Bitcoin bị suy yếu bởi vàng khi các nhà đầu tư tìm kiếm những nơi trú ẩn an toàn truyền thống

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết Bitcoin đã không đáp ứng được kỳ vọng như một tài sản trú ẩn an toàn, khi vàng và các tài sản truyền thống thu hút dòng tiền vào giữa bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Vàng nổi bật hơn Bitcoin trong thời gian thị trường biến động

Nghiên cứu mới nhất của JPMorgan đặt ra nghi ngờ mới về vai trò của Bitcoin như một tài sản an toàn đáng tin cậy, nhấn mạnh sự thống trị liên tục của vàng trong những thời điểm bất ổn kinh tế. Các nhà phân tích của gã khổng lồ ngân hàng này lưu ý rằng, trong khi các nhà đầu tư đã đổ xô vào vàng và những nơi trú ẩn an toàn truyền thống khác như yên Nhật và franc Thụy Sĩ, Bitcoin đã chứng kiến sự rút lui liên tục và nhu cầu giảm.

Quỹ giao dịch vàng trên sàn (ETFs) đã ghi nhận 21,1 tỷ đô la Mỹ dòng tiền ròng toàn cầu trong Quý 1 năm 2025, theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới được trích dẫn trong báo cáo. Trong số này, 2,3 tỷ đô la Mỹ xuất phát từ Trung Quốc và Hồng Kông — một khu vực chiếm 16% tổng tài sản quỹ ETF vàng đang quản lý. Ngược lại, các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến ba tháng liên tiếp rút vốn, cho thấy sự khác biệt rõ ràng trong tâm lý nhà đầu tư.

Sự thèm muốn đầu cơ đối với Bitcoin giảm sút

Báo cáo, do giám đốc điều hành của JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, nhấn mạnh rằng hiệu suất gần đây của Bitcoin đã bị cản trở bởi sự quan tâm đầu tư suy giảm. Điều này được thể hiện không chỉ trong việc rút vốn ETF mà còn trong hoạt động giảm sút trên các thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin.

Các nhà phân tích đã viết,

"Mặc dù có sự suy giảm trong độ rộng thị trường và thanh khoản, vàng vẫn tiếp tục được hưởng lợi từ dòng tiền an toàn giống như các đồng tiền như franc Thụy Sĩ và yên Nhật. Những dòng tiền an toàn này được thấy trong cả không gian ETF và hợp đồng tương lai."

Các nhà phân tích cho rằng sự phục hồi của vàng là do những bất ổn vĩ mô và địa chính trị ngày càng gia tăng, điều này thường khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản ổn định hơn. Bitcoin, thứ đã được một số người ca ngợi là "vàng kỹ thuật số", hiện không phản ánh những đặc điểm đó.

Sự biến động của Bitcoin làm suy yếu câu chuyện về 'Vàng kỹ thuật số'

Sự hoài nghi của JPMorgan về Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn phản ánh những lo ngại được nêu ra trong một báo cáo trước đó vào tháng này, nơi các nhà phân tích đã chỉ ra sự biến động cao của tiền điện tử và mối tương quan chặt chẽ với cổ phiếu như những điểm yếu chính. Báo cáo đã tuyên bố,

“Sự biến động của Bitcoin và mối tương quan của nó với thị trường chứng khoán đặt ra những câu hỏi về câu chuyện Bitcoin như 'vàng kỹ thuật số'.”

Hiện tại, Bitcoin đã kém hơn vàng khoảng 29% vào năm 2025, củng cố những nghi ngờ trong số những người hoài nghi. Tỷ phú Canada Frank Giustra gần đây đã bình luận rằng Bitcoin "chưa bao giờ giao dịch như vàng," một cảm xúc dường như ngày càng được xác nhận bởi dữ liệu gần đây.

Những quan điểm khác nhau về vai trò kép của Bitcoin

Mặc dù JPMorgan có lập trường chỉ trích, một số người tham gia thị trường vẫn khẳng định rằng Bitcoin có thể thể hiện cả tính chất rủi ro cao và rủi ro thấp tùy thuộc vào các động lực thị trường rộng lớn hơn. Tom Lee của Fundstrat, chẳng hạn, đã mô tả Bitcoin là "hai tay", có khả năng thích ứng với tâm trạng khác nhau của nhà đầu tư. Tuy nhiên, xu hướng hiện tại dường như nghiêng hẳn về các tài sản truyền thống.

JPMorgan cũng xác định $62,000 là một mức hỗ trợ quan trọng cho Bitcoin trong thời gian tới, mặc dù khả năng của nó để lấy lại vị thế như một tài sản trú ẩn an toàn vẫn còn không chắc chắn.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định được sử dụng như một lời khuyên về pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.