Neutrl: Dự án stablecoin đô la Mỹ tổng hợp đổi mới

Gần đây, một dự án stablecoin tổng hợp có tên Neutrl đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 5 triệu đô la. Vòng gọi vốn này được dẫn dắt bởi một thị trường tư nhân tài sản số và một công ty đầu tư mạo hiểm, với sự tham gia của nhiều tổ chức và nhà đầu tư nổi tiếng.

Mô hình sản phẩm của Neutrl tương tự như một dự án nổi tiếng trên thị trường, cung cấp stablecoin NUSD được neo 1:1 với đồng đô la và tài sản sinh lãi sNUSD. Tuy nhiên, Neutrl áp dụng một chiến lược mạnh dạn hơn về nguồn thu nhập: chênh lệch giá OTC token.

Nguồn thu nhập: Arbitrage chiết khấu OTC

Các nhà đầu tư tổ chức thường có thể nhận được token dự án với giá trị thấp hơn, nhưng những token này thường đi kèm với các điều kiện mở khóa nghiêm ngặt. Để hiện thực hóa lợi nhuận sớm hoặc tránh rủi ro, một số nhà đầu tư chọn bán token chưa mở khóa với giá chiết khấu thông qua OTC (giao dịch ngoài sàn). Mức độ chiết khấu khác nhau tùy thuộc vào chất lượng dự án và điều kiện mở khóa, nhưng thường là khá đáng kể.

Chiến lược của Neutrl là sử dụng tài sản mà người dùng gửi để mua những token khóa có giá chiết khấu, đồng thời bán khống số lượng token tương ứng trên thị trường hợp đồng để phòng ngừa rủi ro, từ đó đạt được lợi nhuận rủi ro trung tính. Phương pháp này về lý thuyết có thể khóa lợi nhuận trong tương lai, không bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá của token.

Phân tích rủi ro tiềm ẩn

Mặc dù chiến lược này có vẻ hoàn hảo, nhưng vẫn tồn tại một số rủi ro tiềm ẩn:

1. Rủi ro tỷ lệ phí vốn: Nếu áp lực bán khống quá lớn, có thể dẫn đến tỷ lệ phí vốn âm kéo dài, tích lũy lâu dài có thể vượt quá lợi ích từ chiết khấu OTC.

2. Rủi ro tăng giá token đột ngột: Nếu giá token tăng vọt, cần có đủ ký quỹ để duy trì vị thế bán cho đến khi token OTC được mở khóa, nếu không có thể đối mặt với rủi ro bị thanh lý.

3. Rủi ro thanh khoản: Giao dịch OTC lớn có thể khó để hoàn toàn phòng ngừa do khả năng tiếp nhận của thị trường hợp đồng hạn chế.

4. Thông tin không đối xứng: Nhà đầu tư bình thường có thể khó khăn trong việc hiểu toàn diện về rủi ro đằng sau dự án.

Kết luận

Neutrl đại diện cho một sự đổi mới trong lĩnh vực CeDeFi, cung cấp cho người dùng cơ hội tiếp cận các chiến lược giao dịch cao cấp. Tuy nhiên, việc đóng gói các chiến lược arbitrage rủi ro cao thành sản phẩm stablecoin có thể gây ra tranh cãi. Các nhà đầu tư khi tham gia vào những dự án như vậy nên hiểu rõ các rủi ro tiềm ẩn và đưa ra quyết định một cách thận trọng.

Hiện tại, Neutrl vẫn chưa chính thức ra mắt, người dùng quan tâm có thể đăng ký quyền truy cập sớm qua các kênh chính thức của nó.