Kripto Çöküşünün Arkasında: Bitcoin, Korkudan Değil, Zorunlu Satıcı Tarafından Darbe Aldı

Bitcoin’in son düşüşü grafiklerde dramatik görünüyordu, ama gerçek hikaye çok daha garip. Panik satışı veya ani bir duygu değişimi yerine, analistler şimdi bu hareketin tek bir şeyle tetiklendiğine inanıyor: zorunlu bir satıcının yavaşça piyasadan likidite çekmesi. Ve bu teoriyi destekleyen veriler oldukça ikna edici.

A $200M Sat Düşüşü $2B Bir Çökmeye Neden Oldu

İdeolog Shanaka Perera bunu mükemmel bir şekilde özetlediği viral gönderisinde: 21 Kasım'da yalnızca yaklaşık $200 milyon değerinde gerçek Bitcoin satıldı. Normal koşullarda, bu büyüklükte bir satış emri, trilyon dolarlık bir varlığı çok fazla hareket ettirmemelidir.

Ama piyasa kaldıraçla aşırı yüklenmiş durumda, yalnızca %10 gerçek spot likidite üzerine yaklaşık %90 kaldıraçla, bu nispeten küçük satım emri neredeyse $2 milyar zorunlu likidasyon tetikledi.

$200 MİLYON YALANI: 21 Kasım'da Gerçekten Ne Oldu Bitcoin satıldığı için çökmedi. Bitcoin, matematik bozulduğu için çöktü. 21 Kasım 2025'te, $200 milyonluk gerçek satış, $2 milyar zorunlu likidasyonu tetikledi. Bunu bir daha okuyun. Her gerçek dolar için… pic.twitter.com/kdPByrapPG

— Shanaka Anslem Perera (@shanaka86) 21 Kasım 2025

Bu, tüm piyasayı kapsayan bir sıradaki ilk dominoyu devirmek gibiydi. Sonuç: İnsanların Bitcoin pozisyonlarından çıkmak için acele etmesiyle değil, sentetik likiditenin aniden buharlaşmasıyla meydana gelen büyük bir hareket.

10 Ekim'den beri Tek Bir Zorunlu Bitcoin Satıcısı Şuanda Çözülüyor

Negentropic'in analizi eksik detayları ekliyor. Bitcoin'in göstergelerinin hiç “panik” gibi görünmediğini, aksine mekanik satışlara benzediğini belirtiyor.

1D MACD yeni bir tüm zamanların en düşük seviyesini kaydetti, oysa Bitcoin sadece zirvelerden yaklaşık %33 düştü. Normalde, bu tür aşırı okumalar, her şey patlarken, kaldıraç, finansman, türevler, duygu olduğunda görülür. Ama bu sefer, bunun hiçbiri olmuyor.

Bitcoin'da şu anda olanlar bir anlatı değişikliği değil: bu, mekanik bir çözülme. Veriler, çok spesifik bir şeye işaret ediyor: 10 Ekim civarında patlayan zorunlu bir satıcı ve o zamandan beri sınırlı, sistematik bir şekilde satış yapıyor. İşte neden:• 1G…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 21 Kasım 2025

ETF akımları olumlu kalmaya devam ediyor. Ethereum, Bitcoin'den daha güçlü duruyor. Altcoinler çöküş yaşamıyor. Hiçbir kredi şoku, makro panik yok, sistemik stres de yok.

Bunun yerine, satış modeli 10 Ekim'den bu yana her gün neredeyse aynı kaldı, aynı zaman damgaları, aynı yansıtıcı alım eksikliği, aynı ince likidite cepleri hedef alınıyor.

Bu, bir fonun veya likidite sağlayıcısının patladığı ve pozisyonunu sabit bir takvimde tasfiye ettiği fikriyle mükemmel bir şekilde örtüşüyor. Bu duygusal değil. Korkuya dayalı değil. Piyasanın ayı bir görünüm kazanması değil. Bu bir temizlik operasyonu.

Bitcoin Çökmedi Çünkü Duygu Kırıldı – Matematik Kırıldığı İçin Çöktü

Perera ayrıca daha büyük bir soruna dikkat çekiyor: Bitcoin artık küresel finansal strese neredeyse tam olarak geleneksel varlıklar gibi tepki veriyor. Satış dalgası, Japonya'nın tahvil piyasasındaki gerginlikle örtüşüyor, kripto para dünyasında olanlarla değil.

Yıllardır, Bitcoin geleneksel finansın alternatifi olarak tanımlanıyordu. Ama şimdi, devlet borç piyasaları sarsıldığında, Bitcoin de sarsılıyor. Artık yerine geçmeyi iddia ettiği sistemin bir parçası haline geldi. Bu yüzden düşüş bu kadar ani hissettirdi, tamamen kripto kaynaklı değildi.

Yeniden yükseliş, düşüşten çok daha güçlü olabilir.

Eğer bu gerçekten sadece tek bir zorunlu satıcının yavaş yavaş tasfiye olmasıysa, o zaman bu akış sona erdiğinde, tüm piyasa keskin bir şekilde geri dönebilir. Daha geniş trend hala sağlıklı görünüyor: daha yüksek zirveler, daha yüksek dipler ve güçlü ETF talebi.

Ayrıca Oku: Perakende XRP'yi Satıyor Ama Kurumlar Çok Farklı Bir Şey Görüyor

Yapısal olarak hiçbir şey kırılmadı. Uzun vadeli sahipler pes etmiyor. Piyasadan büyük likidite sağlayıcıları ayrılmadı. Bu bir trend tersine dönüşü değil, sadece bir varlığın bir karmaşayı düzeltmek için uyguladığı geçici bir baskı.

Yani çöküş korku veya güven kaybı ile ilgili değildi. Basitçe piyasanın büyük, zorunlu bir satışı sindirmesiyle ilgiliydi. Ve o satış durduğunda, toparlanma birçok kişiyi şaşırtabilir.

Günlük kripto güncellemeleri, piyasa içgörüleri ve uzman analizi için YouTube kanalımıza abone olun.

Kripto Çöküşünün Ardında: Bitcoin, Korkudan Değil, Zorunlu Bir Satıcı Tarafından Vuruldu başlıklı yazı ilk olarak CaptainAltcoin'de yayınlandı.