Güney Kore Merkez Bankası, Dijital Para Raporunda Stablecoin Riskleri Uyarısında Bulundu

Güney Kore’nin Merkez Bankası (BOK), özel çıkarılan dijital varlıkların yükselişiyle birlikte parasal istikrarı korumak amacıyla önlemler alınmasını talep ederek, won sabitlenmiş stablecoin’lerin oluşturduğu riskler konusunda uyarılarda bulundu.

Rapor Genel Bakış: “Dijital Çağda Para”

BOK’un “Dijital Çağda Para: Yenilik ve Güvenin Uyumu” başlıklı raporu, hızlı stablecoin büyümesinin finansal sistemleri zayıflatabileceğine dikkat çekiyor. Para istikrarının, özel teknolojiden çok düzenlenmiş bankacılığa bağlı olduğunu vurguluyor ve depegging ile yasa dışı akışlardan kaynaklanan sistemik zayıflıklara karşı uyarıyor. Muhalefete rağmen, sekiz büyük banka, güven veya mevduat modelleri kullanarak won bağlantılı stablecoin geliştirmek amacıyla bir konsorsiyum kurdu.

Ana Riskler: Depegging ve Yasa Dışı Akışlar

BOK, kötü teminat yönetiminden kaynaklanan depegging risklerini, 2022 TerraUSD çöküşünü örnek göstererek belirtiyor. Ayrıca, yasa dışı sermaye akışları, spekülatif işlemler ve yabancı çıkışların peg güvenini zayıflatabileceğine işaret ediyor. Banka dışı çıkaranlar, parasal kontrolü zayıflatabilir ve likidite şoklarına ile döviz kurlarında aksamalara neden olabilir. Rapor, stablecoin’lerin ödeme verimliliğini artırmasına rağmen, özel stablecoin’lerin iç piyasalara tehdit oluşturduğunu belirtiyor.

Öneriler: Düzenlenmiş Üretim ve Gözetim

BOK, üretimin sadece merkez bankası gözetiminde düzenlenmiş bankalara sınırlandırılmasını öneriyor; sıkı rezerv denetimleri, üretim sınırları ve asgari sermaye gereksinimleri getiriyor. Rektör Rhee Chang-yong, bankalar dışı üretime karşı çıkıyor ve bunun kontrolü zayıflatacağını savunuyor. Mali İstihbarat Birimi, kara para aklamayı önleme yönergelerini güncelleyerek, Aralık ayına kadar stablecoin çıkaranlar için yeni kurallar getirecek.

Sonuçlar: Yenilik ve İstikrarın Dengelenmesi

Rapor, Dijital Varlık Temel Yasası gibi tasarıların tartışmalarda takılmasının, düzenleyici gerilimleri yansıttığını gösteriyor. 10,8 milyon işlem hesabı (20 % nüfusa ) ve H 1 2025’te $24 milyar kayıp ile Güney Kore’nin piyasası aktif kalmaya devam ediyor. Circle ve Solana gibi küresel ortaklıklar, dolar destekli stablecoin’lerin hakimiyetini önlemek için uyumluluğun önemini vurguluyor.

Özetle, BOK’un uyarıları, güvenli yenilikler için düzenlenmiş stablecoin’lerin önemini ve Güney Kore’nin dinamik kripto ortamında parasal politikanın korunmasını vurguluyor.