Токен HYPE Hyperliquid: Чому Артур Хейз вважає, що він має потенціал зростання на 126x

Артур Хейс, співзасновник BitMEX, який тепер є співзасновником і головним інвестиційним директором венчурної капітальної компанії, що спеціалізується на криптовалютах, Maelstrom, стверджує, що токен HYPE від Hyperliquid може зрости більше ніж у 100 разів.

Хейз відомий тим, що винайшов безстроковий своп на BitMEX, деривативний контракт, який змінив крипто торгівлю. У Maelstrom він інвестує в проекти інфраструктури на ранніх стадіях. У своєму останньому блозі Хейз стверджував, що токен Hyperliquid може зрости в 126 разів, що підтверджується моделлю оцінки, створеною Maelstrom.

Hyperliquid — це децентралізована біржа, побудована на власному блокчейні. На відміну від Coinbase або Binance, які є компаніями, що працюють на приватних серверах, Hyperliquid повністю функціонує в ланцюзі. Трейдери використовують її в основному для постійних ф'ючерсів — контрактів, які дозволяють їм ставити на ціни криптовалют без терміна дії.

Його рідний токен, HYPE, діє як інструмент управління та економічна частка. Тримачі можуть голосувати за оновлення, ставити токени для отримання винагород та отримувати вигоду від того, як торгові збори пов'язані з вартістю токена. Коротко кажучи, Hyperliquid є майданчиком, а HYPE – це спосіб, яким користувачі ділять його зростання.

###'Децентралізований Binance'

Хейз починає свою справу з загальної картини.

Він каже, що коли уряди друкують забагато грошей, валюти втрачають вартість, і звичайні заощаджувачі змушені спекулювати, щоб підтримувати свій рівень життя. Ті, хто ще не володіє будинками чи акціями, бачать, як їхні заощадження зменшуються.

Для багатьох, особливо в країнах, що розвиваються, найпростіший спосіб заощаджувати сьогодні — це стабільні монети, такі як USDT та USDC — цифрові долари, які нatively знаходяться на блокчейнах. Як тільки ви тримаєте стабільні монети, Хейз стверджує, що найочевидніше місце, куди їх можна вкласти, — це саме криптовалюта, оскільки це система, в якій ці токени функціонують найзручніше.

Цей воронка, за словами CIO Maelstrom, веде прямо до Hyperliquid. Хейз каже, що вона вже домінує в торгівлі децентралізованими постійними ф'ючерсами, контролюючи близько двох третин ринку і починає зростати проти централізованих гігантів, таких як Binance.

Він вказує на виконання як на різницю. Він вважає, що маленька команда Hyperliquid на чолі з засновником Джеффом Яном випускає функції швидше, ніж конкуренти з сотнями співробітників. Платформа виглядає такою ж швидкою, як Binance, каже Хейс, але кожен етап — торгівля, розрахунок, управління забезпеченням — відбувається прозоро на блокчейні.

Він називає Hyperliquid «децентралізованим Binance». Як і Binance, він покладається на стейблкоїни замість банків для депозитів. На відміну від Binance, все записується на його блокчейні. Оновлення HIP-3 Hyperliquid також дозволяє зовнішнім розробникам створювати абсолютно нові ринки, які підключаються безпосередньо до його книги замовлень, перетворюючи його на бездозвільний торговий хаб.

Історія триває###126x зростання

Тоді приходить математика. Модель Maelstrom починається з сміливого прогнозу: до 2028 року загальна вартість стейблкоїнів може досягти $10 трильйонів.

Далі Хейс позичає співвідношення з історії Binance. На цій біржі щоденний обсяг торгів часто становив близько 26,4% від загального обсягу стейблкоїнів. Застосуйте це співвідношення до $10 трильйонів, і Hyperliquid може бачити близько $2,6 трильйона торгів щодня.

Тепер додайте збори. Hyperliquid стягує приблизно 0,03% за трейд. На 2,6 трильйона доларів США щоденної активності це складає приблизно 258 мільярдів доларів США річного доходу, якщо ви підсумуєте це за рік.

Інвестори потім дисконтують ці майбутні доходи в сьогоднішні гроші, щоб відобразити ризик і часову вартість грошей. Хейс використовує ставку 5%, що дає теперішню вартість приблизно 5,16 трильйона доларів.

Нарешті, порівняйте це з поточною повністю розводненою оцінкою HYPE, яка становить близько 41 мільярда доларів. Поділіть два, і ви отримаєте заголовкове число Хейза: потенційний 126x зростання.

Аналіз Maelstrom показує, як HYPE може бачити 126-кратне зростання. Він пов'язує розрахунок із своєю більшою тезою—що слабкі гроші змушують людей переходити на стейблкоїни, а стейблкоїни штовхають їх до крипто-спекуляцій, з Hyperliquid як основою для цієї діяльності та HYPE як токеном, який захоплює економіку.

###'Король помер'

Хейз завершує свою дисертацію сміливим прогнозом. "Король помер. Нехай живе король", - написав він, стверджуючи, що Hyperliquid може перевершити Binance як найбільша біржа у світі і що Джефф Ян може одного дня зрівнятися з багатством CZ.

Модель залежить від великих припущень: ринок стабільних монет у 10 трильйонів доларів, Hyperliquid, що має частку рівня Binance, комісії на рівні 0,03% та низькі ставки дисконту. Якщо ці умови зламаються, то й результат.

Але основна ідея Хейса проста. Якщо світ заощаджує в стейблкоінах, спекуляції, які за цим слідують, відбуватимуться в мережі — і, на його думку, Hyperliquid вже попереду.

Переглянути коментарі