Ethereum, blockchain lớn thứ hai thế giới, đang phải đối mặt với sự giám sát và tranh luận ngày càng tăng về hướng đi dài hạn của mình. Một mặt, đồng sáng lập Vitalik Buterin đã đề xuất thiết kế lại cơ bản lớp thực thi của Ethereum, gợi ý chuyển sang kiến trúc tập lệnh RISC-V để giải quyết các vấn đề về hiệu suất và khả năng mở rộng
Mặt khác, nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã bày tỏ sự nghi ngờ về triển vọng ngắn hạn của Ethereum, chỉ ra các tín hiệu kỹ thuật giảm giá và dự báo giá có thể giảm xuống còn 800 đô la Khi cộng đồng cân nhắc các cải cách kỹ thuật đầy tham vọng với tâm lý thị trường đang suy giảm, tương lai của Ethereum dường như trở nên cạnh tranh hơn bao giờ hết.
Vitalik Buterin đề xuất chuyển đổi triệt để sang RISC-V cho Ethereum, hướng đến mục tiêu khôi phục hiệu quả mạng lưới và sự tự tin của nhà đầu tư
Nhà đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã thổi bùng cuộc tranh luận mới trong cộng đồng phát triển blockchain với đề xuất táo bạo nhằm cải tổ Máy ảo Ethereum (EVM), công cụ thực thi nền tảng cho các hợp đồng thông minh Ethereum
Trong bài đăng ngày 20 tháng 4, Buterin đề xuất thay thế hệ thống mã byte hiện tại của EVM bằng RISC-V, một kiến trúc tập lệnh mã nguồn mở (ISA) hợp lý, trong một động thái mà ông tuyên bố có thể tăng hiệu quả lớp thực thi của Ethereum lên tới 100 lần.
Đề xuất này, được đưa ra sau nhiều tháng xem xét kỹ lưỡng về doanh thu phí và cơ sở người dùng đang giảm của Ethereum, nhắm vào một số điểm nghẽn lâu đời trong khả năng mở rộng và khả năng cạnh tranh của mạng. Trong số đó có mẫu dữ liệu khả dụng ổn định, khả năng cạnh tranh trong sản xuất khối và tạo bằng chứng không kiến thức hiệu quả — tất cả đều rất quan trọng đối với sự tồn tại lâu dài của Ethereum trong bối cảnh blockchain đang phát triển nhanh chóng.
Buterin viết: "Nỗ lực của chuỗi chùm tia hứa hẹn sẽ đơn giản hóa đáng kể lớp đồng thuận của Ethereum". "Nhưng để lớp thực thi đạt được những lợi ích tương tự, thì loại thay đổi triệt để này có thể là con đường khả thi duy nhất".
RISC-V: Con đường tái tạo lớp thực thi
Bộ lệnh RISC-V đã trở nên phổ biến trong những năm gần đây do tính linh hoạt, lợi ích về hiệu suất và cấp phép nguồn mở. Ban đầu được phát triển để sử dụng trong giáo dục và công nghiệp trong kiến trúc phần cứng, ứng dụng của nó trong môi trường hợp đồng thông minh blockchain là chưa từng có — và có khả năng mang tính cách mạng.
Lập luận của Buterin tập trung vào ý tưởng rằng EVM cũ của Ethereum là một hạn chế đáng kể đối với hiệu suất, đặc biệt là trong bối cảnh các hệ thống blockchain mới nổi như Solana và Sui sử dụng các thiết kế máy ảo hiệu quả hơn. Phương pháp tiếp cận theo mô-đun của Ethereum — chia tách trách nhiệm giữa lớp cơ sở và lớp 2 — đã cho phép khả năng mở rộng thông qua chuỗi phụ và cuộn, nhưng lại khiến công cụ thực thi cốt lõi tương đối trì trệ.
Buterin tuyên bố rằng việc chuyển sang RISC-V sẽ cho phép Ethereum hỗ trợ các hoạt động không kiến thức (ZK) phức tạp hơn và nhanh hơn, rất quan trọng đối với tính toán an toàn, có thể mở rộng và riêng tư.
