XRP: Miles Jennings của a16z Tiền điện tử đưa ra sự phân biệt "Token Mạng" quan trọng

! Trong bối cảnh tài sản kỹ thuật số không ngừng phát triển, việc phân loại rất quan trọng. Cách định nghĩa tiền điện tử hoặc mã thông báo có thể có ý nghĩa quan trọng đối với việc xử lý quy định, áp dụng và nhận thức của công chúng. Gần đây, một nhận xét đáng chú ý từ một nhân vật chủ chốt trong không gian chính sách và đầu tư mạo hiểm đã gây ra cuộc thảo luận đáng kể trong cộng đồng ** XRP ** và thế giới tiền điện tử rộng lớn hơn. Miles Jennings, Tổng cố vấn và Trưởng phòng Chính sách tại a16z crypto, đã gọi XRP là “** network token **” trong một cuộc phỏng vấn.

Nhãn hiệu dường như đơn giản này mang trọng lượng, đặc biệt khi được đưa ra từ một người có bối cảnh như Jennings tại một công ty nổi bật như Andreessen Horowitz (a16z), được biết đến với các khoản đầu tư sâu và vận động chính sách trong lĩnh vực tiền điện tử. Nhưng việc gọi XRP là một “mã thông báo mạng” có ý nghĩa gì? Tại sao cụm từ này lại đáng chú ý, và điều đó có thể có nghĩa gì đối với quỹ đạo tương lai của XRP và các cuộc trò chuyện đang diễn ra xung quanh quy định tiền điện tử?

Miles Jennings là ai và Tại sao quan điểm của a16z Crypto lại quan trọng?

Trước khi đi sâu vào ý nghĩa của bình luận về “token mạng”, điều quan trọng là phải hiểu nguồn gốc. Miles Jennings là một tiếng nói nổi bật trong lĩnh vực chính sách tiền điện tử. Là cố vấn pháp lý và Trưởng bộ phận Chính sách tại a16z crypto, ông đang ở vị trí tiên phong trong việc định hình các cuộc thảo luận pháp lý và quy định xung quanh tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ và trên toàn cầu. Andreessen Horowitz (a16z) là một trong những công ty đầu tư mạo hiểm có ảnh hưởng nhất ở Silicon Valley, với một quỹ tiền điện tử chuyên dụng đã đầu tư mạnh vào nhiều dự án và công ty blockchain khác nhau.

Một công ty như a16z crypto không chỉ đầu tư; họ còn tích cực tham gia với các nhà hoạch định chính sách, các cơ quan quản lý và công chúng để vận động cho các khuôn khổ mà họ tin rằng sẽ thúc đẩy đổi mới trong khi cung cấp các biện pháp bảo vệ cần thiết. Do đó, khi một nhà lãnh đạo như Miles Jennings đưa ra một phân loại cụ thể cho một tài sản được thảo luận và tranh luận rộng rãi như XRP, đó không chỉ là một nhận xét qua loa. Đó là một tuyên bố có thể được xem xét kỹ lưỡng phản ánh một quan điểm nhất định hoặc cách định hình mong muốn trong các vòng ảnh hưởng.

Bối cảnh: Ý tưởng “Token Mạng” này xuất phát từ đâu?

Bình luận của Miles Jennings được đưa ra trong một cuộc phỏng vấn với Eleanor Terrett trên CryptoAmerica. Thông tin sau đó đã được Crypto Investment Group nổi bật và chia sẻ trên X ( trước đây là Twitter), thu hút sự chú ý của một đối tượng rộng lớn hơn, đặc biệt là những người theo dõi tin tức về XRP và quy định tiền điện tử. Bối cảnh của một cuộc phỏng vấn tập trung vào chính sách cung cấp một chỉ dẫn mạnh mẽ rằng việc phân loại không phải là ngẫu nhiên mà có khả năng là một phần của cuộc thảo luận rộng hơn về cách mà các tài sản kỹ thuật số khác nhau nên được hiểu và có thể được quy định.

Hiểu biết về bối cảnh giúp định hình tầm quan trọng. Đây không phải là một cuộc thảo luận sâu về cơ chế đồng thuận của XRP Ledger, mà là một cuộc trò chuyện định hướng chính sách, nơi tính chất pháp lý và chức năng của các token khác nhau là điều tối quan trọng. Trong một bối cảnh như vậy, việc gán nhãn XRP là một “token mạng” phục vụ một mục đích cụ thể, có khả năng định vị nó trong một danh mục khác biệt với những token hiện đang đối mặt với sự giám sát quy định gay gắt nhất.

