Hướng dẫn lợi nhuận từ Stablecoin: 8 loại nào là tốt nhất?

Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử có biểu hiện bình thường, lợi nhuận bảo thủ và ổn định lại trở thành nhu cầu của thị trường. Kết hợp với kinh nghiệm đầu tư trong những năm gần đây và nghiên cứu về lĩnh vực stablecoin, bài viết này sẽ khám phá chủ đề cổ điển về lợi nhuận từ stablecoin.

Hiện tại, các loại stablecoin chính trên thị trường tiền điện tử bao gồm:

• USDT: Ứng dụng rộng rãi, thị phần cao nhất
• Tuân thủ stablecoin neo 1:1 với tiền tệ pháp định: đại diện bởi USDC
• Tài sản thế chấp vượt mức Stablecoin: như DAI, LUSD v.v.
• Tài sản tổng hợp Stablecoin: như USDe
• Stablecoin RWA với tài sản cơ sở là trái phiếu Mỹ: như USD0, USDY
• Stablecoin thuật toán: Terra UST đã bị thị trường bác bỏ cơ bản sau khi sụp đổ.
• Stablecoin không phải USD: hiện tại tác động hạn chế

Hiện tại, các mô hình lợi nhuận chính của Stablecoin bao gồm:

Một, cho vay Stablecoin

Cho vay là mô hình sinh lợi tài chính truyền thống nhất, nguồn lợi nhuận đến từ lãi suất mà người vay phải trả. Bao gồm chủ yếu:

• Sản phẩm đầu tư linh hoạt trên nền tảng tập trung
• Giao thức cho vay phi tập trung như Aave, Sky Protocol, v.v.

Lợi nhuận cho vay có thể đạt trên 20% trong thị trường bò, trong khi trong thị trường gấu thường dao động từ 2%-4%. Ngoài ra còn có các sáng kiến như cho vay lãi suất cố định, phân tầng lãi suất, cho vay có đòn bẩy.

Hai, lợi nhuận từ khai thác thanh khoản

Với Curve làm đại diện, lợi nhuận đến từ phí giao dịch và phần thưởng token. Curve là tiêu chuẩn cho DEX ổn định, có độ an toàn rất cao, nhưng lợi nhuận thì khá thấp (0-2%). Các DEX khác gặp vấn đề về lợi nhuận thấp hoặc lo ngại về an toàn.

Ba, Lợi nhuận từ giao dịch trung lập trên thị trường

Chủ yếu bao gồm:

• Lợi nhuận chênh lệch tỷ lệ vốn: như USDe của Ethena
• Arbitrage giữa giao ngay và giao tương lai
• Arbitrag giữa các sàn giao dịch khác nhau

Chiến lược trung lập thị trường có độ chuyên môn cao, chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Ethena đã đưa arbitrage phí vốn vào chuỗi, giảm bớt rào cản tham gia cho người dùng bình thường.

Bốn, Dự án RWA lợi suất trái phiếu Mỹ

Các dự án RWA với tài sản cơ sở là trái phiếu Mỹ như USDY của Ondo, USD0 của Usual, có lợi suất ổn định khoảng 4%. Các sản phẩm RWA trái phiếu Mỹ vừa đảm bảo tính an toàn cao vừa có lợi suất tương đối cao, nhưng phải đối mặt với thách thức tuân thủ quy định.

Năm, Sản phẩm cấu trúc quyền chọn

Thường là chiến lược Bán Quyền Chọn Bán (Sell Put), kiếm lợi từ phí quyền chọn. Phù hợp với thị trường dao động trong khoảng, nhưng cần lưu ý đến rủi ro giảm giá. Gần đây, các nền tảng như OKX đã triển khai chiến lược Shark Fin sử dụng chiến lược tổ hợp quyền chọn để bảo vệ vốn.

Sáu, Token hóa lợi nhuận

Đại diện bởi Pendle, tách tài sản thu nhập thành phần gốc (PT) và phần thu nhập (YT). Người dùng có thể khóa thu nhập cố định, đầu cơ thu nhập trong tương lai hoặc phòng ngừa rủi ro. Lợi nhuận từ quỹ stablecoin Pendle khá hấp dẫn, nhưng thời hạn ngắn cần thao tác thường xuyên.

Bảy, Sản phẩm thu nhập từ một giỏ Stablecoin

Như bể USD trung lập thị trường của Ether.Fi, tập hợp nhiều chiến lược sinh lời như cho vay, khai thác thanh khoản, và chênh lệch phí vốn, vừa đảm bảo lợi nhuận cao vừa phân tán rủi ro.

Tám, lợi nhuận từ việc Staking Stablecoin

Nếu mạng AO chấp nhận việc đặt cọc DAI để nhận phần thưởng token AO, thì thuộc về mô hình lợi nhuận từ stablecoin thay thế. Rủi ro nằm ở sự phát triển của dự án và tính không chắc chắn về giá token.

Cấu trúc hợp lý tài sản và chiến lược lợi nhuận ổn định, có thể đảm bảo an toàn tài chính và ứng phó linh hoạt với sự không chắc chắn của thị trường tiền điện tử.