MicroStrategy một lần nữa đã tăng cường đầu tư vào Bitcoin. Một lần nữa, công ty do người ủng hộ Bitcoin công khai Michael Saylor lãnh đạo, đã mua thêm Bitcoin.
Tổng cộng, 3.459 người nữa. Và trong khi tổng giá trị tiền tệ của việc mua lại mới nhất này là 285,8 triệu đô la, tuy nhiên nó vẫn đưa tổng số Bitcoin nắm giữ của MicroStrategy lên một con số thực sự vô lý là 531.644 BTC. Vâng, đúng vậy. Gần nửa triệu Bitcoin.
Theo chiến lược mua lại Bitcoin của Saylor, MicroStrategy đã đạt được sự sùng bái trong số những người tin vào Bitcoin và trong số những người đầu cơ giá lên tiền điện tử tổ chức. Cổ phiếu của công ty, $MSTR, không thường xuyên giao dịch như một proxy beta cao cho Bitcoin. Nhưng trong khi thoạt nhìn có vẻ như MicroStrategy có một niềm tin đơn giản là không thể lay chuyển trong tương lai của tiền điện tử lớn nhất thế giới, một cái nhìn sâu hơn cho thấy quang học tốt hơn thực tế. Trường hợp có thể được thực hiện rằng công ty đang ở trong trại kêu gọi sự thành công trong tương lai của Bitcoin và, bằng cách mở rộng, để giá BTC tiếp tục quỹ đạo đi lên. Nhưng con đường mua lại BTC của MicroStrategy đầy đòn bẩy và rủi ro.
Chi phí ẩn của sự kiên định
Thoạt nhìn, sự tích lũy BTC tích cực của MicroStrategy dường như là một chỉ báo mạnh mẽ về sự tự tin lâu dài. Công ty đã mua lại Bitcoin liên tục kể từ năm 2020 và họ đã không để sự sụt giảm giá ngăn cản họ. Nhưng sự tích lũy này không hoàn toàn hữu cơ. Phần lớn trong số đó đã được tài trợ thông qua nợ - bao gồm các ghi chú chuyển đổi, các khoản vay có bảo đảm và chào bán cổ phiếu. Điều này đã cho phép MicroStrategy tích lũy một lượng lớn dự trữ Bitcoin, nhưng điều đó cũng có nghĩa là họ đã gắn sức khỏe tài chính của mình trực tiếp với giá BTC.
Chiến lược này hoạt động cực kỳ tốt khi giá Bitcoin đang có xu hướng tăng. Nhưng nó kém ổn định và an toàn hơn nhiều, khi thị trường đi ngang hoặc chuyển sang xu hướng giảm. Đặt cược Bitcoin của MicroStrategy có thể gây áp lực bao nhiêu lên bảng cân đối kế toán của công ty? Khoảng 52% áp lực lên lợi nhuận từ các cuộc gọi ký quỹ tiềm năng và các tác động khác của việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, theo nghiên cứu của lighthouse. (Bullish mục tiêu giá - từ dự báo giá 9.000 trong phần trước đến mục tiêu giá 68.000 đô la hiện tại - làm giảm áp lực đó. Đây không phải là một chỉ báo về những gì chúng tôi nghĩ sẽ xảy ra tiếp theo. Chỉ cần nhấn mạnh: Nghiên cứu ngọn hải đăng của chúng tôi dựa trên tiền đề rất lạc quan rằng Bitcoin cuối cùng sẽ đạt được các mục tiêu này.)
Nỗi sợ hãi này không chỉ có thật mà còn khá mạnh. Nếu giá Bitcoin tiếp tục suy yếu ở mức thấp 60.000 đô la hoặc thấp hơn trong một thời gian dài, MicroStrategy có thể phải thực hiện một số hành động rất quyết liệt để ở trên mặt nước. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, công ty có thể buộc phải đăng nhiều tài sản thế chấp hơn, hoặc trong trường hợp xấu nhất, bắt đầu bán một phần lượng lớn 108.992 BTC để đáp ứng các nghĩa vụ và giữ cho công ty có khả năng thanh toán.
$MSTR chịu áp lực khi rủi ro vĩ mô gia tăng
Các chỉ số căng thẳng đã bắt đầu xuất hiện. Cổ phiếu của MicroStrategy ($MSTR), đã tăng nhanh cùng với Bitcoin trong đợt tăng giá gần đây nhất, hiện đã giảm hơn 20% so với mức cao nhất gần đây. Sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu đã phản ánh rất gần với đợt giảm của Bitcoin từ mức $73,000, nhấn mạnh mối liên hệ chặt chẽ giữa hai tài sản trong tâm trí của nhà đầu tư.
