BTC Anlatısı Çöküşü: Neden Bitcoin'in Fiyat Düşüşü ETF Hype'a Rağmen 'Kaçınılmazdı'

Kripto piyası değeri 17 Kasım'da 3.15 trilyon $'a düştü, bu düşüş yapay zeka balonunun patlayacağına dair korkularla yoğunlaşan küresel piyasa düşüşü tarafından tetiklendi. Bu endişe, Alphabet CEO'su Sundar Pichai tarafından da dile getirildi. Ekonomist Tracy Shuchart, bu düşüşün BTC'nin son makro anlatısının çöküşü nedeniyle kaçınılmaz olduğunu savundu.

Bitcoin Düzeltmesi ve Likidasyon Zinciri

Daha geniş kripto ekonomisi, 17 Kasım'ın ilerleyen saatlerinde sert bir düşüş yaşadı ve piyasa değeri 3,15 trilyon $'a düştü. Bu düşüş, küresel piyasalardaki çöküşle tetiklendi. Bu çöküş, Google'ın ana şirketi Alphabet'in CEO'su Sundar Pichai'nin mevcut yapay zeka patlamasında biraz “mantıksızlık” olduğunu kabul etmesiyle yoğunlaşan yapay zeka (AI) balonunun patlayacağına dair artan korkularla tetiklendi.

BBC ile yaptığı bir röportajda Pichai, AI balonunun patlaması durumunda “hiçbir şirketin muaf olmayacağını” uyarısında bulundu ve bu uyarı, teknoloji hisselerinde bir satış dalgasını tetikledi. Bazı gözlemciler, ABD ekonomisinin büyümesine yönelik endişelerin de piyasa düşüşünün merkezinde olduğunu belirtiyor.

Daha fazlasını oku: Bitcoin 90K Doların Altına Düştü, Ama Boğalar Hala Etkilenmedi

Geniş piyasa çalkantısı ortasında, bitcoin ( BTC) 89,226 $'a düştü ve 2025'in başından beri elde ettiği kazançları neredeyse silmiş oldu. Bu keskin düzeltme, BTC'nin piyasa değerinin 1.8 trilyon $'a düşmesine neden oldu. Hızlı düşüş, kaldıraçlı pozisyonları yok etti: 24 saat içinde $560 milyonluk kaldıraçlı BTC pozisyonu yok oldu. Genel olarak, kripto piyasası satışları, 185,000'den fazla tüccarı etkileyerek, uzun ve kısa pozisyonlardan $1 milyardan fazla likidite sağladı.

Makro Naratifin Çöküşü

Uzmanlar ve tahmin piyasası bahisçileri, BTC'nin bu yıl $125,000'i geri kazanması konusunda giderek daha az iyimserken, Ninjatrader'da kıdemli ekonomist olan Tracy Shuchart, düşüşün kaçınılmaz olduğunu savundu.

18 Kasım'da X'te yazan Shuchart, BTC'nin 126.000 $ seviyesinde kalmasını sağlayan makro hikayenin “sadece birkaç hafta içinde çökmüş” olduğunu savundu ve en büyük kripto paranın fiyatını sürdürecek bir anlatı olmadan kaldığını belirtti.

Shuchart, sürdürülen satış baskısını tetikleyen iki ana yapısal faktör belirledi. İlk olarak, kurumsal parayı çekmesi başlangıçta kutlanan spot BTC borsa yatırım fonları (ETFs), daha önce hiç var olmayan kurumsal ölçekli satış likiditesi yaratmıştır. Shuchart, büyük ETF çıkışlarına dikkat çekiyor ve bunu "temel tezinin birdenbire buharlaştığı bir varlıktan uzaklaşan profesyonel portföy yöneticileri"ne atfediyor.

İkincisi, 40.000 $ ile 80.000 $ arasında BTC satın alan uzun vadeli yatırımcıların, kar elde etmek ve yeniden konumlandırmak için ellerindeki varlıkları boşalttıklarını belirtti.

“30 günde 815,000 Bitcoin sattılar. Bu sahipler, Bitcoin'in değersiz olduğunu düşündükleri için satmıyorlar. Satıyorlar çünkü önlerinde bir volatilite görüyorlar ve %50 ile %150 arasında kâr elde etmiş durumdalar. Akıllı para, aynı sermaye ile daha düşük fiyatlardan yeniden satın alabilecekken, düşüşlerde beklemez,” diye açıkladı Shuchart.

Kalan Kaldıraç ve Piyasa Temizliği

Ekonomist, fiyatın 100,000 $ destek seviyesinin altına düşmesinin, türev pazarlarında büyük bir zincirleme likidasyon dalgasını tetiklediğini ve düşüşü hızlandırdığını savundu. Açık pozisyonların $94 milyar dolardan $68 milyar dolara düştüğünü belirtirken, Shuchart aşırı kaldıraçların sistemde muhtemelen kalmaya devam ettiğine inanıyor.

Bu nedenle, BTC'nin muhtemelen kalan kaldıraç tamamen temizlenene kadar düşmeye devam edeceği ve fiyatın uzun vadeli yatırımcıların dağıtım yapmayı durdurup tekrar biriktirmeye başlayacakları seviyelere ulaşacağı düşünülüyor.

“Gerçek soru bu neden oldu değil. Gerçek soru, piyasayı gerçekten temizleyen ve kaldıraçlı spekülatörler yerine gerçek alıcıları getiren fiyat seviyesinin ne olduğu. Bu hala keşfediliyor,” diye sona erdi.

SSS 💡

• Küresel düşüşe ne sebep oldu? AI balonunun patlayacağına dair korkular ve ABD ekonomik endişeleri, 17 Kasım'daki satış dalgasını tetikledi.
• Kripto piyasaları dünya genelinde nasıl tepki verdi? Piyasa değeri 3.15T $'a düştü, bitcoin $90K ve $1B pozisyonlarının tasfiye edilmesiyle birlikte düştü.
• BTC’nin düşüşünü hangi yapısal faktörler etkiledi? ETF çıkışları ve uzun vadeli yatırımcıların kar realizasyonu, kurumsal ölçekli satış baskısı ekledi.
• Küresel yatırımcılar için sırada ne var? BTC, kaldıraç temizlenene ve gerçek alıcılar birikim yapmak üzere geri dönene kadar düşmeye devam edebilir.