Báo cáo tài chính tháng 4 ngành Web3: Vốn tập trung vào các dự án lớn, các dự án nhỏ gặp khó khăn

Theo thống kê dữ liệu, vào tháng 4 năm 2025, ngành Web3 đã hoàn thành tổng cộng 94 khoản huy động vốn, với tổng số tiền đạt 2,37 tỷ USD, quy mô và số lượng huy động vốn đều giảm, thị trường rõ ràng đã hạ nhiệt.

Các đặc điểm chính:

1. Cách thức tài chính truyền thống trở lại, mua lại và tài chính cấu trúc chi phối các giao dịch lớn. Trong đó bao gồm một số trường hợp như công ty nào đó mua lại Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD, phản ánh sự ưu tiên của thị trường đối với khả năng tích hợp tài nguyên, cơ chế quản lý rủi ro và lộ trình phát triển trưởng thành.

2. Vốn đầu tư chủ yếu tập trung vào CeFi(11,5 triệu đô la) và dịch vụ blockchain(6,02 triệu đô la), DeFi và Social đứng thứ hai. Điều này cho thấy vốn có xu hướng đặt cược vào các doanh nghiệp Web3 có khả năng tích hợp tài chính truyền thống và lộ trình tuân thủ rõ ràng.

3. Hệ sinh thái tài chính đang chuyển từ "hỗ trợ theo kiểu đánh bắt" sang "đặt cược có cấu trúc", với các dự án trung bình và lớn chiếm ưu thế. Tỷ lệ các dự án có số vốn vượt quá 10 triệu USD đạt 47%, phản ánh rằng vốn ưa chuộng các dự án có lộ trình thương mại hóa và khả năng xác minh tăng trưởng.

4. Các vòng tài trợ thể hiện cấu trúc "hai đầu nhỏ, giữa lớn", rõ ràng là vốn tập trung vào các dự án giai đoạn giữa và cuối. Mặc dù số lượng dự án vòng hạt giống nhiều nhất ( chiếm 41,4% ), vòng tài trợ C lại thu hút nhiều vốn nhất, chiếm 23,7% tổng số vốn huy động, cho thấy vốn đang tập trung vào các dự án trưởng thành có tiềm năng quy mô.

5. Một tổ chức đầu tư nổi tiếng dẫn đầu với việc đầu tư vào 10 dự án, bao gồm DeFi, CeFi và cơ sở hạ tầng blockchain; các tổ chức hàng đầu khác theo sau.

Tổng quan về tài chính

Tổng số vốn huy động trong tháng 4 giảm hơn 53% so với tháng trước, số lượng giao dịch cũng giảm xuống dưới 100, đạt mức thấp nhất trong gần một năm. Hiện tượng này có thể được thúc đẩy bởi các yếu tố sau: tâm lý chờ đợi ngắn hạn sau khi dòng tiền được giải phóng tập trung trong quý đầu tiên; thị trường điều chỉnh hoặc kỳ vọng quản lý trở nên nghiêm ngặt hơn; hoặc một phần vốn huy động chuyển sang các giai đoạn ẩn danh hơn như quỹ đầu tư tư nhân hoặc định hướng chiến lược.

Từ phân tích dữ liệu của 10 dự án huy động vốn hàng đầu, có thể thấy:

1. CeFi vẫn chiếm ưu thế: Trong mười dự án hàng đầu, có 6 dự án thuộc lĩnh vực tài chính tập trung, tổng số vốn huy động vượt quá 1,9 tỷ đô la.

2. Các phương thức tài chính truyền thống trở lại mạnh mẽ: M&A, nợ sau IPO và huy động vốn riêng tư trở thành những phương thức tài chính thường xuyên.

3. Dự án cơ sở hạ tầng vẫn được các nhà đầu tư hàng đầu ưa chuộng: Dự án cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất lọt vào top 10 trong tháng này đã nhận được sự hỗ trợ của một tổ chức nổi tiếng và hoàn thành khoản tài trợ 5,5 triệu USD.

Phân tích cấu trúc tài chính

1. Quy mô tài trợ:

• Các dự án trong khoảng từ 3 triệu đến 10 triệu USD chiếm 30,3%, là khoảng tài trợ chính.
• Dự án trên 1 triệu đô la chiếm 47%
• Dưới 1 triệu đô la chỉ chiếm 6,1%

2. Vòng tài trợ:

• Số lượng dự án vòng hạt giống chiếm tỷ lệ cao nhất (41.4%), nhưng chỉ chiếm tổng số vốn 18.3%
• Các dự án vòng C tuy ít, nhưng tổng số vốn huy động chiếm tỷ lệ cao nhất (23.7%)
• Tỷ lệ vốn đầu tư vòng A và vòng B đều vượt quá 18%

Dự án chú ý

1. ZAR: Ví tiền kỹ thuật số USD, giúp các thương nhân địa phương toàn cầu trở thành điểm đổi tiền mặt và USD kỹ thuật số. Hoàn thành vòng tài trợ 700 triệu USD.

2. Pencil Finance: giao thức cho vay phi tập trung, đưa các khoản vay sinh viên từ thế giới thực lên chuỗi. Đã hoàn thành vòng gọi vốn 10 triệu USD.

3. CAP: động cơ stablecoin, tích hợp arbitrage, MEV và lợi nhuận RWA. Hoàn thành tài trợ 11 triệu USD.

4. Camp Network: Sáng tạo Layer-1 blockchain sở hữu trí tuệ tự chủ. Hoàn thành vòng gọi vốn A 25 triệu USD.

5. Blackbird Labs: Công ty Web3 về lòng trung thành và thanh toán, kết nối nhà hàng với khách hàng. Hoàn thành vòng tài trợ Series B trị giá 50 triệu USD.

Tóm tắt

Tháng 4, việc đầu tư Web3 cho thấy xu hướng tập trung vào các lĩnh vực trưởng thành như CeFi và dịch vụ blockchain. Các phương thức tài trợ truyền thống đã chiếm ưu thế trở lại, với số vốn lớn hơn chảy vào các dự án giai đoạn giữa và giai đoạn đầu. Mặc dù vẫn có những đổi mới ở giai đoạn đầu, nhưng việc lựa chọn các dự án khởi nghiệp trở nên nghiêm ngặt hơn, và khẩu vị rủi ro có xu hướng bảo thủ. Những dự án mới nổi đáng chú ý trong các lĩnh vực như stablecoin, tài chính giáo dục, cơ sở hạ tầng IP, và ứng dụng ẩm thực tiền điện tử thể hiện tiềm năng đổi mới, cho thấy hệ sinh thái Web3 vẫn đang tiếp tục khám phá những điểm tăng trưởng và ứng dụng mới.