Phân tích “Mã mạng”: Nó có ý nghĩa gì đối với XRP?

Thuật ngữ “** mã thông báo mạng **” không phải là một thuật ngữ pháp lý hoặc kỹ thuật được xác định chặt chẽ được thống nhất rộng rãi. Tuy nhiên, trong ngành công nghiệp tiền điện tử và các cuộc thảo luận chính sách, các thuật ngữ khác nhau được sử dụng để thử và phân loại một loạt các tài sản kỹ thuật số dựa trên chức năng, cấu trúc và mối quan hệ của chúng với một mạng hoặc nền tảng cơ bản. Các phân loại phổ biến bao gồm:

• Token bảo mật: Đại diện cho quyền sở hữu trong một tài sản hoặc doanh nghiệp cơ bản, tương tự như cổ phiếu hoặc trái phiếu truyền thống, và thường phải tuân theo luật chứng khoán.
• Token tiện ích: Được thiết kế để cung cấp quyền truy cập vào một sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể trên mạng blockchain.
• Token hàng hóa: Tài sản như Bitcoin, thường được coi là tài sản kỹ thuật số.
• Token quản trị: Cấp quyền biểu quyết cho các chủ sở hữu trong sự phát triển tương lai của một giao thức.

Vậy, “token mạng” thì phù hợp ở đâu? Dựa trên cách mà thuật ngữ này đôi khi được sử dụng, đặc biệt trong các cuộc thảo luận chính sách, nó có thể nhấn mạnh vai trò cơ bản của token trong hoạt động, bảo mật hoặc chức năng của mạng blockchain gốc của nó. Một “token mạng” có thể được coi là nội tại với chính mạng lưới, có thể được sử dụng để thanh toán phí giao dịch (như gas trên Ethereum), bảo mật mạng thông qua staking hoặc xác thực, hoặc tạo điều kiện cho mục đích cốt lõi của mạng.

Đối với XRP, là tài sản gốc của XRP Ledger, nhãn “network token” có ý nghĩa trực quan trong ngữ cảnh này. XRP Ledger được thiết kế để thanh toán nhanh, chi phí thấp và ** XRP ** là tiền tệ cầu nối có thể được sử dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch này trên toàn cầu mà không cần dựa vào một trung gian trung tâm duy nhất. Mỗi giao dịch trên XRP Ledger yêu cầu một lượng nhỏ XRP bị phá hủy (a cơ chế phí để ngăn chặn spam), trực tiếp ràng buộc token vào hoạt động của mạng. Mối quan hệ chức năng này là chìa khóa.

Bằng cách gọi XRP là một “token mạng”, Miles Jennings dường như đang nhấn mạnh vai trò thiết yếu của nó trong việc hoạt động của XRP Ledger. Cách diễn giải này có thể nhằm phân biệt XRP với các tài sản chủ yếu được bán như các hợp đồng đầu tư ( mà có thể được coi là chứng khoán ) và thay vào đó tập trung vào tính hữu dụng của nó như một thành phần hoạt động của một mạng thanh toán phi tập trung.

XRP và XRP Ledger: Hơn Cả Một Token?

Để hiểu rõ về nhãn “token mạng”, người ta phải hiểu công nghệ mà nó hỗ trợ. XRP Ledger (XRPL) là một công nghệ blockchain mã nguồn mở, không cần sự cho phép và phi tập trung. Nó được thiết kế với mục đích thanh toán, nhằm cung cấp một giải pháp thay thế nhanh hơn, rẻ hơn và có khả năng mở rộng hơn cho các hệ thống thanh toán truyền thống. XRP là tài sản kỹ thuật số gốc của XRPL.

