İngiltere Bankası, Sistemik Stablecoin'ler için Düzenleyici Çerçeve Üzerine Danışma Başlatıyor

İngiltere Merkez Bankası’nın danışma süreci, hem bankanın hem de FCA’nın gözetimi altında sterlin destekli “sistemik” stablecoin’leri hedeflemektedir.

Önerilen kurallar arasında, kısa vadeli devlet borçlarında %60’a kadar rezervle destekleme yönergeleri ve geçici tutma limitleri bulunmaktadır.

Danışma süreci, Birleşik Krallık’ın stablecoin düzenleyici çerçevesini ve olası dijital pound planlarını şekillendirmek amacıyla 10 Şubat 2026’ya kadar açıktır.

İngiltere Merkez Bankası, sterlin cinsinden, sistemik stablecoin’ler için tasarlanmış yeni bir düzenleyici çerçeve üzerinde danışma sürecini başlatmıştır. Bu girişim, bu stablecoin’ler için net yönergeler belirlemeyi ve bunların Birleşik Krallık’ın ödeme sistemlerine entegrasyonunu sağlamayı amaçlamaktadır; aynı zamanda finansal istikrara yönelik riskleri de ele almaktadır. Önerilen düzenlemeler, Birleşik Krallık’ın finansal altyapısını modernize etme yolunda atılmış bir adımdır ve sektör paydaşlarına açıklık ve güven sağlar.

Sistemik Stablecoin’lerin Düzenleyici Gözetimi

Önerilen kurallar, özellikle UK ödemelerinde önemli rol oynayan sistemik stablecoin’lere uygulanacaktır. Hazine, stablecoin’leri tanımlayacak olup, ortak denetim ise İngiltere Merkez Bankası ve FCA tarafından gerçekleştirilecektir. Merkez Bankası, genel finansal istikrar ve denetim konularını üstlenirken, FCA tüketicileri koruma ve davranış kurallarını uygular.

Buna karşılık, esasen kripto ticaretinde kullanılan ve USDT ile USDC gibi olmayan sistemik olmayan stablecoin’ler, mevcut FCA çerçevesi altında düzenlenmeye devam edecektir ve sistemik stablecoin’lere uygulanan katı önlemlerle karşılaşmayacaktır.

Varlık Destek ve Geçici Tutma Limitleri

Merkez Bankası’nın önerilerinin önemli bir yönü, sistemik stablecoin’ler için destek kurallarıdır. Düzenlemeler, ihraççıların rezervlerinin %60’ını kısa vadeli UK devlet borçlarında tutmasına izin verecektir. Kalan %40 ise, faiz kazanmayacak şekilde İngiltere Merkez Bankası hesaplarında tutulmalıdır. Bu yaklaşım, stablecoin sistemine kamu güvenini artırmayı ve stablecoin ihraççılarının finansal stres dönemlerinde bile geri ödeme taleplerini karşılayabilmesini sağlamayı amaçlamaktadır.

Zaten sistemik olarak tanınan veya FCA düzenleyici çerçevesinden geçiş yapan ihraççılar için, Merkez Bankası daha esnek bir destek kuralı önermektedir. Bu durumda, bu ihraççılar başlangıçta rezervlerinin %95’ini kısa vadeli devlet borçlarında tutabilirler. Bu daha yüksek oran, piyasadaki ilk geçerliliklerini desteklemek amacıyla tasarlanmıştır.

Bu destek kurallarıyla birlikte, Merkez Bankası, dijital para birimlerine büyük çıkışları önlemek amacıyla geçici tutma limitleri de önermektedir. Önerilen sistemde, bireyler £20.000 değerinde stablecoin tutabilirken, işletmeler için bu limit £10 milyon olarak belirlenmiştir. Ancak, bu limitler, İngiltere Merkez Bankası ve FCA’nın ortak girişimi olan Dijital Menkul Kıymetler Kuluçkası’nda faaliyet gösteren firmalara uygulanmayacaktır. Ayrıca, en büyük firmalara, gerekirse daha fazla stablecoin tutmalarına izin verecek muafiyetler de sağlanabilir.

Dijital Pound Düşünceleri, Danışma Süresi ve Sonraki Adımlar

İngiltere Merkez Bankası tarafından sunulan öneri, mevcut tartışmalarla uyumlu olup, olası bir dijital pound kurulmasıyla ilgili olup, aynı zamanda bu kuralların herhangi bir gelecekteki para birimi gelişimiyle çelişmeyeceğini tekrar vurgulamaktadır. Bu sayede, stablecoin’ler ve dijital pound’lar, yenilenen bir ödeme çağında birlikte var olabilir.

Danışma süreci 10 Şubat 2026’ya kadar erişilebilir olacak ve sektör paydaşlarından alınacak geri bildirimler, nihai düzenleyici yapının oluşturulmasında önemli rol oynayacaktır. İngiltere Merkez Bankası ve FCA, danışma sürecinden sonra ortak bir yaklaşım belgesi hazırlayacak ve bu belge, düzenlemelerin nasıl uygulanacağını detaylandıracaktır. Bu da geçiş sürecini kolaylaştıracak ve stablecoin ekosisteminin Birleşik Krallık’ta büyümesini destekleyecektir.

İngiltere Merkez Bankası’nın önerisi, stablecoin’lerin düzenlenmesine yönelik önemli bir adımdır ve finansal yenilik ile istikrarın çift yönlü odaklanmasını içermektedir. Merkez Bankası, yeni düzenlemeleri aracılığıyla dijital para sektörünün gelişmesini teşvik etmeyi ve kamu güvenini korumayı amaçlamaktadır.