Ethereum'in RWA pazarındaki hâkimiyeti: Sıradaki devralan kim olacak?
Önemli Noktalar
Ethereum, ilk avantajı, kurumsal deneyimleri, derin zincir içi likidite ve merkeziyetsiz yapısıyla şu anda RWA pazarına hakim.
Daha hızlı ve ucuz işlem yapabilen genel bir blok zinciri ile düzenleyici gereklilikleri karşılamak için tasarlanmış RWA özel zinciri, Ethereum'un maliyet ve performans sınırlamalarını çözmektedir. Bu yeni platformlar, üstün teknoloji ölçeklenebilirliği veya yerleşik uyum yetenekleri sunarak bir sonraki nesil altyapı olarak konumlanmaktadır.
RWA'nın büyümesinin bir sonraki aşaması, üç unsurun başarılı bir şekilde entegrasyonunu sağlayan bir zincir tarafından yönlendirilecektir: zincir üzerindeki düzenleyici uyumluluk, RWA etrafında inşa edilmiş hizmet ekosistemi ve gerçek anlamda zincir üzerindeki likidite.
1. RWA piyasası şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( tokenleştirilmesi, blok zinciri endüstrisinin en öne çıkan konularından biri haline geldi. Küresel danışmanlık şirketleri kapsamlı piyasa tahminleri yayınladı, bazı araştırma kuruluşları da yeni pazarlara dair derinlemesine analizler yaptı ve bu alanın giderek artan önemini vurguladı.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi somut varlıkların dijital token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısı gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabetin giderek arttığına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın bir konumda. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıktı ve DeFi alanında olgunlaşmış bazı platformlar da RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum pazar faaliyetinin toplamının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
Bu rapor, Ethereum'un mevcut RWA pazarındaki hakimiyetini sağlayan temel faktörleri incelemekte ve bir sonraki büyüme ve rekabet aşamasını şekillendirebilecek koşulların evrimini tartışmaktadır.
Ethereum'un kurumsal tokenizasyon için varsayılan platform haline gelmesinin net bir nedeni var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA pazarına aktif olarak hazırlanıyor.
Aktif bir geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik token standardını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici altyapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatifleri değerlendirmeye başlamadan önce Ethereum'u değerlendirmeye başladı. 2010'ların sonlarındaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finans içindeki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Bir büyük bankanın blok zinciri projesi ###2016-2017: Kurumsal kullanım senaryolarını desteklemek için, banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası para transferleri için dijital para biriminin piyasaya sürülmesi, Ethereum'un yapısının ( özel formda bile veri koruma ve uyumluluk ile ilgili düzenleyici gereksinimleri karşılayabileceğini göstermektedir.
Bir bankanın tahvil ihracı )2019 yılında (: Ethereum kamu ana ağı üzerinde 100 milyon avro değerinde teminatlı tahvil ihraç edilmiştir. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve hesaplanabileceğini, aynı zamanda aracılık katılımını en aza indirebileceğini göstermektedir.
Bir yatırım bankası dijital tahvili )2021 yılı (: Birçok banka ile iş birliği yaparak, Ethereum üzerinde 100 milyon Euro değerinde dijital tahvil ihraç etti. Bu tahvil, bir merkez bankası tarafından ihraç edilen merkez bankası dijital parası ile tasfiye edilmektedir ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurgulamaktadır.
Bu başarılı pilot projeler, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım senaryoları ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanmaktadır. Ethereum'un geçmişi sürekli olarak dikkat çekmekte ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturulmaktadır.
Örneğin, 2018 yılında, bir platform Ethereum üzerinde dijital menkul kıymetlerin tüm yaşam döngüsünü yönetmek için araçlar inşa edeceğini duyurdu. Bu adım, şu anda Ethereum üzerinde ihraç edilen en büyük tokenleştirilmiş fon olan büyük bir varlık yönetim şirketinin fonunun nihai lansmanı için bir temel oluşturdu.
Ethereum'un RWA pazarında sürekli olarak hakim olmasının bir diğer önemli nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi sadece bir teknik süreç değildir. İşlevsel bir pazar, bu varlıklara aktif bir şekilde yatırım yapabilen ve ticaretini yapabilen bir sermaye gerektirir. Bu açıdan Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip olan tek platformdur.