Các tính năng chính của XRP Ledger bao gồm:

• Cơ chế đồng thuận: Sử dụng một giao thức đồng thuận độc đáo (Giao thức đồng thuận XRP) liên quan đến một danh sách các validator đáng tin cậy (Danh sách nút duy nhất – UNL) để nhanh chóng và an toàn xác thực các giao dịch mà không cần dựa vào proof-of-work (như Bitcoin)hay proof-of-stake (như Ethereum 2.0).
• Tốc độ và Chi phí Giao dịch: Có khả năng xử lý giao dịch trong vài giây với phí rất thấp.
• Phân quyền: Mặc dù thường được liên kết với Ripple Labs ( một công ty công nghệ xây dựng trên XRPL và sử dụng XRP cho một số sản phẩm của mình ), XRPL tự nó được vận hành bởi một mạng lưới phân quyền của các thành viên đang chạy các nút xác nhận.
• Vai trò của XRP: Chủ yếu phục vụ như một đồng tiền cầu nối để tạo điều kiện cho các giao dịch xuyên tiền tệ một cách hiệu quả. Nó cũng có thể được nắm giữ một cách đầu cơ hoặc được sử dụng vì giá trị vốn có của nó.

Khi được nhìn nhận qua lăng kính này, XRP không chỉ là một token được phát hành bởi một công ty; nó là một yếu tố thiết yếu cho việc hoạt động và tiện ích của chính XRP Ledger. Quan điểm này mạnh mẽ ủng hộ phân loại “token mạng”.

Tầm Quan Trọng Của Phân Loại: Điều Hướng Quy Định Tiền Điện Tử

Cuộc tranh luận về cách phân loại tài sản kỹ thuật số là trọng tâm của ** quy định về tiền điện tử ** trên toàn cầu, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Các cơ quan quản lý như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) chủ yếu sử dụng các khuôn khổ hiện có, chẳng hạn như Thử nghiệm Howey, để xác định xem tài sản kỹ thuật số có phải là hợp đồng đầu tư hay không và do đó là chứng khoán. Nếu một tài sản được coi là chứng khoán, nó thuộc các quy định nghiêm ngặt liên quan đến phát hành, giao dịch và công bố thông tin.

Việc phân loại một token là “token mạng” có thể là một nỗ lực chiến lược nhằm đưa nó ra khỏi phạm vi của các luật chứng khoán, tập trung vào vai trò chức năng của nó trong một mạng lưới phi tập trung. Điều này đặc biệt liên quan đến XRP, xét đến lịch sử của nó với SEC.

Cách Nhìn Này Phù Hợp Với Hành Trình Quy Định Của XRP Như Thế Nào?

Tình trạng quy định của XRP đã trở thành chủ đề của những cuộc chiến pháp lý căng thẳng, nổi bật nhất là vụ kiện do SEC Hoa Kỳ đệ trình chống lại Ripple Labs và các giám đốc điều hành của họ vào tháng 12 năm 2020. SEC đã cáo buộc rằng Ripple đã tiến hành một đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký bằng cách bán XRP.

Một thời điểm quan trọng đã xảy ra vào tháng 7 năm 2023, khi Thẩm phán Analisa Torres đưa ra phán quyết tóm tắt trong vụ kiện SEC chống lại Ripple. Thẩm phán đã phán quyết rằng việc bán XRP theo chương trình trên các sàn giao dịch công cộng không cấu thành các hợp đồng đầu tư ( và do đó không phải là các đợt chào bán chứng khoán không đăng ký ). Tuy nhiên, phán quyết cũng nêu rằng việc bán XRP cho các tổ chức *có* cấu thành các hợp đồng đầu tư.

Phán quyết chia rẽ này đã tạo ra một số sự rõ ràng nhưng cũng để lại sự mơ hồ. Lý do của thẩm phán cho việc bán hàng có lập trình thường nhấn mạnh các giao dịch mua / bán mù mà người mua không biết họ đang mua trực tiếp từ Ripple, phân biệt nó với hợp đồng đầu tư truyền thống nơi nhà đầu tư mong đợi lợi nhuận thu được từ nỗ lực của người khác (the issuer).

Việc phân loại XRP của Miles Jennings là “** network token " phù hợp về mặt khái niệm với một phần của phán quyết phân biệt một số loại XRP bán hàng từ chứng khoán. Bằng cách tập trung vào vai trò của XRP trong chính mạng lưới, thay vì chỉ là một tài sản được mua đầu cơ với kỳ vọng lợi nhuận từ những nỗ lực của Ripple, nhãn " network token **” củng cố ý tưởng rằng **XRP ** phục vụ một chức năng chính ngoài việc là một phương tiện đầu tư đơn thuần được cung cấp bởi một tổ chức phát hành. Nó định vị XRP như một nhu cầu hoạt động cho một mạng phi tập trung, một quan điểm có thể thuận lợi trong các cuộc thảo luận pháp lý hoặc diễn giải pháp lý trong tương lai.

