Những giả thuyết bắt đầu được lưu hành rằng vào năm 2025, Fed có thể gián tiếp giúp đỡ Bitcoin.
Mặc dù đây là những giả thuyết dựa trên các mối tương quan gián tiếp, nhưng chúng được hỗ trợ bởi những dự đoán thị trường thực sự tích cực. Trong những trường hợp này, các thị trường không phải lúc nào cũng đúng, nhưng thậm chí còn có những nguồn nội bộ giả thuyết rằng logic như vậy có thể xảy ra.
Giảm lãi suất của Fed được dự đoán có thể khởi động lại các thị trường rủi ro, bao gồm cả Bitcoin
Vấn đề chính của lý do này liên quan đến lãi suất ở Mỹ.
Với lạm phát cao của năm 2022, Fed buộc phải tăng lãi suất lên mức đáng kể.
Đỉnh điểm đã đạt được từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 8 năm 2024, khi chúng thậm chí đã được đưa lên 5,5%, một mức độ còn cao hơn cả cuộc khủng hoảng năm 2007, và chưa từng thấy kể từ năm 2000.
Bắt đầu từ tháng 9 năm ngoái, Fed đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng lạm phát cơ bản ở Mỹ chỉ trong tháng 9 năm 2024 đã ngừng giảm.
Fed lần đầu tiên đưa lãi suất trở về 4.5% vào tháng 12, và kể từ đó nó đã ngừng cắt giảm.
Trong khi đó, lạm phát cơ bản đã bắt đầu giảm trở lại, vì vậy lý thuyết là Fed cũng có thể bắt đầu cắt giảm chúng một lần nữa.
Vấn đề lạm phát
Lãi suất được tăng lên chính xác để kiềm chế lạm phát, vì lãi suất thấp khuyến khích việc cấp tín dụng, điều này lại ủng hộ tiêu dùng, làm tăng cầu và giá cả.
Vì vậy, nếu lạm phát tăng, các ngân hàng trung ương sẽ tăng chúng, trong khi họ cố gắng giảm chúng khi lạm phát thấp.
Hiện tại, lạm phát cơ bản 2.8% được coi là hơi cao, vì mục tiêu của Hoa Kỳ là 2%.
Mặc dù từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025, nó đã giảm từ 3.3% xuống 2.8%, và so với tháng 3 năm 2024, nó đã giảm một điểm phần trăm, vẫn có nguy cơ phục hồi.
Vấn đề là các mức thuế. Thực tế, các mức thuế mà Trump áp đặt lên hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ từ nước ngoài là một chi phí sẽ chủ yếu được chuyển giao cho người tiêu dùng, và do đó sẽ dẫn đến việc tăng giá.
Tuy nhiên, điều vẫn hoàn toàn chưa rõ là mức độ tăng trưởng mới này của lạm phát, cả về giá trị và thời gian.
Cho đến bây giờ, chưa thấy hiệu ứng nào, nhưng người ta giả định rằng đến tháng Sáu nó sẽ xuất hiện. Tuy nhiên, điều này hoàn toàn không thể định lượng về mặt tác động, mặc dù các giả thuyết đang lưu hành gợi ý một mức hồi phục trên 3%, hoặc có thể lên đến 4%.
Liệu Fed có cắt giảm lãi suất không?
Hiện tại, việc dự đoán cách mà Fed sẽ phản ứng trước tất cả điều này là không thể, cũng bởi vì ngân hàng trung ương Mỹ thực sự có hai mục tiêu: giữ lạm phát ở mức 2% và kích thích việc làm đầy đủ.
Hiện tại tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ rất thấp, vì vậy Fed không cần can thiệp về vấn đề đó, nhưng có thể trong những tháng tới nó sẽ tăng lên, do các mức thuế của Trump.
Và vì vậy, mặc dù có nguy cơ tăng lạm phát, các thị trường đang đặt cược vào một số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng loại dự đoán này thường đã chứng tỏ là sai trong quá khứ, đặc biệt là trong trung hạn/dài hạn, trong khi trong ngắn hạn chúng có xu hướng đúng.
Thị trường cho thấy xác suất cao hơn 80% rằng Fed tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng Năm sẽ không cắt giảm lãi suất. Kịch bản này, dựa trên dữ liệu như vậy, có vẻ rất khả thi.
Về tháng giugno, mọi thứ đã bắt đầu trở nên phức tạp.
Trên thực tế, mặc dù xác suất cao hơn là cho một đợt cắt 25 điểm cơ bản, đây là mức tối thiểu, nhưng xác suất không hề nhỏ rằng Fed có thể quyết định không cắt hoặc cắt 50 điểm cơ bản.
Tác động của các quyết định của Fed đối với giá của Bitcoin (BTC)
Cần phải chỉ ra rằng chính sách tiền tệ của Fed không phải là yếu tố duy nhất có thể ảnh hưởng đến giá của Bitcoin.
