Tiêu đề gốc: Đồng Yên tăng vọt, Lợi suất trái phiếu tăng cao có thể đe dọa Bitcoin khi BOJ xem xét thay đổi chính sách
Tác giả gốc: Vismaya V
Nguồn gốc văn bản:
Biên dịch: Daisy, Mars Finance
Yên Nhật tăng vọt và lãi suất trái phiếu tăng mạnh có thể đe dọa Bitcoin, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang chuẩn bị cho sự chuyển hướng chính sách.
Với việc đồng yên mạnh lên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh hướng chính sách, các biện pháp thắt chặt có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận từ tiền điện tử. Sự tăng mạnh của đồng yên cùng với lợi suất trái phiếu Nhật Bản đạt mức cao nhất trong 30 năm đang phát đi tín hiệu cảnh báo tới thị trường toàn cầu, Bitcoin có thể khó mà đứng vững một mình.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 2,345% trong tuần này, mức cao nhất kể từ năm 1994, trong khi đồng yên tăng lên khoảng 153 yên/USD.
Đội ngũ nhà phân tích của Goldman Sachs do cựu kinh tế trưởng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ōtani Akira dẫn đầu, cho rằng trong bối cảnh đồng Yên tiếp tục mạnh lên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sắp chuyển sang chính sách thắt chặt.
Goldman Sachs chỉ ra trong báo cáo hôm thứ Hai rằng nếu yên Nhật tiếp tục tăng giá lên 130 yên đổi 1 đô la, ngân hàng trung ương có thể tạm dừng tăng lãi suất và điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2026; ngược lại, nếu yên Nhật giảm giá vượt qua ngưỡng 160, thì có thể buộc phải thực hiện các chính sách thắt chặt hơn.
Dù trong tình huống nào, thị trường toàn cầu đang theo dõi sát sao, và tiền điện tử có thể sẽ là một trong những lĩnh vực chịu áp lực đầu tiên.
"Bước ngoặt lớn" của tài sản rủi ro
Bitcoin, phát triển mạnh trong môi trường thanh khoản dư thừa, đang phải đối mặt với nguy cơ luân chuyển vốn do lợi suất tăng ở Nhật Bản. Lợi nhuận thu nhập cố định tăng và thắt chặt chính sách thường dẫn đến việc các tổ chức rút tiền khỏi các tài sản đầu cơ, đặc biệt là các tài sản như Bitcoin, phụ thuộc nhiều vào thanh khoản.
Giám đốc tăng trưởng WeFi của Ngân hàng phi tập trung Agne Linge đã nói với Decrypt: "Lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm tăng vọt báo hiệu xu hướng kinh tế vĩ mô của Nhật Bản đang chuyển mình, điều này sẽ trở thành một bước ngoặt lớn cho các tài sản rủi ro."
Ngoài việc luân chuyển vốn, Linge cảnh báo về những tác động cấu trúc sâu sắc hơn: "Khi các nhà đầu tư có thể vay yên với lãi suất thấp hơn, giao dịch chênh lệch giá sẽ phát triển... Khi lợi suất trái phiếu tăng vọt, nhu cầu vay yên để đầu tư vào các tài sản khác sẽ bị hạn chế."
Các nhà phân tích khác chỉ ra rằng, nếu Nhật Bản thắt chặt chính sách hơn nữa, thì xu hướng ổn định gần 85,600 USD của Bitcoin gần đây có thể khó duy trì. Aravanan Pandian, người sáng lập và CEO của sàn giao dịch tiền điện tử KoinBX, đã nói với Decrypt rằng chính sách nới lỏng kéo dài của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản luôn là trụ cột chính của sự ưa thích rủi ro toàn cầu, nhưng tình hình này có thể thay đổi.
"Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chấm dứt hoặc thắt chặt mạnh mẽ kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), điều này có thể dẫn đến việc vốn quay trở lại quy mô lớn, đặc biệt là rút khỏi tài sản tiền điện tử." Ông phân tích rằng, "dữ liệu lịch sử cho thấy, đồng yên mạnh lên thường báo hiệu tâm lý tránh rủi ro gia tăng, điều này sẽ làm giảm các vị thế đầu cơ trong danh mục đầu tư."
(YCC) kiểm soát đường cong lợi suất là một công cụ chính sách được ngân hàng trung ương sử dụng để kiểm soát lãi suất dài hạn ở mức mục tiêu bằng cách mua và bán trái phiếu kho bạc. Pandian nói thêm rằng tác động của sự xoay trục chính sách của Nhật Bản vượt xa không gian tiền điện tử và có thể "kích hoạt suy nghĩ lại rộng rãi về quyền tự chủ của ngân hàng trung ương và tính bền vững của nợ toàn cầu".
