Goldman Sachs cảnh báo về sự sụt giảm lớn của Đô la khi thuế quan ảnh hưởng đến tăng trưởng và niềm tin của Mỹ

Goldman Sachs cảnh báo rằng đồng đô la sẽ giảm mạnh khi các khoản thuế cao và sự tăng trưởng chậm lại của Mỹ làm giảm lòng tin của nhà đầu tư và đe dọa vị thế thống trị toàn cầu lâu dài của nó.

Goldman Sachs Nhìn Nhận Đồng Đô La Mất Đất Nhanh Chóng Với Thuế Quan Và Tăng Trưởng Đang Chững Lại

Những lo ngại ngày càng tăng về chiến lược thương mại của Hoa Kỳ và nền kinh tế chậm lại đang tạo ra một bóng mờ lên sức mạnh của đồng đô la, theo một báo cáo mới từ Goldman Sachs Research, được phát hành vào tuần trước.

Công ty đã cảnh báo rằng các chỉ số kinh tế xấu đi, kết hợp với việc mở rộng sử dụng thuế quan, đang làm giảm niềm tin toàn cầu vào đồng đô la Mỹ. Báo cáo nêu rõ: "Các thuế quan của Mỹ dự kiến sẽ làm yếu đi đồng đô la khi tăng trưởng GDP chậm lại." Nó cũng chỉ ra sự bất ổn kinh tế rộng lớn hơn: "Chính sách thuế quan cũng là một phần của hỗn hợp chính sách không chắc chắn, đang góp phần vào triển vọng kinh tế Mỹ không ổn định hơn." Những kết luận này được đưa ra giữa những dấu hiệu của việc giảm nhu cầu đối với tài sản của Mỹ và dòng khách du lịch giảm, đặt ra câu hỏi về tương lai của sự thống trị của đồng đô la.

Michael Cahill, chiến lược gia tiền tệ cao cấp tại Goldman Sachs, giải thích rằng chính sách thương mại hiện nay đang đe dọa một trong những lý do cốt lõi khiến đồng đô la vẫn mạnh mẽ trong những năm gần đây. "Chúng tôi đã từng lập luận rằng triển vọng lợi nhuận đặc biệt của Mỹ là nguyên nhân khiến đồng đô la có giá trị cao," Cahill viết, nhấn mạnh:

Nhưng nếu thuế quan ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các công ty Mỹ và thu nhập thực tế của người tiêu dùng Mỹ, chúng có thể làm suy yếu sự đặc biệt đó và, từ đó, làm nứt trụ cột trung tâm của đồng đô la mạnh.

Dự báo của nhóm nghiên cứu bao gồm một sự suy giảm dự kiến 10% giá trị của đồng đô la so với euro và khoảng 9% so với yen Nhật và bảng Anh trong năm tới. Goldman Sachs đã lưu ý sự chuyển hướng khỏi tài sản của Mỹ trong số các nhà đầu tư nước ngoài và chỉ ra sự không nhất quán trong chính sách như một yếu tố chính cản trở đầu tư lâu dài.

Báo cáo của Goldman Sachs cũng đã xem xét cơ chế mà theo đó thuế quan có thể ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ trong những tháng tới. Nó phát hiện rằng khi nói đến "thuế quan đối với những hàng nhập khẩu được coi là quan trọng, mà khó thay thế, sức mạnh định giá nước ngoài tăng lên có nghĩa là điều kiện thương mại của Mỹ có thể cần phải điều chỉnh thông qua chi phí nhập khẩu cao hơn." Ngân hàng đã cảnh báo:

Điều đó có nghĩa là đô la nên giảm giá, chứ không phải đồng ngoại tệ.

"Với chi phí sản xuất nước ngoài đang tăng lên ở khắp mọi nơi, có thể Mỹ sẽ phải gánh vác nhiều hơn chi phí của các loại thuế quan. Trong kịch bản này, điều kiện thương mại của Mỹ sẽ xấu đi và đồng đô la sẽ giảm giá," báo cáo ghi chú. Cahill nhấn mạnh thêm về sự chuyển dịch quyền lực: "Với các loại thuế quan rộng rãi và đơn phương hiện nay trên bàn, có ít động lực hơn cho các nhà sản xuất nước ngoài để cung cấp bất kỳ sự nhượng bộ nào." Ông mô tả: "Các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ trở thành những người tiếp nhận giá cả, và chính đồng đô la cần phải yếu đi để điều chỉnh nếu chuỗi cung ứng và/hoặc người tiêu dùng tương đối không nhạy cảm trong ngắn hạn."