Tài chính phi tập trung sinh thái最新动态与思考

Gần đây, lĩnh vực Tài chính phi tập trung đã xảy ra một loạt sự kiện quan trọng, từ việc nới lỏng quy định đến các cuộc tấn công vào quản trị, từ sự mất giá của stablecoin đến sự phát triển hệ sinh thái chuỗi mới, cho thấy một bức tranh phức tạp và đầy biến động. Bài viết này sẽ tổng hợp và phân tích những sự kiện này, khám phá ảnh hưởng của chúng đến sự phát triển tương lai của Tài chính phi tập trung.

Vấn đề sUSD tiếp tục mất giá

Kể từ khi đề xuất SIP-420 được thông qua, sUSD đã xuất hiện hiện tượng mất giá rõ rệt, gần đây thậm chí còn giảm xuống dưới 0,9 đô la. Đề xuất này đã giới thiệu cơ chế "hồ bơi ủy thác", nhằm nâng cao hiệu quả đúc SNX và giảm rủi ro thanh lý. Tuy nhiên, thiết kế này cũng mang lại một số vấn đề:

1. Thị trường vẫn chưa đủ niềm tin vào tài sản thế chấp nội sinh của SNX-sUSD
2. Sự gia tăng cung cấp sUSD đã dẫn đến sự mất cân bằng nghiêm trọng trong hồ Curve.
3. Người dùng không còn quản lý nợ một cách chủ động, không thể sử dụng cơ chế arbitrage trên thị trường để quay lại.

Sự phục hồi của sUSD về việc neo giá chủ yếu phụ thuộc vào việc các bên phát triển dự án tăng cường nhu cầu hoặc tăng cường khuyến khích. Mặc dù thiết kế của Synthetix khá tiên tiến, nhưng thị trường vẫn tỏ ra thận trọng đối với các đồng tiền ổn định thuật toán, ảnh hưởng của sự kiện LUNA vẫn còn kéo dài.

sự kiện tấn công quản trị veCAKE

Gần đây, giao thức Cakepie đã bị Pancake trừng phạt, dẫn đến cuộc thảo luận về thiết kế mô hình ve. Điểm tranh cãi là liệu Cakepie có lạm dụng quyền quản trị, hướng dẫn việc phát hành CAKE đến các bể kém hiệu quả hay không.

Sự kiện này phản ánh sự phức tạp trong việc vận hành cơ chế ve. Từ góc độ thiết kế, hành vi của Cakepie không vi phạm nguyên lý của cơ chế ve, nhưng được coi là gây hại cho lợi ích của Pancake. Tình huống này tương tự như mối quan hệ giữa Curve-Convex, làm nổi bật vấn đề cạnh tranh quyền quản trị không đủ.

Giải pháp có thể bao gồm:

• Chờ đợi hoặc thúc đẩy cạnh tranh thị trường
• Thiết lập giới hạn phần thưởng cho bể
• Khuyến khích nhiều người tham gia cạnh tranh quyền票 vecake

Người sáng lập Curve đã đề xuất một phương pháp đánh giá định lượng, bằng cách so sánh hiệu quả của việc khóa veCAKE và việc tiêu hủy CAKE trực tiếp, để xác định tính hợp lý của hành vi Cakepie. Phương pháp này cho thấy trong hệ sinh thái Curve, mô hình veToken hiệu quả hơn khoảng 3 lần so với việc tiêu hủy token trực tiếp.

BUIDL tiếp tục tăng trưởng

Doanh nghiệp RWA duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 24% trong 7 ngày, sắp vượt mốc 2,5 tỷ USD. Sự tăng trưởng 500 triệu USD gần đây có thể đến từ giao thức cho vay Spark thuộc MakerDAO. Tuy nhiên, dường như doanh nghiệp RWA hiện đang có một số sự tách rời với các phần khác của hệ sinh thái DeFi, thể hiện tình trạng "tách rời khỏi thị trường, không liên quan đến nhà đầu tư nhỏ lẻ".

Tài chính phi tập trung监管环境改善

Mỹ chính thức bãi bỏ quy tắc môi giới tiền điện tử DeFi của IRS, điều này là một lợi ích lớn cho ngành DeFi. Mặc dù phản ứng của thị trường tương đối bình lặng, nhưng động thái này có thể mở ra nhiều không gian hơn cho sự đổi mới trong DeFi, hứa hẹn thúc đẩy sự xuất hiện của nhiều trường hợp ứng dụng hơn.

Xu hướng mới của Uniswap

Uniswap đã khởi động chương trình khai thác thanh khoản Unichain với khoản thưởng 500.000 USD bằng UNI cho 12 pool. Đây là lần đầu tiên Uniswap thực hiện khai thác thanh khoản quy mô lớn kể từ năm 2020, nhằm hướng dẫn thanh khoản cho Unichain. Chương trình này liên quan đến nhiều đồng tiền chính, dự kiến sẽ thu hút lượng người dùng tham gia đông đảo.

Mở rộng và Tăng trưởng Euler

Giao thức Euler mở rộng sang chuỗi Avalanche, TVL của nó đã tăng 50% trong một tháng, lọt vào top 10 giao thức cho vay. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ các biện pháp khuyến khích, bao gồm sự hỗ trợ từ các dự án như Sonic, Avalanche và EUL.

Tiến triển mới trong hệ sinh thái Cosmos

Cosmos IBC Eureka chính thức ra mắt, dựa trên giao thức IBC v2, đã giới thiệu cơ chế tiêu hủy token ATOM và hỗ trợ tương tác chuỗi chéo giữa Cosmos và chuỗi EVM. Gần đây, dòng tiền vào từ chuỗi chéo trên Cosmos hub đạt 1,1 tỷ đô la Mỹ, mang lại động lực tăng trưởng mới cho ATOM. Tiến triển này có khả năng cải thiện mối liên hệ giá trị giữa ATOM và sự phát triển hệ sinh thái.

Tình hình quản trị dự án Tài chính phi tập trung

1. AaveDAO bắt đầu chính thức mua lại token
2. Pendle đề xuất đưa token PT lên Aave.

Điều chỉnh hệ sinh thái Berachain

Berachain đã cập nhật quy tắc phân phối phần thưởng POL, giới thiệu hội đồng giám hộ mới và thu hút nhiều dự án tham gia. Mặc dù TVL gần đây có sự giảm sút, nhưng vẫn duy trì hoạt động cao, xứng đáng được tiếp tục theo dõi sự phát triển của hệ sinh thái.

Tổng thể, lĩnh vực Tài chính phi tập trung đang trải qua sự biến đổi và điều chỉnh nhanh chóng. Từ việc cải thiện môi trường quy định đến việc ứng dụng công nghệ mới, từ việc hoàn thiện cơ chế quản trị đến sự phát triển của hệ sinh thái chuỗi chéo, Tài chính phi tập trung đang tiến tới một hướng đi trưởng thành và đa dạng hơn. Tuy nhiên, những vấn đề như sự mất giá của stablecoin, tấn công quản trị cũng nhắc nhở chúng ta rằng Tài chính phi tập trung vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức, cần có sự nỗ lực chung từ các thành viên trong ngành để liên tục tối ưu hóa và đổi mới.