3.8%GDP звіт, що викликав «Кризу довіри»: ринок колективно падає, шифрування та TradFi потрапляють у сумнів щодо достовірності даних?

Сьогодні Бюро економічного аналізу США (BEA) опублікувало потужний звіт про ВВП за другий квартал 2025 року, що показує, що темп зростання економіки становить 3,8%, що є суттєвим відновленням після скорочення в першому кварталі. Теоретично, це надзвичайно сприятлива інформація, однак ринки криптоактивів і традиційні фінанси (TradFi) обидва впали, що викликає подив. Основною причиною цього аномального явища є загальний скептицизм і недовіра до достовірності державних економічних даних. Частина інвесторів та трейдерів, особливо учасники сфери криптоактивів, починають схилятися до повного ігнорування офіційно опублікованих оптимістичних економічних звітів, що передвіщає можливий перехід ринку в ще більш заплутаний і непередбачуваний новий період.

Вражаючий реверс ВВП: економічні дані, що виглядають як "бики"

! Дані про ВВП

(Звіт про ВВП США | Джерело: Бюро економічного аналізу)

Звіт, опублікований BEA та Міністерством праці сьогодні, малює вражаючу економічну картину, яка різко контрастує з попередніми песимістичними настроями на ринку.

· Економічне сильне зростання: найвражаючішим є те, що у другому кварталі 2025 року темп зростання ВВП склав 3,8%, це дані здійснили вражаючий переворот після економічного падіння в першому кварталі. Згідно з офіційним визначенням рецесії (послідовні два квартали негативного зростання), цей звіт ефективно завадив економіці США потрапити в формальну рецесію.

· Покращення на ринку праці: Тим часом, останнє опитування щодо безробіття Міністерства праці показує, що число нових заявок на допомогу по безробіттю в США минулого тижня знизилося, що додатково підтримує точку зору на покращення економіки.

· Політичний контекст: раніше, після тривалих негативних оцінок і нерішучості, Федеральна резервна система (Federal Reserve) нещодавно вирішила знизити процентні ставки, щоб впоратися з ризиками економічного спаду. Тому ці позитивні дані мали б значно підвищити настрій на ринку.

Ринок колективно "голосує ногами": TradFi та криптоактиви обидва зазнали падіння

На фоні таких потужних економічних даних реакція ринку виявилася несподівано холодною і негативною.

· Головні ринки трохи впали: індекси Nasdaq і S&P 500 також зафіксували незначне падіння, хоча падіння становить менше 1%, але будь-яке зниження після публікації супер сприятливих даних привертає велику увагу.

· Шифрувальний ринок ще гірший: ринок криптоактивів демонструє ще гірші результати, майже всі основні токени перебувають у стані падіння протягом кількох годин після публікації звіту.

· Пояснення аномальних явищ: криптоактиви зазвичай вважаються «активами-убежищами» під час економічного спаду. Якщо інвестори дійсно вірять у зростання ВВП на 3,8%, тоді падіння криптоактивів є виправданим (через зниження попиту на активи-убежища); але якщо вони не вірять і вважають, що рецесія все ще настане, криптоактиви мали б зрости як активи-убежища. Така двозначна динаміка робить ринковий наратив **«незрозумілим»**.

Руйнування довіри: Загальне сумнів до офіційних даних на ринку

Негативна реакція ринку на цей сильний звіт виявила «кризу довіри», що починає проявлятися: інвестори, особливо учасники криптоактивів та частини TradFi, почали сумніватися в достовірності офіційних економічних даних.

· "Фальсифікація даних": коментатори, включаючи економістів Гарварду та аналітиків Bloomberg, під час обговорення цих оптимістичних даних отримали майже одностайну реакцію серед своїх послідовників: ці звіти "фальшиві" (fake). Хоча самі коментатори не відповіли безпосередньо, така "реакція вулиці" (the street’s reaction) була надзвичайно сильною.

· Тінь політичного втручання: недовіра до ринку не є безпідставною. Раніше президент Трамп звільнив керівника статистичного агентства (Bureau chief) через те, що агентство оприлюднило негативні дані. Ця подія могла спричинити "ефект остудження" (chilling effect), внаслідок чого статистичні органи зазнали величезного політичного тиску під час публікації даних.

· Вибір трейдерів: розумні трейдери криптоактивів почали відкрито ігнорувати економічні звіти, опубліковані під час нинішнього терміну перебування уряду США. Ця раціональна недовіра може бути послідовним наративом, що стоїть за падінням ринку криптоактивів: інвестори вважають, що економічна рецесія все ще триває, але впевненість у хеджинговому ефекті недостатня, що призводить до загального тиску на ринок.

Висновок

Публікація звіту про ВВП за другий квартал 2025 року та аномальне падіння ринку вказують на нову стадію ринку, сповнену хаосу та невизначеності. Коли інституційні інвестори, включаючи криптоактиви та TradFi, починають колективно сумніватися в офіційних даних і ігнорувати ці економічні показники, які традиційно мають величезний вплив, ринок втрачає важливі опори. Для інвесторів це означає, що складність ухвалення обґрунтованих інвестиційних рішень на основі макроданих значно зросте, а важливість ринкових настроїв та неофіційних даних досягне безпрецедентних висот. Ця криза довіри до достовірності даних є коренем нинішньої волатильності ринку.

Відмова від відповідальності: ця стаття є новинною інформацією і не є інвестиційною порадою. Крипторинок має різкі коливання, інвестори повинні обережно приймати рішення.