Thị trường Stablecoin phát triển mạnh mẽ, cấu trúc chuỗi công khai đang thay đổi âm thầm
Năm 2025, Stablecoin sẽ trở thành một trong những lĩnh vực được chú ý nhất trong thị trường tiền điện tử, tính đến ngày 22 tháng 5, tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD. Ở phía sau thị trường đang tăng trưởng nhanh này, các chuỗi công cộng lớn đang âm thầm cạnh tranh. Stablecoin không chỉ là chỉ số quan trọng về tính thanh khoản của tài sản, mà còn là yếu tố then chốt để đánh giá mức độ công nhận của thị trường chuỗi công cộng. Bài viết này sẽ phân tích dữ liệu Stablecoin của 12 chuỗi công cộng hàng đầu hiện nay, nhằm phác thảo bức tranh tổng thể về sự phát triển của Stablecoin trong chuỗi công cộng.
Ethereum: Sự tăng trưởng của USDC giúp duy trì vị thế dẫn đầu
Giá trị thị trường của stablecoin trên Ethereum đạt 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng phát hành stablecoin. USDT vẫn là stablecoin chiếm tỷ lệ cao nhất trên Ethereum, khoảng 50%. Tuy nhiên, từ năm 2025, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã giảm 5,07%. Trong khi đó, lượng phát hành USDC trên Ethereum đã tăng 46,4% trong vòng nửa năm, đạt 36,9 tỷ đồng, chiếm 60,82% tổng phát hành USDC. Chính sự tăng trưởng mạnh mẽ của USDC đã giúp Ethereum giữ vững một nửa thị trường stablecoin.
Tron: USDT là công chain phát hành tối đa, độ hoạt động giao dịch cao
Tron đã trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất, chiếm khoảng 31,3% thị trường stablecoin toàn cầu. Khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên Tron đạt 2,4 triệu giao dịch, vượt xa con số 284.000 giao dịch của Ethereum. Hằng ngày có hơn 1 triệu tài khoản độc lập thực hiện giao dịch USDT trên Tron, chiếm 28% tổng số địa chỉ ví stablecoin hoạt động trên tất cả các blockchain.
Vào năm 2025, nguồn cung USDT trên TRON tăng từ 59,7 tỷ USD lên 77,7 tỷ USD. Chi phí thấp và tốc độ giao dịch cao của TRON khiến nó trở thành mạng lưới ưa thích cho giao dịch USDT, đặc biệt được các nhà đầu tư nhỏ lẻ và thị trường mới nổi ưa chuộng. Ngoài ra, sự hợp tác giữa người sáng lập TRON và gia đình Trump cũng tạo ra nhiều khả năng hơn cho triển vọng stablecoin của nó.
Solana: TPS cao thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng
Là một trong những chuỗi công khai phổ biến nhất trong hai năm qua, vốn hóa thị trường stablecoin của Solana đã tăng từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024 lên 11,4 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng 533%. Mặc dù vẫn còn khoảng cách so với Ethereum và TRON, nhưng Solana đã trở thành một thế lực mới nổi cần được tính đến trong không gian stablecoin.
USDC là stablecoin thống trị trên Solana, với 73% thị phần, trong khi USDT chiếm khoảng 20%. Điều đáng chú ý là giá trị thị trường của PYUSD do PayPal phát hành trên chuỗi Solana đã lên tới 200 triệu USD, chỉ đứng sau Ethereum.
BSC：Không phí Gas và sức đẩy kép USD1
Vốn hóa thị trường của stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng khoảng 150%. Sự tăng trưởng này chủ yếu là do hai yếu tố: sự ra mắt của chiến dịch không phí gas của BSC và việc phát hành stablecoin 1 USD trên chuỗi BSC. Hiện tại, USDT chiếm khoảng 59% BSC và USD1 chiếm khoảng 21%.
Gần đây, với sự gia tăng độ phổ biến của ví Binance, tỷ lệ giao dịch DEX stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng từ dưới 10% vào tháng 4 lên 28%. Về khối lượng giao dịch tích lũy của USDT, BSC đứng thứ ba với 3580 tỷ đô la, chỉ sau Tron và Ethereum.
