Trụ cột quan trọng của thế giới mã hóa: Sự phát triển và quy định mới của Stablecoin
Thị trường mã hóa đã trải qua nhiều năm phát triển, nhưng không có sự thay đổi căn bản ở cấp độ ứng dụng. Quy mô mặc dù có sự tăng trưởng, nhưng vẫn chủ yếu là các ứng dụng liên quan đến tiền tệ, trong đó Bitcoin và Stablecoin nổi bật nhất.
Bitcoin đã được công nhận nhờ vào mức tăng ấn tượng, trở thành đại diện cho tiền tệ phi tập trung. Trong khi đó, từ góc độ thực dụng, Stablecoin mới là tài sản mã hóa thực sự đạt được sự áp dụng rộng rãi.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường của Stablecoin trên toàn cầu đạt 243,8 tỷ USD. Trong 12 tháng qua, tổng khối lượng giao dịch của Stablecoin đạt 33,4 triệu tỷ USD, với 5,8 tỷ giao dịch và 250 triệu địa chỉ hoạt động. Những số liệu này cho thấy Stablecoin đã hình thành nhu cầu ứng dụng và logic trưởng thành.
Stablecoin phát triển nhanh chóng, hiệu ứng đầu rõ rệt
Stablecoin duy trì sự ổn định giá trị bằng cách gắn kết với tiền tệ pháp định và các tài sản khác, cung cấp cho người dùng công cụ thanh toán và lưu trữ giá trị đáng tin cậy. Năm 2017, tổng lượng lưu thông của stablecoin trên toàn cầu chưa đến 1 tỷ USD, hiện nay đã gần 250 tỷ USD, quy mô thị trường mã hóa cũng đã tăng từ chưa đến 1 nghìn tỷ lên 3 nghìn tỷ USD.
Đợt tăng giá này có thể được coi là thị trường bò của Stablecoin. Sau sự kiện FTX, nguồn cung Stablecoin đã giảm xuống còn 120 tỷ USD, nhưng sau đó trong 18 tháng tiếp theo đã liên tục tăng, đồng bộ với sự gia tăng giá Bitcoin. Điều này chủ yếu xuất phát từ dòng vốn từ các tổ chức bên ngoài, họ có xu hướng sử dụng Stablecoin làm phương tiện.
Có nhiều loại Stablecoin, có thể phân loại theo trung tâm kiểm soát, loại tiền pháp định, có tính lãi hay không, tài sản thế chấp, v.v. Khác với các tài sản mã hóa khác, Stablecoin được sử dụng như công cụ định giá cốt lõi, không được dùng để đầu cơ, và có thể được áp dụng toàn cầu, tạo nền tảng cho việc trở thành một loại tiền tệ toàn cầu.
Stablecoin đang dần được sử dụng cho giao dịch hàng ngày ở các quốc gia thị trường mới nổi. Theo dữ liệu, ứng dụng phổ biến nhất của stablecoin trong lĩnh vực không mã hóa là thay thế tiền tệ, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới. Điều này cho thấy stablecoin đang thoát khỏi nhãn đầu tư mã hóa, trở thành một liên kết quan trọng giữa thị trường mã hóa và nền kinh tế toàn cầu.
Stablecoin đô la chiếm 99% thị phần của thị trường Stablecoin. Hai Stablecoin tập trung lớn nhất là USDT và USDC chiếm hơn 80% tổng thị phần, độ tập trung rất cao. USDe đứng thứ ba với cơ chế độc đáo và tỷ suất lợi nhuận cao. Stablecoin thuật toán suy giảm sau sự kiện Terra, chỉ còn USDS vẫn đứng đầu. Về blockchain công khai, Ethereum chiếm ưu thế, tiếp theo là Tron, Solana và BSC.
Stablecoin phát hành lợi nhuận phong phú, thu hút nhiều tổ chức tham gia. Các tổ chức tài chính truyền thống, doanh nghiệp internet đều tham gia, gần đây dự án của gia đình Trump WLFI cũng đã ra mắt stablecoin USD1.
Khung pháp lý dần hoàn thiện, Mỹ thông qua Dự luật GENIUS
Với việc quy mô Stablecoin mở rộng, quy định cũng ngày càng hoàn thiện. Hiện tại, Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore, Dubai, Hồng Kông và các nơi khác đã bắt đầu hoặc hoàn thành việc lập pháp liên quan đến Stablecoin.
Mỹ đang được chú ý như một trung tâm mã hóa. Trước năm 2025, việc quản lý stablecoin ở Mỹ còn khá phân mảnh, dẫn đến sự hỗn loạn trong quản lý. Vào tháng 2 năm nay, Hạ viện và Thượng viện lần lượt đề xuất dự luật STABLE và dự luật GENIUS, nhằm quy định thị trường stablecoin.
Hai dự luật có trọng tâm hơi khác nhau, nhưng đều yêu cầu hỗ trợ dự trữ 1:1 và công bố định kỳ. Dự luật STABLE nghiêm ngặt hơn, yêu cầu FDIC cung cấp bảo hiểm và tạm cấm stablecoin thuật toán. Dự luật GENIUS thì cho phép khám phá stablecoin thuật toán và trả lãi cho các chủ sở hữu.
