Порівняння 14 великих потенційних Perp DEX у 2025 році: хто може стати наступним Aster?

На фоні постійного глобального інфляційного тиску пошук пасивного доходу став основною стратегією інвесторів у цифрові активи. Perp DEX (децентралізований біржа безстрокових ф'ючерсів) через механізм надання ліквідності та винагороди за застейкання пропонує користувачам потенційно високі можливості доходу.

Однак за поверхневими високими APY (річна процентна ставка) приховано безліч ризиків. У цій статті на основі суворих критеріїв оцінки буде детально проаналізовано справжні показники 14 популярних проектів Perp DEX.

Глибока оцінка платформи

Гіперліквідний (HYPER)

Опис

Hyperliquid завдяки своїй власній L1 та повноцінній CLOB-моделі на блокчейні вважається технологічним лідером у сфері Perp DEX. Його HyperEVM забезпечує затримку торгівлі менше 1 секунди, надаючи досвід, близький до централізованої біржі.

Представлення даних

• Можливості участі: Майже 40% постачання токенів зарезервовано для спільноти, користувачі можуть отримувати їх шляхом збільшення обсягу торгівлі, застекації ліквідності тощо.
• Особливості: режим книги замовлень, найглибша торгівля.

Переваги

• Технічна перевага: Власна розробка архітектури блокчейну забезпечує максимальну швидкість торгівлі та досвід користувача.
• Увага до спільноти: У токеномічній моделі встановлено високий відсоток винагороди для спільноти, що сприяє довгостроковому будівництву екосистеми.
• Ліквідність глибока: Як нинішній лідер, має значну перевагу в ліквідності та глибині торгів.

Недоліки та ризики

• Конкурентний тиск: Як лідер ринку, стикається з численними новими проектами, які змагаються за частку ринку за допомогою балів та високих стратегій APY.
• Висока складність: Власна L1 архітектура може мати певні витрати на розуміння технології та навчання.

Айстра (ASTER)

Опис

Aster - це Perp DEX, який активно просуває CZ, токен ASTER у перший тиждень ціни зріс у 20 разів. Платформа пропонує максимальний кредитний плечо 1001 раз, виступаючи в ролі вхідної точки для трафіку BNB.

Представлення даних

• Можливість участі: Наразі основним способом отримання другого етапу аеродропу є участь у торгових змаганнях.
• Особливості: Простий одноразовий/грид-трейдинг.

Переваги

• Сильний фон: Отримав підтримку екосистеми Binance, багатий ресурсами.
• Високий попит на кредитне плече: Пропонуємо кредитне плече 1001 раз, щоб задовольнити потреби трейдерів з високим ризиком.
• Початковий інтерес: На початку проекту ринкова увага висока, коливання ціни токена можуть створити можливості для торгівлі.

Недоліки та ризики

• Ризик високого кредитного плеча: Надмірне кредитне плече може призвести до швидкої втрати коштів користувача.
• Залежність від єдиної екосистеми: Серйозна залежність від розвитку BNB-ланцюга, однобічність екосистеми може обмежити довгостроковий розвиток.

Рюкзак（未TGE）

Опис

Backpack підкреслює відповідність та безпеку, впроваджуючи механізм KYC для забезпечення справжності користувачів, стиль роботи схожий на біржу CeFi.

Представлення даних

• Можливості участі: програма винагороди за торгові бали винагороджує активних користувачів, після запуску третього сезону вага обсягу торгівлі була збільшена.
• Унікальні функції: механізм KYC, гаманець MPC.

Переваги

• Переваги відповідності: Увага до відповідності може залучити інституційних користувачів та консервативних інвесторів.
• Добрий досвід користувача: Запозичуючи концепцію CeFi, забезпечує плавний досвід, близький до біржі.
• Безпека перш за все: механізм KYC та технологія MPC-гаманців підвищують безпеку облікового запису.

Недоліки та ризики

• Децентралізація низька: Вимоги KYC суперечать анонімній ідеї криптовалют.
• Ризики до TGE: Проект ще не випустив токени, інвестиційна віддача є невизначеною.

edgeX (без TGE)

Опис

edgeX був інкубований групою Amber, використовує технологію StarkEx ZK-Rollup та інтегрує MPC гаманці для зниження порогу управління приватними ключами.

Представлення даних

• Можливість участі: Щотижнева вага балів = обсяг торгівлі + активність, мінімум 10U для участі.
• Унікальні функції: Технологія StarkEx ZK-Rollup, ретельно відшліфований користувацький досвід.

