Стейблкоїни — надійний прихисток у світі криптовалют

Що таке стейблкоїни та як вони функціонують?

Стейблкоїн — це токен у блокчейні, що гарантує: «Я дорівнюю X чомусь стабільному». Найчастіше X = 1 американський долар. Також існують стейблкоїни, прив’язані до євро, золота чи інших індексів, однак наразі домінують саме стейблкоїни, закріплені за доларом США.

Основні моделі підтримки стабільності стейблкоїнів:

• Фіатне забезпечення: Такі стейблкоїни покриваються резервами фіатної валюти чи еквівалентними активами у співвідношенні 1:1. Приклад — Tether (USDT) та USD Coin (USDC), найбільші стейблкоїни з прив’язкою до долара. Для кожного USDT, що перебуває в обігу, емітент (Tether Ltd.) декларує наявність активів на $1 (готівка або еквіваленти) у резервіreuters.com. Власнику 100 USDT відкритий доступ до погашення $100 у емітента (фактично це доступно переважно для інституцій, але саме резерв й арбітраж утримують курс стабільним). USDC, що випускає Circle у співпраці з Coinbase, також забезпечений доларами та короткостроковими казначейськими цінними паперами США. Всі фіатні стейблкоїни централізовані — користувач має довіряти добросовісності емітента і підтвердженню резервів. Зазвичай компанії публікують аудиторські звіти або декларації. Фіатні стейблкоїни наразі складають більшість ринку за обсягом транзакцій.
• Криптовалютне забезпечення: Децентралізовані стейблкоїни, що забезпечуються іншими криптовалютами. Яскравий приклад — Dai (DAI) від MakerDAO. Для емісії DAI користувачі блокують волатильну криптовалюту (наприклад, ETH) як заставу у смарт-контракті. Наприклад, щоб отримати $100 DAI, потрібно заблокувати $150 в ETH — це страховка від цінових коливань. Якщо вартість застави падає, механізми автоматично продають її, щоб утримати забезпечення. DAI підтримує стабільність за рахунок надлишкового резерву й автоматичних алгоритмів ліквідації в мережі Ethereum. Він не залежить від централізованого емітента, але потребує надійних алгоритмів і великих буферів забезпечення для захисту від ринкових потрясінь.
• Алгоритмічні (беззаставні) моделі: Такі стейблкоїни намагаються зберігати стабільність без явного резерву — лише за рахунок алгоритмів й інколи другорядних токенів. Моделі базуються на зміні пропозиції токенів під попит, чимось нагадуючи керування грошовою масою центральними банками, але через код. Яскравий — і повчальний — приклад TerraUSD (UST), що тримав курс на $1 завдяки парному токену LUNA й стимулам для арбітражу. У травні 2022 року UST втратив курс, впав у ціні, і разом із LUNA знецінився практично до нуля, стерши близько $60 млрд ринкової капіталізації. Провал TerraUSD яскраво продемонстрував ризики алгоритмічних стейблкоїнів. Сьогодні нові експерименти тривають, але індустрія тяжіє до забезпечених моделей.

Для користувача стейблкоїн — це як цифрові жетони або електронна готівка. Якщо користувач довіряє емітенту чи архітектурі системи, 1 стейблкоїн = 1 одиниця цінності (долар, тощо). Токени можна зберігати у криптогаманці, миттєво переказувати у будь-яку точку світу й використовувати на блокчейн-платформах.

Чому стейблкоїни мають стратегічне значення

Стейблкоїни не шокують ринковими стрибками — і це їхня ключова перевага. Вони виконують низку важливих функцій:

