Саудівська Аравія готується відкрити свої ринки більш широко, ніж будь-коли в історії. З 1 лютого Королівство скасує свою рамкову систему Кваліфікованого іноземного інвестора (QFI), усуваючи довгострокові бар’єри, які обмежували прямий доступ до Тадаула для вузької групи глобальних інституцій. Це зміна слідує за Законом про інвестиції 2025 року та усуває мінімальні пороги активів приблизно у 500 мільйонів доларів разом із складними правилами ліцензування. За словами керівників галузі, які тісно співпрацюють із саудівськими органами влади, ця реформа сигналізує про ширший зсув, що виходить за межі акцій і стосується того, як у майбутньому можуть випускатися, належати та розраховуватися реальні активи.
Ключові висновки
Саудівська Аравія скасує режим Кваліфікованого іноземного інвестора 1 лютого, знявши високі вимоги до активів і ліцензування для іноземних інвесторів.
Реформа є найбільшим за масштабом лібералізацією Тадаула на сьогодні і базується на Законі про інвестиції 2025 року.
Очікується, що зниження бар’єрів для входу збільшить щоденну участь глобальних інвесторів, а не episodичні потоки.
Керівники, близькі до політиків, стверджують, що ця зміна відображає глибший перегляд інфраструктури фінансового ринку.
Регуляторні кроки у токенізації нерухомості свідчать про те, що Саудівська Аравія закладає основу для масштабного розрахунку реальних активів.
Настрій: Бичачий
Вплив на ціну: Нейтральний. Реформа змінює доступ до ринку та його структуру, і ефекти, ймовірно, проявляться поступово, а не через миттєве переоцінювання.
Контекст ринку: Цей крок відбувається на тлі конкуренції між країнами Перської затоки за залучення довгострокового капіталу та експериментів із токенізованою інфраструктурою ринку в рамках ширших економічних диверсифікаційних програм за моделлю Vision 2030.
Чому це важливо
Скасування рамкової системи QFI усуває символічний і практичний бар’єр, який визначав, як міжнародні інвестори взаємодіяли з саудівським ринком понад десять років. Зниження порогів сигналізує, що участь іноземців більше не є привілеєм, зарезервованим для найбільших менеджерів активів, а є ключовим компонентом його ринків капіталу.
Поза акціями, реформа відповідає ширшому руху щодо модернізації власності, розрахунків і забезпечення виконання з урахуванням різних класів активів. Ініціативи з токенізації у сферах, таких як нерухомість, свідчать про те, що регулятори розглядають доступ до ринку та інфраструктуру як єдину систему, а не ізольовані політичні зміни.
Для глобальних інвесторів і розробників важливість полягає не стільки у короткострокових потоках, скільки у появі ринку, який очікує постійного ціноутворення та інтеграції у глобальні портфелі, підтримуваного сучасними правовими та технічними рамками.
Що слід спостерігати далі
Перші зміни у рівнях іноземної участі на Тадаулі після 1 лютого.
Подальші регуляторні рекомендації після впровадження Закону про інвестиції 2025 року.
Розширення або пілотні проєкти стандартів токенізації нерухомості, запроваджених регулятором.
Сигнали від політиків щодо того, як токенізовані активи інтегруються з існуючими системами розрахунків.
Джерела та перевірка
Офіційні оголошення про скасування рамкової системи Кваліфікованого іноземного інвестора.
Текст і деталі впровадження Закону про інвестиції 2025 року Саудівської Аравії.
Заяви регулятора нерухомості щодо його стандарту токенізації на основі блокчейну, оголошеного у листопаді 2025 року.
Публічні коментарі учасників ринку, які співпрацюють із саудівською владою.
Відкриття ринків Саудівської Аравії та наслідки для токенізації
Рішення Саудівської Аравії скасувати режим Кваліфікованого іноземного інвестора є структурним зсувом у тому, як іноземні інвестори отримують доступ, а не просто маргінальним регуляторним коригуванням. Протягом років іноземні інституції, що прагнули прямого доступу до саудівських акцій, стикалися з мінімальними вимогами до активів приблизно у 500 мільйонів доларів під управлінням, а також із процедурою подання заявок, яка надавала перевагу лише найбільшим глобальним компаніям. З 1 лютого ці обмеження більше не застосовуватимуться.
Ця зміна слідує за прийняттям Закону про інвестиції 2025 року і широко вважається найважливішою лібералізацією Тадаула з моменту його створення. Спрощуючи доступ, політики прагнуть перетворити біржу з ринку, який відвідують іноземні інвестори вибірково, у той, що контролюється та ціноутворюється щодня.
За словами Фейсала Аль Моні, генерального директора droppRWA, платформи токенізації, яка тісно співпрацює з урядовими структурами Саудівської Аравії, цю реформу слід розглядати як частину ширшого перепроектування інфраструктури ринку. На його думку, усунення QFI-воріт — це про зменшення тертя між глобальним капіталом і внутрішнім зростанням, а не просто про збільшення квот іноземної власності.
Аль Моні стверджує, що справжнє значення стає ясним, коли дивитися за межі акцій. За останні кілька років регулятори Саудівської Аравії зосереджувалися на тому, що він описує як «трубопровід» фінансової системи, переосмислюючи, як активи належать, передаються та забезпечуються. Цей підхід контрастує з поступовими реформами, що спостерігаються в інших ринках, і відображає готовність перебудувати основні структури з нуля.
