Нещодавно запущений Стейкінг ETP Біткойна на Core має на меті прокласти шлях для Стейкінг ETF

Запуск продукту, що торгується на біржі, для стейкінгу Біткойна (ETP), який працює на базі Core на Лондонській фондовій біржі у вересні 2025 року, спровокував обговорення у фінансових колах щодо потенціалу появи подібного фонду для стейкінгу (ETF) наступного.

Цей ETP, розроблений у партнерстві з Valour, дочірньою компанією DeFi Technologies, дозволяє інвесторам відстежувати ціну Біткойна, отримуючи дохід через стейкінг на Core Chain. CoreDAO самостійно вказав у нещодавній заяві на X, що стейкінг ETF представляють наступну фазу після спотових ETF на Біткойн, поряд зі структурованими продуктами та розширеними ринками деривативів.

Цей розвиток узгоджується з триваючими зусиллями щодо інтеграції Біткойн в механізми, що генерують дохід, хоча регуляторні та технічні перепони залишаються перед тим, як може з'явитися ETF для стейкінгу.

###Деталі ETP для стейкінгу Біткойн

ЕТП для стейкингу Біткойна, розміщений на Лондонській фондовій біржі, представляє собою початкову інтеграцію технології CoreDAO в регульовані фінансові продукти. Виданий компанією Valour, ЕТП відстежує ринкову ціну Біткойна та включає доходи від стейкингу з Core Chain. Інвестори можуть ставити загорнуті Біткойни без передачі опіки, використовуючи функцію тимчасового блокування CheckLockTimeVerify (CLTV) Біткойна для забезпечення активів у своїх власних гаманцях.

Виплати від цього процесу стейкингу розподіляються у токенах CORE, з річною прибутковістю, яка становить 5,65% станом на травень 2024 року. Продукт відповідає нормативним стандартам, що дозволяє йому бути доступним як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів через біржу. Активи зберігаються в холодних гаманцях, які управляються депозитарними компаніями, такими як BitGo, Copper або Hex Trust. ETP має управлінський збір у розмірі 1,9%, який покриває операційні витрати, пов'язані з механізмом стейкингу.

Цей ETP базується на неконфіденційній моделі стейкінгу CoreDAO, де Біткойн залишається під контролем інвестора протягом періоду стейкінгу. Мінімальний термін блокування для стейкнутого Біткойна становить 24 години, після чого активи можуть бути розблоковані. Крім того, CoreDAO пропонує опцію Двійного стейкінгу, де поєднання Біткойна з токенами CORE може збільшити прибутковість. CoreDAO також представила lstBTC, токен ліквідного стейкінгу, розроблений разом із партнерами, такими як Maple Finance, BitGo, Copper і Hex Trust. Цей токен дозволяє стейкнутому Біткойну залишатися торгованим і використовуватися як забезпечення, підвищуючи ліквідність у системі.

###Відмінності між ETP та ETF

ETP та ETF мають спільні риси, але відрізняються за структурою та регулюванням. ETP охоплюють ряд цінних паперів, які торгуються на біржах і відстежують основні активи або індекси, включаючи ноти та структуровані продукти. ETP для стейкінгу Біткойна, підтримуване CoreDAO, потрапляє до цієї категорії, дозволяючи складні функції, такі як доходи від стейкінгу.

На відміну від цього, ETF є специфічним типом ETP, що підлягають більш суворим правилам, таким як Закон про інвестиційні компанії США 1940 року. Вони зазвичай відстежують індекси або кошики активів з нижчими комісіями та більшою доступністю через брокерські рахунки. Спотові Біткойн ETF, затверджені Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) у січні 2024 року, накопичили $136 мільярд активів до вересня 2025 року, але зосереджені виключно на відстеженні ціни без елементів стейкінгу.

! Bitcoin та Core Staking ETFСпот Bitcoin ETF AUM станом на 25 вересня | Блок

Європейські ринки часто віддають перевагу ETP для криптовалюти через більш гнучкі регуляції, тоді як ETF у США вимагають суворого дотримання правил щодо зберігання та захисту інвесторів. Ці відмінності означають, що перехід моделі стейкінгу Core з ETP на ETF вимагатиме адаптації до підвищеного контролю, особливо щодо генерації доходу та безпеки активів.