Bu durum bazı platformlarda belirgin bir şekilde görülmektedir; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenleştirilmiş fon bulundurmaktadır. Bu platformlar, tokenleştirilmiş ABD Hazine bonolarına dayalı ürünler, stabilcoin bazlı kredi verme ve sentetik faiz getiren dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolarlık fon çekmiştir.
Belirli bir platform, devlet tahvilleri destekli ürünleri aracılığıyla 6 milyar ABD doları üzerinde toplam kilitli değer (TVL) biriktirmiştir.
Başka bir platform, bir DeFi protokolünden elde edilen stabilcoin likiditesini kullanarak 24 milyar dolardan fazla değerinde gerçek dünya tahvilleri satın aldı.
Ayrıca, Ethereum üzerinde sentetik stablecoin'lerini kullanarak bir bankasız gelir altyapısı kuran bir platform, kurumsal talep ve DeFi likiditesini çekti.
Bu örnekler, Ethereum'un yalnızca varlık tokenleştirme platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimini sağlamak için güçlü bir likidite temeli sunmaktadır. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, başlangıç token dağıtım aşamasından sonra sermaye girişi veya ikincil piyasa etkinliği sağlamada zorluk yaşamaktadır.
Bu farklılığın nedeni çok açıktır. Ethereum, stablecoin'leri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı entegre etmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın zincir üzerinde gerçekleştirilebileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma etkinliklerine dönüştürmek için en etkili ortamdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj verir.
2.3. Merkeziyetsizlik ile güven inşa etmek
Merkeziyetsizlik, güven inşa etmede kritik bir rol oynamaktadır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyetinin ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların odak noktası sistemin güvenilirliği ve şeffaflığıdır. İşte bu, Ethereum'un merkeziyetsiz mimarisinin önemli avantajlar sunduğu yerdir.
Ethereum, bir kamu blok zinciri olarak çalışır ve dünya genelinde binlerce bağımsız çalışan düğüm tarafından desteklenir. Bu ağ, herkes için açıktır ve değişiklikler katılımcıların mutabakatıyla belirlenir, merkezi bir kontrol tarafından değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, hackleme saldırılarına ve sansüre karşı dayanıklılığı garanti eder ve kesintisiz çalışma süresini korur.
RWA pazarında, bu yapı somut bir değer yaratıyor. İşlemler, değiştirilemez bir deftere kaydediliyor ve dolandırıcılık riskini azaltıyor. Akıllı sözleşmeler, aracılara ihtiyaç duymadan güvenli işlemleri sağlıyor. Kullanıcılar, merkezi onay olmadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri uygulayabilir ve finansal etkinliklere katılabilir.
Bu özellikler ( şeffaflık, güvenlik ve erişilebilirlik ) Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkeziyetsiz sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda çalışma gereksinimlerini karşılamaktadır.
![Ethereum'in RWA pazarındaki hakimiyeti: Bir sonraki devralan kim?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Yenilikçi Zorluklarla Yeniden Şekillendirme
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarıyla birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal sınırlamaları da ortaya çıkardı. Ana engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemeyen ücret yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için çeşitli Layer 2 ölçekleme çözümleri ortaya çıktı. ) birleşimi, Dencun ( 2024 yılı ve yaklaşan Pectra ) 2025 yılı dahil olmak üzere önemli yükseltmeler, ölçeklenebilirlik açısından iyileştirmeler sağladı. Bununla birlikte, ağ hala geleneksel finansal altyapılarla rekabet edemiyor. Örneğin, bir ödeme ağı saniyede 65,000'den fazla işlem işliyor, bu da Ethereum'un henüz ulaşamadığı bir seviyedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı uzlaşma gerektiren kuruluşlar için bu performans farkları hala kritik bir kısıtlama faktörüdür.
Gecikmeler zorluklar da getiriyor. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürüyor, ek güvenli onaylar ile birlikte nihai olarak genellikle üç dakikaya kadar çıkabiliyor. Ağın tıkalı olduğu durumlarda, bu gecikme daha da artabilir ve zaman açısından hassas finansal işlemleri zorlaştırabilir.
