Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Mở ra đường cong tăng lên mới cho thị trường tiền điện tử
Trong năm qua, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đã chuyển từ rìa công nghệ tài chính vào dòng chính của thị trường tiền điện tử. Stablecoin đã được ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực thanh toán và thanh toán bù trừ, trái phiếu và sản phẩm chứng khoán trên chuỗi đã tăng lên nhanh chóng, biến "truyền thống tài sản lên chuỗi" từ tầm nhìn thành hiện thực. Trong xu hướng này, việc mã hóa cổ phiếu được gọi là "cổ phiếu Mỹ lên chuỗi" đã trở thành một trong những lĩnh vực gây tranh cãi và có tiềm năng nhất. Nó không chỉ nhằm cải cách tính thanh khoản và thời gian giao dịch của thị trường chứng khoán truyền thống mà còn thách thức ranh giới quản lý và mở ra không gian chênh lệch giữa các thị trường. Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, điều này có thể mang lại một bể tài sản trị giá hàng triệu triệu; đối với tài chính truyền thống, đây là một cuộc đột phá công nghệ "không được phép", vừa mang lại cuộc cách mạng về hiệu suất vừa tiềm ẩn xung đột quản lý.
Tình trạng thị trường và con đường chính
Mặc dù "mã hóa kỹ thuật số" đã trở thành một câu chuyện quan trọng trong ngành công nghiệp mã hóa, nhưng việc áp dụng vào lĩnh vực chứng khoán vẫn tiến triển chậm chạp và có sự khác biệt rõ rệt về con đường. Khác với tài sản tiêu chuẩn, việc mã hóa chứng khoán liên quan đến những vấn đề phức tạp về quyền sở hữu pháp lý, thời gian giao dịch, quyền biểu quyết và phân phối cổ tức, dẫn đến các sản phẩm xuất hiện trên thị trường có sự phân biệt rõ ràng về con đường tuân thủ, cấu trúc tài chính và cách thức thực hiện trên chuỗi.
Backed Finance thông qua việc hợp tác với các tổ chức quản lý được quy định, đã ra mắt nhiều Token ERC-20 dựa trên cổ phiếu và ETF, cố gắng xây dựng "cầu trung gian chứng khoán trên chuỗi". Tuy nhiên, TVL và khối lượng giao dịch của sản phẩm vẫn còn thấp, đối mặt với những thách thức như sự hoài nghi của người dùng về cơ chế rút tiền, sự kết nối không đủ của hệ sinh thái DeFi.
Robinhood chọn ra mắt các mã token chứng khoán phái sinh được quản lý tại EU, về bản chất là công cụ theo dõi giá chứ không phải là hình ảnh thực sự của cổ phiếu. Thiết kế này giảm thiểu rủi ro pháp lý, nhưng hy sinh tính thuần khiết trên chuỗi, tạo thành một giải pháp "không phải chứng khoán nhưng có thể giao dịch". Mạng Layer-2 mà họ dự định ra mắt có thể tích hợp thêm mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu với ví gốc và nền tảng giao dịch.
Hệ sinh thái xStocks do Kraken và đối tác ra mắt dựa trên Solana, áp dụng phương thức tuân thủ có cấu trúc nhằm phục vụ thị trường phi Mỹ toàn cầu. Điểm nổi bật của nó là thuộc tính giao dịch "DeFi hóa", hỗ trợ giao dịch 24/7, thanh toán T+0, hoán đổi trên chuỗi và cố gắng kết nối với DEX gốc của Solana. Điều này đại diện cho "tầm nhìn tối thượng" của chứng khoán được mã hóa, nhưng hiện tại vẫn đối mặt với các vấn đề như phạm vi người dùng hạn chế, việc mua/bán thực tế cần phê duyệt KYC.
Cơ chế tuân thủ và khả năng triển khai
Quy định luôn là thách thức lớn nhất mà các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số phải đối mặt. Các dự án khác nhau đã áp dụng các chiến lược tuân thủ khác nhau:
Backed Finance định vị chứng khoán token là chứng khoán hạn chế được công nhận bởi sự quản lý của Thụy Sĩ, yêu cầu kiểm tra KYC/AML và hạn chế sự tham gia của các nhà đầu tư Mỹ. Cách tiếp cận này tuân thủ quy định và vững chắc nhưng lưu thông bị hạn chế, khó đạt được sự tích hợp sâu với hệ thống DeFi.
Robinhood xây dựng các sản phẩm phái sinh chứng khoán thông qua khung MiFID II của EU, tránh trách nhiệm pháp lý khi nắm giữ cổ phiếu trực tiếp. Điều này cung cấp sự chắc chắn về tuân thủ nhưng hy sinh khả năng lập trình của tài sản và tính mở.
