Yeni ABD Kripto Yasası'nın Eşya ve Menkul Kıymetleri Nihayet Nasıl Netleştirebileceği

ABD kripto para endüstrisi, iki partili bir Senato tasarısının dijital varlıkları sınıflandırmak için daha net bir çerçeve önermesiyle önemli bir düzenleyici değişimin eşiğinde duruyor. Uzun süredir devam eden menkul kıymet ile emtia tartışmasını çözmeyi amaçlayan bu yasa, kripto firmaları, kurumsal yatırımcılar ve traderlar için daha öngörülebilir bir ortam yaratmayı hedefliyor ve bu durum, dijital varlıkların ABD'de nasıl düzenleneceği ve işlem göreceği konusunda devrim yaratabilir.

Senato’nun iki partili tasarısı, dijital varlıkları daha net bir şekilde emtia veya menkul kıymet olarak tanımlamayı hedefleyerek kripto düzenlemesini kolaylaştırmayı amaçlıyor.

Yeni bir dijital varlık kategorisinin oluşturulmasını öneriyor, Bitcoin, Ether ve benzeri tokenleri CFTC'nin yetkisi altına alıyor.

Regülatif gücü SEC'den CFTC'ye kaydırarak, dijital emtialar ve ticaret platformları üzerindeki denetimi genişletiyor.

Kripto firmaları için daha sıkı operasyonel standartlar içermekte, tüketici koruması ve risk yönetimine vurgu yapmaktadır.

Sektör daha net kurallara uyum sağlarken, token ihraççıları, borsalar, kurumsal yatırımcılar ve perakende yatırımcılar için önemli etkiler beklenmektedir.

Senato tasarısı kriptonun düzenleyici paradoksunu hedef alıyor: Güvenlik vs. emtia

Kripto paraların ortaya çıkmasından bu yana, önemli düzenleyici zorluklardan biri dijital varlıkların menkul kıymet olup olmadığını ve hangi varlıkların emtia olarak sınıflandırıldığını ayırt etmektir.

Bu belirsizlik, sektörün büyümesini engelledi, kurumsal benimsemeyi geciktirdi ve hukuki belirsizliklere yol açtı. Şimdi, Senato Tarım Komitesi'nin Başkanı John Boozman ve Senatör Cory Booker tarafından hazırlanan yeni bir taslak yasa, bu sorunu ele almayı ve daha kapsamlı bir düzenleyici çerçeve önermeyi amaçlıyor.

Mevzuat, dijital varlık piyasalarının düzenlemesini birleştirmeye yönelik daha geniş çabaların bir parçasıdır ve ABD'nin tokenları nasıl kategorize edeceğini ve denetim sorumluluklarını nasıl belirleyeceğini netleştirmektedir. Bu hamle, kripto para varlıklarının emtia mı yoksa menkul kıymet mi olduğu konusundaki devam eden tartışmayı önemli ölçüde ilerletmektedir.

Kripto şirketleri, ticaret platformları ve ABD'deki yatırımcılar uzun zamandır kayıt ve uyum gereklilikleri konusunda belirsizlikle karşı karşıya kaldılar. Yeni tasarı, düzenleyiciler için net sınıflandırmalar ve sorumluluklar belirleyerek bu karışıklığı azaltmayı amaçlıyor.

Aynı zamanda yeniliği teşvik ederken yatırımcı korumalarını sürdüren düzenleyici bir ortam yaratmaya da çalışmaktadır.

Dijital emtia nedir?

Taslak yasa teklifi, dijital emtia kavramını tanıtıyor. Bu çerçevede, Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) gibi tokenlar dijital emtia olarak sınıflandırılacak.

Dijital bir emtia, bireylerin tamamen sahip olabileceği ve aracılara ihtiyaç duymadan transfer edebileceği değiştirilebilir bir tokendir. Bu varlıklar, kamuya açık, kriptografik olarak güvenli blok zincirlerinde kaydedilmektedir. Tasarı, bu tür varlıkların SEC yerine Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) yetki alanına girmesini önermektedir.

Yeniden sınıflandırmanın potansiyeli birkaç fayda sunar:

Büyük yatırımcılar için netleştirilmiş kurallar: Kurumsal ve perakende yatırımcılar, düzenleyici ihlaller korkusu olmadan dijital varlıkları tutabilir.

Azalan düzenleyici belirsizlik: Şirketler, SEC'in token'larını beklenmedik bir şekilde menkul kıymet olarak ilan etmesinden artık endişe duymayacaklar.

Piyasa farklılaştırması: “Güvenli” olarak etiketlenen dijital varlıkların işlem hacminin, türev faaliyetinin ve kurumsal katılımın artış göstermesi muhtemeldir. Bu arada, nitelik taşımayan token'lar SEC denetimi altında kalmaya devam edecektir.

Biliyor muydunuz? 2014 yılında, ABD Bitcoin'i vergi amaçları için mülk olarak sınıflandırdı ve bu da her ticareti potansiyel bir sermaye kazancı olayı haline getirdi. Bu erken düzenleyici tutum, küresel kripto düzenleme standartlarını şekillendirmeye yardımcı oldu.

Coinlerin kategorize edilmesi ve düzenleyici gücün kayması

Önerilen tasarı, bir emtianın neyi oluşturduğunu netleştiriyor ancak menkul kıymetlerin tanımını, özellikle DeFi projeleri, yönetişim token'ları ve karma varlıklar için açık bırakıyor. Bu sınıflandırmalar daha sonraki bir aşamada belirlenecektir.

“Dijital varlık” kategorisiyle uyumlu olmayan token'lar, özellikle menkul kıymetlere özgü özellikler sergiliyorlarsa SEC denetimine tabi olabilir.

