Thực trạng thực sự của hệ sinh thái Solana: Sự thao túng và bong bóng phía sau sự phồn thịnh

Gần đây, sự phát triển của hệ sinh thái Solana đã thu hút sự chú ý và thảo luận rộng rãi trong ngành. Nhìn bề ngoài, hệ sinh thái này dường như đang thể hiện một cảnh tượng thịnh vượng, nhưng quan sát sâu hơn không khó để nhận ra rằng có nhiều mối lo ngại ẩn chứa phía sau.

Trong vài tháng qua, đã xuất hiện một số hiện tượng gây choáng trên Solana. Ví dụ, một số token có tên kỳ quái chỉ dựa vào một bức ảnh của người nổi tiếng đã có thể tăng giá trị thị trường gấp nhiều lần trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, theo thời gian, thị trường dần trở lại lý trí, các nhà đầu tư bắt đầu chuyển sự chú ý sang những dự án có tính chất thực chất hơn.

Hiện tại, trong hệ sinh thái Solana, các token có thể đạt được giá trị tăng trưởng chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các "token bị thao túng" mà giá cả bị điều khiển một cách nhân tạo thông qua nhiều phương tiện khác nhau, bao gồm token liên kết, token phân phối nội bộ và token bị thao túng sâu; loại còn lại là các "token sinh lợi" có thể tạo ra lợi nhuận thực tế. Hiện tượng này phản ánh rằng thị trường hiện đang đứng ở một ngã ba đường: hoặc tiếp tục đắm mình trong thao túng đầu cơ, hoặc trở về với hệ thống đánh giá giá trị truyền thống.

Cần lưu ý rằng khi "thao túng" trở thành chỉ báo quan trọng để đánh giá xu hướng giá token, điều này thường có nghĩa là chu kỳ trên chuỗi hiện tại đã gần đi đến hồi kết. Bề ngoài, hệ sinh thái Solana dường như khỏe mạnh hơn thực tế, nhưng thực tế, một số người tham gia đang sử dụng "hành vi thao túng" như một công cụ để tăng giá một số token.

Hiện tượng này không phải là chưa từng xảy ra trong lịch sử. Nhìn lại quá khứ, chúng ta không khó để tìm thấy những trường hợp tương tự. Ví dụ, trong sự kiện đồng tiền Sumitomo vào cuối thập niên 80 và đầu thập niên 90, một tay giao dịch đơn lẻ đã thông qua việc thiết lập các vị thế khổng lồ một cách bất hợp pháp, cố gắng duy trì vẻ bề ngoài thịnh vượng của thị trường, che đậy tình trạng thực sự xấu đi của thị trường.

Trong ngắn hạn, thị trường vốn thường bị ảnh hưởng bởi cảm xúc và yếu tố đầu cơ; nhưng trong dài hạn, giá trị thực cuối cùng sẽ được thể hiện. Hiện tại, "khoảng trống thao túng" trên chuỗi Solana chính là một lớp màn che giấu sự thật. Bằng cách quan sát hành vi của các nhóm giao dịch nội bộ, ý định kiểm soát thanh khoản của các bên dự án, cũng như việc các nhà giao dịch sử dụng "thao túng" như một lợi thế cạnh tranh, chúng ta có thể nhìn thấy thực trạng phía sau lớp màn này.

Tuy nhiên, mô hình thao túng này cuối cùng sẽ sụp đổ. Cũng như sự kiện đồng đồng Sumitomo kết thúc với giá đồng giảm mạnh, "khoảng trống thao túng" của Solana cũng sẽ sụp đổ theo cách tương tự, tình trạng sức khỏe thực sự của thị trường cuối cùng sẽ xuất hiện. Lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng bản chất của chủ nghĩa tư bản không thể bị che giấu lâu dài.

Sự phồn thịnh hiện tại của hệ sinh thái Solana thực sự là một trò chơi được hình thành từ việc thao túng token được gói lại và thanh khoản do những người trong ngành điều khiển. Tại đây, hành vi thao túng không chỉ không được che giấu, mà còn trở thành một lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, khoảng cách này cuối cùng sẽ biến mất, và quá trình sụp đổ của nó có thể sẽ khá tàn khốc.

Tại sao lại xảy ra tình huống này? Nguyên nhân chính là chúng ta đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ hiện tại. Nếu kết hợp môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi với sự yếu kém của nền kinh tế trên chuỗi do con người hỗ trợ, rất có thể dẫn đến việc vốn rút lui ồ ạt.

Trong lĩnh vực Memecoin, thanh khoản của những kẻ thao túng chỉ có một mục tiêu - thoát ra càng nhanh càng tốt. Những mã thông báo này không có dòng tiền tương lai, không có công dụng thực tế và cũng không có nền tảng tin cậy. Chỉ còn lại những người trong cuộc cố gắng chiếm đoạt giá trị vào những phút cuối. Đó là lý do tại sao Memecoin lại nguy hiểm đến vậy trong chu kỳ hiện tại. Khi mọi người đều cho rằng một tài sản nào đó hoàn toàn vô giá, sự đồng thuận duy nhất là bán tháo. Điều này có nghĩa là mục tiêu duy nhất của những người trong cuộc trở nên rõ ràng: rút tiền mặt càng nhiều càng tốt vào phút cuối.

Khi khoảng trống thao túng biến mất, thị trường sẽ trở lại bản chất của chủ nghĩa tư bản. Quan điểm cho rằng tiền điện tử mãi mãi là một sòng bạc lớn, hoặc chỉ vì trải nghiệm kém với các token tiện ích mà cho rằng Memecoin mãi mãi là lựa chọn tốt nhất, là quá đơn giản. Là một nhà giao dịch, chúng ta thường có xu hướng theo đuổi các token mang lại lợi nhuận lớn nhất. Memecoin nổi bật vào cuối chu kỳ vì chúng tạo ra một môi trường thuận lợi cho việc tối đa hóa lợi nhuận và có thể "thao túng" mà không vi phạm quy định. Nhưng đây chỉ là trạng thái tự nhiên của cuối chu kỳ, chứ không phải là một trạng thái bình thường vĩnh viễn.

Trong tương lai, chúng ta có thể thấy thị trường quay lại ưu ái các loại token tiện ích. Thị trường vốn Internet không phải là một khái niệm tồi, nhưng có thể đã được triển khai trên một blockchain sai lầm. Mặc dù chúng ta có thể phá vỡ vòng lặp thiếu sự ủng hộ của thị trường đối với token tiện ích, nhưng chúng ta không thể thay đổi các mô hình hành vi cố hữu của con người. Về văn hóa của Solana, nó có thể đã đi theo con đường tự hủy hoại ở một mức độ nào đó.

Cần nhấn mạnh rằng, trách nhiệm của nhà giao dịch không phải là để bán khống những hành vi " thao túng" này. Ngược lại, nếu cần hành động, lựa chọn khôn ngoan hơn có thể là mua vào. Trong thị trường này, việc quá nhấn mạnh vào cảm giác đạo đức vượt trội có thể dẫn đến việc nhà đầu tư bị gạt sang một bên. Thách thức thực sự là, không chỉ trong ngành này, mà toàn bộ thế giới đều đầy rẫy các hình thức gian lận khác nhau.

Nhiều nhà giao dịch khi nhận ra danh tính thật của các nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch và các thương nhân ẩn danh cũng như dòng thông tin nội bộ, thường sẽ gặp phải sự bối rối về đạo đức. Nhưng thay vì la hét với hệ thống, tốt hơn là học cách chấp nhận, hiểu nó, cuối cùng bạn sẽ hiểu rõ hơn bao giờ hết về cách thức hoạt động của thị trường.

Vậy, nếu không chọn cách bán khống để giảm thiểu rủi ro, còn lựa chọn nào khác? Tôi cá nhân khuyên nên giảm đáng kể mức độ rủi ro vào tháng Tám. Một lựa chọn khác là chú ý đến những blockchain hoạt động tốt nhưng chưa được nhiều người biết đến, như Base. Các dự án như ZORA mang lại sự bơm thêm thanh khoản không thể bị xem nhẹ. Gần đây, có những nhà quan sát đã chọn chuyển một phần vốn sang Base và gia tăng mức độ rủi ro trong hệ sinh thái đó, thay vì tiếp tục đầu tư vào Solana.

Tổng thể, đối mặt với tình hình phức tạp hiện tại của hệ sinh thái Solana, các nhà đầu tư cần giữ cho đầu óc tỉnh táo, đánh giá rủi ro một cách thận trọng, phân bổ tài sản hợp lý để đối phó với những biến động có thể xảy ra trên thị trường.