Cơ sở: Sự trỗi dậy nhanh chóng dưới sự hỗ trợ của Coinbase
Là một L2 Ethereum được Coinbase ươm tạo, Base đã đạt được sự tăng trưởng đáng kinh ngạc về giá trị thị trường của Stablecoin. Từ 177 triệu USD vào tháng 1 năm 2024 tăng lên 4.09 tỷ USD, tỷ lệ tăng trưởng đạt 2210%, là blockchain công cộng có mức tăng cao nhất trong top 5 về giá trị thị trường của Stablecoin. USDC là Stablecoin chính trên chuỗi Base, chiếm tỷ lệ lên tới 97.8%.
Hyperliquid: Ngôi sao đang lên trong giao dịch phái sinh
Là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung mới nổi, giá trị thị trường stablecoin của Hyperliquid đã đạt 3,26 tỷ đô la chỉ trong nửa năm, vượt qua các chuỗi công khai đã được thiết lập như Arbitrum, Polygon và Avalanche. USDC là stablecoin lớn nhất trên Hyperliquid, chiếm 97,8%. Gần đây, Hyperliquid cũng đã bổ sung các stablecoin như feUSD, USDT và USDe, mở ra những khả năng mới cho các ứng dụng sinh thái.
Arbitrum: Một cuộc gọi lại xảy ra sau khi khuyến khích kết thúc
Giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin Arbitrum đã trải qua sự biến động lớn trong năm 2024. Từ 2 tỷ USD tăng lên mức cao nhất 6.9 tỷ USD, nhưng đã nhanh chóng giảm xuống còn 2.73 tỷ USD vào đầu năm 2025. Sự sụt giảm mạnh này chủ yếu xuất phát từ việc kết thúc chương trình khuyến khích, sự di chuyển của USDT sang tiêu chuẩn cross-chain mới, và lãi suất cao hấp dẫn từ đối thủ Blast.
Polygon：Đổi mới di chuyển và thanh toán USDC
Vốn hóa thị trường stablecoin của Polygon đã tăng từ 1,26 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 2,15 tỷ USD. Sự gia tăng này chủ yếu nhờ vào sự ra mắt của USDC gốc của Circle, cũng như các ông lớn như Visa, Mastercard thử nghiệm thanh toán bằng tiền pháp định và stablecoin trên chuỗi PoS. Hiện tại, USDT và USDC lần lượt chiếm 40,79% và 47% trong số các stablecoin trên chuỗi Polygon.
Avalanche: Hiệu quả giảm phí hạn chế
Mặc dù vốn hóa thị trường stablecoin của Avalanche đã tăng 79% trong năm qua, nhưng hiệu suất tổng thể tương đối mờ nhạt. Ngay cả khi việc nâng cấp vào cuối năm 2024 đã giảm đáng kể chi phí cơ bản, nó vẫn không mang lại động lực tăng trưởng đáng kể.
Aptos & Sui: Những ngôi sao đang lên trong hệ sinh thái Move
Aptos và Sui, với tư cách là đại diện của hệ sinh thái MOVE, đã hoạt động tốt trên thị trường stablecoin. Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin của Aptos đã vượt quá 1 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2025, tăng 2.408%. Mức tăng trưởng của ông Tùy thậm chí còn ấn tượng hơn, từ 5 triệu USD vào đầu năm 2024 lên 1,156 tỷ USD, tăng gấp 230 lần.
TON: Tăng trưởng và thách thức dưới sự hỗ trợ của xã hội
TON dưới sự hỗ trợ của Telegram đã nhanh chóng mở rộng thị trường Stablecoin, nhưng đã giảm vào năm 2025. Từ 1,4 tỷ USD vào đầu năm xuống còn khoảng 900 triệu USD, có thể liên quan đến việc hệ sinh thái thiếu điểm tăng trưởng mới.
Kết luận
Bối cảnh cạnh tranh của thị trường stablecoin đang thay đổi nhanh chóng. Trong khi các cường quốc truyền thống như Ethereum và TRON vẫn chiếm thế thượng phong, các chuỗi công khai mới nổi như Solana và BSC đang dần ăn mòn thị phần. Đồng thời, các chuỗi công khai sinh thái MOVE như Aptos và Sui đã cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kinh ngạc. Với việc thực hiện dần các quy định về stablecoin toàn cầu, sự cạnh tranh trên thị trường stablecoin sẽ trở nên gay gắt hơn, cơ hội và thách thức cùng tồn tại cho các chuỗi công khai khác nhau.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cấu trúc thị trường stablecoin năm 2025: Các chuỗi công khai mới thách thức vị trí dẫn đầu của Ethereum và TRON
Thị trường Stablecoin phát triển mạnh mẽ, cấu trúc chuỗi công khai đang thay đổi âm thầm
Năm 2025, Stablecoin sẽ trở thành một trong những lĩnh vực được chú ý nhất trong thị trường tiền điện tử, tính đến ngày 22 tháng 5, tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD. Ở phía sau thị trường đang tăng trưởng nhanh này, các chuỗi công cộng lớn đang âm thầm cạnh tranh. Stablecoin không chỉ là chỉ số quan trọng về tính thanh khoản của tài sản, mà còn là yếu tố then chốt để đánh giá mức độ công nhận của thị trường chuỗi công cộng. Bài viết này sẽ phân tích dữ liệu Stablecoin của 12 chuỗi công cộng hàng đầu hiện nay, nhằm phác thảo bức tranh tổng thể về sự phát triển của Stablecoin trong chuỗi công cộng.