Tasarı, üç ana düzenleyici yolu özetlemektedir:

Bitcoin ve Ether gibi dijital varlıklar için net kurallar

Yardımcı, yönetişim ve tokenleştirilmiş varlıklar için, menkul kıymet düzenlemelerine benzer daha sıkı denetim

Yeni token teklifleri için güçlü gereksinimler, açıklamalar ve uyum kontrolleri dahil

Token tasarımı — merkeziyetsizlik, amaç ve satış yöntemi dahil — geçerli düzenleyici yolun belirlenmesini etkileyecektir. Bu, düzenlemeleri token özellikleriyle uyumlu hale getiren incelikli bir yaklaşım sonucunu doğurur.

Önerilen büyük bir değişiklik, denetim otoritesinin kaydırılmasını içeriyor. Tarihsel olarak, SEC kripto üzerinde birincil yetkiye sahip olmuştur. Yeni taslak, CFTC'nin rolünün genişletilmesini öneriyor ve ona şunları denetleme yetkisi veriyor:

Dijital varlıklar için birincil ticaret pazarı

Bu varlıkları yöneten borsa, broker ve saklayıcıların kaydı ve denetimi

Bazı durumlarda SEC ile paylaşılan kural koyma yetkisi, denetim faaliyetlerini finanse etmek için yeni ücret toplama yetkileriyle birlikte.

Bu, SEC'nin zorlayıcı yaklaşımından daha yapılandırılmış ve öngörülebilir bir düzenleyici çerçeveye doğru önemli bir kaymayı temsil ediyor, bu da blok zinciri şirketleri için ani hukuki zorlukları azaltma potansiyeline sahip.

SEC vs. CFTC: Düzenleyici karşılaştırma tablosu

Kripto firmaları için daha sıkı operasyonel standartlar

Tasarı ayrıca kripto firmaları için operasyonel ve risk yönetimi standartları getirmekte, piyasa bütünlüğünü iyileştirmeyi ve yatırımcıları korumayı amaçlamaktadır.

Fonların ayrılması ve çıkar çatışmalarından kaçınma: Kripto borsaları, ticaret, saklama, aracılık ve piyasa oluşturma gibi işlevleri tek bir varlık içinde birleştirmekten men edilecektir. Bunun yerine, bu roller, geleneksel finansal kuruluşlara benzer şekilde ayrılmalıdır.

Sadece güvenilir varlıkların listelenmesi: Borsalar, yalnızca belirli bütünlük standartlarını karşılayan tokenleri listeleyebilir, bu da ABD platformlarında manipüle edilmiş veya güvenilmez varlıkların bulunabilirliğini azaltır.

Geliştirilmiş tüketici korumaları: Öneri, müşteri varlıklarının korunmasına vurgu yaparak, tam açıklamalar yapılmasını, şeffaf denetim kayıtlarının tutulmasını ve katı raporlama ile uyum gerekliliklerinin getirilmesini zorunlu kılmaktadır.

Bu önlemler, dolandırıcılığı azaltmayı, proje çöküşlerini önlemeyi ve borsa iflaslarını azaltmayı amaçlayarak, kripto yatırımcıları ve tüccarları için daha güvenli bir ortam oluşturmayı hedefliyor.

Biliyor muydunuz? Avrupa Birliği'nin 2023 yılında Kripto Varlıklar Pazarları (MiCA) düzenlemesini benimsemesi, dünya genelinde kripto kuralları için ilk kapsamlı seti işaret etti ve birçok firmanın düzenleyici netlik için Avrupa'ya taşınmayı düşünmesine neden oldu.

Farklı kripto paydaşları için etkileri

Yasanın geçişi, endüstri devlerinden günlük yatırımcılara kadar kripto ekosistemindeki çeşitli oyuncular için manzarayı yeniden şekillendirebilir, daha net kurallar ve denetim mekanizmaları oluşturarak.

Token ihraççıları için

Projelerin, tokenlerinin dijital varlık olarak nitelendirip nitelendiremeyeceklerini değerlendirmeleri gerekecek. Daha az aracının bulunduğu daha merkeziyetsiz ağlar, bu kategoriye girme olasılığı daha yüksek olanlardır. Bu kriterleri karşılamayan tokenler SEC yargı yetkisi altında kalacak ve daha sıkı düzenlemelere tabi olacaktır.

Borsalar ve aracılar için

Operatörlerin yeni uyum standartlarına uyum sağlaması gerekecek. Bu değişiklikler operasyonel maliyetleri artırsa da, kurumsal güveni artırabilir ve daha olgun, dayanıklı bir kripto piyasa altyapısına katkıda bulunabilir.

Kurumsal yatırımcılar için

Büyük varlık yöneticileri ve vekilleri uzun zamandır belirsiz düzenlemeleri bir engel olarak göstermektedir. Belirgin tanımlar ve denetim otoritesinde bir değişim ile kripto varlıkları ana akım portföylere dahil etmeye daha istekli hale gelebilirler.

Perakende traderlar için

Perakende kullanıcıların daha yüksek operasyonel standartlardan, geliştirilmiş korumalardan ve dolandırıcılıklara maruz kalmanın azalmasından faydalanması bekleniyor. Ancak, daha katı varlık listeleme kriterleri, ticaret için mevcut tokenların daha dar bir seçimine yol açabilir.

Bu makale, Yeni ABD Kripto Yasasının Nihayet Emtia ve Menkul Kıymetleri Nasıl Aydınlatabileceği başlığıyla Kripto Breaking News'te - kripto haberleri, Bitcoin haberleri ve blockchain güncellemeleri için güvenilir kaynağınız olarak - ilk olarak yayımlanmıştır.