Warren Buffett nói với một lớp học đầy sinh viên kinh doanh ở Florida vào năm 1998 rằng Nhật Bản không có ý nghĩa gì với ông như một nhà đầu tư. Ông nói rằng Berkshire Hathaway có thể vay trong mười năm với chỉ 1% ở Nhật Bản, và tất cả những gì ông cần làm là đánh bại tỷ lệ đó để có lợi nhuận.
“Cho đến nay, tôi chưa tìm thấy gì,” Warren nói với họ. “Các công ty Nhật Bản kiếm được lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu rất thấp. Nhưng miễn là lãi suất là 1%, tôi sẽ tiếp tục tìm kiếm.” Đó là quan điểm của ông trong thời kỳ kinh tế đình trệ của Nhật Bản.
Nhưng bây giờ, vào năm 2025, Warren không chỉ đang tìm kiếm - ông ấy đã chôn sâu với 23,5 tỷ đô la bị khóa trong năm gã khổng lồ giao dịch Nhật Bản trong khi cắt giảm sự tiếp xúc của mình với Hoa Kỳ.
Warren đã đưa ra những nhận xét đó trong thập kỷ mất mát của Nhật Bản, khi Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất gần bằng không để chống lại sự suy thoái kinh tế lâu dài. Tiền thì rẻ, nhưng Warren không ấn tượng. Ông không muốn đối phó với rủi ro khi đầu tư vào các công ty có lợi nhuận yếu.
Và anh ấy cũng không sẵn sàng để phòng ngừa rủi ro tiền tệ hoặc đánh cược vào đồng yên. Phong cách đầu tư của anh ấy theo ý tưởng "biên độ an toàn" của Benjamin Graham. Đối với anh, không phải là giá các khoản vay rẻ như thế nào - mà là mức lợi nhuận tồi tệ như thế nào.
“Nếu bạn ở trong một doanh nghiệp tồi tệ trong một thời gian dài, bạn sẽ nhận được một kết quả tồi tệ,” Warren nói vào ngày hôm đó. Đối với ông, phép toán không có hiệu quả ở Nhật Bản.
Chiến lược không quá bí mật của Warren Buffett
Hãy nhanh chóng đến ngày hôm nay, và Warren đã hoàn toàn thay đổi. Năm nay, Berkshire Hathaway báo cáo rằng họ hiện sở hữu gần 10% trong mỗi năm công ty thương mại Nhật Bản—Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui và Sumitomo. Mức sở hữu đó ở một quốc gia nước ngoài là hiếm đối với Warren, nhưng đó là nơi ông đang đặt cược hiện tại.
Warren lần đầu tiên bắt đầu đầu tư vào những công ty giao dịch này vào năm 2019, nhưng thế giới đã phát hiện ra vào năm 2020—vào ngày sinh nhật thứ 90 của ông. Ông chọn những công ty này vì chúng hoạt động như những cỗ máy đa dạng, chạm tới nhiều lĩnh vực từ năng lượng và vận tải đến bán lẻ và thực phẩm.
Nói cách khác, chúng trông rất giống với Berkshire. Điều gì đã thu hút ông ấy? Cổ tức đáng tin cậy, dòng tiền mạnh mẽ và chi tiêu chặt chẽ. Và cùng mức lãi suất thấp đã khiến ông ấy chán nản vào năm 1998 giờ đây đang giúp ông ấy khóa lợi nhuận. Warren đã tài trợ cho động thái này bằng cách bán nợ có định giá bằng yên—các khoản vay rẻ bằng đồng tiền yếu của Nhật Bản—và đã sử dụng số tiền này để mua các công ty có lợi suất ổn định.
Vào năm 2024, Warren đã viết thư cho các cổ đông rằng ông đã nhận được sự cho phép từ năm công ty để vượt qua mức trần 10% thông thường của Nhật Bản, điều mà ít nhà đầu tư nước ngoài nào được phép làm. Vào cuối năm, tổng giá trị tài sản của ông trong năm công ty là 23,5 tỷ đô la, và ông chỉ đã trả 13,8 tỷ đô la cho chúng. Đó là một khoản lợi nhuận gần 10 tỷ đô la, hoàn toàn từ kế hoạch mà Warren đã sử dụng để điều hành ở Mỹ.
