29 травня за місцевим часом голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл був запрошений президентом США Дональдом Трампом на гучну зустріч у Білому домі. Це перша зустріч між ними з того часу, як Трамп розпочав свій другий термін, і друга зустріч з листопада 2019 року. Згідно з офіційною заявою Федеральної резервної системи, переговори були зосереджені на економічному розвитку США, охоплюючи такі ключові питання, як економічне зростання, зайнятість та інфляція.
Фон: тривала гра між Трампом і Пауелом
Напруженість у відносинах між Трампом і Пауеллом має довгу історію. З того часу, як Трамп висунув Пауелла на посаду голови ФРС у 2017 році, вони неодноразово публічно протистояли один одному через розбіжності в грошово-кредитній політиці. Трамп давно виступає за низькі процентні ставки для стимулювання економічного зростання, особливо на початку свого другого терміну, коли його критика ФРС посилилася в умовах інфляційного тиску та волатильності ринку, спровокованої високими тарифами. У квітні 2025 року Трамп неодноразово бомбардував Пауелла через соціальні мережі «справжніми соціальними», називаючи його «повільним у діях» і «грає в політику», і навіть натякнув, що може намагатися усунути Пауелла, що викликало широке занепокоєння щодо незалежності ФРС.
Політика "партнерських тарифів", яку впровадив Трамп після вступу на посаду — підвищення тарифів на 10%-60% для основних торгових партнерів — призвела до зростання витрат на імпорт в США та підвищення інфляційних очікувань. За оцінками Бюджетної лабораторії Єльського університету, тарифна політика може призвести до того, що звичайні американські родини витратять додатково 4900 доларів на рік, а індекс довіри споживачів також впав до найнижчого рівня за майже три роки.
Теми переговорів: суперечка про зниження відсоткових ставок та економічні перспективи
Згідно з численними джерелами на платформі X, Трамп чітко висловив своє невдоволення збереженням ФРС базової процентної ставки на рівні 4,25%-4,5% під час переговорів. Він вважає, що поточний рівень інфляції близький до цільового показника ФРС у 2%, а зниження відсоткових ставок може не лише стимулювати споживання та інвестиції, а й пом'якшити негативний вплив тарифної політики на економіку. Представник Білого дому процитував слова Трампа: «Відсутність зниження процентних ставок ставить нас у невигідне становище в конкуренції з Китаєм». Позиція Трампа відображає його давню економічну стратегію: стимулювання короткострокового економічного зростання за допомогою м'якої грошово-кредитної політики, доповненої його протекціонізмом «Америка понад усе».
Однак під час переговорів Пауелл продемонстрував звичну незалежність ФРС. Згідно із заявою ФРС, Пауелл не взяв на себе жодних зобов'язань щодо очікувань грошово-кредитної політики, лише наголосивши, що коригування політики ґрунтуватиметься на останніх економічних даних для підтримки подвійної місії максимальної зайнятості та цінової стабільності. Зокрема, він зазначив, що політика високих тарифів адміністрації Трампа може підштовхнути інфляцію та послабити економічне зростання, і що ФРС має залишатися осторонь у прийнятті політики, щоб оцінити довгостроковий вплив цих зовнішніх факторів.
Дані щодо інфляції 29 травня додали фону до переговорів. Згідно з останнім індексом цін на особисте споживання (PCE), опублікованим за квітень, інфляція знизилася до 2,2%, що свідчить про те, що політика посилення ФРС в останні роки виправдала себе. Однак очікується, що підвищення цін на основі тарифів проявиться в найближчі місяці, і аналітики Уолл-стріт вважають, що ФРС може відкласти зниження процентних ставок до вересня або навіть пізніше.
реакція громадської думки в соціальних мережах
На платформі X @WallStTV та інші акаунти вказали, що Пауелл повторив деполітизовану позицію ФРС під час переговорів, намагаючись заспокоїти занепокоєння з приводу політичного втручання. Однак є також голоси, які вважають, що публічний тиск Трампа знаменує те, що його намір втрутитися в справи ФРС перейшов від «крику з повітря» до «змістовної стадії». @hongsv11 прокоментував: «Трамп збирається знизити процентні ставки, що є наріжним каменем його економічної політики. «На ринковому фронті американські акції посилили волатильність після оголошення про переговори, при цьому індекси Dow і S&P 500 ненадовго впали протягом дня, але в кінцевому підсумку закрилися вище, що відображає змішані настрої інвесторів щодо невизначеності політики.
