Tuần này, ngành công nghiệp Web3 đã mở ra một số sự kiện quan trọng ở cả cấp độ chính sách và kinh tế vĩ mô. Về mặt dữ liệu kinh tế, cả PPI của Mỹ và dữ liệu doanh số bán lẻ trong tháng 3 đều có dấu hiệu phục hồi khiêm tốn trong nền kinh tế Mỹ, với PPI giảm cho thấy tăng trưởng chi phí sản xuất chậm lại, trong khi doanh số bán lẻ tăng một phần phản ánh thực tế là người tiêu dùng đang mua hàng hóa sớm hơn để phòng ngừa tăng giá trong tương lai. Về chính sách tiền tệ, ông Powell cho rằng do chính sách vẫn đang trong giai đoạn hình thành nên tác động của nó đối với nền kinh tế là rất không chắc chắn, vì vậy không nên vội vàng điều chỉnh chính sách tiền tệ. Nhìn chung, mặc dù dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đã phục hồi ở một mức độ nhất định, nhưng việc giảm bớt áp lực lạm phát và sự không chắc chắn trong hành vi của người tiêu dùng đã khiến Fed thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách, hướng đi tương lai của nền kinh tế vẫn phụ thuộc vào sự cân bằng giữa hiệu suất dữ liệu và chính sách tiền tệ.
Về quy định tiền điện tử toàn cầu, Hội đồng thành phố Panama đã bỏ phiếu để trở thành tổ chức công cộng chính phủ đầu tiên trên thế giới chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Các chính sách tích cực được Panama thông qua có thể khuyến khích chính phủ ở các quốc gia khác thử các chính sách tương tự, do đó đẩy nhanh việc áp dụng và phát triển tiền điện tử trên toàn thế giới. Mặt khác, tình hình của các doanh nghiệp tiền điện tử ở El Salvador, quốc gia nơi Bitcoin là đấu thầu hợp pháp đầu tiên, không lạc quan, với chỉ 11% nhà cung cấp dịch vụ Bitcoin hiện đang hoạt động và đại đa số các doanh nghiệp đã đăng ký không đáp ứng các yêu cầu hoạt động được quy định trong Luật Bitcoin. Có thể thấy rằng việc áp dụng hàng loạt tiền điện tử vẫn phải đối mặt với những thách thức thực sự và khoảng cách giữa hỗ trợ chính sách và sự chấp nhận của thị trường thực tế sẽ là yếu tố chính trong việc xác định liệu nó có thể thực sự tích hợp vào nền kinh tế chính thống hay không.
Tóm tắt
Ngày 11 tháng 4 - PPI của Mỹ đạt 2,7% so với cùng kỳ trong tháng 3, thấp hơn kỳ vọng 3,3% và mức trước đó là 3,2%.
Ngày 14 tháng 4 – Hội nghị bàn tròn tiền điện tử thứ hai của SEC sẽ ra mắt "Crypto Regulatory Sandbox".
Ngày 15 tháng 4 - Canada sẽ ra mắt ETF Solana giao ngay đầu tiên trong tuần này, cho phép đặt cọc để kiếm lợi nhuận.
16 tháng 4 – Chỉ có 11% doanh nghiệp Bitcoin đã đăng ký ở El Salvador đang hoạt động.
Ngày 17 tháng 4: Bài phát biểu diều hâu của Powell rằng chính sách kinh tế vẫn chưa rõ ràng và quy định về tiền điện tử có thể được nới lỏng.
17 tháng 4 - Panama cho phép các cơ quan chính phủ chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử.
