Thẻ bảo mật nổi lên: Cơ hội và thách thức mới trong mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ

Gần đây, ngành công nghiệp tiền điện tử đã xuất hiện một xu hướng mới đáng chú ý: ý tưởng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và giao dịch trên blockchain. Ý tưởng này được một giám đốc điều hành của một nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn đưa ra, đã gây ra sự quan tâm mới trong ngành đối với khái niệm thẻ bảo mật (STO).

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa hiện tại thiếu đổi mới, ý tưởng này đã mang lại sức sống mới cho ngành. Nếu tiến triển thuận lợi, thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng trở thành loại tài sản thực thứ ba sau stablecoin và trái phiếu chính phủ (RWA). Nếu môi trường quản lý cho phép, tài sản mã hóa thị trường chứng khoán Mỹ có thể nhanh chóng vượt qua quy mô mã hóa trái phiếu chính phủ hiện tại, vì nó có thể cung cấp độ biến động cao và tính đầu cơ mà người dùng tiền mã hóa ưa chuộng.

Giá trị của việc đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi tương tự như các sản phẩm tài chính phi tập trung khác, chủ yếu thể hiện ở thị trường tự do rộng lớn hơn và khả năng kết hợp vượt trội:

1. Mở rộng quy mô thị trường giao dịch: Cung cấp nơi giao dịch 24/7, không biên giới và không cần giấy phép cho thị trường chứng khoán Mỹ, điều này vẫn chưa được các sàn giao dịch chứng khoán chính thống hiện nay thực hiện.

2. Tính khả dụng vượt trội: Thông qua việc kết hợp với cơ sở hạ tầng DeFi hiện có, tài sản thị trường Mỹ có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, ký quỹ để xây dựng các sản phẩm chỉ số và quỹ, tạo ra nhiều ứng dụng sáng tạo.

Đối với cả hai bên cung và cầu, việc đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi đều có sức hút rõ ràng:

• Nhà cung cấp (công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ) có thể tiếp cận các nhà đầu tư tiềm năng toàn cầu thông qua nền tảng blockchain, mở rộng giá mua.
• Bên cầu (nhà đầu tư) có thể vượt qua rào cản địa lý, trực tiếp phân bổ và giao dịch tài sản chứng khoán Mỹ.

Trên thực tế, những nỗ lực đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi đã có từ lâu. Ngay từ năm 2020, một nền tảng giao dịch đã từng có kế hoạch niêm yết thông qua việc phát hành thẻ bảo mật, nhưng đã bị hoãn lại do rào cản quy định. Trong đợt sốt DeFi trước đó, cũng đã xuất hiện các sản phẩm tài sản tổng hợp cổ phiếu Mỹ, nhưng cũng dần suy yếu do áp lực quy định.

Ngày nay, động lực chính cho sự phục hồi của khái niệm STO đến từ sự thay đổi trong thái độ của các cơ quan quản lý. Các cơ quan quản lý đã chuyển từ việc chống đối mạnh mẽ trong quá khứ sang hỗ trợ đổi mới trong khuôn khổ tuân thủ, tạo điều kiện thuận lợi cho việc đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi.

Trong tương lai gần, STO có thể trở thành một trong số ít những câu chuyện có ảnh hưởng lớn, với logic kinh doanh rõ ràng và tiềm năng to lớn trong chu kỳ tiền điện tử này.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất định về việc liệu STO có thực sự bùng nổ hay không. Mặc dù các động thái gần đây của cơ quan quản lý cho thấy thái độ thoải mái đối với STO, nhưng thời điểm khung quy định rõ ràng được ban hành vẫn là một ẩn số. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ và sức mạnh mà các công ty lớn thúc đẩy STO.

Ngành công nghiệp đang theo dõi chặt chẽ động thái của các cơ quan quản lý, đặc biệt là cuộc họp bàn tròn của nhóm công tác về tiền điện tử diễn ra gần đây. Cuộc họp này nhằm cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, trong đó "xác định vị thế chứng khoán" là một trong những chủ đề quan trọng. Đáng chú ý là, Giám đốc Pháp lý của một nền tảng giao dịch lớn cũng đã tham gia cuộc họp này, điều này có thể cho thấy việc xây dựng khung tuân thủ cho STO đang được đẩy nhanh.

Tổng thể mà nói, triển vọng phát triển của STO là rất đáng mong đợi, nhưng khả năng thành công của nó còn phụ thuộc vào sự biến chuyển của môi trường quản lý. Nếu khung quy định liên quan được ban hành quá chậm, cơn sốt hiện tại có thể dần dần giảm đi. Do đó, các nhà đầu tư và những người trong ngành cần phải giữ cảnh giác, theo dõi chặt chẽ các động thái quản lý để nắm bắt cơ hội lớn tiềm năng này.