Токенізація охоплює глобальну фінансову сферу: від концепції до практики

Токенізація стає популярною темою у глобальному фінансовому секторі, швидко переходячи з концептуальної стадії в практичну. Як криптоорієнтовані установи, так і традиційні фінансові гіганти досліджують, як у рамках законодавства цифровізувати, перевести в блокчейн та глобалізувати реальні світові активи (RWA). Ця тенденція охоплює різні категорії активів, від державних облігацій, нерухомості до сировин, векселів тощо, а регуляторні рамки поступово відкривають експериментальним просторам. Ця хвиля активів на блокчейні відображає глибокий попит глобальних капітальних ринків на ефективність, прозорість та цілодобову ліквідність.

У цьому контексті Libeara, як інноваційна платформа, позиціонує себе як регуляторно дружній, орієнтований на установи, практик токенізації. На відміну від багатьох традиційних фінансових установ, які все ще перебувають на етапі пілотування, Libeara вже накопичила практичний досвід у рамках реальних проєктів. Водночас вона також відрізняється від деяких криптоінститутів, які йдуть шляхом радикальних експериментів на основі технологій, більше зосереджуючи увагу на відповідності, безпеці та адаптації до рівня установ.

RWA входить в стадію прискорення, три основні продукти прокладають шлях до токенізації традиційних активів

Тренд токенізації реальних активів (RWA) на блокчейні прискорюється у проникненні на традиційні ринки. Останні дані показують, що загальна вартість токенізованих реальних активів у світі перевищила 25,5 мільярдів доларів США, а темп зростання з початку року наближається до 56%, охоплюючи різні категорії активів, такі як державні облігації США, нерухомість, приватне кредитування, сировинні товари та акції. Цей тренд свідчить про те, що блокчейн-фінанси вже не обмежені експериментами з крипто-активами, традиційні фінансові ринки все більше потребують більш ефективної, прозорої, програмованої та комбінованої фінансової інфраструктури.

Наразі процеси випуску та зберігання традиційних фінансових активів все ще сильно залежать від централізованих установ. Хоча вони мають переваги в питаннях відповідності та безпеки, одночасно стикаються з проблемами складності та тривалості процесу випуску, високими бар'єрами для участі, великими витратами та серйозними ізольованими даними. Щоб вирішити ці проблеми, Libeara за допомогою своїх трьох основних продуктів Bravo, Delta та Tango розробила рішення для випуску та управління на основі блокчейн з високою відповідністю та ефективністю для основних класів активів, таких як облігації, фонди та цінні папери, прискорюючи процес токенізації традиційних активів.

Bravo: первинна токенізація урядових боргових зобов'язань та облігацій

Bravo є інноваційною платформою токенізації активів, розробленою для фінансових установ національного рівня, яка підтримує прямий первинний випуск, торгівлю та управління державними облігаціями та суверенним боргом на блокчейні, тим самим підвищуючи доступність, прозорість та стійкість фінансової системи до ризиків.

Традиційні суверенні облігації зазвичай мають високий поріг входження та складні процеси, вони призначені лише для інституційних інвесторів, а звичайні громадяни часто виключаються. Bravo усуває бар'єри входження традиційного ринку, підтримуючи випуск облігацій з невеликими номіналами та наявність гаманців на блокчейні, сприяючи демократії боргу. Традиційні облігації залучають кілька посередників, процес є заплутаним та неефективним. Bravo дозволяє урядам безпосередньо випускати, обертати та погашати облігації на блокчейні, автоматично виконуючи це через смарт-контракти; вся інформація в процесі є відслідковуваною та перевіряємого.

Крім того, країни, що розвиваються, сильно залежать від фінансування в доларах, що робить їх уразливими до пастки валютного невідповідності. Механізм підтримки облігацій у національній валюті Bravo сприяє токенізації первинного боргу в національній валюті, підвищуючи стратегічну автономію урядів та їхню здатність до ризик-менеджменту, а також зміцнюючи кредитну стабільність.

Платформа Bravo також надає можливості для гнучкого проектування боргових продуктів, підтримуючи програмовані боргові інструменти, такі як облігації з прив'язкою до інфляції для збереження вартості, облігації з відстроченим випуском, що активуються в майбутньому, а також інноваційні форми, такі як лотерейні облігації та облігації на право на народження, що відповідають соціальним політичним цілям та потребам різноманітних груп населення.