Tập trung vào các sự kiện
**Ngày 11 tháng 4 - PPI của Mỹ đạt 2,7% so với cùng kỳ trong tháng 3, thấp hơn kỳ vọng 3,3% và mức 3,2% ** trước đó
Mỹ thông báo PPI giảm 0,4% m/m trong tháng 3, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 10/2023, với mức tăng dự kiến là 0,2% và điều chỉnh xuống 0,1% từ mức 0,0% trong tháng trước đó. PPI tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng 3,3% và mức 3,2% trước đó. Dữ liệu này chỉ ra rằng áp lực lạm phát ở Hoa Kỳ đã giảm bớt và tăng trưởng chi phí sản xuất đã chậm lại, điều này có thể cho thấy lạm phát tiêu dùng (CPI) cũng sẽ có xu hướng vừa phải trong tương lai. Do đó, thị trường đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la Mỹ có thể chịu áp lực, trong khi chứng khoán có thể được hưởng lợi từ triển vọng chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, nếu PPI tiếp tục suy yếu, nó cũng có thể phản ánh sự suy yếu ở phía cầu, làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng kinh tế Mỹ. 【1】
14 tháng 4 - Hội nghị bàn tròn tiền điện tử thứ hai của SEC để khởi động 'Crypto Regulatory Sandbox'
Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Mark Uyeda đã công khai chỉ trích cách tiếp cận hiện tại của SEC đối với quy định về tiền điện tử tại hội nghị bàn tròn thứ hai. " Ông chỉ ra rằng SEC chủ yếu hạn chế ngành công nghiệp thông qua các hành động thực thi thay vì hướng dẫn rõ ràng, dẫn đến các công ty tiền điện tử hoạt động trong một môi trường không chắc chắn và thiếu một con đường rõ ràng để tuân thủ. Tình trạng này không chỉ cản trở sự đổi mới mà còn không bảo vệ hiệu quả các nhà đầu tư. Trong tương lai, SEC sẽ xây dựng một khung pháp lý liên bang thống nhất để thay thế sự phân mảnh hiện tại của các hệ thống nhà nước, từ đó giảm gánh nặng tuân thủ của các doanh nghiệp và thiết lập cơ chế "bến cảng an toàn" để cung cấp lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các dự án tiền điện tử khởi nghiệp. 【2】
Đồng thời, một ủy viên cải cách khác tại SEC, Hester Peirce, ủng hộ một "hộp cát quy định" cho phép các sàn giao dịch tiền điện tử tự do thử nghiệm trong các lĩnh vực mới, bao gồm cả khả năng thí điểm giao dịch chứng khoán được mã hóa. Hiện tại, SEC đã đưa ra hai vòng thảo luận bàn tròn để lắng nghe phản hồi của ngành công nghiệp tiền điện tử và thúc đẩy sự hình thành một hệ thống quy định hợp lý và hướng tới tương lai hơn. 【3】
Việc thực hiện sandbox quy định có thể cải thiện môi trường tuân thủ và cũng sẽ giảm chi phí thử và sai và rủi ro pháp lý cho các công ty tiền điện tử và khuyến khích nhiều dự án phát triển hơn. Một khung pháp lý liên bang thống nhất và kỳ vọng chính sách rõ ràng hơn sẽ giúp cải thiện tính minh bạch của thị trường, tăng cường niềm tin của nhà đầu tư và thu hút các nhà đầu tư tổ chức truyền thống trong tương lai. Tuy nhiên, nếu quy định không đủ chặt chẽ, nó cũng có thể dẫn đến tăng rủi ro cho các nhà đầu tư.
** Ngày 15 tháng 4 - Canada sẽ ra mắt ETF Solana giao ngay đầu tiên trong tuần này, cho phép đặt cọc để kiếm lợi nhuận **
Canada sẽ ra mắt một số quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Solana (SOL) giao ngay vào ngày 16 tháng 4 và sẽ là quỹ đầu tiên thuộc loại này cho phép đặt cược tiền điện tử. Các quỹ ETF này được Ủy ban Chứng khoán Ontario (OSC) phê duyệt và được phát hành bởi các nhà quản lý tài sản như Purpose, Evolve, CI và 3iQ.
Không giống như hệ thống quản lý liên bang ở Hoa Kỳ, Canada có các tỉnh và vùng lãnh thổ riêng điều chỉnh các vấn đề chứng khoán. Trong số này, sàn giao dịch chứng khoán đặt tại Toronto được quy định bởi OSC. Theo OSC, việc phê duyệt theo sau một sửa đổi quy tắc được ban hành vào tháng 1/2024 cho phép các quỹ công nắm giữ và vận hành tài sản tiền điện tử, bao gồm cả việc đặt cọc để có thêm lợi nhuận. Mặc dù thị trường đã phản ứng tích cực với các quỹ ETF altcoin trên bề mặt, nhưng vẫn còn phải xem khoản đầu tư này nóng như thế nào. Vào tháng 3, công ty quản lý tài sản Mỹ Volatility Shares đã ra mắt quỹ ETF tương lai dựa trên phái sinh Solana (SOLZ), có giá trị tài sản ròng tầm thường chỉ khoảng 5 triệu USD tính đến giữa tháng 4.
Canada là nước đầu tiên phê duyệt ETF Solana giao ngay và mở ra cơ chế đặt cọc, thể hiện sự lãnh đạo của mình trong quy định tài sản tiền điện tử và đổi mới sản phẩm. So với Mỹ, nơi vẫn chỉ giới hạn ở các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai, động thái của Canada không chỉ mở rộng các kênh đầu tư mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư thêm nguồn thu nhập. Mặc dù hiệu suất thị trường của các sản phẩm tương tự như SOLZ đã bị hạn chế trong quá khứ, việc giới thiệu chức năng đặt cọc có thể trở thành một điểm khác biệt quan trọng để thu hút vốn, dự kiến sẽ kích hoạt nhu cầu đầu tư thực tế cho các ETF altcoin. 【4】
** 16 tháng 4 - Chỉ có 11% doanh nghiệp Bitcoin đã đăng ký ở El Salvador đang hoạt động **
Trong số 181 nhà cung cấp dịch vụ Bitcoin đăng ký tại El Salvador, chỉ có 20 (khoảng 11%) hiện đang hoạt động. Phần lớn các doanh nghiệp đã đăng ký không đáp ứng các yêu cầu hoạt động được quy định trong Đạo luật Bitcoin, bao gồm cả ví kỹ thuật số chính thức Chivo, sẽ bị giải tán theo thỏa thuận giữa chính phủ và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). 【5】
Đạo luật Bitcoin yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ duy trì chương trình chống rửa tiền (AML), ghi lại chính xác tài sản và nợ phải trả của công ty và phát triển một chương trình an ninh mạng tùy chỉnh dựa trên bản chất của dịch vụ. Dữ liệu cho thấy 89% các nhà cung cấp dịch vụ đã đăng ký không đáp ứng các nghĩa vụ này và do đó được phân loại là không hoạt động. Các công ty được nhà nước hậu thuẫn như Chivo Wallet, Crypto Trading & Investment và Fintech Américas đã đáp ứng thành công các tiêu chí pháp lý và tiếp tục hoạt động như bình thường.