Đề xuất của Buterin được đưa ra khi Ethereum tiếp tục phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ các chuỗi đơn khối nhanh hơn. Solana và Sui đều đã trở thành tiêu đề trong những tháng gần đây vì thông lượng giao dịch cao và trải nghiệm người dùng chi phí thấp, được hỗ trợ bởi các ưu đãi tích cực của nhà phát triển và hoạt động dApp ngày càng tăng.
Trong khi đó, lớp cơ sở của Ethereum đã trải qua sự sụt giảm doanh thu đáng lo ngại. Phí blob — phí giao dịch liên quan đến dữ liệu từ thiết kế tập trung vào rollup của Ethereum — đã giảm xuống mức thấp nhất trong tuần là 3,18 ETH vào cuối tháng 3 năm 2025, trị giá khoảng 5.000 đô la vào thời điểm đó. Theo dữ liệu từ Etherscan và Token Terminal, phí mạng trung bình cho mỗi giao dịch cũng giảm xuống chỉ còn 0,16 đô la vào tháng 4, mức chưa từng thấy kể từ năm 2020.
Brian Quinlivan, Giám đốc Tiếp thị tại Santiment, cho rằng sự sụt giảm này là do hoạt động của người dùng trên lớp cơ sở giảm vì ngày càng có nhiều người dùng và nhà phát triển chuyển sang các giải pháp lớp 2.
Phí giao dịch hàng tuần của mạng Ethereum đã giảm đáng kể trong quý 1 năm 2025 (Nguồn: Token Terminal )
Con dao hai lưỡi: Sự ăn thịt lẫn nhau ở lớp 2
Trong khi các giải pháp lớp 2 như Arbitrum, Optimism và Base đã cải thiện đáng kể khả năng mở rộng và chi phí cho người dùng cuối, chúng cũng bị cáo buộc là làm giảm doanh thu và mức sử dụng của mạng chính Ethereum. Các giải pháp này thu phí ngoài chuỗi hoặc trên các môi trường thực thi riêng biệt, dẫn đến sự thay đổi đáng kể về nơi giá trị được nắm bắt trong hệ sinh thái Ethereum.
Áp lực tài chính phát sinh đã góp phần gây ra những khó khăn về giá gần đây của Ether. Tính đến giữa tháng 4 năm 2025, ETH đang giao dịch ở mức khoảng 1.637 đô la — thấp hơn nhiều so với mức cao nhất của năm 2021 và 2022. Một số nhà phân tích cảnh báo giá có thể giảm xuống mức thấp nhất là 1.100 đô la nếu tâm lý nhà đầu tư tiếp tục xấu đi khi đối mặt với các yếu tố cơ bản yếu kém và sự cạnh tranh gay gắt.
Tầm nhìn của Buterin về một lớp thực thi chạy bằng RISC-V dường như là phản ứng trực tiếp đối với mối đe dọa hiện hữu này. Bằng cách trẻ hóa lõi kỹ thuật của Ethereum, mạng lưới có thể giành lại vị thế dẫn đầu không chỉ là tiên phong về hợp đồng thông minh mà còn là cơ sở hạ tầng blockchain bền vững và hiệu suất cao.
Động thái mới nhất của Buterin không phải là không có tranh cãi. Những người chỉ trích cho rằng một thay đổi toàn diện như vậy có thể phá vỡ công cụ phát triển và tạo thêm sự cản trở trong việc đưa các nhà phát triển mới vào hoạt động. Những người khác đặt câu hỏi liệu RISC-V, theo truyền thống gắn liền với phần cứng, có phù hợp để thực hiện hợp đồng thông minh hay không.
Tuy nhiên, những người ủng hộ cho rằng Ethereum cần có hành động táo bạo để tồn tại trong cái mà một số người gọi là "sự phân kỳ blockchain lớn" — giai đoạn mà các chuỗi hiệu suất cao dần chiếm mất thị phần từ các mạng cũ hơn, chậm hơn.
Nếu được thực hiện, đề xuất này có thể đánh dấu một trong những khoảnh khắc chuyển đổi lớn nhất trong lịch sử Ethereum kể từ khi ra mắt. Liệu cộng đồng nhà phát triển và các bên liên quan đến hệ sinh thái của Ethereum có chấp nhận thiết kế lại triệt để này hay không vẫn còn phải chờ xem — nhưng có một điều rõ ràng: tương lai của Ethereum rất có thể phụ thuộc vào ý chí phát triển từ bên trong của nó.
Peter Brandt dự đoán Ethereum sẽ sụp đổ xuống 800 đô la khi ETH chiến đấu với các yếu tố kỹ thuật tiêu cực và sự chia rẽ về tâm lý
Nhà giao dịch kỳ cựu Peter L. Brandt, một chuyên gia về hàng hóa với gần năm thập kỷ kinh nghiệm trên thị trường, đã làm cộng đồng Ethereum chao đảo với một dự báo kỹ thuật ảm đạm. Trong một dòng tweet gần đây bao gồm một mô hình biểu đồ tam giác giảm dần, Brandt dự đoán rằng Ethereum (ETH) có thể sụp đổ xuống mức thấp nhất là 800 đô la — quay trở lại đáy thị trường giá xuống năm 2022.
Bài đăng mới nhất của Brandt xuất hiện trong bối cảnh bất ổn gia tăng đối với đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới. ETH đã giảm 46% trong năm qua và giảm 4% vào thứ Tư sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù đã phục hồi đôi chút, biểu đồ của Brandt vẫn đưa ETH vào vị trí nguy hiểm gần với sự cố kéo dài.
Mô hình tam giác giảm dần, mà Brandt nhấn mạnh trong biểu đồ của mình, là một mô hình kỹ thuật giảm giá cổ điển thường cho thấy sự tiếp tục của xu hướng giảm. Cựu chiến binh thị trường này được biết đến với những quan điểm không khoan nhượng của mình về tài sản kỹ thuật số và đầu tuần này, ông đã đi xa hơn khi gọi Ethereum là "rác vô giá trị" — một tuyên bố đã gây ra cuộc tranh luận dữ dội giữa các nhà giao dịch tiền điện tử và những người ủng hộ Ethereum .
Thị trường chia rẽ: Ethereum Bears vs. Bulls
Trong khi dự đoán của Brandt phản ánh tâm lý vỡ mộng rộng hơn về hiệu suất gần đây của Ethereum, không phải ai cũng có cùng quan điểm. Trong một diễn biến phân cực tâm lý, những người nổi tiếng chứng thực và các ông trùm tiền điện tử đã lên tiếng lạc quan về ETH.
Huyền thoại NBA và người đam mê tiền điện tử Scottie Pippen đã công khai dự đoán về sự khởi đầu của một mùa altcoin lớn, bắt nguồn từ các mô hình chu kỳ Bitcoin lịch sử. Theo Pippen, các đợt tăng giá altcoin có xu hướng bùng nổ khoảng 340 ngày sau mỗi sự kiện halving Bitcoin. Sự kiện halving gần đây nhất diễn ra vào ngày 20 tháng 4 năm ngoái — một sự trùng hợp về thời gian đã thúc đẩy sự đầu cơ trong giới tiền điện tử.
Scottie Pippen tuyên bố rằng ông lạc quan về ETH trong dài hạn vì ông đang xây dựng một dự án trên mạng lưới này. Dự án tập trung vào AI, trò chơi và mã hóa tài sản thế giới thực (RWA).
Đồng tình với quan điểm của Pippen, nhà sáng lập Tron Justin Sun đã tái khẳng định sự ủng hộ của mình đối với Ethereum. Bất chấp diễn biến giá ảm đạm và ngày càng có nhiều chỉ trích, Sun tuyên bố rằng Tron không có ý định bán ETH nắm giữ. Thay vào đó, ông nhấn mạnh vào sự hợp tác trong tương lai với các nhà phát triển Ethereum, thể hiện mong muốn về một hệ sinh thái tiền điện tử hợp tác và tích hợp hơn.
Cuộc đấu tranh của Ethereum không chỉ mang tính kỹ thuật — mà còn mang tính hệ thống. Môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, nhu cầu yếu ớt của các tổ chức đối với các ETF dựa trên ETH và những thách thức về khả năng mở rộng quy mô của Ethereum đã kết hợp lại để làm giảm tâm lý.