• Торговельні пари та ліквідність: На біржах, включно з Gate.com, більшість криптомонет торгуються проти стейблкоїнів (передусім USDT), а не напряму до фіатних валют. Наприклад, замість пари BTC/USD (яка потребує міжбанківських переказів), біржі пропонують BTC/USDT. Це дозволяє трейдерам оперативно виходити з волатильної монети у стейблкоїн на коливаннях ринку, без необхідності взаємодії з банківським рахунком. Tether (USDT) став основою ліквідності крипторинку — іноді його денний обсяг торгів перевищує навіть обсяг Bitcoin. Багато трейдерів тримають USDT як «резерв», готовий до купівлі нових монет, впевнені у стабільності цього капіталу.
• Перекази та платежі: Стейблкоїни забезпечують швидкі та дешеві міжнародні перекази без ризику волатильності, властивої Bitcoin. Наприклад, працівник за кордоном може обміняти локальну валюту на USDC, переслати USDC додому, а отримувач конвертує їх у свою валюту. Це часто швидше й дешевше традиційних сервісів. Деякі онлайн-продавці й платіжні сервіси вже приймають стейблкоїни, що дає миттєве зарахування та нижчі комісії завдяки виключенню карткових мереж. Масове використання стейблкоїнів для споживацьких розрахунків лише розпочалося: у 2023 році, як зазначає Reuters, стейблкоїни залишалися переважно інструментом для криптоторгівлі.
• DeFi та заробіток: У світі DeFi стабільні монети часто використовуються на платформах кредитування (депозит для отримання відсотків), у пулах ліквідності на децентралізованих біржах (для отримання комісій). Ті, хто шукає дохід без ризику волатильності, обирають стейблкоїни. Наприклад, кредитування через USDT чи USDC може дати кілька відсотків річних. Це нагадує депозитний рахунок (із ризиком смарт-контракту замість банківського). Стейблкоїни є містком між класичними фінансами та DeFi.
• Захист у період волатильності: У разі падіння ринку інвестори часто конвертують активи у стейблкоїни, щоб мінімізувати втрати — аналогічно переходу у готівку під час обвалу фондового ринку. Стейблкоїни дають змогу залишатися у криптосистемі й швидко повернутися до купівлі чи зміни платформи, водночас захищаючи капітал від різких стрибків цін. Це — безпечне «паркування» під час ринкових бур.

Ключові стейблкоїни, які потрібно знати:

• Tether (USDT): Перший та найбільший стейблкоїн за ринковою капіталізацією й обсягом торгів. Випускається Tether Limited. USDT існує на різних блокчейнах (від початку — Omni layer Bitcoin, зараз поширений як ERC-20 на Ethereum, а також Tron, Solana тощо). Прозорість Tether було критиковано, але прив’язку утримують з 2014 року, демонструючи стійкість. USDT — головний фінансовий інструмент криптотрейдингу.
• USD Coin (USDC): Випускає Circle (регульована фінтех-компанія США) у партнерстві з Coinbase. USDC вважають прозорим і повністю забезпеченим готівкою й казначейськими цінними паперами. Він широко використовується у DeFi і є одним із надійних інструментів для тих, хто шукає максимальну аудиторську прозорість. Доля USDC суттєво зросла після дискусій про резерви Tether. (Примітка: у березні 2023 року USDC тимчасово просів із $1 до ~ $0,90 через крах Silicon Valley Bank, одного з резервних банків. Після підтвердження резервів курс швидко відновили. Це довело, що навіть фіатні стейблкоїни не позбавлені системного ризику.)
• Binance USD (BUSD): Стейблкоїн, який Binance створила у співпраці з Paxos та під наглядом NYDFS. Основне використання — біржа Binance та BNB Chain. У 2023 році регулюючі органи заборонили Paxos емісію нових BUSD, через що монета поступово згасає — це яскравий приклад впливу регуляторів на стейблкоїни.
• Dai (DAI): Децентралізований стейблкоїн, про який згадували вище. Хоча ринкова капіталізація менша від USDT чи USDC, DAI має стратегічне значення у DeFi як справжній криптонативний інструмент без централізованого емітента. Прив’язка DAI ефективно підтримується механізмом MakerDAO навіть у період сильних ринкових коливань.
• Нові учасники (наприклад, PYUSD): У 2023 році PayPal запустила PYUSD — стейблкоїн, закріплений за доларом США; це перший випадок, коли велика фінтех-компанія створила власний стейблкоїн. Це свідчить про поступову інтеграцію стейблкоїнів у класичну фінансову індустрію. Все більше компаній та урядів (через CBDC — цифрові валюти центральних банків) досліджують моделі цифрових стабільних грошей.