El Salvador trở thành quốc gia đầu tiên chấp nhận Bitcoin làm đấu thầu hợp pháp vào năm 2021, với mục đích thúc đẩy nền kinh tế và thu hút đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, tình hình hiện tại chỉ có một vài nhà cung cấp dịch vụ bitcoin hoạt động bình thường có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường vào hệ sinh thái tiền điện tử của đất nước và ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của các nhà đầu tư và doanh nghiệp tham gia. El Salvador đã ký một thỏa thuận cho vay trị giá 1,4 tỷ USD với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vào ngày 3 tháng 3 để cắt giảm một số sáng kiến liên quan đến Bitcoin, bao gồm hạn chế việc sử dụng Bitcoin của các tổ chức công cộng và nộp thuế bằng đô la. Điều chỉnh chính sách có thể ảnh hưởng hơn nữa đến tỷ lệ chấp nhận Bitcoin và hiệu suất thị trường trong nước.
Ngày 16/4: Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 1,4% m/m trong tháng 3, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1/2023
Doanh số bán lẻ của Mỹ đã tăng 1,4% so với tháng trước trong tháng 3, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1/2023, vượt xa kỳ vọng của thị trường và 0,2% của tháng 2, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các danh mục như ô tô (+5,3%), vật liệu xây dựng (+3,3%) và thực phẩm và đồ uống (+1,8%). Mặc dù dữ liệu ấn tượng, các nhà phân tích chỉ ra rằng đó là một dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng đang chọn chi tiêu trước thời hạn do lo ngại về sự bất ổn kinh tế trong tương lai hơn là tín hiệu về sức mạnh kinh tế tiếp tục. Dữ liệu này có thể tạm thời làm giảm bớt lo ngại về suy thoái kinh tế, nhưng nó cũng cho thấy nhu cầu có thể được tải trước và đà tiêu dùng có thể suy yếu trong tương lai và Fed sẽ chú ý nhiều hơn đến việc liệu "tăng trưởng thấu chi" này có bền vững hay không khi đánh giá con đường lạm phát. 【6】
** Ngày 17 tháng 4 - Bài phát biểu diều hâu của Powell, chính sách kinh tế vẫn chưa rõ ràng, quy định về tiền điện tử có thể được nới lỏng **
Trong bài phát biểu của mình, Powell nói rằng chính quyền đang thúc đẩy những thay đổi chính sách lớn trong bốn lĩnh vực chính là thương mại, nhập cư, tài chính và quy định, vẫn đang trong giai đoạn hình thành, và tác động của chúng đối với nền kinh tế là rất không chắc chắn, và hiện đang ở một vị trí tốt để "chờ xem" và không vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ cho đến khi có được tín hiệu rõ ràng hơn. Trong khi đó, chứng khoán Mỹ tiếp tục chịu áp lực, với S&P 500 giảm 2,5%, Nasdaq giảm 3,4% và Dow Jones giảm hơn 1,67%. Giá bitcoin cũng cho thấy biến động mạnh, tăng cao hơn rồi rút lui. Trong bối cảnh tâm lý e ngại rủi ro gia tăng, các nhà đầu tư đã chọn vàng, vốn đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là 3.300 USD/ounce
Sẽ có một sự "nới lỏng một phần" các chính sách pháp lý đối với các ngân hàng liên quan đến tiền điện tử và tiền điện tử đang dần chuyển từ lĩnh vực cận biên sang xu hướng chủ đạo, một sự thay đổi không thể bỏ qua và việc thiết lập khung pháp lý cho stablecoin là một ý tưởng hay, vì stablecoin có tiềm năng thu hút nhiều nhà đầu tư và người dùng. Tuy nhiên, đồng thời, phải có các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng phù hợp để đảm bảo sự ổn định và minh bạch của thị trường.