###Ефективність ETF для стейкінгу Біткойн або CORE

####Попит на ринку

Інституційні інвестори, включаючи пенсійні фонди та менеджерів з управління активами, демонструють зростаючий інтерес до криптовалютних продуктів, які пропонують джерела доходу, порівнянні з традиційними дивідендами або облігаціями. Консенсус Bitcoin на основі доказу роботи не підтримує стейкінг, на відміну від мереж, що використовують доказ ставки, таких як Ethereum. CoreDAO вирішує цю проблему, дозволяючи Bitcoin брати участь у валідації на основі доказу ставки в мережі Core Chain, генеруючи доходи через винагороди для валідаторів.

Запуск ETP слідує за моделлю, спостереженою під час переходу Ethereum на proof-of-stake у 2022 році, що збільшило приплив коштів у staking продукти. В Європі ETP для активів, таких як Ethereum, Solana, і навіть мемкойни, такі як Dogecoin, набули популярності, що свідчить про готовий ринок для інструментів з доходом на основі Біткойн.

####Технологічна здійсненність

Інфраструктура Core підтримує потенційну інтеграцію ETF. Некустодіальне стейкінг використовує CLTV Біткойна для тимчасового блокування активів без контролю третьої сторони, що знижує ризики зберігання. Токен lstBTC забезпечує ліквідність стейкованих активів, відповідаючи вимогам ліквідності ETF.

Модель подвоєнного стекингу додає гнучкість, підвищуючи доходи, коли токени CORE поєднуються з Біткойном. Екосистема CoreDAO також має інтеграції, що зміцнюють її технічну основу. Майбутнє оновлення Fusion має на меті покращити можливості повторного стекингу на партнерських мережах, що потенційно підвищить сумісність ETF.

####Регуляторні міркування

У Сполучених Штатах схвалення SEC спот-ETF на Біткойн стало ознакою прогресу; однак впровадження функцій стейкінгу вводить складнощі. До занепокоєнь відносяться штрафи для валідаторів (slashing), ризики централізації та проблеми ліквідності, пов'язані з викупом.

Європейські регулятори, такі як Управління фінансового нагляду Великої Британії та BaFin Німеччини, схвалили подібні продукти, включаючи ETP для стейкінгу Ethereum, такі як ET32 від Bitwise. Це середовище сприяло лістингу ETP, що працює на Core, що вказує на менші бар'єри для ETF. Пропозиції для ETF для стейкінгу Ethereum у США, такі як одна, подана 21Shares у лютому 2025 року, можуть встановити прецеденти.

Запуск ETF для стейкінгу Ethereum REX-Osprey у США ще більше вказує на еволюцію прийняття цієї технології, хоча природа Біткойна з доказом роботи відрізняє його. Ядро, з іншого боку, може бути здійсненним у найближчому майбутньому.

###Можливості для розвитку

ETP надає перевірену структуру, яка може бути розширена на ETF, особливо в Європі, де регуляторні шляхи є зрозумілішими. Інституційне прийняття Біткойна, як видно з включення BlackRock у свої $58 мільярдні портфелі iShares, підкреслює попит на варіанти доходу.

Крім того, партнерства CoreDAO з кастодіями та його зростаюча частка з понад 2,900 Біткойнів добре позиціонують його для масштабування. Некустодіальний підхід зменшує поширені побоювання щодо ETF, а успіх у Європі може вплинути на регуляторів США.

У майбутньому стейкінг ETF вважається наступним етапом після спотових ETF на Біткойн. Метрики екосистеми, включаючи понад 4,800 стейкованих Біткойнів, 19 мільйонів унікальних адрес і значні транзакції з моменту її створення, демонструють здатність платформи підтримувати такі розширення в рамках DeFi-додатків, таких як децентралізовані біржі та кредитні протоколи.

Джерела

• Valour запускає ETP з биткойн-стейкінгу на Лондонській фондовій біржі:
• Основний DAO:
• Активи під управлінням спотового Біткойн ETF:
• Прийняття ETF в Північній Америці:
• Core запускає подвійну ставку:
• REX-Osprey Ethereum Staking ETF запущений в США: