Chu kỳ Bitcoin hiện tại cảm thấy kém sôi động một cách bất thường so với các thị trường tăng trước đây. Mặc dù giá đã tăng, nhưng mức độ hào hứng và sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ vẫn còn khiêm tốn.
CryptoQuant tin rằng một chỉ số on-chain quan trọng nhấn mạnh sự chuyển biến này – tỷ lệ BTC được nắm giữ từ một tuần đến một tháng thấp hơn đáng kể so với các chu kỳ trước.
Điều này cho thấy rằng sự gia tăng đột ngột của những người tham gia mới, từng thúc đẩy các đợt tăng giá nhanh chóng, hiện đang phần lớn vắng bóng.
Sự cháy chậm của Bitcoin
Theo phân tích mới nhất được chia sẻ bởi CryptoQuant, hai yếu tố chính đang góp phần vào sự thay đổi này.
Thứ nhất, bối cảnh kinh tế vĩ mô đã thay đổi đáng kể. Không giống như chu kỳ 2020-2021, được hỗ trợ bởi lãi suất gần bằng 0 và nới lỏng tiền tệ tích cực, thị trường ngày nay hoạt động trong điều kiện thanh khoản thắt chặt và lãi suất cao duy trì. Vốn ít sẵn sàng chảy tự do, điều này đã làm cho biến động giá lớn, hưng phấn khó đạt được.
Thứ hai, sự lãnh đạo của thị trường đã chuyển từ các nhà đầu tư bán lẻ sang các tổ chức, đặc biệt là sau khi được phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin. Dòng tiền của các tổ chức được kiểm soát hơn, điều này đã góp phần vào một xu hướng tăng trưởng có cấu trúc, dần dần thay vì sự biến động hỗn loạn của các chu kỳ trước.
Cấu trúc đang phát triển này đã tạo ra một bầu không khí thị trường thận trọng hơn. Một số nhà phân tích hiểu nhầm nhịp độ chậm này như một dấu hiệu cho thấy chu kỳ đã đạt đỉnh. CryptoQuant, ngược lại, cho rằng điều đó sẽ là quá sớm. Thay vì một mô hình bùng nổ và sụp đổ truyền thống, chu kỳ này có thể diễn ra như một quá trình dài hơn, phức tạp hơn. Dòng tiền ETF vẫn ổn định, và nếu điều kiện vĩ mô được nới lỏng, khả năng tăng thêm vẫn có thể xảy ra.
“Trong những lúc như thế này, điều quan trọng nhất không phải là theo đuổi những đợt tăng nhanh – mà là hiểu cấu trúc chậm hơn và có sự kiên nhẫn để kiên trì với nó.”
Cách Tiếp Cận ‘Chờ và Xem’ Trong Ngắn Hạn
Trong bản cập nhật thị trường mới nhất, QCP Capital báo cáo rằng các mức đảo ngược rủi ro Bitcoin vẫn nghiêng về phía các quyền chọn bán trong suốt tháng Sáu, điều này cho thấy rằng các nhà giao dịch vẫn đang áp dụng một lập trường hơi thận trọng trong ngắn hạn.
Việc định vị này phản ánh sự do dự rộng lớn hơn của thị trường khi tài sản tiền điện tử tiếp tục củng cố trong khoảng từ $80,000 đến $90,000, với các nhà tham gia chủ yếu áp dụng cách tiếp cận "chờ và xem" giữa sự không chắc chắn xung quanh bối cảnh thuế toàn cầu. Tuy nhiên, QCP cũng lưu ý một sự thay đổi trong tâm lý ở xa hơn trên đường cong.