Заступник дослідника Інституту зовнішньої економіки Національної комісії з розвитку і реформ Лі Фуї проаналізував, що високі мита та обмеження імміграції, введені Трампом, збільшили економічну невизначеність, тому Федеральна резервна система (ФРС) більше схиляється до спостереження, а не до поспішних дій.
Федеральна резервна система (ФРС) незалежність знову піддається випробуванню
Незалежність Федеральної резервної системи була наріжним каменем фінансової системи США. Однак нещодавні погрози Трампа усунути Пауелла і навіть приватно обговорювати його заміну на Кевіна Уолша, який більше схильний до поступливої політики, викликали занепокоєння з приводу кредитоспроможності долара. Ван Цзайбан, старший науковий співробітник аналітичного центру Taihe, попередив, що якщо ФРС втратить незалежність, це похитне основу 80-річної гегемонії долара і може спричинити потрясіння на світових фінансових ринках.
Хоча Трамп 22 квітня змінив свою позицію, заявивши, що "не має наміру" звільняти Пауела, ця зустріч показала, що його тиск не зменшився. Пауел, у свою чергу, через публічну заяву та коментарі після зустрічі підкреслив, що його термін до травня 2026 року, а також закон захищає його від політичного звільнення, намагаючись стабілізувати ринкові очікування.
Перспективи: перехрестя економіки та політики
Ця зустріч Трампа з Пауеллом у Білому домі є не лише продовженням їхньої тривалої гри, але й відображає складну ситуацію економіки США на фоні високих мит, високого боргу (36 трильйонів доларів) та глобальної тенденції до "доларизації". Goldman Sachs прогнозує, що якщо доходність державних облігацій США залишиться на рівні понад 6% протягом тривалого часу, статус долара як резервної валюти може бути похитнутий протягом десяти років.
Наступні кроки Федеральної резервної системи (ФРС) стануть зрозумілішими під час червневої наради з обговорення процентних ставок, ринок загалом очікує, що ставки залишаться незмінними, але заяви Пауелла та точковий графік нададуть підказки щодо майбутнього політичного курсу.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Зустріч віч-на-віч: Трамп зустрівся з Пауеллом у Білому домі
29 травня за місцевим часом голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл був запрошений президентом США Дональдом Трампом на гучну зустріч у Білому домі. Це перша зустріч між ними з того часу, як Трамп розпочав свій другий термін, і друга зустріч з листопада 2019 року. Згідно з офіційною заявою Федеральної резервної системи, переговори були зосереджені на економічному розвитку США, охоплюючи такі ключові питання, як економічне зростання, зайнятість та інфляція.
Фон: тривала гра між Трампом і Пауелом
Напруженість у відносинах між Трампом і Пауеллом має довгу історію. З того часу, як Трамп висунув Пауелла на посаду голови ФРС у 2017 році, вони неодноразово публічно протистояли один одному через розбіжності в грошово-кредитній політиці. Трамп давно виступає за низькі процентні ставки для стимулювання економічного зростання, особливо на початку свого другого терміну, коли його критика ФРС посилилася в умовах інфляційного тиску та волатильності ринку, спровокованої високими тарифами. У квітні 2025 року Трамп неодноразово бомбардував Пауелла через соціальні мережі «справжніми соціальними», називаючи його «повільним у діях» і «грає в політику», і навіть натякнув, що може намагатися усунути Пауелла, що викликало широке занепокоєння щодо незалежності ФРС.
Політика "партнерських тарифів", яку впровадив Трамп після вступу на посаду — підвищення тарифів на 10%-60% для основних торгових партнерів — призвела до зростання витрат на імпорт в США та підвищення інфляційних очікувань. За оцінками Бюджетної лабораторії Єльського університету, тарифна політика може призвести до того, що звичайні американські родини витратять додатково 4900 доларів на рік, а індекс довіри споживачів також впав до найнижчого рівня за майже три роки.
Теми переговорів: суперечка про зниження відсоткових ставок та економічні перспективи
Згідно з численними джерелами на платформі X, Трамп чітко висловив своє невдоволення збереженням ФРС базової процентної ставки на рівні 4,25%-4,5% під час переговорів. Він вважає, що поточний рівень інфляції близький до цільового показника ФРС у 2%, а зниження відсоткових ставок може не лише стимулювати споживання та інвестиції, а й пом'якшити негативний вплив тарифної політики на економіку. Представник Білого дому процитував слова Трампа: «Відсутність зниження процентних ставок ставить нас у невигідне становище в конкуренції з Китаєм». Позиція Трампа відображає його давню економічну стратегію: стимулювання короткострокового економічного зростання за допомогою м'якої грошово-кредитної політики, доповненої його протекціонізмом «Америка понад усе».