Ngoài BTC trên thị trường tiền điện tử, các loại tiền tệ chính thống như ETH, XRP, Solana và Cardano cũng giảm khoảng 4% qua đêm hôm qua, gây áp lực lên giá trị thị trường của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Diễn biến thị trường hiện tại được "kiểm soát bởi cảm xúc và câu chuyện" nhiều hơn, và bất kỳ sự kiện thiên nga đen vĩ mô hoặc chính sách nào cũng có thể nhanh chóng phá vỡ đà tăng. Hiện tại, các nhà đầu tư nhìn chung đang duy trì vị thế phòng thủ và biến động thị trường dự kiến sẽ tiếp tục cho đến khi tình hình vĩ mô trở nên rõ ràng hơn. Thị trường sẽ vẫn biến động trong thời gian tới và các nhà đầu tư sẽ cần thận trọng hơn về rủi ro trong tương lai và thay đổi chính sách. 【7】
** Tháng Tư 17 - Panama cho phép các cơ quan chính phủ chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử **
Hội đồng thành phố Panama đã bỏ phiếu để trở thành tổ chức công cộng chính phủ đầu tiên trên thế giới chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Công dân hiện có thể sử dụng các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, Ethereum, USDC và USDT để thanh toán các dịch vụ của chính phủ như thuế, tiền phạt, phí giấy phép, v.v.
Trước đây, một số chính phủ Panama đã cố gắng thúc đẩy một dự luật tại Thượng viện để đạt được mục tiêu này, nhưng dự luật không thành công vì luật Panama yêu cầu các tổ chức công cộng phải nhận tiền bằng đô la Mỹ. Để giải quyết mâu thuẫn này, Thành phố Panama đã hợp tác với một ngân hàng để áp dụng một cách tiếp cận không yêu cầu luật mới. Ngân hàng sẽ chịu trách nhiệm xử lý các khoản thanh toán bằng tiền điện tử và ngay lập tức chuyển đổi chúng thành đô la Mỹ, đảm bảo rằng các cơ quan chính phủ có thể nhận thanh toán bằng đô la Mỹ trong khi cho phép công dân thanh toán bằng tiền điện tử.
Panama là một người chơi quan trọng trong thị trường tiền điện tử toàn cầu và động thái này có thể truyền cảm hứng cho các chính phủ ở các quốc gia khác thử các chính sách tương tự, từ đó đẩy nhanh việc áp dụng và phát triển tiền điện tử trên toàn thế giới. Động thái này cũng thúc đẩy vị thế của Panama trong nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu, thu hút sự chú ý của các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử, đồng thời tăng cường tài chính toàn diện, đặc biệt là đối với những người không được phục vụ bởi các dịch vụ ngân hàng truyền thống. Đồng thời, nó cũng đặt ra những thách thức về quy định và các chính phủ cần thiết lập một khung pháp lý mạnh mẽ để đảm bảo tính bảo mật và tuân thủ của các giao dịch tiền điện tử. 【8】
Tóm tắt
Tuần này, ngành công nghiệp Web3 cho thấy một xu hướng phát triển khác biệt ở cấp độ chính sách kinh tế vĩ mô và quy định. Dữ liệu kinh tế Mỹ gửi tín hiệu trái chiều: Tăng trưởng PPI chậm lại trong tháng 3 cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt, nhưng mức tăng doanh số bán lẻ lớn hơn dự kiến phản ánh nhiều hơn hành vi chi tiêu ngắn hạn của người tiêu dùng trước thời hạn. Fed vẫn thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách và ông Powell nhấn mạnh rằng tác động chính sách hiện tại vẫn chưa chắc chắn và thị trường cần quan sát thêm hiệu suất dữ liệu để xác định hướng đi trong tương lai. Đồng thời, quy định về tiền điện tử đang phân kỳ: Panama trở thành cơ quan chính phủ đầu tiên chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử, thể hiện sự đổi mới tích cực; Tốc độ hoạt động chậm chạp của các công ty Bitcoin ở El Salvador làm nổi bật khoảng cách giữa lý tưởng chính sách và thực hiện thực tế. Về thăm dò quy định, Canada đã đi đầu trong việc phê duyệt các ETF Solana giao ngay và cho phép đặt cược, thể hiện thái độ khoan dung của cơ quan quản lý đối với các sản phẩm sáng tạo.
Nhìn chung, ngành công nghiệp Web3 đang ở giai đoạn phát triển quan trọng. Sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô có thể làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường tiền điện tử, nhưng sự rõ ràng dần dần của khung pháp lý và sự xuất hiện của các sản phẩm sáng tạo đặt nền tảng cho sự phát triển lâu dài. Những đột phá chính sách ở các quốc gia như Panama có thể đẩy nhanh việc lồng ghép tiền điện tử, nhưng trường hợp của El Salvador cũng cảnh báo rằng rất khó để đạt được sự tăng trưởng bền vững chỉ bằng cách dựa vào thúc đẩy chính sách do thiếu hệ sinh thái hỗ trợ và sự chấp nhận của thị trường. Trong tương lai, ngành công nghiệp cần tìm sự cân bằng giữa đổi mới công nghệ, xây dựng tuân thủ và giáo dục người dùng, và dần dần hội nhập vào hệ thống tài chính toàn cầu.
Viện cổng
Gate Research là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện cung cấp cho độc giả nội dung chuyên sâu, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin chi tiết nóng, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có mức độ rủi ro cao, người dùng nên tiến hành nghiên cứu độc lập và hiểu đầy đủ bản chất của tài sản và sản phẩm đã mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate.io sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư đó. *
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Viện Gate: Chính sách ngành Web3 và theo dõi vĩ mô (2025.4.11-2025.4.17)
Giới thiệu
Tuần này, ngành công nghiệp Web3 đã mở ra một số sự kiện quan trọng ở cả cấp độ chính sách và kinh tế vĩ mô. Về mặt dữ liệu kinh tế, cả PPI của Mỹ và dữ liệu doanh số bán lẻ trong tháng 3 đều có dấu hiệu phục hồi khiêm tốn trong nền kinh tế Mỹ, với PPI giảm cho thấy tăng trưởng chi phí sản xuất chậm lại, trong khi doanh số bán lẻ tăng một phần phản ánh thực tế là người tiêu dùng đang mua hàng hóa sớm hơn để phòng ngừa tăng giá trong tương lai. Về chính sách tiền tệ, ông Powell cho rằng do chính sách vẫn đang trong giai đoạn hình thành nên tác động của nó đối với nền kinh tế là rất không chắc chắn, vì vậy không nên vội vàng điều chỉnh chính sách tiền tệ. Nhìn chung, mặc dù dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đã phục hồi ở một mức độ nhất định, nhưng việc giảm bớt áp lực lạm phát và sự không chắc chắn trong hành vi của người tiêu dùng đã khiến Fed thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách, hướng đi tương lai của nền kinh tế vẫn phụ thuộc vào sự cân bằng giữa hiệu suất dữ liệu và chính sách tiền tệ.
Về quy định tiền điện tử toàn cầu, Hội đồng thành phố Panama đã bỏ phiếu để trở thành tổ chức công cộng chính phủ đầu tiên trên thế giới chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Các chính sách tích cực được Panama thông qua có thể khuyến khích chính phủ ở các quốc gia khác thử các chính sách tương tự, do đó đẩy nhanh việc áp dụng và phát triển tiền điện tử trên toàn thế giới. Mặt khác, tình hình của các doanh nghiệp tiền điện tử ở El Salvador, quốc gia nơi Bitcoin là đấu thầu hợp pháp đầu tiên, không lạc quan, với chỉ 11% nhà cung cấp dịch vụ Bitcoin hiện đang hoạt động và đại đa số các doanh nghiệp đã đăng ký không đáp ứng các yêu cầu hoạt động được quy định trong Luật Bitcoin. Có thể thấy rằng việc áp dụng hàng loạt tiền điện tử vẫn phải đối mặt với những thách thức thực sự và khoảng cách giữa hỗ trợ chính sách và sự chấp nhận của thị trường thực tế sẽ là yếu tố chính trong việc xác định liệu nó có thể thực sự tích hợp vào nền kinh tế chính thống hay không.
Tóm tắt
Tập trung vào các sự kiện
**Ngày 11 tháng 4 - PPI của Mỹ đạt 2,7% so với cùng kỳ trong tháng 3, thấp hơn kỳ vọng 3,3% và mức 3,2% ** trước đó
Mỹ thông báo PPI giảm 0,4% m/m trong tháng 3, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 10/2023, với mức tăng dự kiến là 0,2% và điều chỉnh xuống 0,1% từ mức 0,0% trong tháng trước đó. PPI tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng 3,3% và mức 3,2% trước đó. Dữ liệu này chỉ ra rằng áp lực lạm phát ở Hoa Kỳ đã giảm bớt và tăng trưởng chi phí sản xuất đã chậm lại, điều này có thể cho thấy lạm phát tiêu dùng (CPI) cũng sẽ có xu hướng vừa phải trong tương lai. Do đó, thị trường đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la Mỹ có thể chịu áp lực, trong khi chứng khoán có thể được hưởng lợi từ triển vọng chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, nếu PPI tiếp tục suy yếu, nó cũng có thể phản ánh sự suy yếu ở phía cầu, làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng kinh tế Mỹ. 【1】
14 tháng 4 - Hội nghị bàn tròn tiền điện tử thứ hai của SEC để khởi động 'Crypto Regulatory Sandbox'
Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Mark Uyeda đã công khai chỉ trích cách tiếp cận hiện tại của SEC đối với quy định về tiền điện tử tại hội nghị bàn tròn thứ hai. " Ông chỉ ra rằng SEC chủ yếu hạn chế ngành công nghiệp thông qua các hành động thực thi thay vì hướng dẫn rõ ràng, dẫn đến các công ty tiền điện tử hoạt động trong một môi trường không chắc chắn và thiếu một con đường rõ ràng để tuân thủ. Tình trạng này không chỉ cản trở sự đổi mới mà còn không bảo vệ hiệu quả các nhà đầu tư. Trong tương lai, SEC sẽ xây dựng một khung pháp lý liên bang thống nhất để thay thế sự phân mảnh hiện tại của các hệ thống nhà nước, từ đó giảm gánh nặng tuân thủ của các doanh nghiệp và thiết lập cơ chế "bến cảng an toàn" để cung cấp lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các dự án tiền điện tử khởi nghiệp. 【2】