Không phải ai cũng bi quan về tài sản số.
Trong bối cảnh CPI và PPI tăng trưởng chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang phải đối mặt với áp lực giảm lãi suất ngày càng tăng, điều này có thể làm giảm xu hướng diều hâu của Nhật Bản. Đồng sáng lập RedStone, một oracle mô-đun, Marcin Kazmierczak đã chỉ ra ví dụ về sự chuyển hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào năm 2016: "Bitcoin đã giảm 15% vào thời điểm đó, nhưng đã phục hồi mạnh mẽ trong vòng sáu tháng."
Biến động tạm thời?
Trong khi Goldman Sachs cảnh báo rằng đồng yên mạnh hơn có thể dẫn đến sự tháo chạy vốn từ tài sản kỹ thuật số, Kazmierczak tin rằng thị trường tiền điện tử hiện tại có khả năng phục hồi tốt hơn so với các chu kỳ trước. "Giới hạn nguồn cung 21 triệu của Bitcoin mang lại cho nó một lợi thế độc đáo trong những thay đổi chính sách tiền tệ", ông nói, cho thấy sự suy giảm hiện tại có thể là một "sự điều chỉnh tạm thời chứ không phải là một sự thay đổi cấu trúc".
Trong khi tập trung vào sự phát triển chính sách của Nhật Bản, các tín hiệu kinh tế của Mỹ cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Bitcoin tăng cao hơn vào thứ Hai khi các nhà đầu tư tiêu hóa kỳ vọng lạm phát gia tăng và rủi ro suy thoái. Cuộc khảo sát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy người tiêu dùng kỳ vọng lạm phát sẽ đạt 3,6% trong năm tới, 44% kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng và chỉ số lo lắng là cao nhất kể từ tháng 4/2020.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 85,210 USD, tăng 0.6% trong 24 giờ qua và tăng 8.2% trong tuần. Nền tảng dự đoán phi tập trung MYRIAD do công ty mẹ Decrypt là DASTAN vận hành cho thấy 55% các nhà dự đoán tin rằng Bitcoin sẽ giữ vững mức 85,000 USD trước thứ Tư tuần này.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cảnh báo của Goldman Sachs vs dữ liệu on-chain: Logic về sự khan hiếm 21 triệu BTC sẽ ứng phó như thế nào với "thiên nga đen châu Á"?
Tiêu đề gốc: Đồng Yên tăng vọt, Lợi suất trái phiếu tăng cao có thể đe dọa Bitcoin khi BOJ xem xét thay đổi chính sách
Tác giả gốc: Vismaya V
Nguồn gốc văn bản:
Biên dịch: Daisy, Mars Finance
Yên Nhật tăng vọt và lãi suất trái phiếu tăng mạnh có thể đe dọa Bitcoin, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang chuẩn bị cho sự chuyển hướng chính sách.
Với việc đồng yên mạnh lên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh hướng chính sách, các biện pháp thắt chặt có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận từ tiền điện tử. Sự tăng mạnh của đồng yên cùng với lợi suất trái phiếu Nhật Bản đạt mức cao nhất trong 30 năm đang phát đi tín hiệu cảnh báo tới thị trường toàn cầu, Bitcoin có thể khó mà đứng vững một mình.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 2,345% trong tuần này, mức cao nhất kể từ năm 1994, trong khi đồng yên tăng lên khoảng 153 yên/USD.
Đội ngũ nhà phân tích của Goldman Sachs do cựu kinh tế trưởng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ōtani Akira dẫn đầu, cho rằng trong bối cảnh đồng Yên tiếp tục mạnh lên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sắp chuyển sang chính sách thắt chặt.
Goldman Sachs chỉ ra trong báo cáo hôm thứ Hai rằng nếu yên Nhật tiếp tục tăng giá lên 130 yên đổi 1 đô la, ngân hàng trung ương có thể tạm dừng tăng lãi suất và điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2026; ngược lại, nếu yên Nhật giảm giá vượt qua ngưỡng 160, thì có thể buộc phải thực hiện các chính sách thắt chặt hơn.
Dù trong tình huống nào, thị trường toàn cầu đang theo dõi sát sao, và tiền điện tử có thể sẽ là một trong những lĩnh vực chịu áp lực đầu tiên.
"Bước ngoặt lớn" của tài sản rủi ro
Bitcoin, phát triển mạnh trong môi trường thanh khoản dư thừa, đang phải đối mặt với nguy cơ luân chuyển vốn do lợi suất tăng ở Nhật Bản. Lợi nhuận thu nhập cố định tăng và thắt chặt chính sách thường dẫn đến việc các tổ chức rút tiền khỏi các tài sản đầu cơ, đặc biệt là các tài sản như Bitcoin, phụ thuộc nhiều vào thanh khoản.