Áp lực gia tăng xuất phát từ môi trường kinh tế vĩ mô tổng thể. Sự gia tăng căng thẳng địa chính trị toàn cầu, chính sách lãi suất không rõ ràng từ Cục Dự trữ Liên bang, và những dấu hiệu tăng trưởng toàn cầu chậm lại hiện đang tạo ra sức ép cho các tài sản rủi ro — bao gồm cả crypto. Đối với MicroStrategy, những áp lực bên ngoài này có nguy cơ làm tăng thêm rủi ro nội bộ của chúng tôi, đặc biệt là bằng cách tạo ra áp lực giảm giá kéo dài cho giá Bitcoin.
Công ty vẫn còn rất nhiều trên con đường dài hạn mà họ đã đặt ra. Michael Saylor vẫn coi Bitcoin là một hình thức tiền tệ vượt trội và là một hàng rào chống lại sự mất giá fiat. Trong thời đại mà các tài sản truyền thống dường như ngày càng bị thao túng chính trị và tiền tệ, Bitcoin – nhờ giới hạn tuyệt đối về nguồn cung – dường như là kho lưu trữ giá trị tốt nhất.
Tuy nhiên, niềm tin mạnh mẽ nhất cũng không thể ngăn chặn những tác động ngay lập tức của sự không thể đoán trước của thị trường. Mối lo hiện tại là cuộc hành trình từng có tầm nhìn của MicroStrategy để trở thành một cường quốc Bitcoin có thể đã đẩy công ty ra xa quá mức trên phổ rủi ro trong đợt tăng giá gần đây. Nếu Bitcoin không thể duy trì được điều gì đó gần giống như vị trí hiện tại, MicroStrategy có thể không chỉ đứng ở phía sai của sự biến động mà còn góp phần thúc đẩy nó.
Kịch bản Phản ứng Chuỗi
Các nhà phân tích thị trường rộng rãi đã bắt đầu đề cập đến khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng rộng hơn trên các thị trường tài chính nếu MicroStrategy rơi vào tình thế phải bán.
Việc bán sẽ đại diện cho một sự thay đổi lớn đối với một công ty đã làm nhiều hơn hầu hết các công ty khác để đưa Bitcoin vào các vòng tài chính truyền thống.
Một phản ứng dây chuyền tiềm năng có thể diễn ra như thế này: nếu Bitcoin giảm xuống dưới 67.000 đô la, nó sẽ gây ra một số áp lực tài sản thế chấp nội bộ đối với nợ của MicroStrategy. Sau đó, nếu Bitcoin giảm hơn nữa, công ty có thể bị buộc (in cách thanh lý clause) bán một số BTC của mình. Nếu có, thị trường sẽ phản ứng và chúng ta sẽ thấy giá BTC thấp hơn. Việc kích hoạt bất kỳ cuộc gọi ký quỹ bổ sung nào trên toàn hệ sinh thái sau đó có thể sẽ được coi là bằng chứng bổ sung về điểm yếu mà mọi người đã biết là có. Tất cả những điều này có nhiều khả năng xảy ra trong một môi trường như ngày nay, đặc biệt mong manh.
Hiện tại, MicroStrategy đang giữ vững vị thế của mình. Tuy nhiên, khi Bitcoin dao động quanh mức chi phí trung bình của nó, và các thị trường toàn cầu đang đứng trước một giai đoạn bất ổn gia tăng, chưa bao giờ có một biên độ sai số nhỏ như vậy.
Công bố: Đây không phải là lời khuyên về giao dịch hoặc đầu tư. Luôn thực hiện nghiên cứu của bạn trước khi mua bất kỳ loại tiền điện tử nào hoặc đầu tư vào bất kỳ dịch vụ nào.
Theo dõi chúng tôi trên Twitter @themerklehash để cập nhật những tin tức mới nhất về Crypto, NFT, AI, An ninh mạng và Metaverse!
