Hiệu ứng con dao hai lưỡi của dự luật 《GENIUS》: Cơ hội và rủi ro song hành
Gần đây, chủ đề được quan tâm nhất trong giới tiền điện tử không nghi ngờ gì nữa là dự luật "GENIUS" vừa được thông qua. Nhiều người cho rằng điều này mở ra cánh cửa tuân thủ cho tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, dường như một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ sắp bùng nổ. Những người ủng hộ tuyên bố rằng điều này sẽ củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la, đồng thời cung cấp sự bảo vệ mạnh mẽ cho người tiêu dùng.
Tuy nhiên, với tư cách là một người quan sát lý trí, chúng ta cần phân tích một cách thận trọng những tác động tiêu cực tiềm ẩn mà dự luật này có thể mang lại. Hãy cùng sử dụng ngôn ngữ dễ hiểu để khám phá sâu sắc những lo ngại đứng sau "GENIUS法案".
Là một người tham gia vào thế giới blockchain, tôi cá nhân tôi có thái độ hoan nghênh đối với sự ra đời của đạo luật này. Nó đã đưa blockchain và công nghệ mã hóa vào đời sống hàng ngày, đánh dấu một bước quan trọng cho việc ứng dụng quy mô lớn, đồng thời cũng bổ sung một đảm bảo cho quá trình toàn cầu hóa. Những mối lo ngại được liệt kê trong bài viết này có thể được coi là một lời cảnh báo cho thời kỳ thịnh vượng, cũng có thể xem như một bài tập tư duy. Người đọc có thể tạm thời lắng nghe, coi như là tham khảo.
Nghịch lý của quyền lực đồng đô la: Đồng đô la mạnh có thể cản trở sự dịch chuyển ngành sản xuất về nước
Một trong những mục tiêu cốt lõi của dự luật "GENIUS" là biến stablecoin đô la Mỹ trở thành đồng tiền chủ đạo trong nền kinh tế số toàn cầu, nhằm duy trì quyền lực của đồng đô la. Dự luật yêu cầu các nhà phát hành stablecoin tuân thủ phải sử dụng tài sản có tính thanh khoản cao ( chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn ) để thực hiện dự trữ đảm bảo 1:1.
Điều này sẽ tạo ra nhu cầu lớn đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, đẩy tỷ giá đô la lên cao. Tuy nhiên, đô la mạnh có thể gây tổn hại nghiêm trọng cho ngành sản xuất của Mỹ, cản trở nỗ lực phục hồi ngành sản xuất.
Đồng đô la mạnh sẽ dẫn đến chu kỳ xấu sau: vốn nước ngoài đổ vào thị trường tài chính Mỹ → đô la tăng giá → khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất Mỹ ở nước ngoài giảm → thâm hụt thương mại mở rộng → ngành sản xuất trong nước tiếp tục suy giảm. Đạo luật GENIUS có thể làm trầm trọng thêm chu kỳ này.
Việc sử dụng stablecoin đô la Mỹ trên toàn cầu tương đương với việc Mỹ phát hành "đô la kỹ thuật số" ra toàn thế giới, điều này sẽ càng đẩy cao tỷ giá đô la. Đối với ngành sản xuất trong nước của Mỹ và các công ty đa quốc gia, điều này rõ ràng là thêm khó khăn. Giấc mơ hồi hương ngành sản xuất có lẽ sẽ càng xa vời hơn trước sức mạnh của đô la.
Củng cố vị thế của đồng đô la hoặc tăng tốc xu hướng "phi đô la hóa"
Dự luật 《GENIUS》 cố gắng tập trung thêm lõi của hệ sinh thái tiền điện tử vào khuôn khổ quản lý của đồng đô la. Tuy nhiên, sự tập trung quá mức này có thể thúc đẩy quá trình "phi đô la hóa" toàn cầu.
Chính vì lo ngại rằng Mỹ sẽ vũ khí hóa hệ thống tài chính, nhiều quốc gia đã bắt đầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Dự luật GENIUS gửi đi một tín hiệu rõ ràng đến các đối thủ cạnh tranh của Mỹ: khoảng thời gian để thiết lập các hệ thống thay thế đã đến trước khi hệ thống đồng đô la kỹ thuật số mới được thiết lập.