Khi Brandt đăng biểu đồ của mình, Ethereum đang giao dịch ở mức 1.587 đô la — gần ranh giới dưới của phạm vi giao dịch gần đây. Mức giảm 4% sau thông báo của Fed phản ánh sự nhạy cảm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với các tín hiệu kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lãi suất ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Trong khi đó, các ETF giao ngay dựa trên ETH, được chấp thuận cùng với ETF Bitcoin vào năm ngoái, đã không thu hút được dòng vốn tương tự. Dữ liệu cho thấy ETF Bitcoin luôn vượt trội hơn so với các ETF Ethereum về dòng vốn ròng và nhu cầu của nhà đầu tư.
Sự khác biệt này đã tạo thêm áp lực cho ETH, đặc biệt là khi vẫn còn nhiều câu hỏi về mô hình kiếm tiền, doanh thu lớp cơ sở giảm do di chuyển sang Lớp 2 và tốc độ phát triển tương đối chậm hơn so với các đối thủ Lớp 1 đang nổi lên như Solana và Sui.
Kịch bản 800 đô la: Rủi ro thực tế hay chỉ là trường hợp ngoại lệ?
Dự báo 800 đô la của Brandt sẽ đánh dấu mức giảm đáng kinh ngạc gần 50% so với mức hiện tại — một động thái có thể làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư và tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên khắp tài chính phi tập trung (DeFi), NFT và các dự án Web3 được xây dựng trên mạng Ethereum.
Tuy nhiên, ngay cả một số người hoài nghi về Ethereum cũng đặt câu hỏi về khả năng thoái lui sâu như vậy. Mạng vẫn là nền tảng hợp đồng thông minh được sử dụng rộng rãi nhất, với hoạt động đáng kể của nhà phát triển, sự quan tâm của các tổ chức và sổ tay hướng dẫn cơ sở hạ tầng dài hạn hỗ trợ tương lai của nó.
Tuy nhiên, lịch sử đã chỉ ra rằng khi Brandt lên tiếng, thị trường có xu hướng lắng nghe — nếu không muốn nói là phản ứng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Vitalik Buterin Lập Biểu Đồ Về Tương Lai Của Ethereum Khi Peter Brandt Dự Đoán Sự Sụp Đổ
Ethereum, blockchain lớn thứ hai thế giới, đang phải đối mặt với sự giám sát và tranh luận ngày càng tăng về hướng đi dài hạn của mình. Một mặt, đồng sáng lập Vitalik Buterin đã đề xuất thiết kế lại cơ bản lớp thực thi của Ethereum, gợi ý chuyển sang kiến trúc tập lệnh RISC-V để giải quyết các vấn đề về hiệu suất và khả năng mở rộng Mặt khác, nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã bày tỏ sự nghi ngờ về triển vọng ngắn hạn của Ethereum, chỉ ra các tín hiệu kỹ thuật giảm giá và dự báo giá có thể giảm xuống còn 800 đô la Khi cộng đồng cân nhắc các cải cách kỹ thuật đầy tham vọng với tâm lý thị trường đang suy giảm, tương lai của Ethereum dường như trở nên cạnh tranh hơn bao giờ hết. Vitalik Buterin đề xuất chuyển đổi triệt để sang RISC-V cho Ethereum, hướng đến mục tiêu khôi phục hiệu quả mạng lưới và sự tự tin của nhà đầu tư Nhà đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã thổi bùng cuộc tranh luận mới trong cộng đồng phát triển blockchain với đề xuất táo bạo nhằm cải tổ Máy ảo Ethereum (EVM), công cụ thực thi nền tảng cho các hợp đồng thông minh Ethereum Trong bài đăng ngày 20 tháng 4, Buterin đề xuất thay thế hệ thống mã byte hiện tại của EVM bằng RISC-V, một kiến trúc tập lệnh mã nguồn mở (ISA) hợp lý, trong một động thái mà ông tuyên bố có thể tăng hiệu quả lớp thực thi của Ethereum lên tới 100 lần. Đề xuất này, được đưa ra sau nhiều tháng xem xét kỹ lưỡng về doanh thu phí và cơ sở người dùng đang giảm của Ethereum, nhắm vào một số điểm nghẽn lâu đời trong khả năng mở rộng và khả năng cạnh tranh của mạng. Trong số đó có mẫu dữ liệu khả dụng ổn định, khả năng cạnh tranh trong sản xuất khối và tạo bằng chứng không kiến thức hiệu quả — tất cả đều rất quan trọng đối với sự tồn tại lâu dài của Ethereum trong bối cảnh blockchain đang phát triển nhanh chóng. Buterin viết: "Nỗ lực của chuỗi chùm tia hứa hẹn sẽ đơn giản hóa đáng kể lớp đồng thuận của Ethereum". "Nhưng để lớp thực thi đạt được những lợi ích tương tự, thì loại thay đổi triệt để này có thể là con đường khả thi duy nhất". RISC-V: Con đường tái tạo lớp thực thi Bộ lệnh RISC-V đã trở nên phổ biến trong những năm gần đây do tính linh hoạt, lợi ích về hiệu suất và cấp phép nguồn mở. Ban đầu được phát triển để sử dụng trong giáo dục và công nghiệp trong kiến trúc phần cứng, ứng dụng của nó trong môi trường hợp đồng thông minh blockchain là chưa từng có — và có khả năng mang tính cách mạng. Lập luận của Buterin tập trung vào ý tưởng rằng EVM cũ của Ethereum là một hạn chế đáng kể đối với hiệu suất, đặc biệt là trong bối cảnh các hệ thống blockchain mới nổi như Solana và Sui sử dụng các thiết kế máy ảo hiệu quả hơn. Phương pháp tiếp cận theo mô-đun của Ethereum — chia tách trách nhiệm giữa lớp cơ sở và lớp 2 — đã cho phép khả năng mở rộng thông qua chuỗi phụ và cuộn, nhưng lại khiến công cụ thực thi cốt lõi tương đối trì trệ. Buterin tuyên bố rằng việc chuyển sang RISC-V sẽ cho phép Ethereum hỗ trợ các hoạt động không kiến thức (ZK) phức tạp hơn và nhanh hơn, rất quan trọng đối với tính toán an toàn, có thể mở rộng và riêng tư. Đề xuất của Buterin được đưa ra khi Ethereum tiếp tục phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ các chuỗi đơn khối nhanh hơn. Solana và Sui đều đã trở thành tiêu đề trong những tháng gần đây vì thông lượng giao dịch cao và trải nghiệm người dùng chi phí thấp, được hỗ trợ bởi các ưu đãi tích cực của nhà phát triển và hoạt động dApp ngày càng tăng. Trong khi đó, lớp cơ sở của Ethereum đã trải qua sự sụt giảm doanh thu đáng lo ngại. Phí blob — phí giao dịch liên quan đến dữ liệu từ thiết kế tập trung vào rollup của Ethereum — đã giảm xuống mức thấp nhất trong tuần là 3,18 ETH vào cuối tháng 3 năm 2025, trị giá khoảng 5.000 đô la vào thời điểm đó. Theo dữ liệu từ Etherscan và Token Terminal, phí mạng trung bình cho mỗi giao dịch cũng giảm xuống chỉ còn 0,16 đô la vào tháng 4, mức chưa từng thấy kể từ năm 2020. Brian Quinlivan, Giám đốc Tiếp thị tại Santiment, cho rằng sự sụt giảm này là do hoạt động của người dùng trên lớp cơ sở giảm vì ngày càng có nhiều người dùng và nhà phát triển chuyển sang các giải pháp lớp 2. Phí giao dịch hàng tuần của mạng Ethereum đã giảm đáng kể trong quý 1 năm 2025 (Nguồn: Token Terminal ) Con dao hai lưỡi: Sự ăn thịt lẫn nhau ở lớp 2 Trong khi các giải pháp lớp 2 như Arbitrum, Optimism và Base đã cải thiện đáng kể khả năng mở rộng và chi phí cho người dùng cuối, chúng cũng bị cáo buộc là làm giảm doanh thu và mức sử dụng của mạng chính Ethereum. Các giải pháp này thu phí ngoài chuỗi hoặc trên các môi trường thực thi riêng biệt, dẫn đến sự thay đổi đáng kể về nơi giá trị được nắm bắt trong hệ sinh thái Ethereum. Áp lực tài chính phát sinh đã góp phần gây ra những khó khăn về giá gần đây của Ether. Tính đến giữa tháng 4 năm 2025, ETH đang giao dịch ở mức khoảng 1.637 đô la — thấp hơn nhiều so với mức cao nhất của năm 2021 và 2022. Một số nhà phân tích cảnh báo giá có thể giảm xuống mức thấp nhất là 1.100 đô la nếu tâm lý nhà đầu tư tiếp tục xấu đi khi đối mặt với các yếu tố cơ bản yếu kém và sự cạnh tranh gay gắt. Tầm nhìn của Buterin về một lớp thực thi chạy bằng RISC-V dường như là phản ứng trực tiếp đối với mối đe dọa hiện hữu này. Bằng cách trẻ hóa lõi kỹ thuật của Ethereum, mạng lưới có thể giành lại vị thế dẫn đầu không chỉ là tiên phong về hợp đồng thông minh mà còn là cơ sở hạ tầng blockchain bền vững và hiệu suất cao. Động thái mới nhất của Buterin không phải là không có tranh cãi. Những người chỉ trích cho rằng một thay đổi toàn diện như vậy có thể phá vỡ công cụ phát triển và tạo thêm sự cản trở trong việc đưa các nhà phát triển mới vào hoạt động. Những người khác đặt câu hỏi liệu RISC-V, theo truyền thống gắn liền với phần cứng, có phù hợp để thực hiện hợp đồng thông minh hay không. Tuy nhiên, những người ủng hộ cho rằng Ethereum cần có hành động táo bạo để tồn tại trong cái mà một số người gọi là "sự phân kỳ blockchain lớn" — giai đoạn mà các chuỗi hiệu suất cao dần chiếm mất thị phần từ các mạng cũ hơn, chậm hơn. Nếu được thực hiện, đề xuất này có thể đánh dấu một trong những khoảnh khắc chuyển đổi lớn nhất trong lịch sử Ethereum kể từ khi ra mắt. Liệu cộng đồng nhà phát triển và các bên liên quan đến hệ sinh thái của Ethereum có chấp nhận thiết kế lại triệt để này hay không vẫn còn phải chờ xem — nhưng có một điều rõ ràng: tương lai của Ethereum rất có thể phụ thuộc vào ý chí phát triển từ bên trong của nó. Peter Brandt dự đoán Ethereum sẽ sụp đổ xuống 800 đô la khi ETH chiến đấu với các yếu tố kỹ thuật tiêu cực và sự chia rẽ về tâm lý Nhà giao dịch kỳ cựu Peter L. Brandt, một chuyên gia về hàng hóa với gần năm thập kỷ kinh nghiệm trên thị trường, đã làm cộng đồng Ethereum chao đảo với một dự báo kỹ thuật ảm đạm. Trong một dòng tweet gần đây bao gồm một mô hình biểu đồ tam giác giảm dần, Brandt dự đoán rằng Ethereum (ETH) có thể sụp đổ xuống mức thấp nhất là 800 đô la — quay trở lại đáy thị trường giá xuống năm 2022. Bài đăng mới nhất của Brandt xuất hiện trong bối cảnh bất ổn gia tăng đối với đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới. ETH đã giảm 46% trong năm qua và giảm 4% vào thứ Tư sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù đã phục hồi đôi chút, biểu đồ của Brandt vẫn đưa ETH vào vị trí nguy hiểm gần với sự cố kéo dài. Mô hình tam giác giảm dần, mà Brandt nhấn mạnh trong biểu đồ của mình, là một mô hình kỹ thuật giảm giá cổ điển thường cho thấy sự tiếp tục của xu hướng giảm. Cựu chiến binh thị trường này được biết đến với những quan điểm không khoan nhượng của mình về tài sản kỹ thuật số và đầu tuần này, ông đã đi xa hơn khi gọi Ethereum là "rác vô giá trị" — một tuyên bố đã gây ra cuộc tranh luận dữ dội giữa các nhà giao dịch tiền điện tử và những người ủng hộ Ethereum . Thị trường chia rẽ: Ethereum Bears vs. Bulls Trong khi dự đoán của Brandt phản ánh tâm lý vỡ mộng rộng hơn