Phân tích logic đầu tư DePIN: Tìm kiếm cơ hội Alpha trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng
Kể từ năm 2022, DePIN và AI đã trở thành hai hướng đầu tư mới phổ biến trong tiền điện tử. Tuy nhiên, lĩnh vực DePIN dường như vẫn thiếu một dự án biểu tượng. Các dự án hàng đầu hiện có như Helium đã xuất hiện trước khái niệm DePIN, trong khi Bittensor, Render và Akash được phân loại nhiều hơn vào lĩnh vực AI. Điều này cho thấy lĩnh vực DePIN vẫn có cơ hội đầu tư tiềm năng trong 1-3 năm tới.
Bài viết này sẽ bắt đầu từ con số không để hệ thống hóa logic đầu tư của DePIN, bao gồm lý do tại sao DePIN đáng được chú ý, cũng như đề xuất một khung phân tích đơn giản. Do DePIN bao gồm nhiều phân khúc con, chúng tôi sẽ giải thích khái niệm từ góc độ trừu tượng hơn, đồng thời cung cấp các ví dụ cụ thể.
Tại sao nên chú ý đến đầu tư DePIN
DePIN không chỉ là một khái niệm phổ biến
Việc phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng của thế giới vật lý không phải là một giấc mơ, mà là một khả năng thực tế có thể xảy ra. Trong DePIN,确实存在去中心化可以"实现"或"优化"某些场景的情况.
Lấy ngành viễn thông làm ví dụ, các nhà cung cấp dịch vụ truyền thống cần đầu tư một số tiền khổng lồ vào giấy phép phổ tần và xây dựng trạm gốc. Helium Mobile thông qua cách thức crowdsourcing từ cộng đồng, đã phân chia chi phí cho người dùng, cá nhân chỉ cần mua thiết bị hotspot có giá phải chăng để kết nối mạng và trở thành "nhà điều hành vi mô". Mô hình này có thể giảm chi phí triển khai trạm gốc khoảng 75%.
Trong lĩnh vực dữ liệu AI, các công ty AI truyền thống cần phải trả phí API cao để có được dữ liệu huấn luyện. Trong khi đó, một số dự án đã giải quyết vấn đề này thông qua việc thu thập dữ liệu từ Web phân tán, cho phép người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi để giúp thu thập dữ liệu từ các trang web công khai và nhận thưởng. Điều này đã giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu cho các công ty AI, đồng thời đạt được sự đa dạng và phân bố địa lý của dữ liệu.
Kết nối cơ sở hạ tầng và người tiêu dùng
Với hai dòng chính của đầu tư tiền điện tử, cơ sở hạ tầng và ứng dụng người tiêu dùng phải đối mặt với những thách thức khác nhau. Các dự án cơ sở hạ tầng có ngưỡng kỹ thuật cao, chủ yếu hướng đến doanh nghiệp, khó thúc đẩy sự quan tâm của người dùng. Ứng dụng người tiêu dùng trực tiếp hướng đến người dùng cuối, nhưng dễ bị thị trường kiểm chứng sai, vòng đời ngắn.
DePIN có thể cân bằng tốt hai khía cạnh này:
Được xây dựng trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, có độ phù hợp thị trường sản phẩm vững chắc và doanh thu, khó bị bác bỏ, và dễ được thị trường hiểu.
Cũng có nhu cầu sử dụng từ phía người dùng, có thể thu hút sự chú ý. Ví dụ, người dùng có thể tải xuống tiện ích mở rộng trình duyệt để đóng góp băng thông nhàn rỗi, một số dự án đã tiếp cận được 2,5 triệu người dùng không phải tiền mã hóa.
Khung đầu tư DePIN
Hướng
Xem xét quy mô thị trường và cường độ nhu cầu. 5G và mạng không dây là thị trường lớn, dữ liệu xe hơi và dữ liệu thời tiết tương đối nhỏ. Ngay cả khi DePIN chỉ có thể chiếm một phần nhỏ của thị trường truyền thống, trong lĩnh vực tiền điện tử cũng khá đáng kể.
sản phẩm
Mô hình DePIN phù hợp với những ngành có yêu cầu vốn cao, ngưỡng gia nhập cao, sự độc quyền rõ rệt và việc sử dụng tài nguyên chưa đủ. Cần xem xét:
Cung ứng: Có đạt được chức năng mà trước đây không thể thực hiện, hoặc có lợi thế rõ rệt hơn so với giải pháp hiện có.