Warren Edward Buffett. Nguồn: Warren Buffett Twitter/X
Nhưng anh ấy không sai khi cẩn trọng trước đây. Rủi ro tiền tệ vẫn là một mối đe dọa. Giao dịch carry—vay yen rẻ và đầu tư ở nơi khác—đã từng sụp đổ. Giữa năm 2022 và 2023, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng vọt, yen đã tăng vọt, và các nhà đầu tư hoảng sợ. Cơn sóng đột ngột đó đã gây ra thiệt hại nghiêm trọng trên các thị trường chứng khoán và tiền tệ châu Á.
Bây giờ, Ngân hàng Nhật Bản đang chịu thêm nhiều áp lực. Kỳ vọng lạm phát ở Nhật Bản đã tăng trở lại trong ba tháng qua. Một cuộc khảo sát của BOJ công bố vào thứ Sáu cho thấy 86,7% hộ gia đình hiện nay tin rằng giá cả sẽ tăng trong năm tới. Đó là con số cao nhất kể từ tháng 6 năm 2024, và tăng từ 85,7% vào tháng 12. Dữ liệu tương tự cho thấy các công ty Nhật Bản cuối cùng cũng đang tăng lương và giá - hai điều mà ngân hàng trung ương đã cố gắng kích thích trong nhiều năm.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nghiêng về việc tăng lãi suất. Tất cả các dấu hiệu đều có mặt. Mức lương đang tăng. Giá cả đang leo thang. Và kỳ vọng lạm phát liên tục tăng cao. Đó là loại điều thường dẫn đến việc tăng lãi suất.
Nhưng hiện tại, lãi suất ở Nhật Bản vẫn còn thấp. Và Warren vẫn đang thu lợi nhuận từ các khoản nợ có chi phí gần như bằng không. Ông đã bỏ qua Nhật Bản một lần. Nhưng lần này, ông sẽ không rút lui.
Cryptopolitan Academy: Bạn muốn tăng trưởng tài sản của mình trong năm 2025? Hãy học cách thực hiện điều đó với DeFi trong buổi webclass sắp tới của chúng tôi. Đặt chỗ của bạn ngay.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Warren Buffett từng gọi Nhật Bản là không thể đầu tư—bây giờ ông đã bỏ ra 23 tỷ USD. Tại sao? Tiền lãi
Warren Buffett nói với một lớp học đầy sinh viên kinh doanh ở Florida vào năm 1998 rằng Nhật Bản không có ý nghĩa gì với ông như một nhà đầu tư. Ông nói rằng Berkshire Hathaway có thể vay trong mười năm với chỉ 1% ở Nhật Bản, và tất cả những gì ông cần làm là đánh bại tỷ lệ đó để có lợi nhuận.
“Cho đến nay, tôi chưa tìm thấy gì,” Warren nói với họ. “Các công ty Nhật Bản kiếm được lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu rất thấp. Nhưng miễn là lãi suất là 1%, tôi sẽ tiếp tục tìm kiếm.” Đó là quan điểm của ông trong thời kỳ kinh tế đình trệ của Nhật Bản.
Nhưng bây giờ, vào năm 2025, Warren không chỉ đang tìm kiếm - ông ấy đã chôn sâu với 23,5 tỷ đô la bị khóa trong năm gã khổng lồ giao dịch Nhật Bản trong khi cắt giảm sự tiếp xúc của mình với Hoa Kỳ.
Warren đã đưa ra những nhận xét đó trong thập kỷ mất mát của Nhật Bản, khi Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất gần bằng không để chống lại sự suy thoái kinh tế lâu dài. Tiền thì rẻ, nhưng Warren không ấn tượng. Ông không muốn đối phó với rủi ro khi đầu tư vào các công ty có lợi nhuận yếu.
Và anh ấy cũng không sẵn sàng để phòng ngừa rủi ro tiền tệ hoặc đánh cược vào đồng yên. Phong cách đầu tư của anh ấy theo ý tưởng "biên độ an toàn" của Benjamin Graham. Đối với anh, không phải là giá các khoản vay rẻ như thế nào - mà là mức lợi nhuận tồi tệ như thế nào.
“Nếu bạn ở trong một doanh nghiệp tồi tệ trong một thời gian dài, bạn sẽ nhận được một kết quả tồi tệ,” Warren nói vào ngày hôm đó. Đối với ông, phép toán không có hiệu quả ở Nhật Bản.
