ việc token hóa tài sản vật chất dựa trên tài sản nhân dân tệ.

Về mặt quản lý, cần có sự hợp tác giữa các cơ quan quản lý trong và ngoài nước với các tổ chức phát hành, sử dụng công nghệ thông minh để giám sát hoạt động thị trường thứ cấp của Stablecoin, phòng ngừa dòng tiền bất hợp pháp và việc sử dụng chúng. Đồng thời, việc khám phá Stablecoin nên được kiểm soát nghiêm ngặt về rủi ro, tiến hành từng bước, và nhanh chóng thúc đẩy việc xây dựng các luật và quy định liên quan.

Nhìn về tương lai, có thể tham khảo khái niệm "internet tài chính" được Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đưa ra, thúc đẩy sự phát triển phối hợp giữa nhân dân tệ kỹ thuật số, tiền gửi ngân hàng được mã hóa và Stablecoin trên nền tảng sổ cái thống nhất, đạt được sự bổ sung và thắng lợi chung.