Bài viết "Cược Bitcoin của MicroStrategy Tăng Lên — Nhưng Rủi Ro Đòn Bẩy Đang Rình Rập Lớn" xuất hiện đầu tiên trên The Merkle News.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cược Bitcoin của MicroStrategy Tăng — nhưng Rủi Ro Kích Thước Nợ Đang Hiện Hữu
MicroStrategy một lần nữa đã tăng cường đầu tư vào Bitcoin. Một lần nữa, công ty do người ủng hộ Bitcoin công khai Michael Saylor lãnh đạo, đã mua thêm Bitcoin.
Tổng cộng, 3.459 người nữa. Và trong khi tổng giá trị tiền tệ của việc mua lại mới nhất này là 285,8 triệu đô la, tuy nhiên nó vẫn đưa tổng số Bitcoin nắm giữ của MicroStrategy lên một con số thực sự vô lý là 531.644 BTC. Vâng, đúng vậy. Gần nửa triệu Bitcoin.
Theo chiến lược mua lại Bitcoin của Saylor, MicroStrategy đã đạt được sự sùng bái trong số những người tin vào Bitcoin và trong số những người đầu cơ giá lên tiền điện tử tổ chức. Cổ phiếu của công ty, $MSTR, không thường xuyên giao dịch như một proxy beta cao cho Bitcoin. Nhưng trong khi thoạt nhìn có vẻ như MicroStrategy có một niềm tin đơn giản là không thể lay chuyển trong tương lai của tiền điện tử lớn nhất thế giới, một cái nhìn sâu hơn cho thấy quang học tốt hơn thực tế. Trường hợp có thể được thực hiện rằng công ty đang ở trong trại kêu gọi sự thành công trong tương lai của Bitcoin và, bằng cách mở rộng, để giá BTC tiếp tục quỹ đạo đi lên. Nhưng con đường mua lại BTC của MicroStrategy đầy đòn bẩy và rủi ro.
Chi phí ẩn của sự kiên định
Thoạt nhìn, sự tích lũy BTC tích cực của MicroStrategy dường như là một chỉ báo mạnh mẽ về sự tự tin lâu dài. Công ty đã mua lại Bitcoin liên tục kể từ năm 2020 và họ đã không để sự sụt giảm giá ngăn cản họ. Nhưng sự tích lũy này không hoàn toàn hữu cơ. Phần lớn trong số đó đã được tài trợ thông qua nợ - bao gồm các ghi chú chuyển đổi, các khoản vay có bảo đảm và chào bán cổ phiếu. Điều này đã cho phép MicroStrategy tích lũy một lượng lớn dự trữ Bitcoin, nhưng điều đó cũng có nghĩa là họ đã gắn sức khỏe tài chính của mình trực tiếp với giá BTC.
Chiến lược này hoạt động cực kỳ tốt khi giá Bitcoin đang có xu hướng tăng. Nhưng nó kém ổn định và an toàn hơn nhiều, khi thị trường đi ngang hoặc chuyển sang xu hướng giảm. Đặt cược Bitcoin của MicroStrategy có thể gây áp lực bao nhiêu lên bảng cân đối kế toán của công ty? Khoảng 52% áp lực lên lợi nhuận từ các cuộc gọi ký quỹ tiềm năng và các tác động khác của việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, theo nghiên cứu của lighthouse. (Bullish mục tiêu giá - từ dự báo giá 9.000 trong phần trước đến mục tiêu giá 68.000 đô la hiện tại - làm giảm áp lực đó. Đây không phải là một chỉ báo về những gì chúng tôi nghĩ sẽ xảy ra tiếp theo. Chỉ cần nhấn mạnh: Nghiên cứu ngọn hải đăng của chúng tôi dựa trên tiền đề rất lạc quan rằng Bitcoin cuối cùng sẽ đạt được các mục tiêu này.)
Nỗi sợ hãi này không chỉ có thật mà còn khá mạnh. Nếu giá Bitcoin tiếp tục suy yếu ở mức thấp 60.000 đô la hoặc thấp hơn trong một thời gian dài, MicroStrategy có thể phải thực hiện một số hành động rất quyết liệt để ở trên mặt nước. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, công ty có thể buộc phải đăng nhiều tài sản thế chấp hơn, hoặc trong trường hợp xấu nhất, bắt đầu bán một phần lượng lớn 108.992 BTC để đáp ứng các nghĩa vụ và giữ cho công ty có khả năng thanh toán.