Chiến lược không quá bí mật của Warren Buffett
Hãy nhanh chóng đến ngày hôm nay, và Warren đã hoàn toàn thay đổi. Năm nay, Berkshire Hathaway báo cáo rằng họ hiện sở hữu gần 10% trong mỗi năm công ty thương mại Nhật Bản—Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui và Sumitomo. Mức sở hữu đó ở một quốc gia nước ngoài là hiếm đối với Warren, nhưng đó là nơi ông đang đặt cược hiện tại.
Warren lần đầu tiên bắt đầu đầu tư vào những công ty giao dịch này vào năm 2019, nhưng thế giới đã phát hiện ra vào năm 2020—vào ngày sinh nhật thứ 90 của ông. Ông chọn những công ty này vì chúng hoạt động như những cỗ máy đa dạng, chạm tới nhiều lĩnh vực từ năng lượng và vận tải đến bán lẻ và thực phẩm.
Nói cách khác, chúng trông rất giống với Berkshire. Điều gì đã thu hút ông ấy? Cổ tức đáng tin cậy, dòng tiền mạnh mẽ và chi tiêu chặt chẽ. Và cùng mức lãi suất thấp đã khiến ông ấy chán nản vào năm 1998 giờ đây đang giúp ông ấy khóa lợi nhuận. Warren đã tài trợ cho động thái này bằng cách bán nợ có định giá bằng yên—các khoản vay rẻ bằng đồng tiền yếu của Nhật Bản—và đã sử dụng số tiền này để mua các công ty có lợi suất ổn định.
Vào năm 2024, Warren đã viết thư cho các cổ đông rằng ông đã nhận được sự cho phép từ năm công ty để vượt qua mức trần 10% thông thường của Nhật Bản, điều mà ít nhà đầu tư nước ngoài nào được phép làm. Vào cuối năm, tổng giá trị tài sản của ông trong năm công ty là 23,5 tỷ đô la, và ông chỉ đã trả 13,8 tỷ đô la cho chúng. Đó là một khoản lợi nhuận gần 10 tỷ đô la, hoàn toàn từ kế hoạch mà Warren đã sử dụng để điều hành ở Mỹ.
Warren Edward Buffett. Nguồn: Warren Buffett Twitter/X
Nhưng anh ấy không sai khi cẩn trọng trước đây. Rủi ro tiền tệ vẫn là một mối đe dọa. Giao dịch carry—vay yen rẻ và đầu tư ở nơi khác—đã từng sụp đổ. Giữa năm 2022 và 2023, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng vọt, yen đã tăng vọt, và các nhà đầu tư hoảng sợ. Cơn sóng đột ngột đó đã gây ra thiệt hại nghiêm trọng trên các thị trường chứng khoán và tiền tệ châu Á.
Bây giờ, Ngân hàng Nhật Bản đang chịu thêm nhiều áp lực. Kỳ vọng lạm phát ở Nhật Bản đã tăng trở lại trong ba tháng qua. Một cuộc khảo sát của BOJ công bố vào thứ Sáu cho thấy 86,7% hộ gia đình hiện nay tin rằng giá cả sẽ tăng trong năm tới. Đó là con số cao nhất kể từ tháng 6 năm 2024, và tăng từ 85,7% vào tháng 12. Dữ liệu tương tự cho thấy các công ty Nhật Bản cuối cùng cũng đang tăng lương và giá - hai điều mà ngân hàng trung ương đã cố gắng kích thích trong nhiều năm.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nghiêng về việc tăng lãi suất. Tất cả các dấu hiệu đều có mặt. Mức lương đang tăng. Giá cả đang leo thang. Và kỳ vọng lạm phát liên tục tăng cao. Đó là loại điều thường dẫn đến việc tăng lãi suất.
Nhưng hiện tại, lãi suất ở Nhật Bản vẫn còn thấp. Và Warren vẫn đang thu lợi nhuận từ các khoản nợ có chi phí gần như bằng không. Ông đã bỏ qua Nhật Bản một lần. Nhưng lần này, ông sẽ không rút lui.
Cryptopolitan Academy: Bạn muốn tăng trưởng tài sản của mình trong năm 2025? Hãy học cách thực hiện điều đó với DeFi trong buổi webclass sắp tới của chúng tôi. Đặt chỗ của bạn ngay.