Lợi ích và Thách thức của Nhãn “Token Mạng”

Việc áp dụng hoặc ủng hộ phân loại “token mạng” cho XRP mang lại những lợi ích và thách thức tiềm năng:

Lợi ích tiềm năng:

• Rõ ràng về quy định: Có thể giúp phân biệt XRP với các tài sản có khả năng được phân loại là chứng khoán, có khả năng giảm bớt sự không chắc chắn về quy định xung quanh việc sử dụng và giao dịch của nó.
• Tập trung vào Công dụng: Nhấn mạnh vai trò chức năng của XRP trong XRP Ledger, phù hợp với mục đích thiết kế của nó để tạo điều kiện cho các khoản thanh toán.
• Sự chấp nhận tăng lên: Một cái nhìn quy định rõ ràng hơn, thuận lợi hơn có thể khuyến khích các tổ chức tài chính và các nhà phát triển xây dựng hoặc sử dụng XRP Ledger và XRP.
• Nhận thức của Thị Trường: Có thể ảnh hưởng tích cực đến cách các nhà đầu tư và công chúng nhìn nhận XRP, chuyển trọng tâm từ tài sản đầu cơ sang thành phần mạng thiết yếu.

Những Thách Thức Tiềm Năng:

• Thiếu định nghĩa chính thức: “Token mạng” không phải là một thuật ngữ được định nghĩa theo pháp luật, có nghĩa là cách giải thích của nó có thể khác nhau và có thể không được các nhà quản lý chấp nhận một cách phổ quát.
• Không Xóa Lịch Sử: Phân loại này không khôi phục các thách thức pháp lý trong quá khứ hoặc hoàn toàn giải quyết tất cả các câu hỏi về quy định, đặc biệt liên quan đến việc bán cho tổ chức hoặc sự tham gia liên tục của Ripple.
• Sự áp dụng cho các tài sản khác: Nếu XRP là một “mã thông báo mạng,” điều này áp dụng như thế nào cho các loại tiền điện tử khác như ETH ( sử dụng để thanh toán gas trên Ethereum ) hoặc thậm chí BTC ( bản địa trên mạng Bitcoin )? Định nghĩa có thể trở nên rộng hơn.
• Tiềm năng bị hiểu lầm: Một số người có thể vẫn coi đây là một nỗ lực để lẩn tránh các quy định cần thiết thay vì một phân loại chức năng thực sự.

Mặc dù gặp nhiều thách thức, nỗ lực hướng tới các phân loại rõ ràng và chức năng hơn như “token mạng” phản ánh một mong muốn rộng rãi trong ngành công nghiệp về các khuôn khổ quy định hiểu được những sắc thái của công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số vượt ra ngoài các công cụ tài chính truyền thống.

So sánh XRP với các tài sản tiền điện tử khác

Cuộc tranh luận về phân loại không phải là duy nhất đối với XRP. Bitcoin (BTC), tiền điện tử đầu tiên, thường được xem như một loại hàng hóa. Ethereum (ETH), với sự chuyển đổi sang bằng chứng cổ phần và sử dụng cho phí giao dịch (gas) và các ứng dụng phi tập trung, trình bày một trường hợp phức tạp, với một số lập luận rằng nó có các đặc điểm của cả hàng hóa và tiện ích. Nhiều mã thông báo khác phải đối mặt với những câu hỏi tương tự về việc liệu chúng là chứng khoán, tiện ích hay thứ gì đó hoàn toàn khác.

Nếu XRP là “** network token " do vai trò thiết yếu của nó trong XRP Ledger, người ta có thể lập luận rằng ETH cũng là một " network token " cho mạng Ethereum và thậm chí BTC là " network token " cho mạng Bitcoin, bảo mật nó thông qua khai thác và cho phép giao dịch. Điều này nhấn mạnh rằng thuật ngữ " network token **” có thể là một danh mục mô tả nhấn mạnh liên kết nội tại của tài sản với blockchain của nó, thay vì một định nghĩa pháp lý cứng nhắc. Câu hỏi pháp lý quan trọng thường tập trung vào việc làm thế nào mã thông báo được cung cấp và bán, và những kỳ vọng được tạo ra xung quanh nó, đó là nơi hành trình quy định ** của XRP đặc biệt phức tạp.

