Регресія волатильності ринку аналізує арбітражні можливості, які існують у Pendle GLP YT

Автор: Сон під дощем

З точки зору очікуваних доходів, YT, швидше за все, слідуватиме зростанню GLP APR, розпочне хвилю відновлення, а потім повернеться до нормального рівня (вищого за поточний рівень), що, на мою думку, також є можливістю.

Чи є якісь можливості за поточною ціною Pendle GLP YT?

У наведеному нижче матеріалі я проаналізую логіку цієї можливості активу з наступних двох точок зору:

• Механізм роботи Pendle PT YT
• Причина повільного APR GLP і чи є підтримка даних для досягнення дна

Механізм роботи Pendle PT YT

Вартість початкового активу (основна сума у валюті + дохід у валюті) протягом певного інтервалу часу = PT+YT

PT означає основну суму, а YT означає прибутковість. Оскільки на початку вартість початкового активу була зафіксована протягом певного періоду часу, тому зміни ціни PT і YT є протилежними. Після зміни ціни це вплине на ціну PT. По-друге, YT з часом зменшується, і він поступово буде реалізований як прибуток від початкового активу та переданий власнику.

Якщо розуміти просто й прямо, то YT залежить від APY/APR початкового активу. Збільшення APY/APR оригінального активу не вплине на YT по суті. Ціна YT визначається ринковими очікуваннями та ринковими купівлею та продажем замовлення. Однак тут слід зазначити, що якщо покупець тримає YT у YT, то він повинен нести втрату APY за довгою дохідністю (Implied APY>Underlying APY)/прибуток (Underlying APY>Implied APY), відображену YT на момент погашення. дата).

Поточна ситуація GLP така, що базовий APY становить 3,19%, приблизний APY – 12,3%, а довготривалий APY – -88%. Це означає, що ви неодмінно втратите гроші, якщо утримаєте YT зараз. Але навіщо мені розглядати можливі арбітражні можливості в YT-GLP? Це пов’язано з очікуванням прибутку GLP.

Тоді давайте поговоримо про другий пункт: причину повільного APR GLP і чи є дані, що підтверджують дно

Дохід GLP не такий високий, як раніше. Причина полягає в тому, що впевненість ринку та довгостроковий бічний ринок спричинили низький обсяг транзакцій (а також певну конкуренцію DEX за частку ринку через очікування airdrop і майнінг транзакцій) – від найбільш фундаментальний Здебільшого очікувані прибутки GLP залежать від “мінливості”.

Отже, чи досягне дна GLP?

Зараз, після нового витку падіння на ринку, настала волатильність. Щодо попередньої довгострокової бокової торгівлі, я вважаю, що основним джерелом бокової торгівлі навколо 29 тис. є розбіжність між довгими та короткими позиціями на ринку. Звичайно, це моя особиста думка, але ми все ще не можемо підтвердити з упевненістю що майбутня волатильність ринку буде вищою, але ця хвиля падіння остаточно зупинила ринок від мертвого стану.

Отже, які поточні дані? Наступної середи GLP APR (Arbitrum) зросте з 3,18% до 27,43%, що пов’язано з волатильністю ринку.

Це означає, що доки майбутня норма прибутку базового GLP APY> передбачуваного APY, ми будемо прибутковими, тримаючи YT. Якщо ринок оптимістичний через GLP або ринкову волатильність, тоді покупка YT-GLP є хорошим вибором, хоча покупці YT перебувають у збитковому стані, коли Long Yield APY від’ємний (тепер нижча позиція), але доки ринок активний, GLP APR/APY прибутки будуть кращими. Очікування ринком позитивного значення призведе до зростання ціни YT-GLP. (Ще один момент, на який варто звернути увагу, — це GMX v2. Хоча запуск GMX v2 є посереднім з точки зору ціни токена, я думаю, що цього разу GMX оптимізував потенційні проблеми багатьох продуктів у торговому досвіді, що непогано)

Таким чином, з точки зору очікуваного доходу, YT, швидше за все, слідуватиме зростанню GLP APR, розпочне хвилю відновлення, а потім повернеться до нормального рівня (вищого за поточний рівень), що, на мою думку, також є можливістю .

Дякую, що прочитали, ця стаття мене зацікавила. Оскільки я купив YT-GLP, ця стаття призначена для аналізу моєї логіки покупки, а не для інвестиційних порад.