Kraken và xStocks áp dụng con đường "tự trị trên chuỗi + tiếp cận người dùng toàn cầu không phải Mỹ" một cách quyết liệt, tận dụng điều khoản miễn trừ của pháp luật Thụy Sĩ và hạn chế truy cập IP từ Mỹ thông qua các biện pháp kỹ thuật. Điều này giữ lại đặc tính lưu thông tự do của Token nhưng đối mặt với rủi ro quản lý tiềm ẩn.
Hiện tại, những giải pháp này đều chưa thực hiện được sự bao phủ tuân thủ toàn cầu thực sự, nhiều hơn là "tranh thủ chênh lệch khu vực + khai thác lỗ hổng pháp lý". Sự đột phá trong tương lai có thể cần sự thống nhất trong nhận thức về quy định toàn cầu, hỗ trợ từ hạ tầng chuỗi cho các mô-đun tuân thủ và sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống.
Phân tích thị trường và triển vọng tương lai
Tổng số lượng RWA trên toàn cầu được đưa lên chuỗi khoảng 178 tỷ USD, trong đó tài sản loại cổ phiếu chỉ chiếm 0,09%. Tuy nhiên, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đã tăng hơn 3 lần trong vòng nửa năm, cho thấy tiềm năng to lớn.
Giá trị chính của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu nằm ở việc kết nối thị trường thực với thị trường trên chuỗi, nhưng nhu cầu tăng lên thực sự đến từ ba loại người dùng: nhà đầu tư cá nhân với ngưỡng tham gia thấp vào thị trường cổ phiếu toàn cầu, cá nhân có giá trị tài sản ròng cao tìm kiếm sự di chuyển tài sản xuyên biên giới, và các giao thức DeFi cùng nhà tạo lập thị trường theo đuổi cơ hội chênh lệch giá. Hiện tại, những nhóm này vẫn chưa tham gia quy mô lớn, đang đối mặt với các vấn đề về sự tự tin của người dùng, bảo vệ quyền riêng tư và các tình huống sử dụng.
Điểm chuyển mình trong tương lai có thể xuất hiện cùng với một vài xu hướng quan trọng:
Stablecoin nổi lên cung cấp nền tảng tiền tệ cho giao dịch cổ phiếu mã hóa.
Sự trưởng thành của các giao thức DeFi nâng cao khả năng kết hợp tài sản truyền thống trên chuỗi.
Sự bùng nổ của L2 và hệ sinh thái chuỗi ứng dụng cung cấp môi trường triển khai mới cho token cổ phiếu.
Thị trường vốn toàn cầu và thị trường tiền điện tử tiếp tục hòa nhập, thúc đẩy nhu cầu phân bổ xuyên biên giới.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn phải đối mặt với những hạn chế như thiếu thanh khoản, chi phí giáo dục người dùng cao và sự không chắc chắn về quy định, vẫn chưa hình thành các dự án đầu ngành và tài sản tiêu chuẩn rõ ràng.
Kết luận và khuyến nghị
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đại diện cho khả năng chính trong việc "kết nối thế giới thực trên chuỗi", có thể trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và mã hóa. Các dự án thành công trong tương lai có thể là một "nền tảng tích hợp tuân thủ" kết hợp lưu ký tài sản, khớp lệnh giao dịch, kiểm tra KYC, danh mục trên chuỗi và thanh toán ngoài chuỗi.
Đề xuất cho những người làm trong ngành:
Xem xét thiết kế lộ trình tuân thủ là ưu tiên hàng đầu.
Tích cực kết nối với các giao thức DeFi, thúc đẩy việc triển khai các sản phẩm kết hợp.
Tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, giảm bớt rào cản sử dụng.
Chủ động tham gia đối thoại chính sách, thúc đẩy tiêu chuẩn ngành và hộp cát quy định.
Đối với nhà đầu tư và tổ chức khuyến nghị:
Tập trung ngắn hạn vào việc ra mắt sản phẩm, TVL, cơ chế tạo lập thị trường, dữ liệu trên chuỗi và động thái quản lý.
Đánh giá giữa kỳ về việc hỗ trợ DeFi, chi phí vốn và hiệu quả thanh khoản.
Quan tâm lâu dài đến việc mở cửa cho người dùng Mỹ, tích hợp T+0 với sự hợp quy và xu hướng phân phối lại tài chính trên chuỗi.
Tóm lại, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ là một thử nghiệm quan trọng trong sự thay đổi cấu trúc của thị trường tiền điện tử, mặc dù hiện tại chưa có biểu hiện bùng nổ, nhưng đang tích lũy nền tảng cho đợt tăng giá tiếp theo. Nếu có thể đạt được sự kết hợp giữa tuân thủ mở, độ sâu trên chuỗi và đổi mới cơ chế, có thể trở thành động lực chính thúc đẩy một đợt tăng trưởng mới cho thị trường tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeVictim
· 11giờ trước
Tôi đã mong chờ tài sản nhập một vị thế trên chuỗi từ lâu! Nhập một vị thế giao dịch cổ phiếu trên chuỗi!