Daha önemlisi, Gas ücretlerinin dalgalanması hala endişe verici bir sorun. Yoğun saatlerde, işlem ücretleri 50 doları aşabiliyor, normal durumlarda bile maliyetler sık sık 20 doların üzerine çıkıyor. Bu tür bir işlem ücreti belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir platform bu dinamiği çok iyi bir şekilde açıklamıştır. Ethereum'un sınırlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara genişledi ve kendi zincirini de geliştirdi. Ethereum, erken aşama kurumsal deneylerin sağlanmasında kritik bir rol oynamış olsa da, artık daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın ihtiyaçlarını karşılama konusunda artan bir baskıyla karşı karşıya.
( 3.1. Hızlı, verimli ve maliyet etkin genel blok zincirinin yükselişi
Ethereum'un sınırlamalarının giderek daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, kurumlar işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai süre gibi kritik performans darboğazlarını telafi etmek için alternatif avantajlar sunmayı giderek daha fazla araştırıyor.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli işbirliğine rağmen, bu platformlarda ) stabilcoinler dahil ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum'a kıyasla hala çok daha düşük. Birçok durumda, genel blokzincir üzerinde başlatılan tokenleştirilmiş varlıklar hala Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçasıdır.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenleştirme girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, bir Layer2 üzerinde, bir platform dikkat çekti ve bu alandaki faaliyetlerin %18'inden fazlasını kapsıyor, sadece Ethereum'un arkasında.
Şu aşamada, genel blok zinciri henüz sağlam bir temel oluşturmaya başlamıştır. Hızla büyüyen bir DeFi ekosistemine sahip olan bazı halka açık blok zincirleri, şimdi stratejik bir soruyla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürebiliriz? Sadece mükemmel teknik performans yeterli değildir. Ethereum ile rekabet etmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekmektedir.
Sonunda, bu blockchain'lerin RWA pazarındaki başarısı, daha az orijinal throughput'a, daha çok sundukları somut değer sağlama yeteneklerine bağlı olacaktır. Her zincirin benzersiz avantajları etrafında inşa edilen farklılaştırılmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
) 3.2. RWA'ya özel blok zincirinin ortaya çıkması
Artan sayıda blockchain platformu, genel tasarımlardan vazgeçerek belirli alanlara yönelik uzmanlaşmaya yöneliyor. Bu eğilim, RWA alanında da oldukça belirgin; gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu için optimize edilmiş yeni nesil özel zincirler yükseliyor.
RWA için özel blok zincirinin nedeni çok açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirir, bu da birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmadığı anlamına gelir. Belirli teknik gereksinimler ( özellikle düzenleyici uyumluluk etrafında ) temelden çözülmelidir.
Anahtar bir alan uyum işlemidir. KYC ve AML prosedürleri tokenizasyon iş akışları için kritik öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak zincir dışında işlenmektedir. Bu yaklaşım, geleneksel finansal varlıkların yalnızca blok zinciri formatında paketlenmesiyle yenilikçiliği sınırlamaktadır ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki dönüşüm, bu uyum işlevlerinin tamamen zincir üzerine taşınmasıdır. Blok zinciri ağlarına olan talep artmakta, bu ağlar yalnızca mülkiyeti kaydetmekle kalmayıp, aynı zamanda protokol katmanında yerel olarak düzenleyici gereksinimleri uygulayabilmektedir.
Cevap olarak, RWA'ya odaklanan bazı zincirler, zincir üzerinde uyum modülleri sunmaya başlamıştır. Örneğin, belirli bir zincir, altyapı katmanında uyum sağlanmasına destek veren merkeziyetsiz kimlik ###DID( işlevselliğini içermektedir. Diğer özel zincirlerin de benzer bir yol izlemesi beklenmektedir.
Uyumluluk dışında, birçok bu tür platform özel varlık sınıflarını hedef almak için derin alan uzmanlığından da yararlanmaktadır. Bir protokol kurumsal borç verme ve varlık yönetimine odaklanırken, diğer bir protokol ise
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
7
Share
Comment
0/400
MEVSupportGroup
· 3h ago
Kimse bir şey söylemesin, yine de eski Eter.