$MSTR chịu áp lực khi rủi ro vĩ mô gia tăng
Các chỉ số căng thẳng đã bắt đầu xuất hiện. Cổ phiếu của MicroStrategy ($MSTR), đã tăng nhanh cùng với Bitcoin trong đợt tăng giá gần đây nhất, hiện đã giảm hơn 20% so với mức cao nhất gần đây. Sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu đã phản ánh rất gần với đợt giảm của Bitcoin từ mức $73,000, nhấn mạnh mối liên hệ chặt chẽ giữa hai tài sản trong tâm trí của nhà đầu tư.
Áp lực gia tăng xuất phát từ môi trường kinh tế vĩ mô tổng thể. Sự gia tăng căng thẳng địa chính trị toàn cầu, chính sách lãi suất không rõ ràng từ Cục Dự trữ Liên bang, và những dấu hiệu tăng trưởng toàn cầu chậm lại hiện đang tạo ra sức ép cho các tài sản rủi ro — bao gồm cả crypto. Đối với MicroStrategy, những áp lực bên ngoài này có nguy cơ làm tăng thêm rủi ro nội bộ của chúng tôi, đặc biệt là bằng cách tạo ra áp lực giảm giá kéo dài cho giá Bitcoin.
Công ty vẫn còn rất nhiều trên con đường dài hạn mà họ đã đặt ra. Michael Saylor vẫn coi Bitcoin là một hình thức tiền tệ vượt trội và là một hàng rào chống lại sự mất giá fiat. Trong thời đại mà các tài sản truyền thống dường như ngày càng bị thao túng chính trị và tiền tệ, Bitcoin – nhờ giới hạn tuyệt đối về nguồn cung – dường như là kho lưu trữ giá trị tốt nhất.
Tuy nhiên, niềm tin mạnh mẽ nhất cũng không thể ngăn chặn những tác động ngay lập tức của sự không thể đoán trước của thị trường. Mối lo hiện tại là cuộc hành trình từng có tầm nhìn của MicroStrategy để trở thành một cường quốc Bitcoin có thể đã đẩy công ty ra xa quá mức trên phổ rủi ro trong đợt tăng giá gần đây. Nếu Bitcoin không thể duy trì được điều gì đó gần giống như vị trí hiện tại, MicroStrategy có thể không chỉ đứng ở phía sai của sự biến động mà còn góp phần thúc đẩy nó.
Kịch bản Phản ứng Chuỗi
Các nhà phân tích thị trường rộng rãi đã bắt đầu đề cập đến khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng rộng hơn trên các thị trường tài chính nếu MicroStrategy rơi vào tình thế phải bán.
Việc bán sẽ đại diện cho một sự thay đổi lớn đối với một công ty đã làm nhiều hơn hầu hết các công ty khác để đưa Bitcoin vào các vòng tài chính truyền thống.
Một phản ứng dây chuyền tiềm năng có thể diễn ra như thế này: nếu Bitcoin giảm xuống dưới 67.000 đô la, nó sẽ gây ra một số áp lực tài sản thế chấp nội bộ đối với nợ của MicroStrategy. Sau đó, nếu Bitcoin giảm hơn nữa, công ty có thể bị buộc (in cách thanh lý clause) bán một số BTC của mình. Nếu có, thị trường sẽ phản ứng và chúng ta sẽ thấy giá BTC thấp hơn. Việc kích hoạt bất kỳ cuộc gọi ký quỹ bổ sung nào trên toàn hệ sinh thái sau đó có thể sẽ được coi là bằng chứng bổ sung về điểm yếu mà mọi người đã biết là có. Tất cả những điều này có nhiều khả năng xảy ra trong một môi trường như ngày nay, đặc biệt mong manh.
Hiện tại, MicroStrategy đang giữ vững vị thế của mình. Tuy nhiên, khi Bitcoin dao động quanh mức chi phí trung bình của nó, và các thị trường toàn cầu đang đứng trước một giai đoạn bất ổn gia tăng, chưa bao giờ có một biên độ sai số nhỏ như vậy.
Công bố: Đây không phải là lời khuyên về giao dịch hoặc đầu tư. Luôn thực hiện nghiên cứu của bạn trước khi mua bất kỳ loại tiền điện tử nào hoặc đầu tư vào bất kỳ dịch vụ nào.
Theo dõi chúng tôi trên Twitter @themerklehash để cập nhật những tin tức mới nhất về Crypto, NFT, AI, An ninh mạng và Metaverse!
Bài viết "Cược Bitcoin của MicroStrategy Tăng Lên — Nhưng Rủi Ro Đòn Bẩy Đang Rình Rập Lớn" xuất hiện đầu tiên trên The Merkle News.