Ngành Stablecoin đón nhận cơ hội mới, người sáng lập Frax Finance và Aave thảo luận về sự phát triển trong tương lai

Trong thời đại phát triển nhanh chóng của tiền điện tử và công nghệ blockchain, hai nhân vật lãnh đạo trong lĩnh vực stablecoin - người sáng lập Frax Finance Sam Kazemian và người sáng lập Aave Stani Kulechov đã chia sẻ quan điểm của họ về sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành stablecoin, sự đổi mới của các dự án của họ và những thay đổi quy định sắp tới. Đặc biệt là sau sự biến động của thị trường tiền điện tử năm 2022, stablecoin đã trở thành tâm điểm của ngành.

Hiện tại, sự chú ý của họ tập trung vào dự luật GENIUS. Luật pháp mang tính bước ngoặt này có thể nâng cao stablecoin thành tiền tệ hợp pháp, từ đó thay đổi cơ bản vị thế của đồng đô la trên toàn cầu. Dưới đây là cái nhìn sâu sắc của họ về thị trường stablecoin, những kỳ vọng đối với dự luật và triển vọng về cách mà stablecoin sẽ định hình hệ sinh thái tài chính trong tương lai.

Sự phát triển mạnh mẽ của ngành Stablecoin và tiến triển lập pháp

Khi được hỏi về tình hình phát triển hiện tại của ngành công nghiệp Stablecoin, Sam Kazemian cho biết ông khó kiềm chế được sự phấn khích của mình. Ông chỉ ra rằng mỗi báo cáo đầu tư và bản tin ETF đều liệt kê "AI" và "Stablecoin" là hai lĩnh vực nóng nhất trên thế giới hiện nay. Là người sáng lập giao thức Stablecoin, cảm giác được chứng kiến ngành này cuối cùng cũng được toàn thế giới hiểu và chấp nhận thật sự gây phấn khích.

Stani Kulechov bổ sung rằng, Stablecoin không chỉ cung cấp công cụ đơn giản và dễ hiểu, mà trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu và sự mất giá của tiền tệ pháp định, tính ổn định tài chính mà chúng cung cấp hấp dẫn hơn nhiều so với tiền tệ địa phương. Ngay cả ở các quốc gia phương Tây, giá trị của Stablecoin không chỉ giới hạn ở "sự ổn định" mà còn ở chỗ nó chuyển đổi khả năng sinh lợi của DeFi thành hình thức mà người dùng chính thống có thể hiểu và sử dụng. Điều này đại diện cho sự tiến hóa tự nhiên của công nghệ tài chính từ "tiền giấy → tiền kỹ thuật số → tài sản trên chuỗi", mở ra một mô hình mới cho việc chuyển giao giá trị xuyên biên giới.

Ảnh hưởng của Stablecoin đối với vị thế toàn cầu của đô la Mỹ

Về việc stablecoin ảnh hưởng đến vị thế của đồng đô la trong hệ thống tiền tệ toàn cầu, Sam Kazemian cho rằng đó là một sự hiểu lầm về vai trò của stablecoin. Ông nhấn mạnh rằng stablecoin thực chất là "mở rộng" của đồng đô la, là sự mở rộng toàn cầu của ảnh hưởng đồng đô la.

Kazemian chia sự phát triển của Stablecoin thành hai giai đoạn: giai đoạn đầu tiên là giai đoạn lý tưởng của "Stablecoin thuật toán phi tập trung", cuối cùng kết thúc bằng một sự sụp đổ; giai đoạn thứ hai là giai đoạn thực dụng hiện tại, tức là nhận được sự công nhận của chính phủ Hoa Kỳ, để Stablecoin có "tư cách hợp pháp đô la".

Stani Kulechov chỉ ra rằng đồng đô la như một công cụ thanh toán đơn giản và hiệu quả, sự phổ biến của internet lại mở rộng thương mại đô la toàn cầu. Ông dự đoán rằng trong tương lai, Stablecoin cũng sẽ xảy ra tình huống tương tự. Kulechov còn dự đoán rằng trong 2-3 năm tới, Stablecoin sẽ trở thành loại tài sản lớn nhất trên chuỗi, trong khi trong 5-7 năm tới, token chứng khoán sẽ vượt qua tổng số Stablecoin và tài sản gốc tiền điện tử.

Tác động cốt lõi của dự luật GENIUS

Sam Kazemian đã giải thích tính cách mạng của Đạo luật GENIUS, lần đầu tiên cho phép các ngân hàng phi chính thức phát hành tiền M1 thông qua các quy định nghiêm ngặt. Các quy định này yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ bởi các tài sản có độ an toàn cao, chẳng hạn như chứng khoán quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu kho bạc, các giao dịch mua lại ngược của Cục Dự trữ Liên bang cũng như chứng chỉ tiền gửi được bảo hiểm bởi FDIC.

Stani Kulechov nhấn mạnh, điều quan trọng là dự luật GENIUS phải thiết lập các quy tắc rõ ràng và bao trùm, không thể vì quá thận trọng mà khiến các nhà đổi mới rút lui. Ông cho biết, may mắn thay, hiện nay ngành công nghiệp tiền điện tử có một nhóm đại diện lập pháp rất chuyên nghiệp đang nỗ lực thúc đẩy quá trình này.

Ảnh hưởng của việc nhiều chủ thể phát hành Stablecoin

Về sự cạnh tranh có thể xảy ra giữa các Stablecoin trong tương lai, Stani Kulechov cho rằng đây không phải là "cạnh tranh", mà là các "kênh thanh toán" hoặc "đường ray" khác nhau. Sam Kazemian cũng đồng ý với quan điểm này, nhấn mạnh rằng đồng đô la kỹ thuật số là một trò chơi hợp tác. Ông chỉ ra rằng quy mô của thị trường M1 toàn cầu là 20 nghìn tỷ USD, trong khi tổng giá trị thị trường của các Stablecoin trên chuỗi hiện chỉ chiếm 1%, điều này có nghĩa là tỷ lệ thâm nhập của toàn ngành vẫn còn rất thấp.

Tương lai phát triển của Frax và Aave

Sam Kazemian tiết lộ rằng Frax đã chuyển đổi từ "giao thức stablecoin thuật toán" sang "mạng phát hành + thanh toán đô la kỹ thuật số". Họ chọn mục tiêu "phát hành đô la tuân thủ", thực hiện phát hành stablecoin, thanh toán liên chuỗi và chuyển giá trị trên chuỗi EVM hiệu suất cao Fraxtal.

Stani Kulechov đã giới thiệu "kiến trúc thanh khoản thống nhất" của Aave V4, giới thiệu thiết kế "trung tâm thanh khoản + nhánh rủi ro" để đối phó với sự đa dạng hóa các loại tài sản trên chuỗi trong tương lai và kéo dài đường cong rủi ro.

Cuối cùng, Sam Kazemian đã đề xuất ý tưởng để những người nắm giữ frxUSD có thể gửi tài sản trực tiếp vào Aave, nhằm thu lợi từ thị trường cho vay thực. Stani Kulechov đã hoan nghênh ý tưởng này, cho rằng nó thể hiện sự mô-đun hóa và khả năng kết hợp của Aave V4. Họ mong đợi tài sản của Frax sẽ tham gia vào quy trình đề xuất quản trị, cùng nhau thúc đẩy "lợi suất đô la trên chuỗi" trở thành hiện thực.