Зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP) викликала надмірну реакцію ринку, Федеральна резервна система (ФРС) дотримується обережної позиції

Нещодавно опубліковані дані США про зайнятість в несільськогосподарському секторі США за липень викликали різку реакцію на ринку, але це може бути надмірним тлумаченням економічної ситуації. Федеральна резервна система (ФРС) здається, не вважає, що США стикаються з серйозними ризиками рецесії, її рішення все ще залишаються обережними та гнучкими.

Реакція ринку, можливо, є надмірною

Історія показує, що Уолл-стріт часто більше прагне до зниження ставок, ніж відчуває опір підвищенню. У липні Федеральна резервна система (ФРС) не знизила ставки раніше, як деякі оптимісти очікували, що призвело до різких коливань на ринку. Проте, це різке падіння не обов'язково означає, що американська економіка стикається з жорсткою посадкою або обривом.

Федеральна резервна система (ФРС) враховує останні економічні дані при формуванні політики. Пауел у липневому інтерв'ю все ще зберіг частину яструбиних позицій, що свідчить про те, що він не надто стурбований рецесією в США. ФРС, здається, усвідомила уроки надмірної м'якої політики 2020 року і тепер більш обережно зважує час дій, щоб уникнути повернення інфляції.

Одномісячні дані недостатні для оцінки рецесії

Нинішній стан економіки США точніше описується як "уповільнення зростання", а не "глибока рецесія". З огляду на особисті доходи, споживчі витрати та інші показники, економіка США ще має певний буферний простір до справжньої рецесії.

Нещодавно опубліковані інші дані також свідчать про те, що економіка США залишається стійкою. Індекс непромислової діяльності ISM за липень та дані про кількість первинних заявок на допомогу з безробіття на початку серпня виявилися кращими за очікування, що певною мірою зменшило панічні настрої на ринку.

Данні за липень під впливом урагану

На початку липня ураган "Бельр" завдав значного впливу на ринок праці в США. За статистикою, кількість працівників, які не брали участі в трудовій діяльності через несприятливі погодні умови, досягла історичного максимуму і склала 436 тисяч осіб. Незважаючи на те, що офіційні органи заявляють про обмежений вплив урагану, економістам і ринку загалом відомо, що ця природна катастрофа мала величезний вплив на дані зайнятості.

Структурні фактори впливають на рівень безробіття

Крім короткострокових чинників, деякі структурні причини також призвели до зростання рівня безробіття:

1. Після епідемії зросла кількість нелегальних мігрантів, що спричинило удар по ринку праці з низькою кваліфікацією.

2. Працівники, які вийшли з робочої сили під час епідемії, починають повертатися до роботи.

3. Зменшення урядових допомог змушує більше людей знову шукати роботу.

Ці фактори призводять до збільшення пропозиції робочої сили, що в короткостроковій перспективі може підвищити рівень безробіття. Проте, в довгостроковій перспективі це насправді є сигналом економічного відновлення, що допомагає стримувати інфляцію та створює простір для майбутніх знижок ставок Федеральною резервною системою (ФРС).