Thực tế, thường có một yếu tố khác mà trong trung hạn/dài hạn có xu hướng quan trọng hơn, đó là sức mạnh của đồng đô la được thể hiện qua Chỉ số Đô la (DXY). Tuy nhiên, chính sách tiền tệ của Fed cũng ảnh hưởng đến chính đồng đô la, vì vậy hai điều này có liên quan đến nhau.
Hơn nữa, không cần phải chờ đợi Fed phát biểu vì các quyết định của nó tác động đến giá Bitcoin, vì khi có ít sự không chắc chắn thì các thị trường đã định giá chúng trước, như đã làm cho quyết định vào tháng Năm.
Hiện tại, vẫn chưa có sự chắc chắn đáng kể rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu, vì vậy rất có khả năng rằng các thị trường vẫn chưa định giá khả năng này.
Tuy nhiên, sau quyết định vào ngày 7 tháng 5, kịch bản sẽ dần trở nên rõ ràng hơn, và có khả năng rằng nếu Fed quyết định cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 6, các thị trường có thể bắt đầu định giá thông tin theo chiều hướng tích cực trước đó.
Hơn nữa, Chỉ số Dollar đã giảm đáng kể kể từ đầu năm, và sự sụt giảm này lý thuyết nên cuối cùng phản ánh tích cực lên giá của Bitcoin.
Trung hạn/dài hạn
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cho đến khoảng tháng Sáu, tác động tích cực của tất cả những điều này đối với giá của Bitcoin có thể chỉ dừng lại ở việc ngăn chặn sự sụt giảm của nó, hoặc tối đa là tạo ra một đợt phục hồi ban đầu.
Tuy nhiên, sau quyết định của Fed vào ngày 18 tháng 6, khi các thị trường bắt đầu định giá khả năng cắt giảm lãi suất thêm, mọi thứ có thể diễn ra khác biệt, đặc biệt nếu Chỉ số Đô la vẫn giữ ở mức thấp hoặc thậm chí giảm thêm.
Nói cách khác, có thể tưởng tượng một kịch bản cho sự phục hồi thực sự của đợt tăng giá Bitcoin, mặc dù tính đến hôm nay, rất khó để nói xác suất điều đó xảy ra là bao nhiêu.
Tính đến hôm nay, thực tế là giả thuyết có khả năng xảy ra nhất dường như là Fed sẽ kết thúc việc hỗ trợ cho Bitcoin vào cuối năm, nhưng từ bây giờ đến những tháng tới, rất nhiều điều vẫn có thể thay đổi, và thay đổi một cách nhanh chóng, đến nỗi giả thuyết này cũng có thể biến mất bất kỳ lúc nào.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Liệu Fed có hỗ trợ Bitcoin trong cuộc họp FOMC tiếp theo không?
Những giả thuyết bắt đầu được lưu hành rằng vào năm 2025, Fed có thể gián tiếp giúp đỡ Bitcoin.
Mặc dù đây là những giả thuyết dựa trên các mối tương quan gián tiếp, nhưng chúng được hỗ trợ bởi những dự đoán thị trường thực sự tích cực. Trong những trường hợp này, các thị trường không phải lúc nào cũng đúng, nhưng thậm chí còn có những nguồn nội bộ giả thuyết rằng logic như vậy có thể xảy ra.
Giảm lãi suất của Fed được dự đoán có thể khởi động lại các thị trường rủi ro, bao gồm cả Bitcoin
Vấn đề chính của lý do này liên quan đến lãi suất ở Mỹ.
Với lạm phát cao của năm 2022, Fed buộc phải tăng lãi suất lên mức đáng kể.
Đỉnh điểm đã đạt được từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 8 năm 2024, khi chúng thậm chí đã được đưa lên 5,5%, một mức độ còn cao hơn cả cuộc khủng hoảng năm 2007, và chưa từng thấy kể từ năm 2000.
Bắt đầu từ tháng 9 năm ngoái, Fed đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng lạm phát cơ bản ở Mỹ chỉ trong tháng 9 năm 2024 đã ngừng giảm.
Fed lần đầu tiên đưa lãi suất trở về 4.5% vào tháng 12, và kể từ đó nó đã ngừng cắt giảm.
Trong khi đó, lạm phát cơ bản đã bắt đầu giảm trở lại, vì vậy lý thuyết là Fed cũng có thể bắt đầu cắt giảm chúng một lần nữa.
Vấn đề lạm phát
Lãi suất được tăng lên chính xác để kiềm chế lạm phát, vì lãi suất thấp khuyến khích việc cấp tín dụng, điều này lại ủng hộ tiêu dùng, làm tăng cầu và giá cả.
Vì vậy, nếu lạm phát tăng, các ngân hàng trung ương sẽ tăng chúng, trong khi họ cố gắng giảm chúng khi lạm phát thấp.
Hiện tại, lạm phát cơ bản 2.8% được coi là hơi cao, vì mục tiêu của Hoa Kỳ là 2%.
Mặc dù từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025, nó đã giảm từ 3.3% xuống 2.8%, và so với tháng 3 năm 2024, nó đã giảm một điểm phần trăm, vẫn có nguy cơ phục hồi.