về hiệu suất gần đây của Ethereum, không phải ai cũng có cùng quan điểm. Trong một diễn biến phân cực tâm lý, những người nổi tiếng chứng thực và các ông trùm tiền điện tử đã lên tiếng lạc quan về ETH. Huyền thoại NBA và người đam mê tiền điện tử Scottie Pippen đã công khai dự đoán về sự khởi đầu của một mùa altcoin lớn, bắt nguồn từ các mô hình chu kỳ Bitcoin lịch sử. Theo Pippen, các đợt tăng giá altcoin có xu hướng bùng nổ khoảng 340 ngày sau mỗi sự kiện halving Bitcoin. Sự kiện halving gần đây nhất diễn ra vào ngày 20 tháng 4 năm ngoái — một sự trùng hợp về thời gian đã thúc đẩy sự đầu cơ trong giới tiền điện tử. Scottie Pippen tuyên bố rằng ông lạc quan về ETH trong dài hạn vì ông đang xây dựng một dự án trên mạng lưới này. Dự án tập trung vào AI, trò chơi và mã hóa tài sản thế giới thực (RWA). Đồng tình với quan điểm của Pippen, nhà sáng lập Tron Justin Sun đã tái khẳng định sự ủng hộ của mình đối với Ethereum. Bất chấp diễn biến giá ảm đạm và ngày càng có nhiều chỉ trích, Sun tuyên bố rằng Tron không có ý định bán ETH nắm giữ. Thay vào đó, ông nhấn mạnh vào sự hợp tác trong tương lai với các nhà phát triển Ethereum, thể hiện mong muốn về một hệ sinh thái tiền điện tử hợp tác và tích hợp hơn. Cuộc đấu tranh của Ethereum không chỉ mang tính kỹ thuật — mà còn mang tính hệ thống. Môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, nhu cầu yếu ớt của các tổ chức đối với các ETF dựa trên ETH và những thách thức về khả năng mở rộng quy mô của Ethereum đã kết hợp lại để làm giảm tâm lý. Khi Brandt đăng biểu đồ của mình, Ethereum đang giao dịch ở mức 1.587 đô la — gần ranh giới dưới của phạm vi giao dịch gần đây. Mức giảm 4% sau thông báo của Fed phản ánh sự nhạy cảm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với các tín hiệu kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lãi suất ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Trong khi đó, các ETF giao ngay dựa trên ETH, được chấp thuận cùng với ETF Bitcoin vào năm ngoái, đã không thu hút được dòng vốn tương tự. Dữ liệu cho thấy ETF Bitcoin luôn vượt trội hơn so với các ETF Ethereum về dòng vốn ròng và nhu cầu của nhà đầu tư. Sự khác biệt này đã tạo thêm áp lực cho ETH, đặc biệt là khi vẫn còn nhiều câu hỏi về mô hình kiếm tiền, doanh thu lớp cơ sở giảm do di chuyển sang Lớp 2 và tốc độ phát triển tương đối chậm hơn so với các đối thủ Lớp 1 đang nổi lên như Solana và Sui. Kịch bản 800 đô la: Rủi ro thực tế hay chỉ là trường hợp ngoại lệ? Dự báo 800 đô la của Brandt sẽ đánh dấu mức giảm đáng kinh ngạc gần 50% so với mức hiện tại — một động thái có thể làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư và tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên khắp tài chính phi tập trung (DeFi), NFT và các dự án Web3 được xây dựng trên mạng Ethereum. Tuy nhiên, ngay cả một số người hoài nghi về Ethereum cũng đặt câu hỏi về khả năng thoái lui sâu như vậy. Mạng vẫn là nền tảng hợp đồng thông minh được sử dụng rộng rãi nhất, với hoạt động đáng kể của nhà phát triển, sự quan tâm của các tổ chức và sổ tay hướng dẫn cơ sở hạ tầng dài hạn hỗ trợ tương lai của nó. Tuy nhiên, lịch sử đã chỉ ra rằng khi Brandt lên tiếng, thị trường có xu hướng lắng nghe — nếu không muốn nói là phản ứng.