View OriginalReply0
GasGuzzler
· 20h ago
Tam anlamıyla gülüyorum, Vitalik endişelenmeli.
View OriginalReply0
notSatoshi1971
· 20h ago
Sadece şunu söyleyeyim, bu rwa kimseye karşı gelmez, kim eth ile yarışabilir ki?
View OriginalReply0
RugPullAlarm
· 20h ago
Bu uyumluluk ekosisteminde şeytanlar dans ediyor, adres akışına bakmaya cesaret edemiyorum.
Ethereum RWA pazarındaki hakimiyeti meydan okumaya maruz kaldı. Bir sonraki aşama yükselişine kim öncülük edecek?
Ethereum'in RWA pazarındaki hâkimiyeti: Sıradaki devralan kim olacak?
Önemli Noktalar
1. RWA piyasası şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( tokenleştirilmesi, blok zinciri endüstrisinin en öne çıkan konularından biri haline geldi. Küresel danışmanlık şirketleri kapsamlı piyasa tahminleri yayınladı, bazı araştırma kuruluşları da yeni pazarlara dair derinlemesine analizler yaptı ve bu alanın giderek artan önemini vurguladı.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi somut varlıkların dijital token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısı gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabetin giderek arttığına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın bir konumda. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıktı ve DeFi alanında olgunlaşmış bazı platformlar da RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum pazar faaliyetinin toplamının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
Bu rapor, Ethereum'un mevcut RWA pazarındaki hakimiyetini sağlayan temel faktörleri incelemekte ve bir sonraki büyüme ve rekabet aşamasını şekillendirebilecek koşulların evrimini tartışmaktadır.
![Ethereum'in RWA piyasasındaki hakimiyeti: Sıradaki kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp(
2. Ethereum neden lider konumunu koruyabiliyor?
) 2.1. Öncelikli Avantaj ve Kurumsal Güven
Ethereum'un kurumsal tokenizasyon için varsayılan platform haline gelmesinin net bir nedeni var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA pazarına aktif olarak hazırlanıyor.
Aktif bir geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik token standardını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici altyapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatifleri değerlendirmeye başlamadan önce Ethereum'u değerlendirmeye başladı. 2010'ların sonlarındaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finans içindeki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Bir büyük bankanın blok zinciri projesi ###2016-2017: Kurumsal kullanım senaryolarını desteklemek için, banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası para transferleri için dijital para biriminin piyasaya sürülmesi, Ethereum'un yapısının ( özel formda bile veri koruma ve uyumluluk ile ilgili düzenleyici gereksinimleri karşılayabileceğini göstermektedir.
Bir bankanın tahvil ihracı )2019 yılında (: Ethereum kamu ana ağı üzerinde 100 milyon avro değerinde teminatlı tahvil ihraç edilmiştir. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve hesaplanabileceğini, aynı zamanda aracılık katılımını en aza indirebileceğini göstermektedir.
Bir yatırım bankası dijital tahvili )2021 yılı (: Birçok banka ile iş birliği yaparak, Ethereum üzerinde 100 milyon Euro değerinde dijital tahvil ihraç etti. Bu tahvil, bir merkez bankası tarafından ihraç edilen merkez bankası dijital parası ile tasfiye edilmektedir ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurgulamaktadır.
Bu başarılı pilot projeler, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım senaryoları ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanmaktadır. Ethereum'un geçmişi sürekli olarak dikkat çekmekte ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturulmaktadır.
Örneğin, 2018 yılında, bir platform Ethereum üzerinde dijital menkul kıymetlerin tüm yaşam döngüsünü yönetmek için araçlar inşa edeceğini duyurdu. Bu adım, şu anda Ethereum üzerinde ihraç edilen en büyük tokenleştirilmiş fon olan büyük bir varlık yönetim şirketinin fonunun nihai lansmanı için bir temel oluşturdu.
![Ethereum'in RWA pazarındaki liderliği: Sıradaki kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Gerçek sermaye akış platformu
Ethereum'un RWA pazarında sürekli olarak hakim olmasının bir diğer önemli nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi sadece bir teknik süreç değildir. İşlevsel bir pazar, bu varlıklara aktif bir şekilde yatırım yapabilen ve ticaretini yapabilen bir sermaye gerektirir. Bu açıdan Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip olan tek platformdur.