Sau nhiều vòng sửa đổi và bỏ phiếu, dự luật GENIUS cuối cùng đã được Thượng viện thông qua vào ngày 19 tháng 5, dọn đường cho việc lập pháp cuối cùng. Dự luật này sẽ lấp đầy khoảng trống trong quy định về Stablecoin tại Mỹ, thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp Stablecoin, đồng thời củng cố ảnh hưởng của đồng đô la trong thị trường mã hóa.
Quy định về stablecoin toàn cầu đang dần hình thành
Liên minh Châu Âu đã đưa ra dự luật MiCA trước Hoa Kỳ, cung cấp khung quy định toàn diện cho tài sản mã hóa. MiCA phân loại stablecoin thành token tham chiếu tài sản và token tiền điện tử, yêu cầu các tổ chức phát hành duy trì dự trữ 1:1 và tuân thủ các quy tắc minh bạch.
Hồng Kông sẽ nộp "Dự thảo Quy định về Stablecoin" vào tháng 12 năm 2024, với thái độ thận trọng và bao dung. Dự thảo yêu cầu các nhà phát hành phải thành lập tại Hồng Kông, có đủ tài nguyên tài chính và đảm bảo dự trữ 1:1.
Singapore và Dubai cũng đã tham gia vào việc quản lý Stablecoin. Nhìn chung, sự khác biệt trong quản lý Stablecoin toàn cầu là hạn chế, tập trung vào việc cấp phép giấy phép, quy định về dự trữ phát hành, phân tách rủi ro, v.v. Sự khác biệt chủ yếu thể hiện ở các loại Stablecoin được phép, hạn chế đối với bên phát hành và yêu cầu tuân thủ địa phương.
Việc hoàn thiện quy định về Stablecoin phản ánh sự nâng cao vai trò của nó trong thị trường tài chính toàn cầu. Nó không chỉ tăng cường quyền nói của thị trường mã hóa mà còn cung cấp công cụ thanh toán toàn cầu cho các nước thế giới thứ ba, trong một chừng mực nào đó thực hiện ý tưởng ban đầu của Satoshi Nakamoto về tiền điện tử tự do.
Trong nhiều ứng dụng của thế giới mã hóa, Stablecoin và Bitcoin chắc chắn là hai loại có sức sống mạnh mẽ nhất. Chúng sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FrontRunFighter
· 07-29 21:44
frontrunning không bao giờ ngủ... mỗi Stablecoin đều là hũ mật ong
Cơ chế quản lý stablecoin mới: Dự luật GENIUS được thông qua, thúc đẩy sự toàn cầu hóa.
Trụ cột quan trọng của thế giới mã hóa: Sự phát triển và quy định mới của Stablecoin
Thị trường mã hóa đã trải qua nhiều năm phát triển, nhưng không có sự thay đổi căn bản ở cấp độ ứng dụng. Quy mô mặc dù có sự tăng trưởng, nhưng vẫn chủ yếu là các ứng dụng liên quan đến tiền tệ, trong đó Bitcoin và Stablecoin nổi bật nhất.
Bitcoin đã được công nhận nhờ vào mức tăng ấn tượng, trở thành đại diện cho tiền tệ phi tập trung. Trong khi đó, từ góc độ thực dụng, Stablecoin mới là tài sản mã hóa thực sự đạt được sự áp dụng rộng rãi.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường của Stablecoin trên toàn cầu đạt 243,8 tỷ USD. Trong 12 tháng qua, tổng khối lượng giao dịch của Stablecoin đạt 33,4 triệu tỷ USD, với 5,8 tỷ giao dịch và 250 triệu địa chỉ hoạt động. Những số liệu này cho thấy Stablecoin đã hình thành nhu cầu ứng dụng và logic trưởng thành.
Stablecoin phát triển nhanh chóng, hiệu ứng đầu rõ rệt
Stablecoin duy trì sự ổn định giá trị bằng cách gắn kết với tiền tệ pháp định và các tài sản khác, cung cấp cho người dùng công cụ thanh toán và lưu trữ giá trị đáng tin cậy. Năm 2017, tổng lượng lưu thông của stablecoin trên toàn cầu chưa đến 1 tỷ USD, hiện nay đã gần 250 tỷ USD, quy mô thị trường mã hóa cũng đã tăng từ chưa đến 1 nghìn tỷ lên 3 nghìn tỷ USD.
Đợt tăng giá này có thể được coi là thị trường bò của Stablecoin. Sau sự kiện FTX, nguồn cung Stablecoin đã giảm xuống còn 120 tỷ USD, nhưng sau đó trong 18 tháng tiếp theo đã liên tục tăng, đồng bộ với sự gia tăng giá Bitcoin. Điều này chủ yếu xuất phát từ dòng vốn từ các tổ chức bên ngoài, họ có xu hướng sử dụng Stablecoin làm phương tiện.