Đồng thời, một ủy viên cải cách khác tại SEC, Hester Peirce, ủng hộ một "hộp cát quy định" cho phép các sàn giao dịch tiền điện tử tự do thử nghiệm trong các lĩnh vực mới, bao gồm cả khả năng thí điểm giao dịch chứng khoán được mã hóa. Hiện tại, SEC đã đưa ra hai vòng thảo luận bàn tròn để lắng nghe phản hồi của ngành công nghiệp tiền điện tử và thúc đẩy sự hình thành một hệ thống quy định hợp lý và hướng tới tương lai hơn. 【3】
Việc thực hiện sandbox quy định có thể cải thiện môi trường tuân thủ và cũng sẽ giảm chi phí thử và sai và rủi ro pháp lý cho các công ty tiền điện tử và khuyến khích nhiều dự án phát triển hơn. Một khung pháp lý liên bang thống nhất và kỳ vọng chính sách rõ ràng hơn sẽ giúp cải thiện tính minh bạch của thị trường, tăng cường niềm tin của nhà đầu tư và thu hút các nhà đầu tư tổ chức truyền thống trong tương lai. Tuy nhiên, nếu quy định không đủ chặt chẽ, nó cũng có thể dẫn đến tăng rủi ro cho các nhà đầu tư.
** Ngày 15 tháng 4 - Canada sẽ ra mắt ETF Solana giao ngay đầu tiên trong tuần này, cho phép đặt cọc để kiếm lợi nhuận **
Canada sẽ ra mắt một số quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Solana (SOL) giao ngay vào ngày 16 tháng 4 và sẽ là quỹ đầu tiên thuộc loại này cho phép đặt cược tiền điện tử. Các quỹ ETF này được Ủy ban Chứng khoán Ontario (OSC) phê duyệt và được phát hành bởi các nhà quản lý tài sản như Purpose, Evolve, CI và 3iQ.
Không giống như hệ thống quản lý liên bang ở Hoa Kỳ, Canada có các tỉnh và vùng lãnh thổ riêng điều chỉnh các vấn đề chứng khoán. Trong số này, sàn giao dịch chứng khoán đặt tại Toronto được quy định bởi OSC. Theo OSC, việc phê duyệt theo sau một sửa đổi quy tắc được ban hành vào tháng 1/2024 cho phép các quỹ công nắm giữ và vận hành tài sản tiền điện tử, bao gồm cả việc đặt cọc để có thêm lợi nhuận. Mặc dù thị trường đã phản ứng tích cực với các quỹ ETF altcoin trên bề mặt, nhưng vẫn còn phải xem khoản đầu tư này nóng như thế nào. Vào tháng 3, công ty quản lý tài sản Mỹ Volatility Shares đã ra mắt quỹ ETF tương lai dựa trên phái sinh Solana (SOLZ), có giá trị tài sản ròng tầm thường chỉ khoảng 5 triệu USD tính đến giữa tháng 4.
Canada là nước đầu tiên phê duyệt ETF Solana giao ngay và mở ra cơ chế đặt cọc, thể hiện sự lãnh đạo của mình trong quy định tài sản tiền điện tử và đổi mới sản phẩm. So với Mỹ, nơi vẫn chỉ giới hạn ở các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai, động thái của Canada không chỉ mở rộng các kênh đầu tư mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư thêm nguồn thu nhập. Mặc dù hiệu suất thị trường của các sản phẩm tương tự như SOLZ đã bị hạn chế trong quá khứ, việc giới thiệu chức năng đặt cọc có thể trở thành một điểm khác biệt quan trọng để thu hút vốn, dự kiến sẽ kích hoạt nhu cầu đầu tư thực tế cho các ETF altcoin. 【4】
** 16 tháng 4 - Chỉ có 11% doanh nghiệp Bitcoin đã đăng ký ở El Salvador đang hoạt động **
Trong số 181 nhà cung cấp dịch vụ Bitcoin đăng ký tại El Salvador, chỉ có 20 (khoảng 11%) hiện đang hoạt động. Phần lớn các doanh nghiệp đã đăng ký không đáp ứng các yêu cầu hoạt động được quy định trong Đạo luật Bitcoin, bao gồm cả ví kỹ thuật số chính thức Chivo, sẽ bị giải tán theo thỏa thuận giữa chính phủ và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). 【5】
Đạo luật Bitcoin yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ duy trì chương trình chống rửa tiền (AML), ghi lại chính xác tài sản và nợ phải trả của công ty và phát triển một chương trình an ninh mạng tùy chỉnh dựa trên bản chất của dịch vụ. Dữ liệu cho thấy 89% các nhà cung cấp dịch vụ đã đăng ký không đáp ứng các nghĩa vụ này và do đó được phân loại là không hoạt động. Các công ty được nhà nước hậu thuẫn như Chivo Wallet, Crypto Trading & Investment và Fintech Américas đã đáp ứng thành công các tiêu chí pháp lý và tiếp tục hoạt động như bình thường.