Більш того, Bravo впроваджує механізм утримання токенів на рідному блокчейні, активи безпосередньо належать інвесторам, що усуває ризики посередницького зберігання та одноточкових збоїв, а також дані є прозорими і підлягають перевірці, що значно підвищує стійкість системи.

Delta：послуги токенізації для регульованих керуючих фондами

Delta дозволяє регульованим керуючим фондами здійснювати випуск та управління частками фондів на блокчейні, підтримуючи токенізацію часток фондів будь-якого номіналу, що значно знижує інвестиційний бар'єр. Завдяки механізму токенізації ці частки фондів можуть вільно передаватися між інвесторами, які відповідають вимогам комплаєнсу, ефективно ламаючи традиційні бар'єри ліквідності в інвестуванні у фонди. Платформа підтримує управління фондами з різних класів активів та у різних юрисдикціях, задовольняючи потреби різноманітних інвестиційних портфелів. Інвестори можуть зручно здійснювати підписку, викуп та передачу часток фондів на платформі Delta, що значно підвищує користувацький досвід та ефективність операцій.

Delta через сумісність традиційних фінансів (TradFi) та децентралізованих фінансів (DeFi) задовольняє різні потреби крипто-орієнтованих інвесторів та традиційних інвесторів.

Tango：Універсальна платформа випуску цінних паперів у формі Токенів

Tango є універсальною платформою для випуску токенів, що підтримує багато класів активів, включаючи токенізацію цінних паперів, товарів, медіа та інших реальних світових активів. Платформа підтримує кілька блокчейн-мереж, забезпечуючи технологічну сумісність і гнучкість для задоволення потреб різних ринків. Одночасно Tango інтегрує функції KYC та AML, а також технології рівня банку, внутрішні контрольні системи (ICS), управління ризиками та стандарти відповідності, щоб забезпечити відповідність усіх проектів токенізації регуляторним та правовим стандартам.

Вступ до практичної фази, токенізація бізнесу вже реалізована протягом кількох років

На відміну від багатьох учасників RWA, які все ще перебувають на стадії дослідження та експериментів, Libeara прагне просунути токенізацію від концепції до практичної реалізації. Завдяки гнучкій адаптації до різних регуляторних вимог та ринкових потреб у різних країнах та установах, Libeara вже пройшла практичне тестування та оптимізацію у національних проектах, таких як Сінгапур, Гонконг, Гана та Філіппіни, що охоплюють різноманітні активи, включаючи публічні та приватні пропозиції, суверенний борг та цифрові валюти центрального банку (CBDC), пропонуючи світовому ринку технологічну парадигму, яка може бути відтворена та перевірена.

Наприклад, фонд ULTRA є токенізованим фондом короткострокових державних облігацій США, який був запущений у співпраці кількох сторін і є одним з найвищо оцінених токенізованих державних облігацій США у світі, отримавши високі оцінки від кількох установ. Нещодавно кілька платформ капіталу на базі блокчейн також оголосили про співпрацю з Libeara для розширення доступу до фонду ULTRA.

Libeara також у партнерстві з провідними китайськими публічними фондами успішно запустила фонд токенізації для роздрібних інвесторів. Цей фонд є першим затвердженим Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу фондом токенізації, орієнтованим на масових інвесторів. Завдяки токенізації через Libeara, він може надати інноваційні інвестиційні інструменти для отримання прибутку в гонконгських доларах через канали на базі блокчейн.

Ще в 2023 році Libeara потрапила до фіналу хакатону CBDC Центрального банку Гани, створивши прототипну систему, що підтримує підписку на державні облігації та векселі Гани. Це реалізувало токенізовану емісію та розрахунок державних облігацій Гани на блокчейні. Цей проєкт не тільки підтверджує технічну здійсненність, але й пропонує життєздатний шлях до цифровізації фінансів для ринків, що розвиваються.