Ethereum: Sự tăng trưởng của USDC giúp duy trì vị thế dẫn đầu
Giá trị thị trường của stablecoin trên Ethereum đạt 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng phát hành stablecoin. USDT vẫn là stablecoin chiếm tỷ lệ cao nhất trên Ethereum, khoảng 50%. Tuy nhiên, từ năm 2025, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã giảm 5,07%. Trong khi đó, lượng phát hành USDC trên Ethereum đã tăng 46,4% trong vòng nửa năm, đạt 36,9 tỷ đồng, chiếm 60,82% tổng phát hành USDC. Chính sự tăng trưởng mạnh mẽ của USDC đã giúp Ethereum giữ vững một nửa thị trường stablecoin.
Tron: USDT là công chain phát hành tối đa, độ hoạt động giao dịch cao
Tron đã trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất, chiếm khoảng 31,3% thị trường stablecoin toàn cầu. Khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên Tron đạt 2,4 triệu giao dịch, vượt xa con số 284.000 giao dịch của Ethereum. Hằng ngày có hơn 1 triệu tài khoản độc lập thực hiện giao dịch USDT trên Tron, chiếm 28% tổng số địa chỉ ví stablecoin hoạt động trên tất cả các blockchain.
Vào năm 2025, nguồn cung USDT trên TRON tăng từ 59,7 tỷ USD lên 77,7 tỷ USD. Chi phí thấp và tốc độ giao dịch cao của TRON khiến nó trở thành mạng lưới ưa thích cho giao dịch USDT, đặc biệt được các nhà đầu tư nhỏ lẻ và thị trường mới nổi ưa chuộng. Ngoài ra, sự hợp tác giữa người sáng lập TRON và gia đình Trump cũng tạo ra nhiều khả năng hơn cho triển vọng stablecoin của nó.
Solana: TPS cao thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng
Là một trong những chuỗi công khai phổ biến nhất trong hai năm qua, vốn hóa thị trường stablecoin của Solana đã tăng từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024 lên 11,4 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng 533%. Mặc dù vẫn còn khoảng cách so với Ethereum và TRON, nhưng Solana đã trở thành một thế lực mới nổi cần được tính đến trong không gian stablecoin.
USDC là stablecoin thống trị trên Solana, với 73% thị phần, trong khi USDT chiếm khoảng 20%. Điều đáng chú ý là giá trị thị trường của PYUSD do PayPal phát hành trên chuỗi Solana đã lên tới 200 triệu USD, chỉ đứng sau Ethereum.
BSC：Không phí Gas và sức đẩy kép USD1
Vốn hóa thị trường của stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng khoảng 150%. Sự tăng trưởng này chủ yếu là do hai yếu tố: sự ra mắt của chiến dịch không phí gas của BSC và việc phát hành stablecoin 1 USD trên chuỗi BSC. Hiện tại, USDT chiếm khoảng 59% BSC và USD1 chiếm khoảng 21%.
Gần đây, với sự gia tăng độ phổ biến của ví Binance, tỷ lệ giao dịch DEX stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng từ dưới 10% vào tháng 4 lên 28%. Về khối lượng giao dịch tích lũy của USDT, BSC đứng thứ ba với 3580 tỷ đô la, chỉ sau Tron và Ethereum.
Cơ sở: Sự trỗi dậy nhanh chóng dưới sự hỗ trợ của Coinbase
Là một L2 Ethereum được Coinbase ươm tạo, Base đã đạt được sự tăng trưởng đáng kinh ngạc về giá trị thị trường của Stablecoin. Từ 177 triệu USD vào tháng 1 năm 2024 tăng lên 4.09 tỷ USD, tỷ lệ tăng trưởng đạt 2210%, là blockchain công cộng có mức tăng cao nhất trong top 5 về giá trị thị trường của Stablecoin. USDC là Stablecoin chính trên chuỗi Base, chiếm tỷ lệ lên tới 97.8%.
Hyperliquid: Ngôi sao đang lên trong giao dịch phái sinh
Là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung mới nổi, giá trị thị trường stablecoin của Hyperliquid đã đạt 3,26 tỷ đô la chỉ trong nửa năm, vượt qua các chuỗi công khai đã được thiết lập như Arbitrum, Polygon và Avalanche. USDC là stablecoin lớn nhất trên Hyperliquid, chiếm 97,8%. Gần đây, Hyperliquid cũng đã bổ sung các stablecoin như feUSD, USDT và USDe, mở ra những khả năng mới cho các ứng dụng sinh thái.
Arbitrum: Một cuộc gọi lại xảy ra sau khi khuyến khích kết thúc
Giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin Arbitrum đã trải qua sự biến động lớn trong năm 2024. Từ 2 tỷ USD tăng lên mức cao nhất 6.9 tỷ USD, nhưng đã nhanh chóng giảm xuống còn 2.73 tỷ USD vào đầu năm 2025. Sự sụt giảm mạnh này chủ yếu xuất phát từ việc kết thúc chương trình khuyến khích, sự di chuyển của USDT sang tiêu chuẩn cross-chain mới, và lãi suất cao hấp dẫn từ đối thủ Blast.
Polygon：Đổi mới di chuyển và thanh toán USDC
Vốn hóa thị trường stablecoin của Polygon đã tăng từ 1,26 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 2,15 tỷ USD. Sự gia tăng này chủ yếu nhờ vào sự ra mắt của USDC gốc của Circle, cũng như các ông lớn như Visa, Mastercard thử nghiệm thanh toán bằng tiền pháp định và stablecoin trên chuỗi PoS. Hiện tại, USDT và USDC lần lượt chiếm 40,79% và 47% trong số các stablecoin trên chuỗi Polygon.
Avalanche: Hiệu quả giảm phí hạn chế
Mặc dù vốn hóa thị trường stablecoin của Avalanche đã tăng 79% trong năm qua, nhưng hiệu suất tổng thể tương đối mờ nhạt. Ngay cả khi việc nâng cấp vào cuối năm 2024 đã giảm đáng kể chi phí cơ bản, nó vẫn không mang lại động lực tăng trưởng đáng kể.
! Hàng tồn kho của 12 hệ sinh thái stablecoin chuỗi công khai: SUI có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất và phát hành USDT TRON vượt quá Ethereum
Aptos & Sui: Những ngôi sao đang lên trong hệ sinh thái Move
Aptos và Sui, với tư cách là đại diện của hệ sinh thái MOVE, đã hoạt động tốt trên thị trường stablecoin. Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin của Aptos đã vượt quá 1 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2025, tăng 2.408%. Mức tăng trưởng của ông Tùy thậm chí còn ấn tượng hơn, từ 5 triệu USD vào đầu năm 2024 lên 1,156 tỷ USD, tăng gấp 230 lần.
TON: Tăng trưởng và thách thức dưới sự hỗ trợ của xã hội
TON dưới sự hỗ trợ của Telegram đã nhanh chóng mở rộng thị trường Stablecoin, nhưng đã giảm vào năm 2025. Từ 1,4 tỷ USD vào đầu năm xuống còn khoảng 900 triệu USD, có thể liên quan đến việc hệ sinh thái thiếu điểm tăng trưởng mới.
Kết luận
Bối cảnh cạnh tranh của thị trường stablecoin đang thay đổi nhanh chóng. Trong khi các cường quốc truyền thống như Ethereum và TRON vẫn chiếm thế thượng phong, các chuỗi công khai mới nổi như Solana và BSC đang dần ăn mòn thị phần. Đồng thời, các chuỗi công khai sinh thái MOVE như Aptos và Sui đã cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kinh ngạc. Với việc thực hiện dần các quy định về stablecoin toàn cầu, sự cạnh tranh trên thị trường stablecoin sẽ trở nên gay gắt hơn, cơ hội và thách thức cùng tồn tại cho các chuỗi công khai khác nhau.
! Hàng tồn kho của 12 hệ sinh thái stablecoin chuỗi công khai: SUI có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất và số lượng phát hành USDT TRON vượt quá Ethereum