Cuối tuần qua, công ty đã quan sát thấy sự mua vào mạnh mẽ 800 hợp đồng của quyền chọn mua BTC-27MAR26-100K – một dấu hiệu cho thấy sự định vị tăng giá dài hạn đang gia tăng. Điều này cho thấy rằng trong khi sự thận trọng ngắn hạn vẫn tồn tại, sự thèm muốn của các tổ chức về việc tiếp xúc với xu hướng tăng đang gia tăng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao cuộc biểu tình Bitcoin (BTC) này không mang lại sự cường điệu thông thường
Chu kỳ Bitcoin hiện tại cảm thấy kém sôi động một cách bất thường so với các thị trường tăng trước đây. Mặc dù giá đã tăng, nhưng mức độ hào hứng và sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ vẫn còn khiêm tốn.
CryptoQuant tin rằng một chỉ số on-chain quan trọng nhấn mạnh sự chuyển biến này – tỷ lệ BTC được nắm giữ từ một tuần đến một tháng thấp hơn đáng kể so với các chu kỳ trước.
Điều này cho thấy rằng sự gia tăng đột ngột của những người tham gia mới, từng thúc đẩy các đợt tăng giá nhanh chóng, hiện đang phần lớn vắng bóng.
Sự cháy chậm của Bitcoin
Theo phân tích mới nhất được chia sẻ bởi CryptoQuant, hai yếu tố chính đang góp phần vào sự thay đổi này.
Thứ nhất, bối cảnh kinh tế vĩ mô đã thay đổi đáng kể. Không giống như chu kỳ 2020-2021, được hỗ trợ bởi lãi suất gần bằng 0 và nới lỏng tiền tệ tích cực, thị trường ngày nay hoạt động trong điều kiện thanh khoản thắt chặt và lãi suất cao duy trì. Vốn ít sẵn sàng chảy tự do, điều này đã làm cho biến động giá lớn, hưng phấn khó đạt được.
Thứ hai, sự lãnh đạo của thị trường đã chuyển từ các nhà đầu tư bán lẻ sang các tổ chức, đặc biệt là sau khi được phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin. Dòng tiền của các tổ chức được kiểm soát hơn, điều này đã góp phần vào một xu hướng tăng trưởng có cấu trúc, dần dần thay vì sự biến động hỗn loạn của các chu kỳ trước.
Cấu trúc đang phát triển này đã tạo ra một bầu không khí thị trường thận trọng hơn. Một số nhà phân tích hiểu nhầm nhịp độ chậm này như một dấu hiệu cho thấy chu kỳ đã đạt đỉnh. CryptoQuant, ngược lại, cho rằng điều đó sẽ là quá sớm. Thay vì một mô hình bùng nổ và sụp đổ truyền thống, chu kỳ này có thể diễn ra như một quá trình dài hơn, phức tạp hơn. Dòng tiền ETF vẫn ổn định, và nếu điều kiện vĩ mô được nới lỏng, khả năng tăng thêm vẫn có thể xảy ra.
Cách Tiếp Cận ‘Chờ và Xem’ Trong Ngắn Hạn
Trong bản cập nhật thị trường mới nhất, QCP Capital báo cáo rằng các mức đảo ngược rủi ro Bitcoin vẫn nghiêng về phía các quyền chọn bán trong suốt tháng Sáu, điều này cho thấy rằng các nhà giao dịch vẫn đang áp dụng một lập trường hơi thận trọng trong ngắn hạn.
Việc định vị này phản ánh sự do dự rộng lớn hơn của thị trường khi tài sản tiền điện tử tiếp tục củng cố trong khoảng từ $80,000 đến $90,000, với các nhà tham gia chủ yếu áp dụng cách tiếp cận "chờ và xem" giữa sự không chắc chắn xung quanh bối cảnh thuế toàn cầu. Tuy nhiên, QCP cũng lưu ý một sự thay đổi trong tâm lý ở xa hơn trên đường cong.
Cuối tuần qua, công ty đã quan sát thấy sự mua vào mạnh mẽ 800 hợp đồng của quyền chọn mua BTC-27MAR26-100K – một dấu hiệu cho thấy sự định vị tăng giá dài hạn đang gia tăng. Điều này cho thấy rằng trong khi sự thận trọng ngắn hạn vẫn tồn tại, sự thèm muốn của các tổ chức về việc tiếp xúc với xu hướng tăng đang gia tăng.