Có nhiều loại Stablecoin, có thể phân loại theo trung tâm kiểm soát, loại tiền pháp định, có tính lãi hay không, tài sản thế chấp, v.v. Khác với các tài sản mã hóa khác, Stablecoin được sử dụng như công cụ định giá cốt lõi, không được dùng để đầu cơ, và có thể được áp dụng toàn cầu, tạo nền tảng cho việc trở thành một loại tiền tệ toàn cầu.
Stablecoin đang dần được sử dụng cho giao dịch hàng ngày ở các quốc gia thị trường mới nổi. Theo dữ liệu, ứng dụng phổ biến nhất của stablecoin trong lĩnh vực không mã hóa là thay thế tiền tệ, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới. Điều này cho thấy stablecoin đang thoát khỏi nhãn đầu tư mã hóa, trở thành một liên kết quan trọng giữa thị trường mã hóa và nền kinh tế toàn cầu.
Stablecoin đô la chiếm 99% thị phần của thị trường Stablecoin. Hai Stablecoin tập trung lớn nhất là USDT và USDC chiếm hơn 80% tổng thị phần, độ tập trung rất cao. USDe đứng thứ ba với cơ chế độc đáo và tỷ suất lợi nhuận cao. Stablecoin thuật toán suy giảm sau sự kiện Terra, chỉ còn USDS vẫn đứng đầu. Về blockchain công khai, Ethereum chiếm ưu thế, tiếp theo là Tron, Solana và BSC.
Stablecoin phát hành lợi nhuận phong phú, thu hút nhiều tổ chức tham gia. Các tổ chức tài chính truyền thống, doanh nghiệp internet đều tham gia, gần đây dự án của gia đình Trump WLFI cũng đã ra mắt stablecoin USD1.
Khung pháp lý dần hoàn thiện, Mỹ thông qua Dự luật GENIUS
Với việc quy mô Stablecoin mở rộng, quy định cũng ngày càng hoàn thiện. Hiện tại, Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore, Dubai, Hồng Kông và các nơi khác đã bắt đầu hoặc hoàn thành việc lập pháp liên quan đến Stablecoin.
Mỹ đang được chú ý như một trung tâm mã hóa. Trước năm 2025, việc quản lý stablecoin ở Mỹ còn khá phân mảnh, dẫn đến sự hỗn loạn trong quản lý. Vào tháng 2 năm nay, Hạ viện và Thượng viện lần lượt đề xuất dự luật STABLE và dự luật GENIUS, nhằm quy định thị trường stablecoin.
Hai dự luật có trọng tâm hơi khác nhau, nhưng đều yêu cầu hỗ trợ dự trữ 1:1 và công bố định kỳ. Dự luật STABLE nghiêm ngặt hơn, yêu cầu FDIC cung cấp bảo hiểm và tạm cấm stablecoin thuật toán. Dự luật GENIUS thì cho phép khám phá stablecoin thuật toán và trả lãi cho các chủ sở hữu.
Sau nhiều vòng sửa đổi và bỏ phiếu, dự luật GENIUS cuối cùng đã được Thượng viện thông qua vào ngày 19 tháng 5, dọn đường cho việc lập pháp cuối cùng. Dự luật này sẽ lấp đầy khoảng trống trong quy định về Stablecoin tại Mỹ, thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp Stablecoin, đồng thời củng cố ảnh hưởng của đồng đô la trong thị trường mã hóa.
Quy định về stablecoin toàn cầu đang dần hình thành
Liên minh Châu Âu đã đưa ra dự luật MiCA trước Hoa Kỳ, cung cấp khung quy định toàn diện cho tài sản mã hóa. MiCA phân loại stablecoin thành token tham chiếu tài sản và token tiền điện tử, yêu cầu các tổ chức phát hành duy trì dự trữ 1:1 và tuân thủ các quy tắc minh bạch.
Hồng Kông sẽ nộp "Dự thảo Quy định về Stablecoin" vào tháng 12 năm 2024, với thái độ thận trọng và bao dung. Dự thảo yêu cầu các nhà phát hành phải thành lập tại Hồng Kông, có đủ tài nguyên tài chính và đảm bảo dự trữ 1:1.
Singapore và Dubai cũng đã tham gia vào việc quản lý Stablecoin. Nhìn chung, sự khác biệt trong quản lý Stablecoin toàn cầu là hạn chế, tập trung vào việc cấp phép giấy phép, quy định về dự trữ phát hành, phân tách rủi ro, v.v. Sự khác biệt chủ yếu thể hiện ở các loại Stablecoin được phép, hạn chế đối với bên phát hành và yêu cầu tuân thủ địa phương.
Việc hoàn thiện quy định về Stablecoin phản ánh sự nâng cao vai trò của nó trong thị trường tài chính toàn cầu. Nó không chỉ tăng cường quyền nói của thị trường mã hóa mà còn cung cấp công cụ thanh toán toàn cầu cho các nước thế giới thứ ba, trong một chừng mực nào đó thực hiện ý tưởng ban đầu của Satoshi Nakamoto về tiền điện tử tự do.
Trong nhiều ứng dụng của thế giới mã hóa, Stablecoin và Bitcoin chắc chắn là hai loại có sức sống mạnh mẽ nhất. Chúng sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính tương lai.