El Salvador trở thành quốc gia đầu tiên chấp nhận Bitcoin làm đấu thầu hợp pháp vào năm 2021, với mục đích thúc đẩy nền kinh tế và thu hút đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, tình hình hiện tại chỉ có một vài nhà cung cấp dịch vụ bitcoin hoạt động bình thường có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường vào hệ sinh thái tiền điện tử của đất nước và ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của các nhà đầu tư và doanh nghiệp tham gia. El Salvador đã ký một thỏa thuận cho vay trị giá 1,4 tỷ USD với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vào ngày 3 tháng 3 để cắt giảm một số sáng kiến liên quan đến Bitcoin, bao gồm hạn chế việc sử dụng Bitcoin của các tổ chức công cộng và nộp thuế bằng đô la. Điều chỉnh chính sách có thể ảnh hưởng hơn nữa đến tỷ lệ chấp nhận Bitcoin và hiệu suất thị trường trong nước.
Ngày 16/4: Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 1,4% m/m trong tháng 3, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1/2023
Doanh số bán lẻ của Mỹ đã tăng 1,4% so với tháng trước trong tháng 3, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1/2023, vượt xa kỳ vọng của thị trường và 0,2% của tháng 2, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các danh mục như ô tô (+5,3%), vật liệu xây dựng (+3,3%) và thực phẩm và đồ uống (+1,8%). Mặc dù dữ liệu ấn tượng, các nhà phân tích chỉ ra rằng đó là một dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng đang chọn chi tiêu trước thời hạn do lo ngại về sự bất ổn kinh tế trong tương lai hơn là tín hiệu về sức mạnh kinh tế tiếp tục. Dữ liệu này có thể tạm thời làm giảm bớt lo ngại về suy thoái kinh tế, nhưng nó cũng cho thấy nhu cầu có thể được tải trước và đà tiêu dùng có thể suy yếu trong tương lai và Fed sẽ chú ý nhiều hơn đến việc liệu "tăng trưởng thấu chi" này có bền vững hay không khi đánh giá con đường lạm phát. 【6】
** Ngày 17 tháng 4 - Bài phát biểu diều hâu của Powell, chính sách kinh tế vẫn chưa rõ ràng, quy định về tiền điện tử có thể được nới lỏng **
Trong bài phát biểu của mình, Powell nói rằng chính quyền đang thúc đẩy những thay đổi chính sách lớn trong bốn lĩnh vực chính là thương mại, nhập cư, tài chính và quy định, vẫn đang trong giai đoạn hình thành, và tác động của chúng đối với nền kinh tế là rất không chắc chắn, và hiện đang ở một vị trí tốt để "chờ xem" và không vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ cho đến khi có được tín hiệu rõ ràng hơn. Trong khi đó, chứng khoán Mỹ tiếp tục chịu áp lực, với S&P 500 giảm 2,5%, Nasdaq giảm 3,4% và Dow Jones giảm hơn 1,67%. Giá bitcoin cũng cho thấy biến động mạnh, tăng cao hơn rồi rút lui. Trong bối cảnh tâm lý e ngại rủi ro gia tăng, các nhà đầu tư đã chọn vàng, vốn đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là 3.300 USD/ounce
Sẽ có một sự "nới lỏng một phần" các chính sách pháp lý đối với các ngân hàng liên quan đến tiền điện tử và tiền điện tử đang dần chuyển từ lĩnh vực cận biên sang xu hướng chủ đạo, một sự thay đổi không thể bỏ qua và việc thiết lập khung pháp lý cho stablecoin là một ý tưởng hay, vì stablecoin có tiềm năng thu hút nhiều nhà đầu tư và người dùng. Tuy nhiên, đồng thời, phải có các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng phù hợp để đảm bảo sự ổn định và minh bạch của thị trường.