Vấn đề là các mức thuế. Thực tế, các mức thuế mà Trump áp đặt lên hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ từ nước ngoài là một chi phí sẽ chủ yếu được chuyển giao cho người tiêu dùng, và do đó sẽ dẫn đến việc tăng giá.
Tuy nhiên, điều vẫn hoàn toàn chưa rõ là mức độ tăng trưởng mới này của lạm phát, cả về giá trị và thời gian.
Cho đến bây giờ, chưa thấy hiệu ứng nào, nhưng người ta giả định rằng đến tháng Sáu nó sẽ xuất hiện. Tuy nhiên, điều này hoàn toàn không thể định lượng về mặt tác động, mặc dù các giả thuyết đang lưu hành gợi ý một mức hồi phục trên 3%, hoặc có thể lên đến 4%.
Liệu Fed có cắt giảm lãi suất không?
Hiện tại, việc dự đoán cách mà Fed sẽ phản ứng trước tất cả điều này là không thể, cũng bởi vì ngân hàng trung ương Mỹ thực sự có hai mục tiêu: giữ lạm phát ở mức 2% và kích thích việc làm đầy đủ.
Hiện tại tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ rất thấp, vì vậy Fed không cần can thiệp về vấn đề đó, nhưng có thể trong những tháng tới nó sẽ tăng lên, do các mức thuế của Trump.
Và vì vậy, mặc dù có nguy cơ tăng lạm phát, các thị trường đang đặt cược vào một số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng loại dự đoán này thường đã chứng tỏ là sai trong quá khứ, đặc biệt là trong trung hạn/dài hạn, trong khi trong ngắn hạn chúng có xu hướng đúng.
Thị trường cho thấy xác suất cao hơn 80% rằng Fed tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng Năm sẽ không cắt giảm lãi suất. Kịch bản này, dựa trên dữ liệu như vậy, có vẻ rất khả thi.
Về tháng giugno, mọi thứ đã bắt đầu trở nên phức tạp.
Trên thực tế, mặc dù xác suất cao hơn là cho một đợt cắt 25 điểm cơ bản, đây là mức tối thiểu, nhưng xác suất không hề nhỏ rằng Fed có thể quyết định không cắt hoặc cắt 50 điểm cơ bản.
Tác động của các quyết định của Fed đối với giá của Bitcoin (BTC)
Cần phải chỉ ra rằng chính sách tiền tệ của Fed không phải là yếu tố duy nhất có thể ảnh hưởng đến giá của Bitcoin.
Thực tế, thường có một yếu tố khác mà trong trung hạn/dài hạn có xu hướng quan trọng hơn, đó là sức mạnh của đồng đô la được thể hiện qua Chỉ số Đô la (DXY). Tuy nhiên, chính sách tiền tệ của Fed cũng ảnh hưởng đến chính đồng đô la, vì vậy hai điều này có liên quan đến nhau.
Hơn nữa, không cần phải chờ đợi Fed phát biểu vì các quyết định của nó tác động đến giá Bitcoin, vì khi có ít sự không chắc chắn thì các thị trường đã định giá chúng trước, như đã làm cho quyết định vào tháng Năm.
Hiện tại, vẫn chưa có sự chắc chắn đáng kể rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu, vì vậy rất có khả năng rằng các thị trường vẫn chưa định giá khả năng này.
Tuy nhiên, sau quyết định vào ngày 7 tháng 5, kịch bản sẽ dần trở nên rõ ràng hơn, và có khả năng rằng nếu Fed quyết định cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 6, các thị trường có thể bắt đầu định giá thông tin theo chiều hướng tích cực trước đó.
Hơn nữa, Chỉ số Dollar đã giảm đáng kể kể từ đầu năm, và sự sụt giảm này lý thuyết nên cuối cùng phản ánh tích cực lên giá của Bitcoin.
Trung hạn/dài hạn
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cho đến khoảng tháng Sáu, tác động tích cực của tất cả những điều này đối với giá của Bitcoin có thể chỉ dừng lại ở việc ngăn chặn sự sụt giảm của nó, hoặc tối đa là tạo ra một đợt phục hồi ban đầu.
Tuy nhiên, sau quyết định của Fed vào ngày 18 tháng 6, khi các thị trường bắt đầu định giá khả năng cắt giảm lãi suất thêm, mọi thứ có thể diễn ra khác biệt, đặc biệt nếu Chỉ số Đô la vẫn giữ ở mức thấp hoặc thậm chí giảm thêm.
Nói cách khác, có thể tưởng tượng một kịch bản cho sự phục hồi thực sự của đợt tăng giá Bitcoin, mặc dù tính đến hôm nay, rất khó để nói xác suất điều đó xảy ra là bao nhiêu.
Tính đến hôm nay, thực tế là giả thuyết có khả năng xảy ra nhất dường như là Fed sẽ kết thúc việc hỗ trợ cho Bitcoin vào cuối năm, nhưng từ bây giờ đến những tháng tới, rất nhiều điều vẫn có thể thay đổi, và thay đổi một cách nhanh chóng, đến nỗi giả thuyết này cũng có thể biến mất bất kỳ lúc nào.