Bu durum bazı platformlarda belirgin bir şekilde görülmektedir; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenleştirilmiş fon bulundurmaktadır. Bu platformlar, tokenleştirilmiş ABD Hazine bonolarına dayalı ürünler, stabilcoin bazlı kredi verme ve sentetik faiz getiren dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolarlık fon çekmiştir.
Belirli bir platform, devlet tahvilleri destekli ürünleri aracılığıyla 6 milyar ABD doları üzerinde toplam kilitli değer (TVL) biriktirmiştir.
Başka bir platform, bir DeFi protokolünden elde edilen stabilcoin likiditesini kullanarak 24 milyar dolardan fazla değerinde gerçek dünya tahvilleri satın aldı.
Ayrıca, Ethereum üzerinde sentetik stablecoin'lerini kullanarak bir bankasız gelir altyapısı kuran bir platform, kurumsal talep ve DeFi likiditesini çekti.
Bu örnekler, Ethereum'un yalnızca varlık tokenleştirme platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimini sağlamak için güçlü bir likidite temeli sunmaktadır. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, başlangıç token dağıtım aşamasından sonra sermaye girişi veya ikincil piyasa etkinliği sağlamada zorluk yaşamaktadır.
Bu farklılığın nedeni çok açıktır. Ethereum, stablecoin'leri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı entegre etmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın zincir üzerinde gerçekleştirilebileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma etkinliklerine dönüştürmek için en etkili ortamdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj verir.
2.3. Merkeziyetsizlik ile güven inşa etmek
Merkeziyetsizlik, güven inşa etmede kritik bir rol oynamaktadır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyetinin ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların odak noktası sistemin güvenilirliği ve şeffaflığıdır. İşte bu, Ethereum'un merkeziyetsiz mimarisinin önemli avantajlar sunduğu yerdir.
Ethereum, bir kamu blok zinciri olarak çalışır ve dünya genelinde binlerce bağımsız çalışan düğüm tarafından desteklenir. Bu ağ, herkes için açıktır ve değişiklikler katılımcıların mutabakatıyla belirlenir, merkezi bir kontrol tarafından değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, hackleme saldırılarına ve sansüre karşı dayanıklılığı garanti eder ve kesintisiz çalışma süresini korur.
RWA pazarında, bu yapı somut bir değer yaratıyor. İşlemler, değiştirilemez bir deftere kaydediliyor ve dolandırıcılık riskini azaltıyor. Akıllı sözleşmeler, aracılara ihtiyaç duymadan güvenli işlemleri sağlıyor. Kullanıcılar, merkezi onay olmadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri uygulayabilir ve finansal etkinliklere katılabilir.
Bu özellikler ( şeffaflık, güvenlik ve erişilebilirlik ) Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkeziyetsiz sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda çalışma gereksinimlerini karşılamaktadır.
![Ethereum'in RWA pazarındaki hakimiyeti: Bir sonraki devralan kim?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Yenilikçi Zorluklarla Yeniden Şekillendirme
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarıyla birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal sınırlamaları da ortaya çıkardı. Ana engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemeyen ücret yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için çeşitli Layer 2 ölçekleme çözümleri ortaya çıktı. ) birleşimi, Dencun ( 2024 yılı ve yaklaşan Pectra ) 2025 yılı dahil olmak üzere önemli yükseltmeler, ölçeklenebilirlik açısından iyileştirmeler sağladı. Bununla birlikte, ağ hala geleneksel finansal altyapılarla rekabet edemiyor. Örneğin, bir ödeme ağı saniyede 65,000'den fazla işlem işliyor, bu da Ethereum'un henüz ulaşamadığı bir seviyedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı uzlaşma gerektiren kuruluşlar için bu performans farkları hala kritik bir kısıtlama faktörüdür.
Gecikmeler zorluklar da getiriyor. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürüyor, ek güvenli onaylar ile birlikte nihai olarak genellikle üç dakikaya kadar çıkabiliyor. Ağın tıkalı olduğu durumlarda, bu gecikme daha da artabilir ve zaman açısından hassas finansal işlemleri zorlaştırabilir.