Giám đốc tăng trưởng WeFi của Ngân hàng phi tập trung Agne Linge đã nói với Decrypt: "Lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm tăng vọt báo hiệu xu hướng kinh tế vĩ mô của Nhật Bản đang chuyển mình, điều này sẽ trở thành một bước ngoặt lớn cho các tài sản rủi ro."
Ngoài việc luân chuyển vốn, Linge cảnh báo về những tác động cấu trúc sâu sắc hơn: "Khi các nhà đầu tư có thể vay yên với lãi suất thấp hơn, giao dịch chênh lệch giá sẽ phát triển... Khi lợi suất trái phiếu tăng vọt, nhu cầu vay yên để đầu tư vào các tài sản khác sẽ bị hạn chế."
Các nhà phân tích khác chỉ ra rằng, nếu Nhật Bản thắt chặt chính sách hơn nữa, thì xu hướng ổn định gần 85,600 USD của Bitcoin gần đây có thể khó duy trì. Aravanan Pandian, người sáng lập và CEO của sàn giao dịch tiền điện tử KoinBX, đã nói với Decrypt rằng chính sách nới lỏng kéo dài của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản luôn là trụ cột chính của sự ưa thích rủi ro toàn cầu, nhưng tình hình này có thể thay đổi.
"Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chấm dứt hoặc thắt chặt mạnh mẽ kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), điều này có thể dẫn đến việc vốn quay trở lại quy mô lớn, đặc biệt là rút khỏi tài sản tiền điện tử." Ông phân tích rằng, "dữ liệu lịch sử cho thấy, đồng yên mạnh lên thường báo hiệu tâm lý tránh rủi ro gia tăng, điều này sẽ làm giảm các vị thế đầu cơ trong danh mục đầu tư."
(YCC) kiểm soát đường cong lợi suất là một công cụ chính sách được ngân hàng trung ương sử dụng để kiểm soát lãi suất dài hạn ở mức mục tiêu bằng cách mua và bán trái phiếu kho bạc. Pandian nói thêm rằng tác động của sự xoay trục chính sách của Nhật Bản vượt xa không gian tiền điện tử và có thể "kích hoạt suy nghĩ lại rộng rãi về quyền tự chủ của ngân hàng trung ương và tính bền vững của nợ toàn cầu".
Không phải ai cũng bi quan về tài sản số.
Trong bối cảnh CPI và PPI tăng trưởng chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang phải đối mặt với áp lực giảm lãi suất ngày càng tăng, điều này có thể làm giảm xu hướng diều hâu của Nhật Bản. Đồng sáng lập RedStone, một oracle mô-đun, Marcin Kazmierczak đã chỉ ra ví dụ về sự chuyển hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào năm 2016: "Bitcoin đã giảm 15% vào thời điểm đó, nhưng đã phục hồi mạnh mẽ trong vòng sáu tháng."
Biến động tạm thời?
Trong khi Goldman Sachs cảnh báo rằng đồng yên mạnh hơn có thể dẫn đến sự tháo chạy vốn từ tài sản kỹ thuật số, Kazmierczak tin rằng thị trường tiền điện tử hiện tại có khả năng phục hồi tốt hơn so với các chu kỳ trước. "Giới hạn nguồn cung 21 triệu của Bitcoin mang lại cho nó một lợi thế độc đáo trong những thay đổi chính sách tiền tệ", ông nói, cho thấy sự suy giảm hiện tại có thể là một "sự điều chỉnh tạm thời chứ không phải là một sự thay đổi cấu trúc".
Trong khi tập trung vào sự phát triển chính sách của Nhật Bản, các tín hiệu kinh tế của Mỹ cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Bitcoin tăng cao hơn vào thứ Hai khi các nhà đầu tư tiêu hóa kỳ vọng lạm phát gia tăng và rủi ro suy thoái. Cuộc khảo sát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy người tiêu dùng kỳ vọng lạm phát sẽ đạt 3,6% trong năm tới, 44% kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng và chỉ số lo lắng là cao nhất kể từ tháng 4/2020.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 85,210 USD, tăng 0.6% trong 24 giờ qua và tăng 8.2% trong tuần. Nền tảng dự đoán phi tập trung MYRIAD do công ty mẹ Decrypt là DASTAN vận hành cho thấy 55% các nhà dự đoán tin rằng Bitcoin sẽ giữ vững mức 85,000 USD trước thứ Tư tuần này.