Đồng đô la đang giảm giá, và điều này buộc mọi ngân hàng trung ương trên Trái đất phải đưa ra một quyết định mà họ ghét. Hoặc là làm mất giá các đồng tiền của chính họ để duy trì xuất khẩu, hoặc để tiền của họ mạnh lên và chứng kiến nền kinh tế của họ nghẹt thở vì nhu cầu giảm.
Đó là tình hình hiện tại. Tình huống đã diễn ra trong nhiều tuần và đang trở nên tồi tệ hơn. Chính phủ Hoa Kỳ đang lộn xộn dưới nhiệm kỳ thứ hai của Trump, và không ai tin tưởng vào những gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Các nhà đầu tư đã bắt đầu bán tháo đồng đô la và trái phiếu kho bạc Mỹ, và các con số cho thấy tình hình tồi tệ đến mức nào. Chỉ số đô la đã giảm hơn 9% trong năm nay. Khảo sát Quản lý Quỹ Toàn cầu mới nhất từ Bank of America cho thấy 61% các nhà quản lý dự đoán đồng đô la sẽ mất giá hơn trong 12 tháng tới.
Đó là cảm xúc tồi tệ nhất mà những nhà quản lý này có về đồng đô la trong gần hai thập kỷ.
Các loại tiền tệ an toàn tăng vọt khi đồng đô la giảm giá
Sự sụp đổ của đồng đô la đã đẩy các đồng tiền khác tăng cao, đặc biệt là những đồng tiền được coi là an toàn. Đồng yên Nhật đã tăng hơn 10% so với đô la trong năm nay, trong khi đồng franc Thụy Sĩ và euro mỗi đồng đều tăng hơn 11%, theo dữ liệu từ LSEG tại thời điểm báo chí.
Những đợt tăng giá này nghe có vẻ hay, nhưng thực sự chúng là một vấn đề. Một đồng tiền mạnh khiến hàng xuất khẩu trở nên đắt đỏ hơn, và đối với những quốc gia phụ thuộc vào việc bán hàng ra nước ngoài, đó là một vấn đề mà họ không cần vào lúc này.
Đồng peso Mexico đã tăng 5,5%, đồng đô la Canada đã tăng hơn 4%, đồng zloty Ba Lan đã tăng hơn 9%, và đồng rúp Nga đã tăng mạnh 22% so với đô la trong năm nay, dữ liệu của LSEG cho thấy.
Nhưng không phải tất cả các loại tiền tệ đều tăng. Một số đang gặp sự cố mạnh. Đồng Việt Nam và rupiah Indonesia đã giảm xuống mức thấp nhất từ trước đến nay so với đồng đô la trong tháng này. Đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ cũng chạm mức thấp kỷ lục mới vào tuần trước. Ngay cả đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, vốn đã giảm xuống mức thấp mới cách đây hai tuần, cũng chỉ vừa mới phục hồi trở lại.
Adam Button, người làm việc với vai trò phân tích viên trưởng về tiền tệ tại ForexLive, cho biết sự yếu kém của đồng đô la là điều mà các ngân hàng trung ương đã chờ đợi. "Hầu hết các ngân hàng trung ương sẽ rất vui nếu thấy sự sụt giảm từ 10%-20% của đồng đô la Mỹ," ông nói.
Button chỉ ra rằng sức mạnh của đồng đô la đã là một nỗi đau trong nhiều năm, đặc biệt là đối với các quốc gia neo vào đồng đô la hoặc có các khoản nợ bằng đô la lớn. Khi đồng đô la yếu, nó làm giảm chi phí trả nợ của họ. Nó cũng giúp tiêu diệt lạm phát nhập khẩu, vì đồng nội tệ mạnh hơn có nghĩa là nhập khẩu rẻ hơn. Điều đó mang lại cho các ngân hàng trung ương không gian để cắt giảm lãi suất và cố gắng đưa nền kinh tế của họ hoạt động trở lại.
