Trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin giảm sau khi chạm 7.5 vạn đô la

Trong khi cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp kết thúc, Bitcoin đã từng vượt qua mốc 75.000 USD vào thứ Ba, nhưng đà tăng không duy trì được và nhanh chóng giảm trở lại dưới 74.000 USD, phản ánh thái độ thận trọng của nhà đầu tư trước quyết định chính sách tiền tệ sắp công bố. Thông báo của cuộc họp Fed dự kiến sẽ được công bố vào lúc 2 giờ chiều ngày 18 tháng 3 theo giờ miền Đông Mỹ (tức 2 giờ sáng ngày 19 tháng 3 theo giờ Đài Loan), sau đó Chủ tịch Powell sẽ tổ chức họp báo. Các nhà phân tích cho biết, sự tăng trưởng việc làm ổn định, doanh số bán lẻ và lạm phát kéo dài do căng thẳng Trung Đông đẩy giá dầu lên cao đã nâng cao ngưỡng để giảm lãi suất gần đây, có thể sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất đến tháng 9 hoặc tháng 10 sớm nhất. Phát biểu của Powell sau cuộc họp sẽ rất quan trọng, ông sẽ cung cấp các manh mối về cập nhật “bản đồ điểm” và triển vọng giảm lãi suất hạn chế trong năm của Ủy ban. Sự tăng giá của Bitcoin lần này phần nào hưởng lợi từ việc các vị thế bán tháo trong thị trường gần hai tuần qua bị ép chặt. Thị trường quyền chọn ban đầu có nhiều vị thế phòng hộ, trong khi phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn duy trì âm, cho thấy cấu trúc thị trường từng “thiên về giảm, phòng hộ và thiếu hụt vị thế”, trong bối cảnh này, chỉ cần giá vượt lên là dễ kích hoạt các vị thế short bị cắt lỗ, làm tăng đà tăng ngắn hạn. Tuy nhiên, mức 75.000 USD rõ ràng vẫn là vùng kháng cự quan trọng hiện tại. Dù Bitcoin đã từng vượt qua mức này vào sáng thứ Ba, nhưng đà phá vỡ khá ngắn hạn, sau đó nhanh chóng giảm trở lại dưới 74.000 USD. Thị trường năng lượng nóng lên, trở thành trở lực cho đà tăng của Bitcoin So với áp lực kỹ thuật thuần túy, điều khiến thị trường lo ngại hơn hiện nay là các yếu tố địa chính trị và giá năng lượng có thể đẩy lạm phát lên cao trở lại. Kể từ khi xung đột Iran bùng phát, dù Bitcoin vẫn duy trì đà mạnh mẽ, nhưng hoạt động trên các thị trường năng lượng và hàng hóa trên chuỗi lại nổi bật hơn, đặc biệt là trên nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn Hyperliquid, các hợp đồng tương lai liên quan đến dầu mỏ đã tăng rõ rệt, cho thấy dòng vốn đang chuyển hướng phần nào sang các câu chuyện về năng lượng và nguyên vật liệu. Các sản phẩm năng lượng tinh chế như xăng và dầu sưởi có tỷ lệ Sharpe cao hơn, cung cầu thực tế chặt chẽ hơn và cấu trúc kỳ hạn thuận lợi hơn. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, thị trường sẽ có xu hướng phân bổ nhiều vốn hơn vào các tài sản hưởng lợi từ lạm phát và rủi ro cung cấp, thay vì chỉ chạy theo các vị thế rủi ro trong tiền điện tử. Thị trường đặt cược Fed giữ nguyên lãi suất, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang lùi xa hơn Hiện tại, thị trường dự đoán chung rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, nhưng tâm điểm chú ý đã chuyển từ “có giảm lãi suất hay không” sang “khi nào mới giảm lãi suất”. Các báo cáo gần đây, bao gồm của Reuters, đều chỉ ra rằng do tác động của tình hình Trung Đông đẩy giá năng lượng và rủi ro lạm phát, các tổ chức trên phố Wall đã lần lượt hoãn thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu trong năm, và kỳ vọng về lộ trình giảm lãi suất đến năm 2026 cũng trở nên thận trọng hơn rõ rệt. Giá thị trường phản ánh sự tin tưởng cao vào việc duy trì trạng thái hiện tại, theo các nền tảng dự đoán như Kalshi, xác suất giữ lãi suất ở mức hiện tại vượt quá 90%. Do rủi ro địa chính trị đẩy giá năng lượng tăng cao và dữ liệu lạm phát dai dẳng, kỳ vọng giảm lãi suất ba lần vào cuối năm 2026 đã giảm từ gần 50% tuần trước xuống còn khoảng 20-30%. Các nhà giao dịch đang chú ý đến các cập nhật trong “Bản tóm tắt dự báo kinh tế” (SEP) và bản đồ điểm để tìm kiếm dấu hiệu chuyển sang lập trường hawkish hơn, thậm chí chỉ cần một số điều chỉnh nhỏ của một số thành viên FOMC cũng có thể báo hiệu “không giảm lãi suất trong cả năm”. Các yếu tố then chốt bao gồm lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm, nếu các phát biểu trở nên thận trọng hơn, lợi suất này có thể tăng vọt, gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ có định giá cao. Trong bối cảnh vĩ mô này, đối với Bitcoin không hoàn toàn là điều bất lợi, nhưng ít nhất cũng hạn chế khả năng mở rộng định giá trong ngắn hạn. Nếu giá dầu tiếp tục tăng thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, Fed có thể sẽ duy trì thái độ chờ đợi lâu hơn trong các tín hiệu chính sách, khiến đà phục hồi của các tài sản rủi ro chậm lại. Trong khi Bitcoin vẫn duy trì hiệu suất ổn định, việc có thể “tăng nhanh” trong tương lai sẽ không dễ dàng như trước. Phía kỹ thuật vẫn khá tích cực, nhưng thị trường chưa xác nhận đột phá thành công Xét về cấu trúc ngắn hạn, thị trường chưa chuyển sang trạng thái giảm. Các phân tích cho thấy, đợt Bitcoin tiến gần đến 75.000 USD chủ yếu do các tín hiệu kỹ thuật mạnh mẽ và hiệu ứng thanh lý trong các sản phẩm phái sinh, khi đó đã gây ra khoảng 124 triệu USD thanh lý, thúc đẩy đà tăng hơn nữa. Tuy nhiên, nhiều nhà quan sát thị trường cũng cho rằng, hiện tại giá đang ở gần vùng điều chỉnh ở mức cao, chứ chưa xác nhận một đợt phá vỡ mới, và mức 75.000 USD vẫn chưa thể giữ vững.