Daha önemlisi, Gas ücretlerinin dalgalanması hala endişe verici bir sorun. Yoğun saatlerde, işlem ücretleri 50 doları aşabiliyor, normal durumlarda bile maliyetler sık sık 20 doların üzerine çıkıyor. Bu tür bir işlem ücreti belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir platform bu dinamiği çok iyi bir şekilde açıklamıştır. Ethereum'un sınırlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara genişledi ve kendi zincirini de geliştirdi. Ethereum, erken aşama kurumsal deneylerin sağlanmasında kritik bir rol oynamış olsa da, artık daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın ihtiyaçlarını karşılama konusunda artan bir baskıyla karşı karşıya.
( 3.1. Hızlı, verimli ve maliyet etkin genel blok zincirinin yükselişi
Ethereum'un sınırlamalarının giderek daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, kurumlar işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai süre gibi kritik performans darboğazlarını telafi etmek için alternatif avantajlar sunmayı giderek daha fazla araştırıyor.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli işbirliğine rağmen, bu platformlarda ) stabilcoinler dahil ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum'a kıyasla hala çok daha düşük. Birçok durumda, genel blokzincir üzerinde başlatılan tokenleştirilmiş varlıklar hala Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçasıdır.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenleştirme girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, bir Layer2 üzerinde, bir platform dikkat çekti ve bu alandaki faaliyetlerin %18'inden fazlasını kapsıyor, sadece Ethereum'un arkasında.
Şu aşamada, genel blok zinciri henüz sağlam bir temel oluşturmaya başlamıştır. Hızla büyüyen bir DeFi ekosistemine sahip olan bazı halka açık blok zincirleri, şimdi stratejik bir soruyla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürebiliriz? Sadece mükemmel teknik performans yeterli değildir. Ethereum ile rekabet etmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekmektedir.
Sonunda, bu blockchain'lerin RWA pazarındaki başarısı, daha az orijinal throughput'a, daha çok sundukları somut değer sağlama yeteneklerine bağlı olacaktır. Her zincirin benzersiz avantajları etrafında inşa edilen farklılaştırılmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
) 3.2. RWA'ya özel blok zincirinin ortaya çıkması
Artan sayıda blockchain platformu, genel tasarımlardan vazgeçerek belirli alanlara yönelik uzmanlaşmaya yöneliyor. Bu eğilim, RWA alanında da oldukça belirgin; gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu için optimize edilmiş yeni nesil özel zincirler yükseliyor.
RWA için özel blok zincirinin nedeni çok açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirir, bu da birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmadığı anlamına gelir. Belirli teknik gereksinimler ( özellikle düzenleyici uyumluluk etrafında ) temelden çözülmelidir.
Anahtar bir alan uyum işlemidir. KYC ve AML prosedürleri tokenizasyon iş akışları için kritik öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak zincir dışında işlenmektedir. Bu yaklaşım, geleneksel finansal varlıkların yalnızca blok zinciri formatında paketlenmesiyle yenilikçiliği sınırlamaktadır ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki dönüşüm, bu uyum işlevlerinin tamamen zincir üzerine taşınmasıdır. Blok zinciri ağlarına olan talep artmakta, bu ağlar yalnızca mülkiyeti kaydetmekle kalmayıp, aynı zamanda protokol katmanında yerel olarak düzenleyici gereksinimleri uygulayabilmektedir.
Cevap olarak, RWA'ya odaklanan bazı zincirler, zincir üzerinde uyum modülleri sunmaya başlamıştır. Örneğin, belirli bir zincir, altyapı katmanında uyum sağlanmasına destek veren merkeziyetsiz kimlik ###DID( işlevselliğini içermektedir. Diğer özel zincirlerin de benzer bir yol izlemesi beklenmektedir.
Uyumluluk dışında, birçok bu tür platform özel varlık sınıflarını hedef almak için derin alan uzmanlığından da yararlanmaktadır. Bir protokol kurumsal borç verme ve varlık yönetimine odaklanırken, diğer bir protokol ise