Домінування ринку RWA Ethereum під загрозою: хто стане лідером наступного етапу зростання

Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто наступний?

Підсумок основних моментів

  • Ethereum завдяки своїй перевазі першопрохідця, досвіду експериментів з боку інститутів, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі домінує на ринку RWA.
  • Загальна блокчейн з більш швидкими та дешевими транзакціями, а також спеціалізована ланка RWA, розроблена для задоволення вимог регулювання, вирішує обмеження вартості та продуктивності Ethereum. Ці нові платформи позиціонуються як інфраструктура наступного покоління, пропонуючи відмінну технологічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
  • Наступний етап зростання RWA буде визначатися успішною інтеграцією трьох елементів: сумісність з регулюванням у мережі, екосистема послуг, побудована навколо RWA, а також реальна значущість ліквідності в мережі.

1. Де наразі зростає ринок RWA?

Реальні світові активи ( RWA ) токенізація стала однією з найпомітніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консультаційні компанії опублікували широкий спектр прогнозів ринку, деякі дослідницькі установи також провели глибокий аналіз нових ринків, підкреслюючи зростаючу важливість цієї сфери.

RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, в цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.

Попри зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні RWA блокчейни, а деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% загальної кількості ринкової активності, підкреслюючи стабільність його нинішньої позиції.

Цей звіт розглядає ключові фактори, які визначають домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, а також досліджує еволюцію умов, які можуть сформувати наступний етап зростання та конкуренції.

Ethereum на ринку RWA: хто наступний кандидат на зміщення?

2. Чому Ethereum може зберігати лідируючу позицію?

2.1. Перевага першого виходу та довіра інститутів

Ethereum має чіткі причини стати стандартною платформою для токенізації установ. Він першим впровадив смарт-контракти і активно готується до ринку RWA.

За підтримки активної спільноти розробників Ethereum встановив критично важливі стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, ще до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідні технологічні та регуляторні основи для пілотних проектів.

Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як розглядали альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років сприяли перевірці ролі Ethereum у інституційних фінансах:

  • Проект блокчейн великого банку (2016-2017 років ): для підтримки корпоративних випадків цей банк розробив ліцензовану форк Ethereum. Впровадження цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum ( навіть у приватній формі ) може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та дотримання норм.

  • Випуск облігацій певного банку (2019 року ): на публічній мережі Ethereum було випущено гарантовані облігації на суму 100 мільйонів євро. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно зменшуючи участь посередницьких установ.

  • Деякий інвестиційний банк цифрових облігацій (2021 року ): у співпраці з кількома банками випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти, випущеної певним центральним банком, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.

Ці успішні пілотні проекти зміцнюють довіру до Ethereum. Для установ довіра ґрунтується на перевірених випадках використання та посиланнях на інших регульованих учасників. Минулі досягнення Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилений цикл прийняття.

Наприклад, у 2018 році певна платформа оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного запуску фонду великої компанії з управління активами, який є найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Етері.

Ethereum в RWA ринку: хто наступний кандидат на заміну?

2.2. Платформа реальних капіталовкладень

Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюгу в реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу — це не лише технологічний процес. Функціонуючий ринок потребує капіталу, який може активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому аспекті Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та доступну ліквідність на ланцюзі.

Цей момент очевидний на деяких платформах, які володіють великою кількістю токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, позики на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти доходу в доларах.

  • Деяка платформа через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, вже накопичила понад 600 мільйонів доларів загальної заблокованої вартості (TVL).

  • Інша платформа використала ліквідність стабільних монет з певного DeFi протоколу для покупки державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.

  • Є ще одна платформа, яка на Ethereum використовує свої синтетичні стабільні монети для створення безбанківської доходної інфраструктури, що приваблює інституційний попит та DeFi ліквідність.

Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну ліквіднісну базу, здатну реалізувати справжні інвестиції та управління активами. У порівнянні, багато нових платформ RWA після початкової стадії випуску токенів стикаються з труднощами в забезпеченні припливу капіталу або активності на вторинному ринку.

Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в ланцюзі.

Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів у реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за рамки простого ринкового сегмента.

2.3. Створення довіри через децентралізацію

Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація реальних активів передбачає перенесення прав власності та записів угод високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.

Ethereum як публічна блокчейн-мережа працює, підтримувана тисячами незалежних вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникала одноточкових збоїв, забезпечуючи стійкість до хакерських атак і цензури, та підтримуючи безперебійну роботу.

У RWA-ринку ця структура створює реальну цінність. Транзакції записуються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі угоди без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових діяльностях без централізованого схвалення.

Ці характеристики ( прозорість, безпека та доступність ) роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високого фінансового ризику.

! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)

3. Нові виклики, що змінюють гру

Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, поряд із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, що заважають більш широкому впровадженню установами. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну здатність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.

Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося безліч рішень для масштабування Layer 2. Значні оновлення, включаючи злиття (2022 року ), Dencun (2024 року ) та майбутній Pectra (2025 року ), принесли покращення в плані масштабованості. Проте мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65 000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високоінтенсивної торгівлі або миттєвих розрахунків, ці прогалини в продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.

Затримки також несуть виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного розрахунку, фіналізація зазвичай займає до трьох хвилин. У випадку затримки в мережі ця затримка може ще більше збільшитися, що ускладнює фінансові операції, чутливі до часу.

Більш важливо, що волатильність газових витрат залишається проблемою, яка викликає занепокоєння. У пікові періоди комісійні витрати перевищували 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісійних витрат ускладнює бізнес-планування і може підірвати конкурентоспроможність послуг на основі Ethereum.

Деяка платформа добре ілюструє цю динаміку. Зіштовхнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну ланцюг. Хоча Ethereum відіграло вирішальну роль у сприянні раннім експериментам з боку установ, зараз воно стикається з все більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.

3.1. Виникнення універсальної блокчейн-технології з високою ефективністю та низькою вартістю

З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі більш очевидними, установи дедалі більше досліджують можливість надання альтернативних переваг у ключових показниках продуктивності, таких як швидкість транзакцій, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити загальний блокчейн Ethereum.

Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів ( на цих платформах, що не включають стейблкоїни, все ще значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії, що домінує в Ethereum.

Навіть попри це, все ще є ознаки значного прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на певному Layer2 платформа отримала увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері, поступаючись лише Ethereum.

На даному етапі загальний блокчейн лише починає закріплювати свої позиції. Платформи, такі як певна публічна блокчейн, чий DeFi екосистему швидко зростала, зараз стикаються зі стратегічною проблемою: як перетворити цю динаміку на стійку позицію в сфері RWA. Тільки відмінні технічні характеристики недостатні. Щоб конкурувати з Ethereum, необхідно забезпечити інфраструктуру та послуги, які можуть відповідати очікуванням довіри та відповідності з боку інституційних інвесторів.

Зрештою, успіх цих блокчейнів на ринку RWA менш залежатиме від початкової пропускної спроможності, а більше від їх здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій сфері.

) 3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA

Все більше блокчейн-платформ відмовляються від універсального дизайну і переходять до спеціалізації в конкретних сферах. Ця тенденція також очевидна в сфері RWA, де з'являється новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації реальних активів.

Причини створення спеціалізованого блокчейну для RWA чітко визначені. Токенізація активів реального світу вимагає безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими нормами, що в багатьох випадках робить використання універсальної блокчейн-інфраструктури недостатнім. Специфічні технічні вимоги ### особливо стосовно регуляторної відповідності ( повинні бути вирішені з самого початку.

Ключовою сферою є обробка відповідності. Програми KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза мережею. Цей підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейн, не перепроектуючи основну логіку відповідності.

Теперішня зміна полягає в повному перенесенні цих функцій відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, і ці мережі можуть не лише фіксувати право власності, а й рідко примушувати до виконання регуляторних вимог на рівні протоколу.

У відповідь деякі блокчейни, що зосереджені на RWA, вже почали пропонувати модулі відповідності на блокчейні. Наприклад, один з блокчейнів містить функцію децентралізованої ідентичності )DID(, яка підтримує виконання вимог відповідності на рівні інфраструктури. Очікується, що й інші спеціалізовані блокчейни слідуватимуть подібним шляхом.

Окрім відповідності, багато таких платформ також використовують глибокі галузеві знання для націлювання на конкретні класи активів. Один протокол зосереджується на інституційному кредитуванні та управлінні активами, інший протокол зосереджується на

ETH-4.73%
RWA-5.11%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 7
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
MEVSupportGroupvip
· 4год тому
Ніхто не може сказати, що це не старий Етер.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasGuzzlervip
· 21год тому
Просто смішно, Віталік, напевно, в паніці.
Переглянути оригіналвідповісти на0
notSatoshi1971vip
· 21год тому
Ну, хто може конкурувати з ETH з цього RWA?
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugPullAlarmvip
· 21год тому
Ця Відповідність екосистема група танцює на адреса потік взагалі не наважується подивитися, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MerkleDreamervip
· 21год тому
eth знову збираються знищити?
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketBrovip
· 22год тому
sol не зможе підтримати наступний булран
Переглянути оригіналвідповісти на0
SandwichDetectorvip
· 22год тому
Ще раз, це надійний спеціалізований ланцюг rwa
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити