MakerDAOは、現実世界の資産、主に債務担保証券(CDP)のトークン化に焦点を当てています。MakerDAOは、これらのCDPを使用することで、暗号通貨などのデジタル資産に裏打ちされたDaiステーブルコインを作成し、選択した基準通貨(通常は米ドル)に対して安定した価値を維持するように設計されています。

MakerDAOとDaiステーブルコイン

MakerDAOは、イーサリアムブロックチェーン上に構築された分散型自治組織（DAO）であり、Daiステーブルコインの作成と管理を統括しています。Makerプロトコルは、米ドルに対して安定した価値を維持する分散型担保支えられた暗号通貨を提供することを目指しています。

1. Maker (MKR) トークン：MKRはMakerDAOエコシステムのネイティブガバナンストークンです。MKRの保有者は投票権を持ち、プロトコルのガバナンスやリスク管理に関する意思決定プロセスに参加します。MKRトークンは取引手数料の支払いや、MakerDAOの「リスクオークション」として知られるメカニズムを通じてシステムのリスクを管理するために使用されます。
   1. Daiステーブルコイン：DaiステーブルコインはMakerDAOプロトコルによって作成された分散型ステーブルコインです。 これは、米ドルと1：1のペッグを維持するよう設計されており、変動の激しい暗号通貨市場に安定性を提供します。 Daiは担保に支えられており、主にイーサ（ETH）を担保としてスマートコントラクト内の担保付き負債ポジション（CDP）としてロックすることで生成されます。
   2. 担保債務ポジション（CDP）: CDPはMakerDAOエコシステム内のスマートコントラクトであり、ユーザーが自身の暗号資産（例:Ether）を担保としてロックし、Daiを生成することができるようにします。ユーザーは担保を預け入れ、それはEthereumブロックチェーン上で安全に保持され、担保価値の一部に対してDaiを借りることができます。CDPは、債務を過剰担保化することにより、Daiステーブルコインに安定性とセキュリティを提供し、ボラティリティや潜在的な債務不履行のリスクを軽減します。
   3. 安定メカニズム：MakerDAOシステムは、Daiのペッグを米ドルに維持するための安定メカニズムを採用しています。 Daiの価値が1ドルを超えると、システムは安定料金を増やすことでユーザーにDaiをさらに鋳造して販売することを奨励します。これは、未払いのDaiの債務に課せられた利子率です。逆に、Daiの価値が1ドル未満になると、システムはユーザーにDaiを購入して燃やすことを奨励し、その供給を減らして価格を安定させることができます。
   4. ガバナンスとリスク管理：MakerDAOエコシステムは、投票を通じて意思決定プロセスに参加するMKRトークン保有者によって統治されています。彼らは安定料、担保タイプ、およびシステムのアップグレードなど、さまざまなパラメータを決定します。リスク管理は、MakerDAOコミュニティにとって重要な考慮事項であり、システムとDaiステーブルコインの安定性とセキュリティを確保するためのものです。
   5. ユースケースと採用:Daiステーブルコインは、暗号通貨エコシステム内のさまざまなユースケースで人気を博しています。安定した交換媒体と価値の保存を提供し、取引を容易にし、市場のボラティリティをヘッジします。さらに、Daiステーブルコインは分散型金融(DeFi)アプリケーションに統合されており、ユーザーは安定したデジタル通貨で貸し借り、取引サービスにアクセスすることができます。

Makerエコシステム内の担保付き債務ポジション（CDP）

担保債務ポジション（CDP）はMakerDAOエコシステムの重要な構成要素であり、Daiステーブルコインの生成と管理において重要な役割を果たしています。

1. Daiの作成: CDPを使用すると、ユーザーは主にEther（ETH）を担保としてロックしてDaiステーブルコインを生成することができます。ユーザーは担保をCDPとして知られるスマートコントラクトに預け入れ、担保の価値の一部に対してDaiを借りることができます。借りたDaiが返済されるまで、担保はCDPにロックされたままとなります。
2. オーバーコリエラライゼーション：CDPは、オーバーコリエラライゼーションを要求することによって、Makerエコシステムに安定性とセキュリティを提供します。これは、CDPにロックされた担保の価値が借りられたDaiの価値を上回る必要があることを意味します。具体的な担保比率はMakerDAOコミュニティによって決定され、変動リスクや潜在的なデフォルトのリスクを緩和します。
3. 清算：CDP内の担保の価値が指定された清算比率（清算価格として知られています）を下回ると、CDPは清算のリスクにさらされる可能性があります。清算は、担保価値が未返済のDai借金を賄えなくなったときに発生し、分散型取引所で売却され、借りたDaiを回収し、システムの安定性を保護します。
4. スタビリティ料金：CDP所有者は未払いのDai債務に対してスタビリティ料金を支払います。スタビリティ料金はMKRトークン保有者によって設定され、借り入れたDaiに対する利子率として機能します。これらの料金は、借り手が責任を持って自分のCDPを管理することを奨励し、Daiステーブルコインの安定に貢献するという複数の目的を果たしています。
5. リスク管理：CDPはMakerエコシステム内での慎重なリスク管理を必要とします。 MakerDAOコミュニティは、担保の種類、担保率、安定料など、様々な要因を監視して、システムの安定性を確保し、リスクを緩和します。定期的なリスク評価とパラメータの調整は、エコシステム全体の健全性を維持するのに役立ちます。
6. CDP管理：CDPオーナーは、担保を調整したり借り入れたDaiを返済することで、ポジションを管理する能力を持っています。追加の担保を追加して、清算のリスクを減らすか、借り入れたDaiを返済して未払いの借金を減らすことができます。CDPオーナーは、全ての借り入れたDaiを返済し、担保を解除することでポジションを完全に閉じることもできます。
7. ガバナンスとパラメータ：担保率や安定料などのCDP関連パラメータは、MakerDAOエコシステム内のガバナンスプロセスを通じて決定されます。MKRトークン保有者は、リスクアピタイトと全体的なシステムの健全性に基づいてこれらのパラメータを設定するために投票や意思決定に参加します。
8. ユースケースおよびアプリケーション：CDPおよびDaiステーブルコインは、暗号通貨エコシステム内でさまざまなユースケースを持っています。ユーザーは、CDPを活用して流動性のためのDaiを生成したり、暗号資産をレバレッジしたり、市場の変動リスクに対抗することができます。さらに、CDPとDaiステーブルコインは、分散型ファイナンス（DeFi）アプリケーションに統合されており、ユーザーは安定したデジタル通貨でレンディング、借入、取引サービスにアクセスできます。
9. MakerDAOとT-Bills：MakerDAOは戦略的に米国債、特にT-Billsを採用し、その財務基盤を強化しています。2022年、MakerDAOは、T-Billsなどの資産で安定通貨であるDAIを裏付けることを選択し、暗号世界の固有の波乱の中で安定性へのコミットメントを示しました。信頼性で知られるT-Billsとの連携により、彼らの目標はリスク管理をサポートするだけでなく、伝統的な金融システムと分散型金融システムを融合させた可能性を示し、調和のとれた金融の未来を示すことです。

MakerDAOのガバナンスモデル

MakerDAOは、分散型自律組織（DAO）として、MKRトークン保有者が意思決定プロセスに参加できる独自のガバナンスモデルを採用しています。

1. MKR トークン保有者：MKR トークン保有者はMakerDAO のガバナンスに不可欠です。MKR トークンはエコシステム内での所有権と投票権を表します。MKR 保有者は、パラメーターの変更、アップグレード、リスク管理戦略を含むMaker プロトコルの様々な側面について提案、議論、投票する能力を持っています。
2. 分散型投票：MakerDAOは分散型の投票システムを採用し、MKRトークン保有者が意見を表明し、集団で決定を下すことができます。投票は通常、オンチェーンの投票メカニズムを介して行われ、透明性、変更不可性、包括性を可能にします。
3. 提案プロセス：誰でもMakerDAOコミュニティに提案を提出できます。提案は、システムパラメータの変更、新しい担保タイプ、ガバナンスプロセスの変更、またはプロトコルのアップグレードなど、幅広いトピックに対処することができます。提案はレビュープロセスを経て、投票される前にコミュニティの議論の対象となります。
4. ガバナンス投票:ガバナンス投票は、提案された変更に関するMKRトークン保有者の感情を測定するために実施されます。これらの投票は、正式な投票段階に進む前に、提案への支持を測定するために使用されます。ガバナンス投票の結果は、意思決定プロセスに情報を提供し、その後のアクションを導くのに役立ちます。
5. 役員投票: ガバナンス投票で十分な支持を集めた提案は、役員投票の段階に進みます。エグゼクティブ投票は意思決定の最終段階であり、MKRトークン保有者は提案を承認または拒否するために投票します。役員の投票の結果によって、提案された変更またはアクションが実装されるかどうかが決まります。
6. 議決権:MKRトークン保有者の議決権は、保有するMKRトークンの数に比例します。個人が保有するMKRトークンが多ければ多いほど、MakerDAOエコシステム内での影響力と意思決定力が大きくなります。これにより、利害関係者はMKRトークンを蓄積し、プロトコルの全体的な健全性と成功に関心を一致させるインセンティブが得られます。
7. ガバナンスセキュリティモジュール（GSM）：ガバナンスセキュリティモジュール（GSM）は、MakerDAOガバナンスモデル内の追加のセキュリティ層です。特定の重要なアクションのためのタイムディレイメカニズムとして機能し、潜在的な悪意のある変更が検出および防止されることを保証します。GSMは、ガバナンスプロセスに追加の保護と弾力性を提供します。
8. 継続的な改善:MakerDAOのガバナンスモデルは、反復的で進化するプロセスになるように設計されています。エコシステムが成熟し、新たな課題が生じると、MKRトークン保有者は、進化する状況に適応するための変更を提案し、実装することができます。継続的な改善とコミュニティの参加は、MakerDAOのガバナンスモデルにおける重要な原則です。

ハイライト

• MakerDAOは、MKRトークン保有者が意思決定に参加する分散型ガバナンスモデルを採用しています。
• MKRトークン保有者には投票権があり、Makerプロトコルの変更を提案、議論、投票することができます。
• 意思決定は分散型の投票を通じて行われ、ガバナンス投票でセンチメントを測定し、執行投票で提案の実施を決定します。
• MKRトークン保有者の投票権は、保有しているトークンの数に比例しており、ステークホルダーの参加を促しています。
• ガバナンスモデルは、継続的な改善、透明性、包括性を重視しています。
• ガバナンスセキュリティモジュール（GSM）は、重要なアクションに対して時間遅延を実装することで、追加のセキュリティレイヤーを追加します。