ТАКО знову приносить прибуток! Трамп тимчасово призупиняє європейські мита, біткоїн не зростає, а падає

瑞典最大退休基金 Alecta 清倉 80 億美元美債後，川普取消對歐洲關稅並稱與北約就格陵蘭達成框架。美股大漲，TACO 交易（Trump Always Chickens Out）策略再次驗證。然而比特幣跌破 88,000 美元後雖短暫衝上 9 萬美元，但很快回落，成為唯一跟跌不跟漲資產。

Європейська фінансова ядерна бомба викликала вибух, Трамп терміново зупиняє мита

Вчора Європа погрожувала запуском фінансової ядерної бомби, а лідером став данський пенсійний фонд Akademiker Pension, який продав всього 1 мільярд доларів у цінних паперах США. Після цього найбільший у Швеції пенсійний фонд Alecta прямо перейшов до дії, продавши близько 80 мільярдів доларів американських облігацій, фактично закривши позиції. Такий масштаб продажу спричинив суттєвий вплив на ринок облігацій США, дохідність 10-річних облігацій почала зростати, що свідчить про тиск на ціну боргових цінних паперів.

Можливо, через побоювання, що це спричинить ланцюгову реакцію в Європі, Трамп щойно зняв свою позицію, заявивши, що не буде застосовувати силу для захоплення Гренландії, і скасував мита ЄС. У своєму дописі на Truth Social Трамп зазначив: «На основі зустрічі з генеральним секретарем НАТО Марком Рютте (Mark Rutte) було досягнуто «рамкових домовленостей» щодо Гренландії та всього Арктичного регіону», тому 1 лютого не буде запроваджено початкові мита проти 8 європейських країн (Данія, Норвегія, Швеція, Фінляндія, Німеччина, Франція, Нідерланди).

Це безпосередньо зупинило митну кризу, спричинену суперечками щодо Гренландії, і ринки швидко відреагували зростанням американських індексів. Стратегія TACO знову підтверджена, інвестори, які встигли купити на дні, отримали значний прибуток за кілька годин. Ця подія ідеально імітує класичну модель TACO-трейдингу — від погроз до поступок, весь цикл тривав менше 48 годин.

Однак шкода виявилася не лише у вартості активів, а й у почуттях датського народу. Здається, ця угода була досягнута через переговори Трампа з генеральним секретарем НАТО, і офіційні особи Данії, ймовірно, були про це не попереджені або не брали участі, що сприймається як «обхід Данії безпосередньо через переговори», що додатково образило і зменшило довіру датського народу до США. Європейські чиновники неофіційно зазначають, що хоча скасування мит зменшило напруженість, непередбачуваність Трампа вже спричинила тривалі геополітичні тріщини та сумніви у союзниках.

Повний аналіз TACO-трейдингу

TACO — це абревіатура від «Trump Always Chickens Out» (Трамп завжди злякається), що походить із жартівливого називання на Уолл-стріт щодо торгової стратегії Трампа у другому терміні. За останні дев’ять місяців ця стратегія стала популярною серед трейдерів, які довіряють її надійності. Вона виникла навесні минулого року, коли Трамп оголосив масштабні торгові заходи та потім їх скасував, що навчило інвесторів ігнорувати найжорсткіші погрози Білого дому і продовжувати купувати ризикові активи.

Чотири кроки TACO-трейдингу

Трамп погрожує: гучно заявляє про підвищення мит або радикальні торгові заходи

Ринок панікує: акції та криптовалюти стрімко падають, інвестори продають ризикові активи

Трамп поступається: заявляє, що досягнуто «рамкових домовленостей» або «розуміння», тимчасово зупиняє або скасовує погрози

Активи відновлюються: ціни швидко зростають, ті, хто купив на дні, фіксують прибутки

Інвестори винайшли TACO-трейдинг: під час паніки через мита купують активи, які були неправильно оцінені, а потім, коли Трамп «застраховується» і йде на поступки, продають їх з прибутком. Це стала однією з найпопулярніших стратегій «Трампа» у 2025-2026 роках, і цей випадок із Гренландією — класичний приклад. Багато хто каже: «TACO повернувся», і активи вже зросли у ціні.

З психологічної точки зору, TACO-торгівля використовує надмірну реакцію ринку. Коли Трамп погрожує екстремальними заходами, ринок зазвичай закладає найгірший сценарій, що призводить до надмірного падіння цін активів. Але досвідчені інвестори вже навчилися розпізнавати цю модель: вони знають, що погрози Трампа — це тактика переговорів, а не реальні наміри, тому в панічні моменти входять у ринок і купують.

Біткоїн — єдиний програш у TACO-трейдингу

На жаль, непослідовний біткоїн все ж не зміг піднятися і слідувати за ринком. Під час погроз щодо мит BTC вперше опустився нижче 88 000 доларів, а після скасування Трампом — короткочасно піднявся вище 90 000, але швидко повернувся до діапазону 88 000–90 000. Така поведінка контрастує з сильним відскоком фондового ринку: індекси Dow Jones, S&P 500 і Nasdaq зросли, технологічні та фінансові компанії лідирують.

Чому біткоїн слідує за ринком вниз, а не за ним вгору? Головний гравець Wintermute попереджає, що така слабка динаміка може бути сигналом, що «біг биткоїна на спад». Технічний аналіз показує, що біткоїн не зміг прорвати опір у 90 000 доларів навіть за позитивних новин, що свідчить про недостатню силу покупців. За потоками капіталу, під час відновлення фондового ринку кошти переважно йдуть у акції, а не у криптовалюти, що свідчить про відновлення ризикового апетиту, але з обережністю щодо довіри до криптоактивів.

Це розходження підкреслює ключову особливість сучасного ринку: біткоїн вже не є чистим ризиковим активом, але ще не закріпив за собою статус захисного активу. Під час погроз щодо мит він разом із фондовим ринком падав, що доводить його ще сприймають як ризиковий актив. Але після поступок Трампа біткоїн не зміг так само сильно відновитися, як ринок акцій, що свідчить про відсутність у нього традиційної стійкості до ризиків. Це «дві голови — не однакові» — можливо, найбільший виклик для біткоїна наразі.

З точки зору TACO-трейдингу, біткоїн уже не є ідеальним об’єктом. Традиційні TACO-стратегії передбачають купівлю на паніці активів, які були неправильно оцінені, наприклад, технологічних компаній або експортно орієнтованих підприємств, що швидко відновлюються на 5–10%. Але відскок біткоїна явно слабший, що зменшує співвідношення ризику і доходу.

Ризики та майбутній розвиток TACO-трейдингу

Хоча TACO-стратегія довго працює, вона має свої ризики. Найбільший — «вовк з поля» — якщо Трамп справді виконає погрози і не піде на поступки, трейдери зазнають значних втрат. Крім того, з ростом кількості учасників, що використовують цю стратегію, ринок може ставати менш реактивним, оскільки все більше людей будуть входити у паніку і купувати активи, що зменшить їх падіння.

З огляду на цю ситуацію з Гренландією, швидкість відмови Трампа була вищою ніж зазвичай: від погрози до скасування минуло менше 48 годин. Це може свідчити, що команда Трампа вже усвідомила, що їхня імітація сили стає менш ефективною. Щоб зберегти важелі впливу, Трамп іноді потрібно буде справді виконувати погрози, інакше ринок повністю ігноруватиме його слова.