Morpho ortak girişimi, bazı likidite havuzlarının "yetersiz likidite" sorununa yanıt verdi: Bu, sistemde bir açık değil, baskı altında doğal çalışma mekanizmasıdır.

BlockBeats bildiriyor, 6 Kasım: Morpho ortak girişimi Merlin Egalite, bazı likidite havuzlarının “yetersizliği” hakkında açıklama yaptı. Buna göre, “Piyasa baskı altında olduğunda, insanlar genellikle riskleri azaltmayı tercih eder. Bu da birçok ödünç alanın aynı anda tüm fonları çekmeye çalışması anlamına gelir; böylece fon kullanımı artar ve likidite azalır. Aşırı durumlarda, kısa vadeli kullanılabilir likidite tamamen tükenebilir. Bu, sistemde bir açık değil, ödünç alma havuzunun baskı altında verdiği doğal bir tepkidir. Dengeyi yeniden sağlamak için faiz oranı modeli otomatik olarak borçlanma faiz oranını yükseltir. Örneğin, Morpho’nun hedef fon kullanımı oranı %90’tır; bu da çoğu durumda yatırılan fonların yaklaşık %90’ının ödünç verildiği anlamına gelir. Kullanım oranı %100’e yükseldiğinde, faiz oranı dört kat artar. Çoğu durumda, piyasa faiz oranları birkaç dakika içinde dengeye ulaşır (yaklaşık %90 kullanım oranı), ancak piyasa baskısı yüksek olduğunda bu dengeleme birkaç saat sürebilir. Ayrıca, söz konusu “yetersiz likidite” durumu lokal ve kontrol edilebilir olup, yalnızca dengesizlik yaşayan belirli piyasalarda görülür. Birkaç gün önce, Morpho’nun 320 fon havuzundan sadece 3-4’ünde kısa süreli likidite yetersizliği yaşandı; diğerleri normal çalışmaya devam etti. Bu nedenle, “tüm protokol likiditesinin tükendiği” iddiaları yanıltıcıdır. Likidite yetersizliği, zarar veya kötü borç anlamına gelmez; sadece kısa vadede fonların büyük ölçüde ödünç verildiği ve piyasanın gerçek zamanlı olarak riskleri yeniden fiyatlandırıp yeni denge noktası aradığı anlamına gelir.”