Xem bản gốcTrả lời0
SpeakWithHatOn
· 23giờ trước
Kịch bản cũ rồi, cơ quan quản lý nói không là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainWatcher
· 08-04 13:40
Phố Wall thật sự sẽ trở thành chợ sao?
Xem bản gốcTrả lời0
DancingCandles
· 08-04 13:38
Lại một lần nữa nhảy qua lại giữa thực tế và ảo giác.
Xem bản gốcTrả lời0
0xDreamChaser
· 08-04 13:38
Công ty chứng khoán sắp điên rồi
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster
· 08-04 13:18
Chắc chắn rằng các cơ quan quản lý sẽ lại gây khó khăn.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseHobo
· 08-04 13:15
Làm cho nó bí ẩn như vậy, chẳng phải là một cách chơi đùa với mọi người mới để được chơi cho Suckers sao?
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Kết nối cầu nối giữa tài chính truyền thống và mã hóa
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Mở ra đường cong tăng lên mới cho thị trường tiền điện tử
Trong năm qua, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đã chuyển từ rìa công nghệ tài chính vào dòng chính của thị trường tiền điện tử. Stablecoin đã được ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực thanh toán và thanh toán bù trừ, trái phiếu và sản phẩm chứng khoán trên chuỗi đã tăng lên nhanh chóng, biến "truyền thống tài sản lên chuỗi" từ tầm nhìn thành hiện thực. Trong xu hướng này, việc mã hóa cổ phiếu được gọi là "cổ phiếu Mỹ lên chuỗi" đã trở thành một trong những lĩnh vực gây tranh cãi và có tiềm năng nhất. Nó không chỉ nhằm cải cách tính thanh khoản và thời gian giao dịch của thị trường chứng khoán truyền thống mà còn thách thức ranh giới quản lý và mở ra không gian chênh lệch giữa các thị trường. Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, điều này có thể mang lại một bể tài sản trị giá hàng triệu triệu; đối với tài chính truyền thống, đây là một cuộc đột phá công nghệ "không được phép", vừa mang lại cuộc cách mạng về hiệu suất vừa tiềm ẩn xung đột quản lý.
Tình trạng thị trường và con đường chính
Mặc dù "mã hóa kỹ thuật số" đã trở thành một câu chuyện quan trọng trong ngành công nghiệp mã hóa, nhưng việc áp dụng vào lĩnh vực chứng khoán vẫn tiến triển chậm chạp và có sự khác biệt rõ rệt về con đường. Khác với tài sản tiêu chuẩn, việc mã hóa chứng khoán liên quan đến những vấn đề phức tạp về quyền sở hữu pháp lý, thời gian giao dịch, quyền biểu quyết và phân phối cổ tức, dẫn đến các sản phẩm xuất hiện trên thị trường có sự phân biệt rõ ràng về con đường tuân thủ, cấu trúc tài chính và cách thức thực hiện trên chuỗi.
Backed Finance thông qua việc hợp tác với các tổ chức quản lý được quy định, đã ra mắt nhiều Token ERC-20 dựa trên cổ phiếu và ETF, cố gắng xây dựng "cầu trung gian chứng khoán trên chuỗi". Tuy nhiên, TVL và khối lượng giao dịch của sản phẩm vẫn còn thấp, đối mặt với những thách thức như sự hoài nghi của người dùng về cơ chế rút tiền, sự kết nối không đủ của hệ sinh thái DeFi.
Robinhood chọn ra mắt các mã token chứng khoán phái sinh được quản lý tại EU, về bản chất là công cụ theo dõi giá chứ không phải là hình ảnh thực sự của cổ phiếu. Thiết kế này giảm thiểu rủi ro pháp lý, nhưng hy sinh tính thuần khiết trên chuỗi, tạo thành một giải pháp "không phải chứng khoán nhưng có thể giao dịch". Mạng Layer-2 mà họ dự định ra mắt có thể tích hợp thêm mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu với ví gốc và nền tảng giao dịch.
Hệ sinh thái xStocks do Kraken và đối tác ra mắt dựa trên Solana, áp dụng phương thức tuân thủ có cấu trúc nhằm phục vụ thị trường phi Mỹ toàn cầu. Điểm nổi bật của nó là thuộc tính giao dịch "DeFi hóa", hỗ trợ giao dịch 24/7, thanh toán T+0, hoán đổi trên chuỗi và cố gắng kết nối với DEX gốc của Solana. Điều này đại diện cho "tầm nhìn tối thượng" của chứng khoán được mã hóa, nhưng hiện tại vẫn đối mặt với các vấn đề như phạm vi người dùng hạn chế, việc mua/bán thực tế cần phê duyệt KYC.
Cơ chế tuân thủ và khả năng triển khai
Quy định luôn là thách thức lớn nhất mà các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số phải đối mặt. Các dự án khác nhau đã áp dụng các chiến lược tuân thủ khác nhau:
Backed Finance định vị chứng khoán token là chứng khoán hạn chế được công nhận bởi sự quản lý của Thụy Sĩ, yêu cầu kiểm tra KYC/AML và hạn chế sự tham gia của các nhà đầu tư Mỹ. Cách tiếp cận này tuân thủ quy định và vững chắc nhưng lưu thông bị hạn chế, khó đạt được sự tích hợp sâu với hệ thống DeFi.
Robinhood xây dựng các sản phẩm phái sinh chứng khoán thông qua khung MiFID II của EU, tránh trách nhiệm pháp lý khi nắm giữ cổ phiếu trực tiếp. Điều này cung cấp sự chắc chắn về tuân thủ nhưng hy sinh khả năng lập trình của tài sản và tính mở.
Kraken và xStocks áp dụng con đường "tự trị trên chuỗi + tiếp cận người dùng toàn cầu không phải Mỹ" một cách quyết liệt, tận dụng điều khoản miễn trừ của pháp luật Thụy Sĩ và hạn chế truy cập IP từ Mỹ thông qua các biện pháp kỹ thuật. Điều này giữ lại đặc tính lưu thông tự do của Token nhưng đối mặt với rủi ro quản lý tiềm ẩn.
Hiện tại, những giải pháp này đều chưa thực hiện được sự bao phủ tuân thủ toàn cầu thực sự, nhiều hơn là "tranh thủ chênh lệch khu vực + khai thác lỗ hổng pháp lý". Sự đột phá trong tương lai có thể cần sự thống nhất trong nhận thức về quy định toàn cầu, hỗ trợ từ hạ tầng chuỗi cho các mô-đun tuân thủ và sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống.
Phân tích thị trường và triển vọng tương lai
Tổng số lượng RWA trên toàn cầu được đưa lên chuỗi khoảng 178 tỷ USD, trong đó tài sản loại cổ phiếu chỉ chiếm 0,09%. Tuy nhiên, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đã tăng hơn 3 lần trong vòng nửa năm, cho thấy tiềm năng to lớn.
Giá trị chính của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu nằm ở việc kết nối thị trường thực với thị trường trên chuỗi, nhưng nhu cầu tăng lên thực sự đến từ ba loại người dùng: nhà đầu tư cá nhân với ngưỡng tham gia thấp vào thị trường cổ phiếu toàn cầu, cá nhân có giá trị tài sản ròng cao tìm kiếm sự di chuyển tài sản xuyên biên giới, và các giao thức DeFi cùng nhà tạo lập thị trường theo đuổi cơ hội chênh lệch giá. Hiện tại, những nhóm này vẫn chưa tham gia quy mô lớn, đang đối mặt với các vấn đề về sự tự tin của người dùng, bảo vệ quyền riêng tư và các tình huống sử dụng.
Điểm chuyển mình trong tương lai có thể xuất hiện cùng với một vài xu hướng quan trọng:
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn phải đối mặt với những hạn chế như thiếu thanh khoản, chi phí giáo dục người dùng cao và sự không chắc chắn về quy định, vẫn chưa hình thành các dự án đầu ngành và tài sản tiêu chuẩn rõ ràng.
Kết luận và khuyến nghị
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đại diện cho khả năng chính trong việc "kết nối thế giới thực trên chuỗi", có thể trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và mã hóa. Các dự án thành công trong tương lai có thể là một "nền tảng tích hợp tuân thủ" kết hợp lưu ký tài sản, khớp lệnh giao dịch, kiểm tra KYC, danh mục trên chuỗi và thanh toán ngoài chuỗi.
Đề xuất cho những người làm trong ngành:
Đối với nhà đầu tư và tổ chức khuyến nghị:
Tóm lại, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ là một thử nghiệm quan trọng trong sự thay đổi cấu trúc của thị trường tiền điện tử, mặc dù hiện tại chưa có biểu hiện bùng nổ, nhưng đang tích lũy nền tảng cho đợt tăng giá tiếp theo. Nếu có thể đạt được sự kết hợp giữa tuân thủ mở, độ sâu trên chuỗi và đổi mới cơ chế, có thể trở thành động lực chính thúc đẩy một đợt tăng trưởng mới cho thị trường tiền điện tử.