шифрування ETF大爆发

Автор: Мартін

Регуляторна реформа, яка вплине на майбутнє крипторинку, тихо реалізувалася: 17 вересня Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) ухвалила "Загальні стандарти для товарних трестів", це, здавалося б, технічне зміна правил, однак відкрило шлюзи для масового виходу криптовалютних ETF на ринок.

Це нове правило скорочує термін затвердження крипто-ETF з максимальної тривалості 270 днів до менш ніж 75 днів, що свідчить про зміну ставлення SEC до криптоактивів з "дозволити чи ні" на "як регулювати".

Система відчиняється, нові правила SEC змінюють правила гри для крипто-ETF

Раніше крипто-ETF на споті вимагали тривалого та невизначеного процесу затвердження для кожного окремого випадку, кожен запит повинен був пройти як затвердження зміни правила 19b-4, так і затвердження проспекту S-1, що займало до 240 днів або навіть більше.

Нові правила кардинально змінили цю логіку затвердження. Тепер, якщо токени відповідають певним стандартам, випускникам не потрібно проходити тривалий процес затвердження 19b-4, достатньо подати документи S-1 і чекати 75 днів.

Обговорювані критерії включають такі показники, як ринкова капіталізація, ступінь децентралізації та розподіл гаманців, але найбільш доцільний шлях полягає в тому, щоб актив мав безперервну торгівлю на біржі ф'ючерсів, що регулюється CFTC, протягом більше 6 місяців.

Ця зміна означає, що SEC перейшла від розгляду справ до формулювання правил, що є важливим кроком у регулюванні криптоактивів у США.

Жовтневий великий іспит, кілька штучних ETF криптовалют отримують остаточне рішення

Після відкриття制度闸门 ринок негайно відчув зміни, жовтень стане "місяцем великого випробування" для ETF на альткоїни, принаймні 16 спотових криптовалютних ETF очікують на остаточне рішення SEC.

Ці заявки стосуються різноманітних токенів, крім біткойнів та ефіру, включаючи SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA та HBAR.

Конкретно, термін подачі заявки на ETF LTC від Canary закінчується 2 жовтня; перетворення трестів Solana та LTC від Grayscale відбудеться 10 жовтня; остаточне рішення щодо фонду XRP від WisdomTree очікується 24 жовтня.

Ринок має дуже високі очікування щодо затвердження цієї партії ETF, аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас зазначив: "Ймовірність успішного затвердження спотового ETF SOL зараз близька до 100%. Загальні стандарти реєстрації роблять документи 19b-4 та їх терміни абсолютно незначними."

Ринкова структура зазнала радикальних змін: від двох лідерів до розмаїття.

Успіхи ETF на біткоїн та ефірі вже довели, що попит інституцій на криптоактиви дійсно існує. ETF на біткоїн у спотовому режимі за короткий термін у понад рік зміг управління активами на суму понад 110 мільярдів доларів, ставши найуспішнішим первісним випуском ETF в історії.

Масове виходу на ринок ETF на альткойни змінить всю структуру крипторинку. Станом на вересень 2025 року на ринку криптоETF сформувалася трирівнева структура: перший рівень - це зрілі спотові ETF на біткойн та ефір; другий рівень - це ETF на SOL, новий XRP та Dogecoin; третій рівень - це ETF на ADA, DOT та інші, які чекають на свою чергу.

Грейскейл запустила багатоактивний ETF (GDLC), який є першим комплаєнс-ETF, що охоплює 5 основних активів, переводячи криптовалюту з ери "спекуляцій на окремих монетах" в еру індексної конфігурації. Він відслідковує індекс CoinDesk 5, охоплюючи понад 90% ринкової капіталізації криптовалют, що фактично надає інвесторам "криптовалютну версію S&P 500".

Чому ETF є таким важливим для криптовалют?

ETF не лише торговий канал, а й тройне оновлення: ідентифікація + капітальний двигун + екологічний важіль.

Відповідність вимогам ідентифікації перетворює криптовалюту з "сірого ринку" на регульовані публічно торговані активи. Традиційні установи, такі як пенсійні фонди та страхові компанії, раніше не могли безпосередньо володіти токенами через обмеження відповідності, тепер можуть відповідно до регулювання через ETF.

ETF також забезпечує стабільний попит на базові активи, емітенти повинні відповідно до ситуації з заявками на фонди купувати відповідні криптовалюти на спотовому ринку в реальному часі, формуючи постійний попит.

Новий порядок у криптосвіті тихо реконструюється між кодами біржі та затвердженнями SEC. Ця трансформація принесе інвесторам нові можливості, одночасно вимагаючи від нас більш раціонального погляду на ризики та винагороди.