Người theo lệnh long hợp tác thúc đẩy sự phát triển của đồng nhân dân tệ Stablecoin

Gần đây, các lãnh đạo cấp cao của ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh vai trò thúc đẩy của công nghệ mới đối với sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và Stablecoin tại diễn đàn tài chính, đồng thời chỉ ra những thách thức về quản lý mà nó mang lại. Với việc Hồng Kông sắp thực hiện "Quy định về Stablecoin", chủ đề về Stablecoin lại một lần nữa trở thành tâm điểm.

Quan điểm truyền thống cho rằng nên thí điểm stablecoin nhân dân tệ offshore ở Hong Kong trước, sau đó khám phá trong khu vực thương mại tự do trong nước. Tuy nhiên, stablecoin dựa trên Web3.0 đã vượt qua ranh giới truyền thống giữa offshore và onshore. Để đạt được sự quy hoạch chiến lược và quản lý chủ động, đề nghị áp dụng mô hình phát triển liên kết trong và ngoài nước.

Mô hình này có một số lợi thế: Thứ nhất, có thể chủ động đối phó với sự phát triển của Stablecoin USD và xu hướng quản lý toàn cầu; thứ hai, quy mô thị trường Hong Kong hạn chế, khó có thể độc lập hỗ trợ Stablecoin Nhân dân tệ đạt được hiệu ứng quy mô; cuối cùng, quản lý Stablecoin liên quan đến nhiều thách thức tiên tiến, cần có sự lãnh đạo của các bộ phận trung ương và phối hợp với các cơ quan quản lý Hong Kong.

Xét về lợi thế hệ thống và nền tảng đổi mới tài chính của Khu Thương mại Tự do Thượng Hải, có thể đồng thời thúc đẩy đổi mới stablecoin nhân dân tệ tại Thượng Hải và Hồng Kông. Đối với stablecoin nhân dân tệ offshore (CNYC), có thể áp dụng hai mô hình: một là các tổ chức đa phương thành lập cơ quan phát hành tại khu thương mại tự do; hai là dựa vào cơ quan vận hành nhân dân tệ kỹ thuật số để phát hành trực tiếp.

Dù áp dụng mô hình nào, cần đảm bảo dự trữ tài sản đầy đủ, cơ chế quản lý rủi ro hoàn thiện, và giới hạn việc sử dụng cho các chủ thể cụ thể. Đồng thời, có thể khám phá việc phát hành stablecoin nhân dân tệ offshore (CNHC) tại Hồng Kông, tạo ra hệ thống stablecoin kép và thiết lập cơ chế trao đổi và kết nối giữa hai loại.

CNYC chủ yếu được sử dụng để nâng cao hiệu quả thanh toán thương mại xuyên biên giới, trong khi CNHC tập trung vào việc củng cố vị thế của Hồng Kông trong việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, và hỗ trợ việc token hóa tài sản vật chất dựa trên tài sản bằng nhân dân tệ. Về mặt quản lý, cần tăng cường hợp tác để thúc đẩy đổi mới công nghệ, theo dõi hiệu quả các hoạt động thị trường thứ cấp của stablecoin, và ngăn chặn dòng tiền bất hợp pháp.

Mặc dù stablecoin vẫn còn một số khuyết điểm, nhưng việc khám phá stablecoin đồng nhân dân tệ nên được tiến hành một cách vững chắc trong điều kiện kiểm soát rủi ro. Đồng thời, cần tăng tốc việc xây dựng các quy định liên quan, tăng cường quyền phát ngôn quốc tế. Trong tương lai, có thể tham khảo ý tưởng "internet tài chính" của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, thúc đẩy sự phát triển phối hợp giữa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, tiền gửi ngân hàng được mã hóa và stablecoin.