Яскравим прикладом стала новина листопада 2025 року, коли регулятор нерухомості Саудівської Аравії REGA оголосив про стандарт токенізації нерухомості на основі блокчейну. Це був перший у світі крок, який встановив формальну основу для представлення власності на нерухомість у розподілених реєстрах. Хоча ця ініціатива ще на ранніх стадіях, вона послала сигнал, що токенізація розглядається як інфраструктура розрахунків, а не спекулятивне накладання.
У цьому контексті відкриття ринків капіталу та розробка стандартів токенізації здаються взаємопов’язаними. Зниження бар’єрів для участі має сенс, якщо одночасно зміцнюються права власності та забезпечується їхнє виконання на рівні ринку. Для прихильників токенізації реальних активів ця комбінація є необхідною для переходу від пілотних проектів до національного масштабу.
Аль Моні стверджує, що коли правова ясність і технічні стандарти узгоджуються, токенізовані активи можуть забезпечити швидше розрахунки, покращену аудитованість і зменшення операційних ризиків. Ці характеристики особливо важливі на ринках з великим обсягом реальних активів, від нерухомості до інфраструктури, де традиційні процеси можуть бути повільними та непрозорими.
Для міжнародних інвесторів негайний вплив скасування QFI може бути незначним. Менеджерам активів знадобиться час для коригування внутрішніх процесів, оцінки ліквідності та інтеграції саудівських акцій у ширші стратегії. Однак довгостроковий наслідок — це ринок, який очікує постійного ціноутворення та інтеграції у глобальні портфелі, підтримуваний сучасними правовими та технічними рамками.
Що слід спостерігати далі
Перші зміни у рівнях іноземної участі на Тадаулі після 1 лютого.
Подальше регуляторне керівництво після впровадження Закону про інвестиції 2025 року.
Розширення або пілотні проєкти стандартів токенізації нерухомості, запроваджених регулятором.
Сигнали від політиків щодо того, як токенізовані активи будуть інтегруватися з існуючими системами розрахунків.
Джерела та перевірка
Офіційні оголошення про скасування рамкової системи Кваліфікованого іноземного інвестора.
Текст і деталі впровадження Закону про інвестиції 2025 року Саудівської Аравії.
Заяви регулятора нерухомості щодо його стандарту токенізації на основі блокчейну, оголошеного у листопаді 2025 року.
Публічні коментарі учасників ринку, які співпрацюють із саудівською владою.
Відкриття ринків Саудівської Аравії та наслідки для токенізації
Saudi Arabia’s decision to abolish the Qualified Foreign Investor regime represents a structural shift in howadul access rather than a marginal regulatory adjustment. For years, foreign institutions seeking direct exposure to Saudi equities faced minimum asset requirements of roughly $500 million under management, alongside an application process that favored only the largest global firms. From February 1, those constraints will no longer apply.
The change follows the passage of the 2025 Investment Law and is widely viewed as the most consequential liberalization of the Tadawul since its creation. By simplifying access, policymakers aim to transform the exchange from a market that international investors visit selectively into one that is monitored and priced on a daily basis.
According to Faisal Al Monai, chief executive of droppRWA, a tokenization platform working closely with Saudi government entities, the reform should be understood as part of a broader redesign of market infrastructure. In his view, eliminating the QFI gate is about reducing friction between global capital and domestic growth rather than merely increasing foreign ownership quotas.
Al Monai argues that the real significance becomes clearer when looking beyond equities. Over the past few years, Saudi regulators have focused on what he describes as the “plumbing” of the financial system, rethinking how assets are owned, transferred, and enforced. This approach contrasts with incremental reforms seen in other markets and reflects a willingness to rebuild core structures from the ground up.
A notable example came in November 2025, when the Saudi real estate regulator REGA announced a blockchain-based token standard for property. The move was positioned as a world first, establishing a formal framework for representing real estate ownership on distributed ledgers. While still in its early stages, the initiative sent a signal that tokenization is being treated as settlement infrastructure rather than a speculative overlay.
In that context, the opening of capital markets and the development of token standards appear interconnected. Lowering barriers to participation makes sense if ownership rights and enforceability are simultaneously strengthened at the market level. For proponents of real-world asset tokenization, this combination is essential for moving the concept from pilot projects to national-scale deployment.
Al Monai contends that when legal clarity and technical standards align, tokenized assets can deliver faster settlement, improved auditability, and reduced operational risk. These characteristics are particularly relevant in markets managing large volumes of real assets, from property to infrastructure, where traditional processes can be slow and opaque.
For international investors, the immediate impact of the QFI abolition may be subtle. Asset managers will need time to adjust internal processes, assess liquidity, and integrate Saudi equities into broader strategies. However, the long-term implication is a market that expects consistent global engagement rather than episodic interest tied to index inclusions or major listings.
The reform also reflects Saudi Arabia’s broader Vision 2030 agenda, which emphasizes diversification, private sector participation, and the modernization of institutions. By embedding these goals into market structure, rather than relying solely on incentives or promotional campaigns, authorities aim to create durable change.
There are, of course, open questions. How quickly foreign participation will increase remains uncertain, as does the pace at which tokenization standards will translate into live, widely used platforms. Coordination between regulators, exchanges, and technology providers will be critical to avoid fragmentation.
Still, the direction of travel is clear. By removing legacy barriers and investing in foundational infrastructure, Saudi Arabia is positioning its markets to operate on a scale and cadence comparable to established global exchanges. For investors and builders focused on the intersection of capital markets and tokenization, the Kingdom’s next phase will be difficult to ignore.
This article was originally published as Saudi Arabia Opens Capital Markets as QFI Exit Fuels Tokenization Push on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.