Крім того, технологія токенізації Libeara була включена до кількох національних фінансових інфраструктурних проектів. Наприклад, вона бере участь у проекті Project Ensemble, запущеному Гонконгським управлінням грошового обігу, який є оптовим проектом центральної банківської цифрової монети (wCBDC), що сприяє розвитку ринку токенізації в Гонконзі. Libeara співпрацює з іншими установами для проведення тестування концепцій, вивчаючи застосування розрахунків токенізованих депозитів і токенізованих активів, що надає практичну підтримку інфраструктурі wCBDC Гонконгського управління грошового обігу.

У 2020 році Libeara спільно з банком Філіппін реалізувала перший у Філіппінах проект токенізації роздрібних облігацій, випустивши на публічному блокчейні первинне розміщення роздрібних облігацій загальною вартістю 9 мільярдів філіппінських песо (близько 187 мільйонів доларів США). Libeara також брала участь у проекті Project Genesis, який спільно запустили Гонконгська грошово-кредитна адміністрація (HKMA) та Інститут міжнародних розрахунків (BIS), що має на меті дослідити застосування технології блокчейн у токенізації зелених облігацій для підвищення ефективності випуску, зниження інвестиційних бар'єрів та підвищення прозорості зелених інвестицій.

Основна команда має великий фінансовий досвід, прагне створити RWA "супербезпечний автомобіль"

Назва Libeara походить від поєднання "Liberty" (перші у США роздрібні державні облігації "свободні облігації") та "Aerarium" (давньоримський державний скарб). Як фінансово-технологічна компанія, Libeara була заснована в січні 2023 року, має штаб-квартиру в Сінгапурі та прагне використовувати технологію блокчейн для просування токенізації державних облігацій та фондів, зламиваючи традиційні бар'єри та перешкоди на капітальних ринках, відкриваючи раніше важкодоступні інвестиційні канали.

Ядро команди Libeara об'єднує провідних експертів у галузі традиційних фінансів, технологій блокчейн та регуляторної відповідності. Засновник та генеральний директор має понад 20 років досвіду на ринку капіталів, раніше розробляв та реалізовував програми облігаційного фінансування на загальну суму понад 180 мільярдів доларів для суверенних держав, підприємств та фінансових установ, маючи глибоке розуміння неефективних елементів та проблем традиційних фінансових ринків, особливо в таких аспектах, як велика кількість посередників, високі бар'єри для інвестицій та обмежена ліквідність. Цей досвід став основою для створення Libeara, що дозволяє знайти баланс між технологічними інноваціями та фінансовою безпекою, пропонуючи ринку рішення, які поєднують ефективність і надійність.

Засновник вважає, що токенізовані фонди та облігації як два види активів містять занадто багато посередницьких етапів, що призводить до високого порогу входу для інвесторів та ускладнює доступ. Токенізація не лише спрощує ці неефективні етапи, але й переосмислює взаємодію між інвесторами та активами. Завдяки технології блокчейн, Libeara підвищила оборотність цих інвестицій, дозволяючи активам вільно передаватися між інвесторами в режимі peer-to-peer, що значно підвищує гнучкість. Це також сприяло виникненню нових варіантів використання, таких як підвищення ліквідності та розширення участі інвесторів.

Він підкреслює, що не всі проекти токенізації однаково безпечні. У минулому багато проектів просто перемістили цифрові активи на ланцюг, не враховуючи основні заходи захисту інвесторів, що призвело до непотрібних ризиків. Мета Libeara - створити "супербезпечний автомобіль", який безпечно рухається по цифровій автостраді сучасних фінансів.

Об'єктом послуг Libeara є новий тип інвесторів, а саме ті, хто володіє криптовалютними активами, але хоче брати участь в інвестиціях на традиційних капітальних ринках. Засновник відзначив, що широке застосування блокчейну в традиційних фінансах стикається з пізнавальними перешкодами, багато хто досі ототожнює блокчейн з волатильними криптовалютами та нерегульованими ринками, а не з такими стабільними, регульованими активами, як державні облігації. Зміна цього уявлення вимагає не лише передових технологій, а й потужної нормативно-правової бази, що підтверджує здатність блокчейну підтримувати серйозні регульовані фінансові продукти.

Він передбачає, що право розподілу багатства перейде від великих фінансових установ до особистостей. Токенізація відіграватиме ключову роль, зберігаючи стабільність і структуру традиційних фінансів, водночас задовольняючи потреби сучасних інвесторів у гнучкості та автономії.