Các ngân hàng trung ương do dự khi lạm phát và rủi ro rút vốn gia tăng
Nhưng đó chỉ là mặt tích cực. Button cho biết mặt trái của vấn đề là vấn đề với xuất khẩu. Một đồng tiền địa phương mạnh làm cho hàng hóa của một quốc gia trở nên đắt đỏ hơn trên thị trường toàn cầu. Điều này đặc biệt tồi tệ ở châu Á, nơi xử lý phần lớn sản xuất của thế giới.
Đây là lý do tại sao các quốc gia như Indonesia khó có khả năng giảm lãi suất trong thời gian tới. Đồng tiền của họ đã quá không ổn định. Nhưng những nơi như Ấn Độ hoặc Hàn Quốc vẫn có thể có một chút không gian để cắt giảm. Vấn đề là một khi lãi suất giảm, các nhà đầu tư có thể chuyển tiền của họ vào các tài sản của Mỹ để tìm kiếm lợi suất tốt hơn, điều này dẫn đến dòng vốn chảy ra.
Thụy Sĩ là một quốc gia độc lập. Button chỉ ra rằng 75% GDP của Thụy Sĩ đến từ xuất khẩu, và đồng franc mạnh đã là một cơn ác mộng trong 15 năm qua. Trong thời điểm hoảng loạn toàn cầu, các nhà đầu tư luôn chạy đến đồng franc, đẩy nó lên cao hơn nữa. Nếu điều này tiếp tục diễn ra, Button nói rằng Thụy Sĩ có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phá giá.
Một số quốc gia đang tận dụng thời điểm lạm phát giảm. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Tư. Họ cho biết lạm phát đang giảm về phía mục tiêu 2% của họ, vì vậy họ có không gian.
Cryptopolitan Academy: Bạn đã chán ngán với sự biến động của thị trường? Hãy tìm hiểu cách DeFi có thể giúp bạn xây dựng thu nhập thụ động ổn định. Đăng ký ngay
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Sự sụt giảm của Đô la gây áp lực lên các ngân hàng trung ương toàn cầu: giảm giá trị tiền tệ của họ hay giữ vững sức mạnh?
Đồng đô la đang giảm giá, và điều này buộc mọi ngân hàng trung ương trên Trái đất phải đưa ra một quyết định mà họ ghét. Hoặc là làm mất giá các đồng tiền của chính họ để duy trì xuất khẩu, hoặc để tiền của họ mạnh lên và chứng kiến nền kinh tế của họ nghẹt thở vì nhu cầu giảm.
Đó là tình hình hiện tại. Tình huống đã diễn ra trong nhiều tuần và đang trở nên tồi tệ hơn. Chính phủ Hoa Kỳ đang lộn xộn dưới nhiệm kỳ thứ hai của Trump, và không ai tin tưởng vào những gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Các nhà đầu tư đã bắt đầu bán tháo đồng đô la và trái phiếu kho bạc Mỹ, và các con số cho thấy tình hình tồi tệ đến mức nào. Chỉ số đô la đã giảm hơn 9% trong năm nay. Khảo sát Quản lý Quỹ Toàn cầu mới nhất từ Bank of America cho thấy 61% các nhà quản lý dự đoán đồng đô la sẽ mất giá hơn trong 12 tháng tới.
Đó là cảm xúc tồi tệ nhất mà những nhà quản lý này có về đồng đô la trong gần hai thập kỷ.
Các loại tiền tệ an toàn tăng vọt khi đồng đô la giảm giá
Sự sụp đổ của đồng đô la đã đẩy các đồng tiền khác tăng cao, đặc biệt là những đồng tiền được coi là an toàn. Đồng yên Nhật đã tăng hơn 10% so với đô la trong năm nay, trong khi đồng franc Thụy Sĩ và euro mỗi đồng đều tăng hơn 11%, theo dữ liệu từ LSEG tại thời điểm báo chí.
Những đợt tăng giá này nghe có vẻ hay, nhưng thực sự chúng là một vấn đề. Một đồng tiền mạnh khiến hàng xuất khẩu trở nên đắt đỏ hơn, và đối với những quốc gia phụ thuộc vào việc bán hàng ra nước ngoài, đó là một vấn đề mà họ không cần vào lúc này.
Đồng peso Mexico đã tăng 5,5%, đồng đô la Canada đã tăng hơn 4%, đồng zloty Ba Lan đã tăng hơn 9%, và đồng rúp Nga đã tăng mạnh 22% so với đô la trong năm nay, dữ liệu của LSEG cho thấy.
Nhưng không phải tất cả các loại tiền tệ đều tăng. Một số đang gặp sự cố mạnh. Đồng Việt Nam và rupiah Indonesia đã giảm xuống mức thấp nhất từ trước đến nay so với đồng đô la trong tháng này. Đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ cũng chạm mức thấp kỷ lục mới vào tuần trước. Ngay cả đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, vốn đã giảm xuống mức thấp mới cách đây hai tuần, cũng chỉ vừa mới phục hồi trở lại.
Adam Button, người làm việc với vai trò phân tích viên trưởng về tiền tệ tại ForexLive, cho biết sự yếu kém của đồng đô la là điều mà các ngân hàng trung ương đã chờ đợi. "Hầu hết các ngân hàng trung ương sẽ rất vui nếu thấy sự sụt giảm từ 10%-20% của đồng đô la Mỹ," ông nói.
Button chỉ ra rằng sức mạnh của đồng đô la đã là một nỗi đau trong nhiều năm, đặc biệt là đối với các quốc gia neo vào đồng đô la hoặc có các khoản nợ bằng đô la lớn. Khi đồng đô la yếu, nó làm giảm chi phí trả nợ của họ. Nó cũng giúp tiêu diệt lạm phát nhập khẩu, vì đồng nội tệ mạnh hơn có nghĩa là nhập khẩu rẻ hơn. Điều đó mang lại cho các ngân hàng trung ương không gian để cắt giảm lãi suất và cố gắng đưa nền kinh tế của họ hoạt động trở lại.
Các ngân hàng trung ương do dự khi lạm phát và rủi ro rút vốn gia tăng
Nhưng đó chỉ là mặt tích cực. Button cho biết mặt trái của vấn đề là vấn đề với xuất khẩu. Một đồng tiền địa phương mạnh làm cho hàng hóa của một quốc gia trở nên đắt đỏ hơn trên thị trường toàn cầu. Điều này đặc biệt tồi tệ ở châu Á, nơi xử lý phần lớn sản xuất của thế giới.
Đây là lý do tại sao các quốc gia như Indonesia khó có khả năng giảm lãi suất trong thời gian tới. Đồng tiền của họ đã quá không ổn định. Nhưng những nơi như Ấn Độ hoặc Hàn Quốc vẫn có thể có một chút không gian để cắt giảm. Vấn đề là một khi lãi suất giảm, các nhà đầu tư có thể chuyển tiền của họ vào các tài sản của Mỹ để tìm kiếm lợi suất tốt hơn, điều này dẫn đến dòng vốn chảy ra.
Thụy Sĩ là một quốc gia độc lập. Button chỉ ra rằng 75% GDP của Thụy Sĩ đến từ xuất khẩu, và đồng franc mạnh đã là một cơn ác mộng trong 15 năm qua. Trong thời điểm hoảng loạn toàn cầu, các nhà đầu tư luôn chạy đến đồng franc, đẩy nó lên cao hơn nữa. Nếu điều này tiếp tục diễn ra, Button nói rằng Thụy Sĩ có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phá giá.
Một số quốc gia đang tận dụng thời điểm lạm phát giảm. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Tư. Họ cho biết lạm phát đang giảm về phía mục tiêu 2% của họ, vì vậy họ có không gian.
Cryptopolitan Academy: Bạn đã chán ngán với sự biến động của thị trường? Hãy tìm hiểu cách DeFi có thể giúp bạn xây dựng thu nhập thụ động ổn định. Đăng ký ngay