Поточна дискусія про те, чи позначають нещодавні максимуми Біткойна кінець цього циклу, стала гучнішою, але, згідно з ринковими експертами, докази свідчать про протилежне.
При зважуванні трьох ключових параметрів, таких як дані в ланцюжку, умови ліквідності та технічні індикатори, лунає одне й те саме повідомлення – ринок все ще має значне зростання, а кінцевої вершини ще не видно.
Немає ейфорії, немає піку
По-перше, псевдонімний криптоаналітик Бітблейз зазначив, що вершини циклів характеризуються безпомилковими сигналами. У 2017 та 2021 роках, наприклад, Біткойн не просто зростав у ціні; він різко злетів на фоні масової роздрібної ейфорії, інституційної манії, перегрітих ончейн-метрик і пікової глобальної ліквідності. Жодна з цих умов в даний час не присутня.
На стороні блокчейну індикатори залишаються далеко від перегрітого рівня, історично пов'язаного з виснаженням циклу. Індекс сезону альткоїнів становить 65, що свідчить про силу, але значно нижче 90+, що історично передувало пікам ринку.
Аналогічно, резервний ризик Біткойна знаходиться на надзвичайно низькому рівні 0.0023, що вказує на те, що довгострокові тримачі залишаються дуже впевненими у вартості BTC і не поспішають до виходу. Z-Score MVRV, ще один критично важливий показник циклу, становить лише 2.1 порівняно з перегрітими рівнями 7-9 на попередніх піках.
Навіть знаменитий індикатор Pi Cycle Top не показує ознак небезпеки, оскільки критичні ковзні середні все ще виглядають дуже далеко один від одного, тоді як 12-місячний RSI залишається підвищеним, але зовсім не в зонах 90-100, які спостерігались під час минулих ейфорійних максимумів. Ці сигнали в блокчейні чіткі – ринок може бути сильним, але він не є перенапруженим.
Умови ліквідності розповідають схожу історію. Глобальна ліквідність все ще розширюється і прогнозується, що досягне піку не раніше Q1 2026. Попередні пікові значення співпадали з перекриттям ліквідності та політикою жорсткої монетарної політики центральних банків, але сьогодні діє протилежна тенденція, оскільки пом'якшення умов все ще стимулює зростання.
Біткойн та ефіріуму "лікувальні смуги" ще більше підтверджують, що поточні оцінки є справедливими, а не завищеними. Оскільки Біткойн ще не торгувався вище свого порогу ліквідності в $167K, а ETH все ще нижче свого рівня в $6.1K, обидва активи, здається, мають простір для значного зростання перед зустріччю з справжнім циклічним опором.
Тим часом ліквідність у США, яка непропорційно впливає на альткоїни, прискорюється зростанням грошової маси на 4,8% в річному вимірі, що виявляється найшвидшим темпом з середини 2022 року. У цих умовах оголошення про досягнення піку здається передчасним.
Графіки все ще вказують на північ
Технічний аналіз також має бичачий нахил. Домінування Біткойна щойно втратило трирічний висхідний тренд і вперше з 2021 року показало ведмежий перетин, сигналізуючи про потенційну силу альткойнів, а не про неминучий колапс. ETH/BTC відновив свій гаусівський канал вперше за п'ять років, що означає, що Ефір готовий до подальших відносних прибутків.
Водночас, співвідношення «Інші/ETH» показує, що альткоїни перебувають на історично перепроданих рівнях, відображаючи зони накопичення, які спостерігалися в березні 2020 року, листопаді 2022 року та квітні 2025 року – всі вони передбачали вибухові ралі. Піки історично виникають у моменти ейфорії, а не відчаю, і наразі ринковий настрій залишається обережним, як найкраще.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Думаєте, що бичачий ринок Біткойна закінчився? Ось чому пік ще не настав
Поточна дискусія про те, чи позначають нещодавні максимуми Біткойна кінець цього циклу, стала гучнішою, але, згідно з ринковими експертами, докази свідчать про протилежне.
При зважуванні трьох ключових параметрів, таких як дані в ланцюжку, умови ліквідності та технічні індикатори, лунає одне й те саме повідомлення – ринок все ще має значне зростання, а кінцевої вершини ще не видно.
Немає ейфорії, немає піку
По-перше, псевдонімний криптоаналітик Бітблейз зазначив, що вершини циклів характеризуються безпомилковими сигналами. У 2017 та 2021 роках, наприклад, Біткойн не просто зростав у ціні; він різко злетів на фоні масової роздрібної ейфорії, інституційної манії, перегрітих ончейн-метрик і пікової глобальної ліквідності. Жодна з цих умов в даний час не присутня.
На стороні блокчейну індикатори залишаються далеко від перегрітого рівня, історично пов'язаного з виснаженням циклу. Індекс сезону альткоїнів становить 65, що свідчить про силу, але значно нижче 90+, що історично передувало пікам ринку.
Аналогічно, резервний ризик Біткойна знаходиться на надзвичайно низькому рівні 0.0023, що вказує на те, що довгострокові тримачі залишаються дуже впевненими у вартості BTC і не поспішають до виходу. Z-Score MVRV, ще один критично важливий показник циклу, становить лише 2.1 порівняно з перегрітими рівнями 7-9 на попередніх піках.
Навіть знаменитий індикатор Pi Cycle Top не показує ознак небезпеки, оскільки критичні ковзні середні все ще виглядають дуже далеко один від одного, тоді як 12-місячний RSI залишається підвищеним, але зовсім не в зонах 90-100, які спостерігались під час минулих ейфорійних максимумів. Ці сигнали в блокчейні чіткі – ринок може бути сильним, але він не є перенапруженим.
Умови ліквідності розповідають схожу історію. Глобальна ліквідність все ще розширюється і прогнозується, що досягне піку не раніше Q1 2026. Попередні пікові значення співпадали з перекриттям ліквідності та політикою жорсткої монетарної політики центральних банків, але сьогодні діє протилежна тенденція, оскільки пом'якшення умов все ще стимулює зростання.
Біткойн та ефіріуму "лікувальні смуги" ще більше підтверджують, що поточні оцінки є справедливими, а не завищеними. Оскільки Біткойн ще не торгувався вище свого порогу ліквідності в $167K, а ETH все ще нижче свого рівня в $6.1K, обидва активи, здається, мають простір для значного зростання перед зустріччю з справжнім циклічним опором.
Тим часом ліквідність у США, яка непропорційно впливає на альткоїни, прискорюється зростанням грошової маси на 4,8% в річному вимірі, що виявляється найшвидшим темпом з середини 2022 року. У цих умовах оголошення про досягнення піку здається передчасним.
Графіки все ще вказують на північ
Технічний аналіз також має бичачий нахил. Домінування Біткойна щойно втратило трирічний висхідний тренд і вперше з 2021 року показало ведмежий перетин, сигналізуючи про потенційну силу альткойнів, а не про неминучий колапс. ETH/BTC відновив свій гаусівський канал вперше за п'ять років, що означає, що Ефір готовий до подальших відносних прибутків.
Водночас, співвідношення «Інші/ETH» показує, що альткоїни перебувають на історично перепроданих рівнях, відображаючи зони накопичення, які спостерігалися в березні 2020 року, листопаді 2022 року та квітні 2025 року – всі вони передбачали вибухові ралі. Піки історично виникають у моменти ейфорії, а не відчаю, і наразі ринковий настрій залишається обережним, як найкраще.