Phân tích logic giao dịch thị trường: Kỳ vọng suy thoái chiếm ưu thế, rủi ro đình trệ lộ diện

Tín hiệu thị trường lãi suất

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm nhanh, khoảng cách với lãi suất ngắn hạn mở rộng, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới lãi suất ngắn hạn, phản ánh thị trường định giá trước về sự suy giảm kinh tế, dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ buộc phải hạ lãi suất. Sự đảo ngược lãi suất dài hạn tăng cường cảnh báo suy thoái.

Mâu thuẫn thanh khoản

Mặc dù tính thanh khoản của đô la Mỹ có sự cải thiện biên, nhưng tâm lý tránh rủi ro của thị trường đã dẫn đến việc rút tiền khỏi các tài sản có rủi ro cao, đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ, tạo thành nghịch lý "tính thanh khoản nới lỏng nhưng khẩu vị rủi ro thu hẹp."

Nguồn gốc của sự bất ổn tài sản rủi ro

1. Dữ liệu kinh tế yếu: Niềm tin của người tiêu dùng giảm mạnh, thị trường lao động giảm nhiệt, cùng với mối đe dọa thuế quan, lo ngại về "hạ cánh cứng" gia tăng.

2. Câu chuyện AI gặp khó khăn: Tranh cãi về công nghệ sau báo cáo tài chính của Nvidia, các tiến triển mới của OpenAI gây ra nghi ngờ về việc thương mại hóa AI, cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là lĩnh vực điện toán bị bán tháo.

3. Phản ứng dây chuyền của thị trường tiền điện tử: Sự thay đổi cấu trúc hợp đồng tương lai làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá, dòng tiền ETF chảy ra, Bitcoin và cổ phiếu Mỹ giảm đồng bộ, tâm lý thị trường cực kỳ hoảng loạn.

Điểm mấu chốt trong cuộc chơi tuần tới

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ xác định cường độ của "giao dịch suy thoái". Nếu việc làm tiếp tục vượt kỳ vọng hoặc PMI sản xuất tiếp tục giảm, điều này sẽ củng cố giá suy thoái; ngược lại, có thể sẽ phục hồi tạm thời kỳ vọng "hạ cánh mềm". Chi tiết chính sách thuế quan và phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang có thể gây ra sự biến động trên thị trường.

Đề xuất chiến lược

Phòng thủ ngắn hạn là chính, chờ thời cơ phản công. Áp lực ngắn hạn của ngành công nghiệp tiền điện tử xuất phát từ việc rút vốn đòn bẩy, nhưng việc nới lỏng quy định và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ không gian tăng trưởng dài hạn. Đề xuất đa dạng hóa cấu trúc, tăng cường tài sản phòng thủ, chú ý đến dữ liệu kinh tế, lãi suất và điều chỉnh kỳ vọng do biến động chính sách.

Về lâu dài, Bitcoin và ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn có không gian tăng trưởng dồi dào. Sự giảm giá ngắn hạn là hành động phòng ngừa rủi ro của vốn, không có nghĩa là bi quan về ngành. Giữ vững niềm tin, theo dõi chặt chẽ các xu hướng chính sách và sự phát triển của ngành.