Ngoài BTC trên thị trường tiền điện tử, các loại tiền tệ chính thống như ETH, XRP, Solana và Cardano cũng giảm khoảng 4% qua đêm hôm qua, gây áp lực lên giá trị thị trường của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Diễn biến thị trường hiện tại được "kiểm soát bởi cảm xúc và câu chuyện" nhiều hơn, và bất kỳ sự kiện thiên nga đen vĩ mô hoặc chính sách nào cũng có thể nhanh chóng phá vỡ đà tăng. Hiện tại, các nhà đầu tư nhìn chung đang duy trì vị thế phòng thủ và biến động thị trường dự kiến sẽ tiếp tục cho đến khi tình hình vĩ mô trở nên rõ ràng hơn. Thị trường sẽ vẫn biến động trong thời gian tới và các nhà đầu tư sẽ cần thận trọng hơn về rủi ro trong tương lai và thay đổi chính sách. 【7】
** Tháng Tư 17 - Panama cho phép các cơ quan chính phủ chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử **
Hội đồng thành phố Panama đã bỏ phiếu để trở thành tổ chức công cộng chính phủ đầu tiên trên thế giới chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Công dân hiện có thể sử dụng các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, Ethereum, USDC và USDT để thanh toán các dịch vụ của chính phủ như thuế, tiền phạt, phí giấy phép, v.v.
Trước đây, một số chính phủ Panama đã cố gắng thúc đẩy một dự luật tại Thượng viện để đạt được mục tiêu này, nhưng dự luật không thành công vì luật Panama yêu cầu các tổ chức công cộng phải nhận tiền bằng đô la Mỹ. Để giải quyết mâu thuẫn này, Thành phố Panama đã hợp tác với một ngân hàng để áp dụng một cách tiếp cận không yêu cầu luật mới. Ngân hàng sẽ chịu trách nhiệm xử lý các khoản thanh toán bằng tiền điện tử và ngay lập tức chuyển đổi chúng thành đô la Mỹ, đảm bảo rằng các cơ quan chính phủ có thể nhận thanh toán bằng đô la Mỹ trong khi cho phép công dân thanh toán bằng tiền điện tử.
Panama là một người chơi quan trọng trong thị trường tiền điện tử toàn cầu và động thái này có thể truyền cảm hứng cho các chính phủ ở các quốc gia khác thử các chính sách tương tự, từ đó đẩy nhanh việc áp dụng và phát triển tiền điện tử trên toàn thế giới. Động thái này cũng thúc đẩy vị thế của Panama trong nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu, thu hút sự chú ý của các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử, đồng thời tăng cường tài chính toàn diện, đặc biệt là đối với những người không được phục vụ bởi các dịch vụ ngân hàng truyền thống. Đồng thời, nó cũng đặt ra những thách thức về quy định và các chính phủ cần thiết lập một khung pháp lý mạnh mẽ để đảm bảo tính bảo mật và tuân thủ của các giao dịch tiền điện tử. 【8】
Tóm tắt
Tuần này, ngành công nghiệp Web3 cho thấy một xu hướng phát triển khác biệt ở cấp độ chính sách kinh tế vĩ mô và quy định. Dữ liệu kinh tế Mỹ gửi tín hiệu trái chiều: Tăng trưởng PPI chậm lại trong tháng 3 cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt, nhưng mức tăng doanh số bán lẻ lớn hơn dự kiến phản ánh nhiều hơn hành vi chi tiêu ngắn hạn của người tiêu dùng trước thời hạn. Fed vẫn thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách và ông Powell nhấn mạnh rằng tác động chính sách hiện tại vẫn chưa chắc chắn và thị trường cần quan sát thêm hiệu suất dữ liệu để xác định hướng đi trong tương lai. Đồng thời, quy định về tiền điện tử đang phân kỳ: Panama trở thành cơ quan chính phủ đầu tiên chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử, thể hiện sự đổi mới tích cực; Tốc độ hoạt động chậm chạp của các công ty Bitcoin ở El Salvador làm nổi bật khoảng cách giữa lý tưởng chính sách và thực hiện thực tế. Về thăm dò quy định, Canada đã đi đầu trong việc phê duyệt các ETF Solana giao ngay và cho phép đặt cược, thể hiện thái độ khoan dung của cơ quan quản lý đối với các sản phẩm sáng tạo.
Nhìn chung, ngành công nghiệp Web3 đang ở giai đoạn phát triển quan trọng. Sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô có thể làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường tiền điện tử, nhưng sự rõ ràng dần dần của khung pháp lý và sự xuất hiện của các sản phẩm sáng tạo đặt nền tảng cho sự phát triển lâu dài. Những đột phá chính sách ở các quốc gia như Panama có thể đẩy nhanh việc lồng ghép tiền điện tử, nhưng trường hợp của El Salvador cũng cảnh báo rằng rất khó để đạt được sự tăng trưởng bền vững chỉ bằng cách dựa vào thúc đẩy chính sách do thiếu hệ sinh thái hỗ trợ và sự chấp nhận của thị trường. Trong tương lai, ngành công nghiệp cần tìm sự cân bằng giữa đổi mới công nghệ, xây dựng tuân thủ và giáo dục người dùng, và dần dần hội nhập vào hệ thống tài chính toàn cầu.
Tài nguyên:
Viện cổng Gate Research là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện cung cấp cho độc giả nội dung chuyên sâu, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin chi tiết nóng, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Nhấp vào liên kết ngay bây giờ
Disclaimer***