Điều này có ý nghĩa gì đối với bạn? Những hiểu biết có thể hành động

Đối với những ai quan tâm đến XRP, thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, hoặc quy định tiền điện tử, bình luận của Miles Jennings và khái niệm về “token mạng” mang lại một số điểm rút ra:

• Giữ Thông Tin: Phân loại token là một khía cạnh quan trọng của bối cảnh quy định. Chú ý đến cách các nhà hoạch định chính sách, cơ quan quản lý và những nhân vật có ảnh hưởng trong ngành đang định nghĩa và phân loại các tài sản khác nhau.
• Hiểu về Công nghệ: Đừng chỉ tập trung vào giá cả. Tìm hiểu về mạng lưới cơ sở ( như XRP Ledger) và vai trò chức năng của token trong đó. Sự hiểu biết này là chìa khóa để đánh giá các phân loại như “token mạng“.
• Sự tinh tế trong quy định là điều quan trọng: Quyết định của SEC và Ripple cho thấy rằng việc phân loại có thể phức tạp và phụ thuộc vào hoàn cảnh cụ thể của việc phát hành và bán. Một nhãn duy nhất như “token mạng” có giá trị trong việc định hình nhưng không tự động giải quyết tất cả các câu hỏi pháp lý.
• Xem Xét Nguồn Gốc: Những bình luận từ các nhân vật tại những công ty có ảnh hưởng như a16z crypto thường báo hiệu những hướng đi chính sách tiềm năng hoặc quan điểm trong ngành. Mặc dù không phải là phán quyết chính thức, chúng góp phần vào cuộc đối thoại đang diễn ra xung quanh quy định tiền điện tử.
• Nhìn Ra Ngoài Nhãn Mác: Trong khi “token mạng” là một mô tả hữu ích, hãy tiếp tục đánh giá XRP ( hoặc bất kỳ tài sản nào) dựa trên các trường hợp sử dụng, mức độ chấp nhận, phát triển và sức khỏe tổng thể của hệ sinh thái của nó.

Nhìn về phía trước: Tương lai của XRP và Phân loại Token

Cuộc trò chuyện do Miles Jennings khởi xướng có khả năng sẽ tiếp tục. Khi các cơ quan quản lý trên khắp thế giới làm việc để thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số, ý kiến từ ngành công nghiệp và các khung đề xuất trở nên ngày càng quan trọng. Khái niệm “mã thông báo mạng” cung cấp một cách tiềm năng để phân loại các tài sản dựa trên mục đích công nghệ cơ bản của chúng, điều này có thể là một góc nhìn quý giá để phát triển các quy định phù hợp.

Đối với XRP, cách diễn đạt này củng cố các lập luận của Ripple và các người ủng hộ về tính hữu dụng của XRP và bản chất khác biệt của nó so với các chứng khoán truyền thống. Trong khi các cuộc chiến pháp lý có thể chưa hoàn toàn kết thúc, những tiếng nói có ảnh hưởng sử dụng các thuật ngữ như “token mạng” góp phần vào một câu chuyện có thể thuận lợi cho tương lai của XRP như một tài sản được sử dụng rộng rãi trên XRP Ledger.

Kết luận

Nhận xét của Miles Jennings về việc gán nhãn XRP là một “token mạng” không chỉ đơn thuần là vấn đề ngữ nghĩa. Xuất phát từ một nhà lãnh đạo tại a16z crypto, đây là một đóng góp quan trọng cho cuộc tranh luận đang diễn ra và rất cần thiết về cách các tài sản kỹ thuật số nên được phân loại và quản lý. Khái niệm “token mạng” làm nổi bật vai trò thiết yếu của XRP trong việc vận hành XRP Ledger, xác định nó dựa trên tính hữu ích về công nghệ chứ không chỉ đơn giản là một sản phẩm đầu tư.

Mặc dù không phải là một định nghĩa pháp lý chính thức, quan điểm này phù hợp với một số khía cạnh trong hành trình quy định của XRP và cung cấp một khung có thể thúc đẩy sự rõ ràng hơn và có thể có kết quả quy định thuận lợi trong tương lai. Khi không gian tiền điện tử trưởng thành, việc hiểu những sắc thái này trong phân loại sẽ cực kỳ quan trọng để điều hướng thị trường, hiểu các phát triển quy định và đánh giá bản chất thực sự của các tài sản như XRP.

Để tìm hiểu thêm về các xu hướng quy định tiền điện tử mới nhất, hãy khám phá bài viết của chúng tôi về những phát triển chính đang định hình việc áp dụng XRP trong các tổ chức.