Однак під час переговорів Пауелл продемонстрував звичну незалежність ФРС. Згідно із заявою ФРС, Пауелл не взяв на себе жодних зобов'язань щодо очікувань грошово-кредитної політики, лише наголосивши, що коригування політики ґрунтуватиметься на останніх економічних даних для підтримки подвійної місії максимальної зайнятості та цінової стабільності. Зокрема, він зазначив, що політика високих тарифів адміністрації Трампа може підштовхнути інфляцію та послабити економічне зростання, і що ФРС має залишатися осторонь у прийнятті політики, щоб оцінити довгостроковий вплив цих зовнішніх факторів.
Дані щодо інфляції 29 травня додали фону до переговорів. Згідно з останнім індексом цін на особисте споживання (PCE), опублікованим за квітень, інфляція знизилася до 2,2%, що свідчить про те, що політика посилення ФРС в останні роки виправдала себе. Однак очікується, що підвищення цін на основі тарифів проявиться в найближчі місяці, і аналітики Уолл-стріт вважають, що ФРС може відкласти зниження процентних ставок до вересня або навіть пізніше.
реакція громадської думки в соціальних мережах
На платформі X @WallStTV та інші акаунти вказали, що Пауелл повторив деполітизовану позицію ФРС під час переговорів, намагаючись заспокоїти занепокоєння з приводу політичного втручання. Однак є також голоси, які вважають, що публічний тиск Трампа знаменує те, що його намір втрутитися в справи ФРС перейшов від «крику з повітря» до «змістовної стадії». @hongsv11 прокоментував: «Трамп збирається знизити процентні ставки, що є наріжним каменем його економічної політики. «На ринковому фронті американські акції посилили волатильність після оголошення про переговори, при цьому індекси Dow і S&P 500 ненадовго впали протягом дня, але в кінцевому підсумку закрилися вище, що відображає змішані настрої інвесторів щодо невизначеності політики.
Заступник дослідника Інституту зовнішньої економіки Національної комісії з розвитку і реформ Лі Фуї проаналізував, що високі мита та обмеження імміграції, введені Трампом, збільшили економічну невизначеність, тому Федеральна резервна система (ФРС) більше схиляється до спостереження, а не до поспішних дій.
Федеральна резервна система (ФРС) незалежність знову піддається випробуванню
Незалежність Федеральної резервної системи була наріжним каменем фінансової системи США. Однак нещодавні погрози Трампа усунути Пауелла і навіть приватно обговорювати його заміну на Кевіна Уолша, який більше схильний до поступливої політики, викликали занепокоєння з приводу кредитоспроможності долара. Ван Цзайбан, старший науковий співробітник аналітичного центру Taihe, попередив, що якщо ФРС втратить незалежність, це похитне основу 80-річної гегемонії долара і може спричинити потрясіння на світових фінансових ринках.
Хоча Трамп 22 квітня змінив свою позицію, заявивши, що "не має наміру" звільняти Пауела, ця зустріч показала, що його тиск не зменшився. Пауел, у свою чергу, через публічну заяву та коментарі після зустрічі підкреслив, що його термін до травня 2026 року, а також закон захищає його від політичного звільнення, намагаючись стабілізувати ринкові очікування.
Перспективи: перехрестя економіки та політики
Ця зустріч Трампа з Пауеллом у Білому домі є не лише продовженням їхньої тривалої гри, але й відображає складну ситуацію економіки США на фоні високих мит, високого боргу (36 трильйонів доларів) та глобальної тенденції до "доларизації". Goldman Sachs прогнозує, що якщо доходність державних облігацій США залишиться на рівні понад 6% протягом тривалого часу, статус долара як резервної валюти може бути похитнутий протягом десяти років.
Наступні кроки Федеральної резервної системи (ФРС) стануть зрозумілішими під час червневої наради з обговорення процентних ставок, ринок загалом очікує, що ставки залишаться незмінними, але заяви Пауелла та точковий графік нададуть підказки щодо майбутнього політичного курсу.