Mặc dù trong ngắn hạn khó có thể làm lung lay sự thống trị của đô la Mỹ, nhưng việc thực hiện "phi đô la hóa" ở các thị trường cục bộ là khả thi. Làn sóng "phi đô la hóa" do các quốc gia thị trường mới nổi như Nga và Trung Quốc dẫn dắt đang gia tăng, bao gồm việc thúc đẩy thanh toán bằng đồng nội tệ, tăng cường nắm giữ vàng và phát triển hệ thống thanh toán tiền điện tử không phải đô la.
Nợ công và rủi ro tín dụng gia tăng
Stablecoin đã tạo ra nhu cầu lớn cho trái phiếu chính phủ Mỹ, điều này khiến chính phủ Mỹ vay nợ dễ dàng hơn. Tuy nhiên, điều này có thể làm suy yếu kỷ luật tài chính và làm trầm trọng thêm vấn đề nợ.
Nó thực sự là một hình thức biến tướng của việc chuyển đổi nợ thành tiền tệ, có thể dẫn đến lạm phát, chuyển tài sản từ túi của công chúng. Nguy hiểm hơn, nó có thể biến rủi ro lạm phát từ những lựa chọn chính sách theo chu kỳ thành một đặc điểm cấu trúc của hệ thống tài chính.
Dự luật còn tạo ra một cơ chế truyền dẫn bất ổn tài chính mới. Thị trường stablecoin và thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ bị ràng buộc chặt chẽ, bất kỳ bên nào gặp vấn đề cũng có thể gây ra rủi ro hệ thống.
Ngoài ra, trong dự luật còn có tranh cãi về xung đột lợi ích, đặc biệt là vấn đề gia đình tổng thống tham gia vào lĩnh vực stablecoin. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến uy tín của dự luật mà còn làm lu mờ danh tiếng của toàn ngành. Sự bất định về chính trị có thể trở thành một quả bom hẹn giờ cho sự phát triển của ngành.
Thiên đường đổi mới hay sân sau của các ông lớn?
Dự luật đặt ra các tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt cho các nhà phát hành stablecoin, điều này có nghĩa là chi phí tuân thủ cao. Đối với các công ty khởi nghiệp, đây gần như là một rào cản không thể vượt qua.
Người hưởng lợi rất có thể là những gã khổng lồ phố Wall và các công ty công nghệ tài chính trưởng thành đã xây dựng được hệ thống tuân thủ hoàn chỉnh. Dự luật có thể đã tạo ra một "vành đai bảo vệ" cho các ông lớn trong ngành, ngăn chặn những đội ngũ sáng tạo mang tính đột phá nhất.
Kết quả cuối cùng có thể là một thị trường độc quyền do một số ít các tổ chức lớn dẫn dắt, chứ không phải là một hệ sinh thái đổi mới tràn đầy sức sống. Điều này có thể chỉ là đang gieo mầm cho cuộc khủng hoảng tiếp theo do các ông lớn gây ra.
Mối lo ngại về quyền riêng tư: Chế độ giám sát đại lý
Mặc dù chính phủ không phát hành trực tiếp tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), nhưng dự luật "GENIUS" yêu cầu tất cả các công ty stablecoin tư nhân thực hiện xác thực danh tính nghiêm ngặt đối với người dùng và ghi chép tất cả dữ liệu giao dịch.
Điều này tương tự như cách thức trong "Kế hoạch Prism" - chính phủ có thể nhận được hồ sơ giao dịch của người dùng từ các công ty tư nhân mà không cần lệnh khám xét. Chính phủ thực sự đã "thuê ngoài" việc giám sát cho khu vực tư nhân, xây dựng một hệ thống "giám sát đại lý".
Thật mỉa mai, "Đạo luật GENIUS" được coi là một cột mốc trong sự phát triển của blockchain, nhưng cái giá phải trả là tính ẩn danh và khả năng chống kiểm duyệt ban đầu của blockchain bị suy yếu nghiêm trọng.
Kết luận
"Dự luật GENIUS" là một con dao hai lưỡi. Nó cố gắng củng cố vị thế của đồng đô la, mang lại sự chắc chắn trong quản lý, nhưng đồng thời có thể làm trầm trọng thêm khó khăn của nền kinh tế thực, đặt ra nguy cơ lạm phát, kìm hãm sự đổi mới từ cơ sở, và xâm phạm quyền riêng tư tài chính theo cách tinh vi hơn.
Tương lai đã đến, nhưng hướng đi của nó cần mỗi người trong chúng ta giữ tỉnh táo, tiếp tục quan tâm và suy nghĩ.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
GENIUS dự luật con dao hai lưỡi: con đường bá quyền đô la hay vùng cấm đổi mới
Hiệu ứng con dao hai lưỡi của dự luật 《GENIUS》: Cơ hội và rủi ro song hành
Gần đây, chủ đề được quan tâm nhất trong giới tiền điện tử không nghi ngờ gì nữa là dự luật "GENIUS" vừa được thông qua. Nhiều người cho rằng điều này mở ra cánh cửa tuân thủ cho tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, dường như một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ sắp bùng nổ. Những người ủng hộ tuyên bố rằng điều này sẽ củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la, đồng thời cung cấp sự bảo vệ mạnh mẽ cho người tiêu dùng.
Tuy nhiên, với tư cách là một người quan sát lý trí, chúng ta cần phân tích một cách thận trọng những tác động tiêu cực tiềm ẩn mà dự luật này có thể mang lại. Hãy cùng sử dụng ngôn ngữ dễ hiểu để khám phá sâu sắc những lo ngại đứng sau "GENIUS法案".
Là một người tham gia vào thế giới blockchain, tôi cá nhân tôi có thái độ hoan nghênh đối với sự ra đời của đạo luật này. Nó đã đưa blockchain và công nghệ mã hóa vào đời sống hàng ngày, đánh dấu một bước quan trọng cho việc ứng dụng quy mô lớn, đồng thời cũng bổ sung một đảm bảo cho quá trình toàn cầu hóa. Những mối lo ngại được liệt kê trong bài viết này có thể được coi là một lời cảnh báo cho thời kỳ thịnh vượng, cũng có thể xem như một bài tập tư duy. Người đọc có thể tạm thời lắng nghe, coi như là tham khảo.
Nghịch lý của quyền lực đồng đô la: Đồng đô la mạnh có thể cản trở sự dịch chuyển ngành sản xuất về nước
Một trong những mục tiêu cốt lõi của dự luật "GENIUS" là biến stablecoin đô la Mỹ trở thành đồng tiền chủ đạo trong nền kinh tế số toàn cầu, nhằm duy trì quyền lực của đồng đô la. Dự luật yêu cầu các nhà phát hành stablecoin tuân thủ phải sử dụng tài sản có tính thanh khoản cao ( chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn ) để thực hiện dự trữ đảm bảo 1:1.
Điều này sẽ tạo ra nhu cầu lớn đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, đẩy tỷ giá đô la lên cao. Tuy nhiên, đô la mạnh có thể gây tổn hại nghiêm trọng cho ngành sản xuất của Mỹ, cản trở nỗ lực phục hồi ngành sản xuất.
Đồng đô la mạnh sẽ dẫn đến chu kỳ xấu sau: vốn nước ngoài đổ vào thị trường tài chính Mỹ → đô la tăng giá → khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất Mỹ ở nước ngoài giảm → thâm hụt thương mại mở rộng → ngành sản xuất trong nước tiếp tục suy giảm. Đạo luật GENIUS có thể làm trầm trọng thêm chu kỳ này.
Việc sử dụng stablecoin đô la Mỹ trên toàn cầu tương đương với việc Mỹ phát hành "đô la kỹ thuật số" ra toàn thế giới, điều này sẽ càng đẩy cao tỷ giá đô la. Đối với ngành sản xuất trong nước của Mỹ và các công ty đa quốc gia, điều này rõ ràng là thêm khó khăn. Giấc mơ hồi hương ngành sản xuất có lẽ sẽ càng xa vời hơn trước sức mạnh của đô la.
Củng cố vị thế của đồng đô la hoặc tăng tốc xu hướng "phi đô la hóa"
Dự luật 《GENIUS》 cố gắng tập trung thêm lõi của hệ sinh thái tiền điện tử vào khuôn khổ quản lý của đồng đô la. Tuy nhiên, sự tập trung quá mức này có thể thúc đẩy quá trình "phi đô la hóa" toàn cầu.
Chính vì lo ngại rằng Mỹ sẽ vũ khí hóa hệ thống tài chính, nhiều quốc gia đã bắt đầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Dự luật GENIUS gửi đi một tín hiệu rõ ràng đến các đối thủ cạnh tranh của Mỹ: khoảng thời gian để thiết lập các hệ thống thay thế đã đến trước khi hệ thống đồng đô la kỹ thuật số mới được thiết lập.