Ризики та особливості стейблкоїнів

Хоча стейблкоїни здаються простим рішенням, важливо враховувати ряд ризиків та дискусійних моментів:

• Ризик контрагента: Для фіатних стейблкоїнів — USDT, USDC — ви залежите від чесності та компетентності емітента. У криптоіндустрії популярне правило «Не вір, а перевіряй», але централізовані стейблкоїни вимагають певної довіри до того, що резерви реально існують у банку. Регуляторний тиск чи управлінські проблеми можуть вплинути на такі монети: емітент може заморозити активи (Tether і Circle вже блокували адреси за запитами правоохоронців) або не надати погашення. Отже, хоча ціна залишається стабільною, виникає новий тип ризику — ризик емітента замість ринкового ризику.
• Децентралізовані чи централізовані: Криптоентузіасти часто обирають DAI, оскільки він не залежить від компанії, яка може заморозити кошти чи управляти резервом. Однак і DAI не гарантує абсолютної безпеки — його стабільність залежить від коректної роботи смарт-контрактів і вартості забезпечення (а іронічно, в його резерві часто міститься USDC).
• Втрати прив’язки: Стейблкоїни можуть тимчасово відхилятися від курсу (зазвичай $0,98–$1,02) через баланс попиту та пропозиції. Але як показав крах алгоритмічного UST, якщо ринок втрачає довіру, наслідки можуть бути катастрофічними. Якщо стейблкоїн довго торгується нижче $1 — це сигнал ризику. Наприклад, курс USDT в районі $0,90 вказує на страх щодо достатності резервів чи проблеми емітента. Завжди перевіряйте новини, якщо монета, зазвичай стабільна, раптом втратила курс.
• Регулювання: Стейблкоїни перебувають у фокусі регуляторів — адже вони створюють паралельну доларову економіку. Держави переймаються питаннями захисту споживача, відмивання грошей та впливу на класичний фінансовий сектор. Наразі напрацьовуються регуляторні правила (наприклад, європейський MiCA із 2024 року). Очікується більше аудитів, резервних вимог і, ймовірно, поява CBDC — цифрових валют центральних банків. Для користувача регуляція двостороння: вона підвищує довіру та безпеку, але також може обмежити децентралізацію й транскордонну свободу, які зробили стейблкоїни затребуваними.

🔑 Ключові поняття:

• Стейблкоїн: Криптовалюта, призначена для збереження стабільної вартості — зазвичай через прив’язку до фіатної валюти, наприклад USD. Стабільність досягається резервами або алгоритмами. Це робить такі токени зручними для торгівлі й розрахунків без ризику волатильності.
• Прив’язка (peg): Цільова ціна чи співвідношення, якого прагне стейблкоїн. Наприклад, USDT підтримує курс 1 USDT = $1. Якщо ринок відхиляється, арбітраж повертає курс через купівлю нижче номіналу й погашення за $1.
• Забезпечення: Активи, що підкріплюють вартість стейблкоїна. Фіатні моделі використовують фіатні резерви чи еквіваленти, крипто-забезпечення — криптовалюти. Достатній резерв — основа довіри до стейблкоїна.
• Погашення: Обмін стейблкоїна на базовий актив у емітента (наприклад, USDC на реальні USD через Circle). Механізм погашення зазвичай доступний інституційним гравцям і стабілізує ринкову ціну через арбітражні операції.

💡 Що означає це для користувачів Gate: Стейблкоїн — універсальний інструмент для гнучкості на Gate.com. Якщо ви продали Bitcoin та не хочете одразу виводити у фіат чи на банківський рахунок — просто переводите кошти у USDT чи USDC та зберігаєте в акаунті Gate. Вартість залишатиметься близько $1 за монету, даючи змогу купити іншу криптовалюту або зручно вивести кошти, не турбуючись про курсові ризики. Gate підтримує кілька стейблкоїнів, серед яких USDT — один із найліквідніших ринків. Багато користувачів використовують стейблкоїни для трейдингу (купівля альткоїнів за USDT, продаж назад у USDT) — це спрощує підрахунок прибутку/збитку в доларовому еквіваленті. Якщо ж потрібно вивести кошти, просто конвертуйте криптоактив у стейблкоїн і скористайтеся послугами Gate для виводу або обміну на фіат. Це часто простіше, ніж прямий обмін BTC на банківський рахунок. В підсумку, стейблкоїни — це безпечна зона Gate для паузи між угодами, зниження волатильності чи зберігання стабільного капіталу. Це потужний інструмент вашої стратегії в криптоіндустрії — використовуйте його розумно!