Phía cầu: Sản phẩm có thực sự có nhu cầu thị trường và ý định chi trả mạnh mẽ hay không.
phần cứng
Phần cứng liên quan đến "sản xuất - bán hàng - phân phối - bảo trì" toàn bộ quy trình. Ở giai đoạn đầu của dự án, cần giảm thiểu rào cản cho người dùng, khi dự án trưởng thành có thể tăng một chút ma sát để cải thiện tỷ lệ giữ chân.
kinh tế token
Dự án DePIN cần phải khuyến khích các bên tham gia mạng lưới từ sớm, vì vậy thường cần phát hành token sớm. Đây là một trong những giai đoạn khó khăn nhất.
đội
Cấu hình đội ngũ lý tưởng nên bao gồm: các chuyên gia kỹ thuật và sản phẩm có kinh nghiệm trong ngành truyền thống, cũng như những nhân tài gốc trong lĩnh vực tiền điện tử am hiểu về kinh tế mã thông báo và xây dựng cộng đồng.
khác
Cần xem xét vấn đề quản lý, chẳng hạn như sự nhạy cảm của việc thu thập dữ liệu ở một số khu vực.
Tóm tắt
DePIN có tiềm năng thay thế cơ sở hạ tầng truyền thống thông qua lợi ích kinh tế cơ bản, đạt được tính bền vững cho ứng dụng và khả năng áp dụng quy mô lớn. Mặc dù chu kỳ phát triển dài hơn, nhưng một số dự án đã thể hiện ánh sáng.
Lợi thế độc đáo của DePIN bao gồm:
So với các doanh nghiệp độc quyền truyền thống, triển khai linh hoạt hơn và có thể đồng bộ hóa các động lực nội bộ của hệ sinh thái thông qua mô hình token.
Có thể mang lại giá trị cho đời sống thực và các ngành khác, thông qua kinh tế token hỗ trợ hệ sinh thái.
DePIN cũng đang đối mặt với những bất định, như chu kỳ vận hành phần cứng, rủi ro quy định, v.v. Mặc dù vậy, nó vẫn là một lĩnh vực đầu tư đáng chú ý vào năm 2025.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Cơ hội đầu tư DePIN: Lĩnh vực cơ sở hạ tầng đáng theo dõi vào năm 2025
Phân tích logic đầu tư DePIN: Tìm kiếm cơ hội Alpha trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng
Kể từ năm 2022, DePIN và AI đã trở thành hai hướng đầu tư mới phổ biến trong tiền điện tử. Tuy nhiên, lĩnh vực DePIN dường như vẫn thiếu một dự án biểu tượng. Các dự án hàng đầu hiện có như Helium đã xuất hiện trước khái niệm DePIN, trong khi Bittensor, Render và Akash được phân loại nhiều hơn vào lĩnh vực AI. Điều này cho thấy lĩnh vực DePIN vẫn có cơ hội đầu tư tiềm năng trong 1-3 năm tới.
Bài viết này sẽ bắt đầu từ con số không để hệ thống hóa logic đầu tư của DePIN, bao gồm lý do tại sao DePIN đáng được chú ý, cũng như đề xuất một khung phân tích đơn giản. Do DePIN bao gồm nhiều phân khúc con, chúng tôi sẽ giải thích khái niệm từ góc độ trừu tượng hơn, đồng thời cung cấp các ví dụ cụ thể.
Tại sao nên chú ý đến đầu tư DePIN
DePIN không chỉ là một khái niệm phổ biến
Việc phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng của thế giới vật lý không phải là một giấc mơ, mà là một khả năng thực tế có thể xảy ra. Trong DePIN,确实存在去中心化可以"实现"或"优化"某些场景的情况.
Lấy ngành viễn thông làm ví dụ, các nhà cung cấp dịch vụ truyền thống cần đầu tư một số tiền khổng lồ vào giấy phép phổ tần và xây dựng trạm gốc. Helium Mobile thông qua cách thức crowdsourcing từ cộng đồng, đã phân chia chi phí cho người dùng, cá nhân chỉ cần mua thiết bị hotspot có giá phải chăng để kết nối mạng và trở thành "nhà điều hành vi mô". Mô hình này có thể giảm chi phí triển khai trạm gốc khoảng 75%.
Trong lĩnh vực dữ liệu AI, các công ty AI truyền thống cần phải trả phí API cao để có được dữ liệu huấn luyện. Trong khi đó, một số dự án đã giải quyết vấn đề này thông qua việc thu thập dữ liệu từ Web phân tán, cho phép người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi để giúp thu thập dữ liệu từ các trang web công khai và nhận thưởng. Điều này đã giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu cho các công ty AI, đồng thời đạt được sự đa dạng và phân bố địa lý của dữ liệu.
Kết nối cơ sở hạ tầng và người tiêu dùng
Với hai dòng chính của đầu tư tiền điện tử, cơ sở hạ tầng và ứng dụng người tiêu dùng phải đối mặt với những thách thức khác nhau. Các dự án cơ sở hạ tầng có ngưỡng kỹ thuật cao, chủ yếu hướng đến doanh nghiệp, khó thúc đẩy sự quan tâm của người dùng. Ứng dụng người tiêu dùng trực tiếp hướng đến người dùng cuối, nhưng dễ bị thị trường kiểm chứng sai, vòng đời ngắn.
DePIN có thể cân bằng tốt hai khía cạnh này:
Được xây dựng trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, có độ phù hợp thị trường sản phẩm vững chắc và doanh thu, khó bị bác bỏ, và dễ được thị trường hiểu.
Cũng có nhu cầu sử dụng từ phía người dùng, có thể thu hút sự chú ý. Ví dụ, người dùng có thể tải xuống tiện ích mở rộng trình duyệt để đóng góp băng thông nhàn rỗi, một số dự án đã tiếp cận được 2,5 triệu người dùng không phải tiền mã hóa.
Khung đầu tư DePIN
Hướng
Xem xét quy mô thị trường và cường độ nhu cầu. 5G và mạng không dây là thị trường lớn, dữ liệu xe hơi và dữ liệu thời tiết tương đối nhỏ. Ngay cả khi DePIN chỉ có thể chiếm một phần nhỏ của thị trường truyền thống, trong lĩnh vực tiền điện tử cũng khá đáng kể.
sản phẩm
Mô hình DePIN phù hợp với những ngành có yêu cầu vốn cao, ngưỡng gia nhập cao, sự độc quyền rõ rệt và việc sử dụng tài nguyên chưa đủ. Cần xem xét:
Cung ứng: Có đạt được chức năng mà trước đây không thể thực hiện, hoặc có lợi thế rõ rệt hơn so với giải pháp hiện có.
Phía cầu: Sản phẩm có thực sự có nhu cầu thị trường và ý định chi trả mạnh mẽ hay không.
phần cứng
Phần cứng liên quan đến "sản xuất - bán hàng - phân phối - bảo trì" toàn bộ quy trình. Ở giai đoạn đầu của dự án, cần giảm thiểu rào cản cho người dùng, khi dự án trưởng thành có thể tăng một chút ma sát để cải thiện tỷ lệ giữ chân.
kinh tế token
Dự án DePIN cần phải khuyến khích các bên tham gia mạng lưới từ sớm, vì vậy thường cần phát hành token sớm. Đây là một trong những giai đoạn khó khăn nhất.
đội
Cấu hình đội ngũ lý tưởng nên bao gồm: các chuyên gia kỹ thuật và sản phẩm có kinh nghiệm trong ngành truyền thống, cũng như những nhân tài gốc trong lĩnh vực tiền điện tử am hiểu về kinh tế mã thông báo và xây dựng cộng đồng.
khác
Cần xem xét vấn đề quản lý, chẳng hạn như sự nhạy cảm của việc thu thập dữ liệu ở một số khu vực.
Tóm tắt
DePIN có tiềm năng thay thế cơ sở hạ tầng truyền thống thông qua lợi ích kinh tế cơ bản, đạt được tính bền vững cho ứng dụng và khả năng áp dụng quy mô lớn. Mặc dù chu kỳ phát triển dài hơn, nhưng một số dự án đã thể hiện ánh sáng.
Lợi thế độc đáo của DePIN bao gồm:
So với các doanh nghiệp độc quyền truyền thống, triển khai linh hoạt hơn và có thể đồng bộ hóa các động lực nội bộ của hệ sinh thái thông qua mô hình token.
Có thể mang lại giá trị cho đời sống thực và các ngành khác, thông qua kinh tế token hỗ trợ hệ sinh thái.
DePIN cũng đang đối mặt với những bất định, như chu kỳ vận hành phần cứng, rủi ro quy định, v.v. Mặc dù vậy, nó vẫn là một lĩnh vực đầu tư đáng chú ý vào năm 2025.