Mặc dù trong ngắn hạn khó có thể làm lung lay sự thống trị của đô la Mỹ, nhưng việc thực hiện "phi đô la hóa" ở các thị trường cục bộ là khả thi. Làn sóng "phi đô la hóa" do các quốc gia thị trường mới nổi như Nga và Trung Quốc dẫn dắt đang gia tăng, bao gồm việc thúc đẩy thanh toán bằng đồng nội tệ, tăng cường nắm giữ vàng và phát triển hệ thống thanh toán tiền điện tử không phải đô la.
Nợ công và rủi ro tín dụng gia tăng
Stablecoin đã tạo ra nhu cầu lớn cho trái phiếu chính phủ Mỹ, điều này khiến chính phủ Mỹ vay nợ dễ dàng hơn. Tuy nhiên, điều này có thể làm suy yếu kỷ luật tài chính và làm trầm trọng thêm vấn đề nợ.
Nó thực sự là một hình thức biến tướng của việc chuyển đổi nợ thành tiền tệ, có thể dẫn đến lạm phát, chuyển tài sản từ túi của công chúng. Nguy hiểm hơn, nó có thể biến rủi ro lạm phát từ những lựa chọn chính sách theo chu kỳ thành một đặc điểm cấu trúc của hệ thống tài chính.
Dự luật còn tạo ra một cơ chế truyền dẫn bất ổn tài chính mới. Thị trường stablecoin và thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ bị ràng buộc chặt chẽ, bất kỳ bên nào gặp vấn đề cũng có thể gây ra rủi ro hệ thống.
Ngoài ra, trong dự luật còn có tranh cãi về xung đột lợi ích, đặc biệt là vấn đề gia đình tổng thống tham gia vào lĩnh vực stablecoin. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến uy tín của dự luật mà còn làm lu mờ danh tiếng của toàn ngành. Sự bất định về chính trị có thể trở thành một quả bom hẹn giờ cho sự phát triển của ngành.
Thiên đường đổi mới hay sân sau của các ông lớn?
Dự luật đặt ra các tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt cho các nhà phát hành stablecoin, điều này có nghĩa là chi phí tuân thủ cao. Đối với các công ty khởi nghiệp, đây gần như là một rào cản không thể vượt qua.
Người hưởng lợi rất có thể là những gã khổng lồ phố Wall và các công ty công nghệ tài chính trưởng thành đã xây dựng được hệ thống tuân thủ hoàn chỉnh. Dự luật có thể đã tạo ra một "vành đai bảo vệ" cho các ông lớn trong ngành, ngăn chặn những đội ngũ sáng tạo mang tính đột phá nhất.
Kết quả cuối cùng có thể là một thị trường độc quyền do một số ít các tổ chức lớn dẫn dắt, chứ không phải là một hệ sinh thái đổi mới tràn đầy sức sống. Điều này có thể chỉ là đang gieo mầm cho cuộc khủng hoảng tiếp theo do các ông lớn gây ra.
Mối lo ngại về quyền riêng tư: Chế độ giám sát đại lý
Mặc dù chính phủ không phát hành trực tiếp tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), nhưng dự luật "GENIUS" yêu cầu tất cả các công ty stablecoin tư nhân thực hiện xác thực danh tính nghiêm ngặt đối với người dùng và ghi chép tất cả dữ liệu giao dịch.
Điều này tương tự như cách thức trong "Kế hoạch Prism" - chính phủ có thể nhận được hồ sơ giao dịch của người dùng từ các công ty tư nhân mà không cần lệnh khám xét. Chính phủ thực sự đã "thuê ngoài" việc giám sát cho khu vực tư nhân, xây dựng một hệ thống "giám sát đại lý".
Thật mỉa mai, "Đạo luật GENIUS" được coi là một cột mốc trong sự phát triển của blockchain, nhưng cái giá phải trả là tính ẩn danh và khả năng chống kiểm duyệt ban đầu của blockchain bị suy yếu nghiêm trọng.
Kết luận
"Dự luật GENIUS" là một con dao hai lưỡi. Nó cố gắng củng cố vị thế của đồng đô la, mang lại sự chắc chắn trong quản lý, nhưng đồng thời có thể làm trầm trọng thêm khó khăn của nền kinh tế thực, đặt ra nguy cơ lạm phát, kìm hãm sự đổi mới từ cơ sở, và xâm phạm quyền riêng tư tài chính theo cách tinh vi hơn.
Tương lai đã đến, nhưng hướng đi của nó cần mỗi người trong chúng ta giữ tỉnh táo, tiếp tục quan tâm và suy nghĩ.