Tóm tắt

• Bối cảnh chính sách: Vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, trong Lễ hội Web3 Hồng Kông, Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) đã ban hành Thông tư về dịch vụ staking do các nền tảng giao dịch tài sản ảo cung cấp. China Asset Management và Bosera Asset Management, hai công ty đã phát hành ETF giao ngay Ethereum, đã phản ứng nhanh chóng với vấn đề này. So với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, SFC đã phê duyệt dịch vụ staking ETF giao ngay Ethereum sớm hơn, đánh dấu một cột mốc quan trọng cho Hồng Kông trong tham vọng trở thành trung tâm Web3 của châu Á. Động thái này không chỉ phản ánh nghiên cứu chuyên sâu của cơ quan quản lý về cơ chế phân phối thu nhập trên chuỗi mà còn cho thấy cách tiếp cận chủ động và cởi mở của chính phủ đối với các chính sách liên quan đến tiền điện tử.
• Lợi nhuận từ việc Staking ETH: Vào tháng 5 năm 2025, APY của việc staking ETH đạt 3,07%. Là một sản phẩm tài chính, staking ETH không mang lại lợi nhuận đặc biệt cao và kém cạnh tranh hơn so với lợi suất staking của SOL. Tuy nhiên, staking Ethereum ETF cải thiện lợi nhuận cho nhà đầu tư mà không làm tăng rào cản gia nhập, đánh dấu một cột mốc trong quá trình phát triển từ dịch vụ tài chính Web2 sang Web3. Đối với các nhà đầu tư tài chính truyền thống, staking có thể được xem như một khoản cổ tức bổ sung 3% trên tổng số token họ nắm giữ.

• Staking Ethereum ETF là một lợi ích chính sách dài hạn: Sau khi ra mắt dịch vụ staking vào tháng 4 năm 2025, không có sự gia tăng đáng kể nào về số lượng đăng ký vào các ETF giao ngay Ethereum của Hồng Kông. Vào tháng 5, khi giá ETH tăng từ 1.500 đô la Mỹ lên 2.500 đô la Mỹ, các ETF Ethereum của Hồng Kông đã chứng kiến dòng tiền ròng là 610.000 đô la Mỹ và 700.000 đô la Mỹ vào ngày 12 và 13 tháng 5. Nhìn chung, việc Hồng Kông chấp thuận các dịch vụ staking cho các ETF tài sản ảo là một chính sách có lợi dài hạn, nhưng nó không dẫn đến sự gia tăng đáng kể về tài sản được quản lý trong ngắn hạn. Điều này chủ yếu là do tính thanh khoản không đủ trên thị trường Hồng Kông, những khó khăn mà các nhà đầu tư quốc tế gặp phải khi đăng ký và tình trạng thiếu hiểu biết chung về khái niệm “staking” trong số các nhà đầu tư truyền thống.

• Triển vọng Hệ sinh thái Ethereum tại Hồng Kông và Sự phát triển RWA: Là trung tâm tài chính châu Á, Hồng Kông đã thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với lĩnh vực RWA, thể hiện qua các chính sách hỗ trợ liên quan và các chương trình được triển khai nhanh chóng. Vào tháng 8 năm 2024, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã chính thức ra mắt Dự án Ensemble Sandbox để đẩy nhanh việc áp dụng token hóa. Vì Ethereum hiện là chuỗi công khai có tổng khối lượng RWA cao nhất, việc ra mắt dịch vụ staking cho các quỹ ETF Ethereum tại Hồng Kông có thể báo hiệu những tham vọng lớn hơn, cho thấy ý định của Hồng Kông trong việc đóng vai trò tích cực hơn trong việc quản trị mạng lưới Ethereum như một phần trong nỗ lực phát triển hệ sinh thái RWA.

Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện cung cấp cho người đọc nội dung chuyên sâu, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin chuyên sâu về điểm nóng, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Đầu tư tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng được khuyến cáo nên tự nghiên cứu và hiểu rõ bản chất của bất kỳ tài sản hoặc sản phẩm nào trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Gate sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư đó.