Переваги

• Сучасна технологія: Використання технології ZK-Rollup, що поєднує в собі безпеку та ефективність.
• Оптимізація користувацького досвіду: Інтеграція гаманця MPC, що суттєво знижує бар'єри для нових користувачів.
• Надійний фон: Отримано підтримку ресурсів та досвіду від Amber Group.

Недоліки та ризики

• Залежність від інкубаційної компанії: Тісно пов'язана з Amber Group, може залежати від її фінансового стану.
• Невизначеність до TGE: Економічна модель токенів ще не повністю відкрита, тому важко оцінити інвестиційну вартість.

Запальничка (не TGE)

Опис

Lighter перебуває на етапі закритого тестування за запрошеннями, створюючи спеціалізовану мережу, сумісну з EVM, на основі Starknet, APY для маркет-мейкерського фонду LLP складає приблизно 63%.

Представлення даних

• Можливості участі: Запроваджено програму винагороди у вигляді балів для запрошених користувачів, де за кожну угоду накопичуються бали, що впливають на майбутні аеродропи.
• Особливості: Спеціальна мережа, сумісна з EVM, висока APY для маркет-мейкера.

Переваги

• Високі можливості прибутку: Зроблене ринкове сховище пропонує близько 63% високого APY, що є дуже привабливим.
• Технічні інновації: Спеціально створена мережа, сумісна з EVM, яка балансує між конфіденційністю та ефективністю.
• Висока ексклюзивність: Система запрошень створює дефіцитність та почуття приналежності до спільноти.

Недоліки та ризики

• Обмеження доступу: Звичайним користувачам важко брати участь, можливості не рівні.
• Умови обмеження: Високий APY потребує певних балів для повного розблокування, доходи підпадають під умови обмеження.
• Ранні ризики: Проект знаходиться на ранній стадії, технології та послуги можуть бути недосконалими.

Avantis (AVNT)

Опис

Avantis пропонує до 500 разів кредитне плече, підтримує торгівлю на різних ринках, таких як криптовалюта, валютний ринок, золото, нафта та ін.

Представлення даних

• Можливість участі: Користувачі, які мають AVNT, можуть поділитися прибутком платформи шляхом заステкання токенів, річна ставка приблизно 23%.
• Особливості: Багатогранна торгівля на ринку, високий кредитний важіль.

Переваги

• **Різноманітність активів: ** Підтримка торгівлі різними категоріями активів, що забезпечує більш широкий вибір інвестицій.
• Стабільний дохід: за стейкування AVNT можна отримати приблизно 23% річних, що є відносно стабільним.
• Високий попит на важелі: 500-кратний важіль задовольняє потреби професійних трейдерів.

Недоліки та ризики

• Крос-ринковий ризик: Залучає традиційні фінансові активи, які можуть зіткнутися з більш складними ринковими ризиками.
• Попередження про високий кредитний важіль: Надзвичайно високий кредитний важіль значно збільшує інвестиційні ризики, що робить його непридатним для звичайних інвесторів.

Paradex (не TGE)

Опис

Paradex побудований на Ethereum Layer2 Starknet, реалізуючи безстрокові ф'ючерси + безстрокові опціони + механізм облікових записів для спотової торгівлі.

Представлення даних

• Можливість участі: Квартальна система XP, за позиції, торгівлю та маркет-мейкінг нараховуються бали.
• Особливості: Безстрокові ф'ючерси + безстрокові опціони + спотовий обліковий запис, стратегія з нульовою комісією.

Переваги

• Багатий асортимент продуктів: Уніфікована облікова система підтримує торгівлю різними деривативами, задовольняючи різноманітні потреби.
• Переваги вартості: Стратегія нульових комісій значно знижує витрати на торгівлю.
• Технології на високому рівні: на базі Starknet, користуючись безпечністю та масштабованістю Ethereum.

Недоліки та ризики

• Ризики до TGE: Токени ще не випущені, невизначеність інвестиційної віддачі висока.
• Технічна новизна: Технологія Starknet відносно нова, тому можуть існувати невідомі технічні ризики.

Упорядкована мережа (ПОРЯДОК)

Опис

Orderly Network будує високопродуктивну інфраструктуру order book, яка стала "бекендом для угод" для багатьох гаманців і DEX.

Представлення даних

• Можливість участі: Тримайте ORDER для заステйкати та отримуйте винагороду з комісії за торгівлю.
• Особливі функції: Інфраструктура order book, інтегрована з багатьма гаманцями та DEX.

Переваги

• Стабільний дохід: Застейкування ORDER дозволяє отримувати дивіденди з комісійних зборів за торгівлю, що забезпечує пасивний дохід, подібний до дивідендів.
• Статус інфраструктури: Як базова інфраструктура, бізнес-модель є більш оборонною.
• Екосистемна інтеграція: Інтегровано безліч проектів, що створює мережевий ефект.

Недоліки та ризики

• Залежність від B-端 бізнесу: Результати діяльності в значній мірі залежать від розвитку інтеграційних проектів.
• Конкурентний тиск: Конкуренція в інфраструктурній сфері є дуже жорсткою, необхідно постійно підтримувати технологічну перевагу.

BasedOneX (без TGE)

Опис

BasedOneX відповідає фронтенду Hyperliquid, використовує модель дистриб'ютора, щоб побудувати багатоканальну торгову платформу для Hyperliquid.

Представлення даних

• Можливості участі: екологічний аеродроп, торгові змагання.
• Особливості: фронт Hyperliquid, модель дистриб'ютора.

Переваги

• Екологічна синергія: Завдяки технології Hyperliquid та ліквідності, власний ризик є відносно низьким.
• Оптимізація інтерфейсу: Як професійний фронтенд, може запропонувати кращий торговий досвід, ніж оригінальна платформа.
• Багато можливостей: одночасно отримати потенційні аеродропи від BasedOneX та Hyperliquid.

Недоліки та ризики

• Висока залежність: Повна залежність від екосистеми Hyperliquid, відсутність автономності.
• Важкість захоплення вартості: Як фронт-енд, здатність токена накопичувати вартість може бути обмеженою.

StandX (без TGE)

Опис

StandX розроблений основними учасниками команди Binance Futures, вже запустив автоматизовану стабільну монету DUSD, платформа не залежить від венчурного капіталу, працює на власних коштах.

Представлення даних

• Можливість участі: Функція PerpDex знаходиться на етапі бета-тестування, можна подати заявку на приєднання до списку очікування, наразі є акція з попереднім депозитом.
• Особливості: DUSD автоматично приносить дохід стабільна монета, "торгуючи, одночасно видобуваючи" дохідну маржу.

Переваги

• Команда професіоналів: Основні учасники з Binance, мають досвід і ресурси в галузі.
• Інновації продукту: Автоматизовані стабільні монети з відсотковим доходом та прибуткові маржі є відмінними характеристиками.
• Незалежність коштів: Не залежить від венчурного капіталу, власні кошти можуть більше зосереджуватись на довгостроковому розвитку.

Недоліки та ризики

• Невизначеність до TGE: Модель токенів та план випуску не уточнені.
• Конкуренція висока: ринок деривативів DEX переповнений, важко прорватися.

НАСИПОМ (БЕЗ TGE)

Опис

BULK є рідною біржею для Solana, яка вбудовує механізм матчінгу в верифікаційні вузли для досягнення надшвидкого виконання угод.

Представлення даних

• Можливість участі: Головна мережа ще не запущена, наразі доступна взаємодія з тестовою мережею.
• Особливі функції: надшвидкість виконання угод, двигун виконання вбудований у вузли верифікації.

Переваги

• Технічний максимум: Завершення матчів за 20 мс, підтвердження завершення за 40 мс, очевидна швидкісна перевага.
• Природна перевага: Спеціально розроблений для Solana, може краще використовувати особливості Solana.
• Ранні можливості: Участь на етапі тестової мережі може призвести до щедрого аеродропу.

Недоліки та ризики

• Технічний ризик: Інноваційна технологічна архітектура може містити невідомі вразливості.
• Невизначеність до TGE: Проект знаходиться на дуже ранній стадії, рівень невизначеності високий.

Reya Labs (не TGE)

Опис

Reya Labs спеціалізується на модульних деривативах, користувач має маржинальний рахунок, який можна використовувати на кількох біржах.

Представлення даних

• Можливість участі: використання системи балів для винагороди користувачів, торгівля, застрейкати USDC, щотижневе підбиття підсумків рейтингу.
• Особливості: Модульні деривативи, крос-біржевий маржинальний рахунок.

Переваги

• Висока ефективність капіталу: Уніфікований маржинальний рахунок підвищує ефективність використання коштів.
• Інновації продукту: Модульний дизайн може забезпечити більш гнучкі комбінації деривативів.
• Добрий досвід користувача: Уніфікований обліковий запис між біржами спрощує процеси.

Недоліки та ризики

• Нова концепція: Концепція модульних деривативів є відносно новою, прийнятність на ринку потребує перевірки.
• Ризик до TGE: Токени ще не випущені, інвестиційна цінність невизначена.

Протокол Drift (DRIFT)

Опис

Drift є одним з перших DEX безстрокових ф'ючерсів на Solana, який впроваджує гарантію доходу від застави, активи, які користувачі заставають, можуть отримувати відсотки, виконуючи роль застави.

Представлення даних

• Можливості участі: Подальші можливості участі в основному полягають у застереженні токенів та управлінні, також можна використовувати функцію гаманця платформи, річна ставка коливається від 20% до 50%.
• Особливі функції: Гарантовані відсотки на маржу, змішаний дизайн.

Переваги

• Ефективність капіталу: Гарантія прибутковості маржі, підвищує ефективність використання коштів.
• Історичний досвід: Як один з ранніх проєктів на Solana, витримав випробування ринком.
• Різноманітність доходів: Пропонує стейкінг активів та функцію сейфу, кілька варіантів доходу.

Недоліки та ризики

• Конкурентний тиск: стикається з жорсткою конкуренцією з боку нових гравців, таких як Jupiter.
• Складний інтерфейс: Багатофункціональність призводить до відносної складності інтерфейсу, що не є дружнім до новачків.

Юпітер (JUP)

Опис

Jupiter спочатку був найбільшим DEX-агрегатором на Solana, тепер розширив бізнес і запустив безстрокові ф'ючерси в режимі GMX, запровадивши ліквідні пулі, подібні до GLP.

Представлення даних

• Можливості участі: Майбутні аірдропи будуть продовжувати розподілятися відповідно до торгівлі та інтерактивної активності користувачів на платформі Jupiter.
• Особливості: агрегатор DEX, Безстрокові ф'ючерси, єдиний маржинальний рахунок.

Переваги

• Переваги трафіку: Як основний агрегатор Solana, має природну базу користувачів.
• Удосконалення продукту: Платформа, що забезпечує обмін спотовими активами та безстроковими ф'ючерсами, забезпечує безперервний досвід користувачів.
• Очікування аірдропу: Тривала програма аірдропу стимулює ранніх користувачів.

Недоліки та ризики

• Низька капітальна ефективність: Капітальна ефективність складає близько 0,38, що є відносно низьким.
• Обмежена підтримка активів: Наразі підтримуються лише кілька основних активів для безстрокових ф'ючерсів, кількість торгових пар обмежена.

Остаточні рекомендації та підсумки

Відповідно до різних профілів користувачів, ця стаття надає наступні рекомендації:

Початківець: Рюкзак > Юпітер

CeFi-досвід від Backpack та його регуляторна база забезпечують новачкам безпечний перехід у світ DeFi. Jupiter, завдяки своєму агрегаторному трафіку та інтуїтивно зрозумілому інтерфейсу, підходить для користувачів з вже наявними знаннями Solana для початкових спроб.

Виробники прибутку: Lighter > Avantis

Для досвідчених користувачів, що прагнуть високих доходів, APY Lighter у 63% є привабливим, але слід звернути увагу на умови розблокування балів. Стейкінг Avantis з доходом 23% є більш стабільним і підтримує торгівлю на різних ринках.

Технічні любителі: Hyperliquid > BULK

Користувачі, які цінують основні технології та інноваційні архітектури, можуть звернути увагу на власну L1 Hyperliquid або вбудований механізм матчингу BULK, але повинні взяти на себе відповідні технологічні ризики.

Уникнення ризиків: Drift > Orderly Network

Drift як один з перших DEX безстрокових ф'ючерсів на Solana пройшов триваліші випробування на ринку. Orderly Network як інфраструктура має більш оборонну бізнес-модель, а за стейкинг також надає відносно стабільний дохід.

Сильне попередження про ризики

Інвестиції в Perp DEX містять такі значні ризики, які можуть призвести до втрати основного капіталу:

• Ризики смарт-контрактів: навіть у перевірених проєктах можуть бути вразливості, що призводять до втрати коштів.
• Ризик коливання APY: Рекламований високий APY зазвичай не може підтримуватись довгостроково, прибуток буде змінюватись залежно від ринкових умов.
• Ризик ліквідації з використанням важелів: Торгівля з високим важелем може призвести до швидкої ліквідації позицій.
• Невизначеність регулювання: Глобальна регуляторна політика у сфері DeFi все ще перебуває в еволюції, що може вплинути на роботу платформи.
• Ринковий ризик: Ринок криптовалют сам по собі дуже волатильний, будь-яка інвестиція може знецінитися через зміни на ринку.

Ця стаття є новинною інформацією і не є інвестиційною рекомендацією. Крипторинок має різкі коливання, інвесторам слід обережно приймати рішення.